Investor tidak boleh buta terhadap pasar saham. Untuk itu, ada banyak indikator di luar sana untuk membantu investor memahami apakah sebuah perusahaan sedang naik atau turun. Indikator juga memudahkan untuk membandingkan perusahaan.
Indikator-indikator ini secara kasar dapat dikelompokkan menjadi dua kategori: indikator teknis dan indikator fundamental (alias rasio fundamental). Tujuannya adalah untuk memadatkan informasi tentang suatu saham menjadi angka cepat yang dapat dirujuk oleh investor. Tentu saja seorang investor juga bisa melakukan riset untuk mendapatkan cerita di balik angka tersebut dengan membaca laporan perusahaan.
Teknis vs. Indikator Fundamental
Ini semua menimbulkan pertanyaan, “Indikator seperti apa yang terbaik?Sayangnya, seperti kebanyakan hal dalam berinvestasi, jawabannya tergantung pada siapa yang bertanya.
Beberapa pedagang masuk dan keluar dari lusinan saham dalam jangka waktu yang singkat. Untuk para pemain ini, memahami metrik fundamental yang mendalam kurang penting karena mereka adalah pemegang jangka pendek. Analisis teknis (tren dan kinerja harga) lebih penting bagi orang-orang ini daripada fundamental perusahaan.
Sebaliknya, seseorang yang mencari investasi yang mereka rencanakan beli dan tahan, akan melihat perusahaan sebagai bisnis bukan hanya saham. Para investor ini berharap menemukan perusahaan yang memiliki peluang bangkrut yang lebih rendah dan peluang yang lebih tinggi untuk meningkatkan pendapatannya. Indikator fundamental memberikan titik awal yang sangat baik atau filter untuk mempersempit daftar investasi prospektif sebelum membeli.
Akhirnya, tidak ada aturan tentang pencampuran kedua indikator ini bersama-sama. Beberapa investor jangka panjang menggunakan indikator teknis untuk memilih harga terbaik untuk membeli atau menjual. Mereka berharap dapat meningkatkan kinerja portofolio mereka dengan memadukan kedua jenis indikator tersebut.
Indikator Penghasilan
Beberapa studi penelitian telah menemukan bahwa perubahan dalam pendapatan perusahaan mendorong persentase yang signifikan dari pergerakan harga saham jangka panjang. Jadi, ketika memilih investasi jangka panjang, ada baiknya untuk melihat pendapatan saat ini serta potensi pendapatan.
Indikator membiarkan investor membandingkan seberapa murah atau mahal untuk membeli sebagian dari pendapatan perusahaan. Gunakan rasio ini untuk menemukan yang lebih murah dari dua perusahaan berukuran sama dalam industri yang sama.
Rasio Harga terhadap Pendapatan (P/E)
Itu Rasio P/E mungkin merupakan rasio yang paling sering dikutip di semua perusahaan. Secara umum jika Anda mencari saham apa pun, rasio ini akan menjadi depan dan tengah. Karena begitu banyak diikuti, ada baiknya untuk melihat ini apakah mempertimbangkan industri, perusahaan tertentu, atau pasar saham secara umum. Singkatnya, rasio ini memberi tahu Anda berapa banyak dolar yang Anda bayarkan untuk setiap dolar pendapatan.
Jika Anda ingin menghitung sendiri P/E, mulailah dengan kapitalisasi pasar. Ini adalah jumlah saham yang beredar dikalikan dengan harga per saham. Kemudian bagi angka itu dengan pendapatan (atau laba bersih) perusahaan.
Sebagai aturan umum, perusahaan dengan P/E rendah dianggap murah, sedangkan perusahaan dengan P/E tinggi dianggap mahal. Tentu saja bisa ada alasan untuk keduanya. Sebuah perusahaan mungkin memiliki P/E yang rendah karena pasar tidak percaya bahwa perusahaan akan meningkatkan pendapatannya secara material di masa depan. Tetapi perusahaan dengan pertumbuhan tinggi umumnya memiliki rasio tinggi karena investor menilai pendapatan yang jauh lebih tinggi di masa depan dan menawar harga hari ini meskipun sedikit atau tidak ada pendapatan.
Seperti disebutkan, investor sering menggunakan P/E untuk membandingkan perusahaan dalam industri yang sama. Mereka juga membandingkan rasio dengan rentang historisnya untuk menyimpulkan over atau undervaluation. Misalnya, pada puncak gelembung teknologi, Coca Cola, sebuah kandang perusahaan blue chip, memiliki P/E 54, angka yang tinggi biasanya disediakan untuk saham dengan pertumbuhan tinggi. Ini tentu saja merupakan fungsi dari buih-buih umum di pasar. Tetapi investor yang memperhatikan kelainan ini menghindari penarikan 50% yang menyakitkan yang diikuti saat gelembung pecah.
Laba Per Saham (EPS)
Mirip dengan P/E, Earning per Share (EPS) adalah cara lain untuk melacak kinerja perusahaan. Untuk menemukan EPS perusahaan, Anda cukup membagi pendapatannya dengan jumlah saham yang beredar.
Metode EPS paling baik untuk melacak kinerja perusahaan daripada membandingkannya dengan perusahaan lain. Ini karena Anda umumnya ingin melihat EPS perusahaan naik dalam jangka panjang.
Hal ini menunjukkan bahwa pendapatannya tumbuh dari waktu ke waktu. Demikian juga EPS yang stagnan atau menurun menyebabkan investor mencari tahu apakah suatu perusahaan sedang menghadapi masalah jangka pendek atau sesuatu yang lebih memprihatinkan.
Pertumbuhan Harga terhadap Pendapatan (PEG)
Banyak investor melihat PEG sebagai peningkatan P/E tradisional. PEG mencoba untuk memperhitungkan pertumbuhan pendapatan saham, yang merupakan komponen penting dari pengembalian di masa depan.
Akuntansi untuk pertumbuhan juga penting karena perusahaan dengan pertumbuhan tinggi sering memiliki P/E yang sangat tinggi karena kepercayaan pasar bahwa sebagian besar pendapatan akan datang di masa depan. Harga yang tinggi untuk mendapatkan banyak pendapatan dapat menunda banyak investor. Jadi PEG mencoba untuk menunjukkan apakah P/E yang tinggi itu dibenarkan karena pertumbuhan pendapatan bisnis di masa depan.
Singkatnya, jika P/E memberi tahu kita berapa banyak yang kita bayar per dolar pendapatan, PEG memberi tahu kita berapa banyak yang kita bayar per unit pendapatan. pertumbuhan yang diharapkan dalam pendapatan. Ini pada dasarnya menyesuaikan P/E untuk pertumbuhan.
Umumnya semakin rendah PEG, semakin baik, karena Anda dapat membeli lebih banyak pertumbuhan pendapatan dengan lebih sedikit dolar. Hal ini penting untuk diingat ketika membandingkan saham pertumbuhan yang berbeda menggunakan PEG. Demikian juga, jika ada saham pertumbuhan yang kebetulan memiliki P/E setinggi langit, Anda dapat melihatnya di bawah lensa PEG untuk mengetahui apakah masih dinilai terlalu tinggi saat memperhitungkan pertumbuhan.
Indikator Neraca
Menggunakan neraca perusahaan untuk mengukur daya tarik investasi telah menjadi favorit sejak Ben Graham merevolusi investasi nilai pada tahun 1934.
Alasan kami mengandalkan neraca adalah bahwa pendapatan, pendapatan, dan item terkait pendapatan lainnya dapat mudah dimanipulasi melalui trik akuntansi untuk menyembunyikan potensi risiko dalam model bisnis. Namun, aset yang dimiliki perusahaan jauh lebih mudah dinilai dan dikendalikan oleh perusahaan.
Ini berarti investor tidak perlu mencoba memproyeksikan bagaimana kinerja aset di masa depan, karena sudah ada. Karena aset dapat dinilai secara efektif, aset tersebut juga cenderung memberikan perkiraan nilai bisnis yang konservatif.
Rasio Utang terhadap Ekuitas (D/E)
Melihat hutang sangat penting karena risiko terbesar yang dihadapi perusahaan adalah kebangkrutan.
D/E, sesuai dengan namanya, mengambil total hutang suatu perusahaan (jangka panjang dan jangka pendek kewajiban, serta pembayaran tetap lainnya) dan membaginya dengan ekuitas perusahaan (alias ekuitas pemegang saham). Ini memberi investor cara mudah untuk membandingkan seberapa berutangnya perusahaan yang berbeda.
Perusahaan dapat meningkatkan modal dengan dua cara: hutang dan ekuitas. Utang berarti mengambil pinjaman dari bank atau menjual obligasi. Ini berarti perusahaan harus melakukan pembayaran tetap untuk jangka waktu pinjaman. Pemegang utang juga memiliki hak pertama atas aset apa pun jika perusahaan bangkrut.
Cara kedua untuk mengumpulkan uang adalah bagi perusahaan untuk menjual saham tambahan. Meskipun hal ini tidak disertai dengan pembayaran tetap atau kewajiban kepada pemegang utang, hal ini melemahkan ekuitas pemegang saham yang ada, yang dapat menyebabkan reaksi negatif dalam harga.
D/E hanya melihat rasio antara keduanya. Sebuah perusahaan yang hampir sepenuhnya bergantung pada utang tidak melemahkan ekuitas pemegang sahamnya. Tapi itu mungkin telah menempatkan dirinya dalam posisi genting di mana semua pendapatannya digunakan untuk membayar kembali utang.
Rasio Harga-untuk-Pesan (P/B)
P/B membandingkan nilai pasar perusahaan dengan nilai bukunya. Ini dihitung dengan membagi harga saham dengan nilai buku per saham. Nilai buku mengacu pada jumlah semua aset perusahaan dikurangi semua kewajibannya.
Rasio ini adalah angka yang hampir selalu lebih tinggi dari 1 karena harga pasar perusahaan di masa depan bukan pada nilai sekarang. Nilai buku terlihat pada saat ini nilai aset dan kewajiban. Tetapi pasar nilai melihat ke depan dan menggabungkan kekuatan pendapatan bisnis ke depan.
Nilai investor umumnya mencari perusahaan yang diperdagangkan pada P/B yang lebih rendah dan terutama yang diperdagangkan di bawah 1. Terlepas dari logika mengapa P/B hampir tidak pernah turun di bawah 1, hal itu masih terjadi, biasanya sebagai akibat dari kesulitan keuangan atau kekhawatiran pasar tentang potensi pendapatan bisnis di masa depan. Hal ini dapat menyebabkan harga per saham menyatu dengan nilai buku perusahaan.
P/B berguna untuk menemukan penawaran potensial. Tetapi penting untuk dicatat bahwa sesuatu pasti telah terjadi agar P/B turun. Hal tambahan yang perlu diingat adalah bahwa P/B antar industri berbeda. Sektor minyak dan gas misalnya, memiliki aset yang sangat berat sehingga memiliki nilai buku yang tinggi. Sektor teknologi adalah aset ringan dan memiliki nilai buku yang rendah.
Rasio saat ini
Rasio lancar adalah metrik sederhana yang membandingkan aset lancar perusahaan dengan kewajiban lancarnya. Aset lancar adalah aset yang diharapkan dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam 12 bulan atau kurang, sedangkan kewajiban lancar adalah aset yang diharapkan akan dilunasi dalam 12 bulan atau kurang.
Intinya, rasio ini menunjukkan kepada investor seberapa baik perlengkapan perusahaan untuk melunasi semua nya jangka pendek hutang. Ini penting karena seperti yang telah kami sebutkan, ketika sebuah perusahaan tidak dapat menutupi hutangnya, kemungkinan besar akan terjadi kebangkrutan. Rasio lancar yang lebih tinggi dari satu berarti bahwa perusahaan seharusnya tidak menghadapi masalah apa pun dalam 12 bulan ke depan.
Penting untuk dicatat bahwa rasio lancar yang lebih tinggi dari 1 tidak secara otomatis berarti bahwa perusahaan memiliki risiko kebangkrutan yang rendah. Perusahaan masih bisa memiliki beban utang jangka panjang yang sangat berat yang memakan seluruh pendapatannya.
Perusahaan Tahap Awal
Beberapa pembaca akan melihat bahwa banyak dari indikator ini berfokus pada pendapatan. Tetapi tidak semua perusahaan memiliki pendapatan.
Secara khusus, perusahaan tahap awal sering kali mengorbankan maksimalisasi pendapatan untuk menginvestasikan kembali dan tumbuh lebih cepat, baik melalui R&D atau memperoleh pelanggan. Hal ini menimbulkan pertanyaan, “Indikator apa yang bisa digunakan ketika tidak ada penghasilan?”
Solusinya, meskipun tidak sempurna, adalah dengan menggunakan EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi).Seringkali perusahaan dengan pertumbuhan tinggi akan memposting EBITDA positif dan penghasilan negatif karena alasan yang diuraikan di atas.
Dalam kasus yang jarang terjadi di mana EBITDA juga negatif, investor dapat menggantinya dengan pendapatan. Namun penting untuk dicatat bahwa semakin jauh seseorang menyimpang dari penggunaan pendapatan murni, semakin banyak area abu-abu akuntansi yang diandalkan.
Intinya
Indikator analisis fundamental menyediakan alat yang berguna dan cepat untuk membandingkan perusahaan serupa, baik dalam ukuran yang sama atau dalam industri yang sama. Penggunaan lain untuk indikator adalah untuk menyaring daftar investasi potensial bagi perusahaan untuk dilihat lebih jauh.
Mungkin Anda ingin menghindari perusahaan yang kebetulan memiliki beban utang yang tinggi. Atau mungkin Anda hanya menginginkan perusahaan yang telah meningkatkan EPS mereka selama empat kuartal berturut-turut. Indikator dapat membantu Anda melakukannya dengan cepat dan efisien.
Bacaan lebih lanjut:
- Bagaimana Mengevaluasi Saham dan Rasio Saham
- Rasio Keuangan — Apa Itu dan Bagaimana Cara Membacanya?
- Apa yang Harus Diperhatikan Saat Membeli Saham