SEC Mendenda BlockFi sebesar $100 Juta — Inilah Mengapa Itu Masalah Besar

Crypto titan BlockFi mungkin telah menerima hadiah Hari Valentine terburuk sepanjang masa.

pada Februari Pada 14 Oktober 2022, SEC mengumumkan bahwa BlockFi Lending LLC telah setuju untuk membayar denda sebesar $100 juta karena melanggar Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 dan Undang-Undang Sekuritas tahun 1933. Perusahaan juga mematuhi perintah penghentian dan penghentian untuk menghentikan beberapa produknya.

“Ini adalah kasus pertama dari jenisnya sehubungan dengan platform pinjaman crypto,” kata Ketua SEC Gary Gensler.

Apa kesalahan BlockFi sehingga menimbulkan kemarahan SEC dan sembilan angka bagus? Bagaimana pukulan keras oleh regulator ini akan bergema di seluruh ruang crypto? Yang paling tepat, apa artinya ini milikmu investasi kripto?

Mari kita selidiki pukulan SEC ke BlockFi dan bagaimana pengaruhnya terhadap masa depan crypto.

Mengapa SEC Memblokir Fi $100 Juta?

Kemungkinannya adalah jika Anda membaca Investor Junkie, Anda sudah cukup familiar dengan SEC. Tetapi Anda mungkin tidak terbiasa dengan BlockFi, jadi mari kita mulai dari sana.

BlockFi adalah platform cryptocurrency berbasis di AS yang berspesialisasi dalam pinjaman yang didukung crypto. Didirikan pada tahun 2017 oleh Zac Prince dan Flori Marquez, layanan pinjaman baru platform dan akun berbunga membantu mereka mengumpulkan tumpukan modal ventura.

Meskipun BlockFi menawarkan fungsionalitas umum dari pasar kripto yang khas — memungkinkan Anda untuk beli, jual, dan perdagangkan sesuka hati Anda — daya tarik utamanya adalah Akun Bunga BlockFi, atau BIA.

Singkatnya, BIA seperti rekening tabungan kripto yang memungkinkan Anda mendapatkan bunga atas kripto Anda. Sebelum dilarang, mereka mendukung selusin kripto secara total, termasuk BTC, ETH, LTC, dan lainnya.

Bunga dibayarkan setiap bulan dan tarif Anda didasarkan pada sistem berjenjang, tidak seperti kurung pajak. Namun, untuk tujuan laporan ini, yang perlu Anda ketahui hanyalah bahwa pengguna yang mendanai BIA adalah secara teknis meminjamkan uang mereka ke BlockFi.

Dan itulah detail kecil yang menarik perhatian regulator.

Mengapa SEC Baik BlockFi?

Versi singkat: BIA jelas merupakan produk berbunga, dan karenanya Sebaiknya didaftarkan sebagai jaminan. Dengan menawarkan produk seperti itu, BlockFi seharusnya mendaftarkan diri sebagai perusahaan investasi.

Tapi mereka tidak melakukannya.

Akibat dari dua pilihan ini, BlockFi terus menerus melanggar Securities Act of 1933 dan Investment Company Act of 1940, masing-masing.

Undang-undang Sekuritas tahun 1933, juga dikenal sebagai hukum "kebenaran dalam sekuritas", memiliki dua tujuan dasar, menurut: investor.gov:

1. Untuk memastikan bahwa investor mendapatkan info dan data yang mereka butuhkan untuk memeriksa pembelian, dan
2. Untuk mencegah penipuan

Undang-undang tersebut pada dasarnya menciptakan transparansi seputar sekuritas untuk melindungi investor dari iklan palsu.

Pada catatan itu, sekarang saat yang tepat untuk menyebutkan bahwa BlockFi bukan hanya bermasalah karena gagal mendaftarkan BIA sebagai surat berharga. Lebih tepatnya, laporan SEC semakin memberatkan:

Perintah tersebut juga menemukan bahwa BlockFi membuat pernyataan palsu dan menyesatkan selama lebih dari dua tahun di situs webnya mengenai tingkat risiko dalam portofolio pinjaman dan aktivitas pinjamannya. Tanpa mengakui atau menyangkal temuan SEC, BlockFi menyetujui perintah berhenti-dan-berhenti yang melarangnya melanggar ketentuan pendaftaran dan antipenipuan dari Undang-Undang Efek dan ketentuan pendaftaran Perusahaan Investasi Bertindak.

Besar sekali oof.

Saya bukan pengacara, tetapi SEC tampaknya menyiratkan bahwa BlockFi melanggar keduanya ketentuan Securities Act of 1933.

Perlu diulangi bahwa saya bukan pengacara, tapi tetap saja: astaga.

Undang-Undang Investor tahun 1940 pada dasarnya mengharuskan perusahaan yang menjual sekuritas untuk mendaftar sebagai "perusahaan investasi" dan mengikuti buku peraturan ketat yang ditetapkan oleh SEC.

Misalnya, perusahaan investasi memiliki dewan direksi dengan 75% anggota independen dan mempertahankan sejumlah uang tunai jika investor ingin keluar dari kepemilikan mereka.

Untuk meringkas, menurut SEC, BlockFi diduga:

1. Tidak mendaftarkan akun bunganya sebagai jaminan
2. Tidak mendaftar diri sebagai perusahaan investasi, dan
3. Membuat pernyataan palsu dan menyesatkan selama lebih dari dua tahun mengenai risiko yang terkait dengan akun BIA

Apa Itu “Pernyataan yang Salah dan Menyesatkan”?

Inilah yang SEC katakan tentang "pernyataan yang salah dan menyesatkan" dalam laporan 14 halaman penuh mereka di BlockFi.

“Dari Maret 2019 hingga Agustus 2021, BlockFi salah mengartikan di situs webnya bahwa pinjaman institusionalnya ‘biasanya’ dijamin berlebihan, padahal kenyataannya, sebagian besar pinjaman institusional tidak.”

OK, jadi BlockFi mungkin sedikit menjual BIA-nya; dan mereka seharusnya mendaftarkannya sebagai surat berharga. Tapi jelas, SEC tidak dalam suasana hati yang pemaaf.

Mengapa BlockFi Baik-Baik Saja Kesepakatan Lebih Besar Dari Kelihatannya?

Dilihat dari ukurannya yang sangat besar, denda BlockFi dari SEC tidak pernah dimaksudkan untuk menjadi tamparan belaka di pergelangan tangan secara pribadi, melainkan cambuk publik di alun-alun kota crypto.

Dan jika Anda bertanya kepada saya, BlockFi telah datang.

Anda lihat, ini bukan serangan mendadak. SEC sudah dicoba memperingatkan pemberi pinjaman crypto yang berbasis di AS bahwa produk mereka perlu didaftarkan sebagai sekuritas. Pada tahun 2021, agensi memiliki perseteruan yang sangat umum dengan Coinbase atas produk Coinbase Lend mereka yang akan datang karena, Anda dapat menebaknya, Coinbase menolak untuk mendaftarkannya.

“SEC telah memberi tahu kami bahwa mereka ingin menuntut kami atas Lend. Kami tidak tahu mengapa,” tulis Paul Grewal, Kepala petugas hukum Coinbase, pada September 7, 2021.

Setelah banyak mengeluh, Coinbase akhirnya menarik Lend dari pasar AS. Namun, mereka masih bersikeras bahwa itu bukan karena SEC membuat bagus kasus untuk menggugat, tetapi karena mereka membuat tidak kasus. Atau, setidaknya, tidak ada yang bisa dibayangkan oleh Coinbase.

SEC mengarahkan senjata pengatur ke kepala Coinbase, Coinbase mengatakan "Anda tidak akan berani" dan, sebagai tanggapan, SEC menembak kaki BlockFi.

“Platform pinjaman kripto yang menawarkan sekuritas seperti BIA BlockFi harus segera memperhatikan resolusi hari ini dan mematuhi undang-undang sekuritas federal” tulis Gurbir S. Grewal, direktur Divisi Penegakan SEC.

Dan itulah mengapa BlockFi baik-baik saja adalah masalah besar. Itu bukan hanya hukuman diam-diam untuk satu perusahaan; itu adalah peringatan bagi seluruh industri.

Bagaimana Ini Akan Mempengaruhi Harga BIA, Pinjaman, dan Kripto secara Keseluruhan?

Dalam posting blog terkait, BlockFi tidak menyebutkan denda, tetapi membingkai seluruh episode sebagai "resolusi penting" yang akan "memberikan kejelasan tentang jalur untuk sekuritas bunga kripto."

“Tonggak sejarah hari ini adalah contoh lain dari upaya perintis kami dalam mengamankan kejelasan peraturan untuk yang lebih luas industri dan klien kami, seperti yang kami lakukan untuk produk pertama kami — pinjaman yang didukung kripto,” tulis pendiri BlockFi Zac Pangeran.

Saya pikir BlockFi memberi diri mereka terlalu banyak kredit di sini. Ya, mereka sedang merancang produk pinjaman kripto yang sesuai dengan SEC — tetapi hanya karena SEC memaksa mereka, agar mereka tidak dituntut lebih jauh.

Namun demikian, hasil nyata dari semua ini adalah BlockFi tetap bertahan, bermain bola dengan SEC dan mendorong orang lain untuk melakukan hal yang sama.

Akibatnya, BlockFi menutup BIA untuk investor baru. Dan klien BIA yang ada tidak akan dapat menyumbangkan dana tambahan ke akun mereka yang sudah ada.

Adapun industri pinjaman secara keseluruhan, pemberi pinjaman besar dan kecil sekarang harus menyadari bahwa SEC berarti bisnis. Dengan hukuman cambuk publik terhadap BlockFi, SEC memberi tahu semua orang bahwa tidak ada alasan dan tidak ada pembelaan karena melanggar undang-undang yang telah menegakkan sistem keuangan kita — dan melindungi investor — selama lebih dari 80 tahun.

Bagaimana dengan harga kripto? Secara historis, bahkan ancaman peningkatan pengawasan peraturan telah membuat harga jatuh. Pengumuman China tentang babak baru penumpasan kripto pada Juni 2021 segera menghapus $400 miliar dari pasar.

Itu mungkin juga terjadi di sini, karena harga crypto – yang sudah ditekan sejak awal pada Q1 2022 – turun lebih jauh setelah pengumuman SEC membuat putarannya:

Untuk informasi lebih lanjut tentang Great Crypto Crash tahun 2022, termasuk mengapa itu terjadi dan ke mana arahnya, lihat karya saya yang lain Black Friday Bitcoin: Semua yang Perlu Anda Ketahui Tentang Crypto Crash 2022.

Apakah Peningkatan Pengawasan Peraturan Baik atau Buruk?

Ketika regulator masuk, harga menderita, investor kehilangan tidur dan ekosfer kripto secara keseluruhan menjadi sedikit kurang terdesentralisasi, baik secara harfiah maupun kiasan.

Tetapi apakah itu berarti peningkatan regulasi atas crypto selalu dan sepenuhnya buruk?

Meskipun sepertinya SEC baru saja menghancurkan pesta crypto, penting untuk diingat bahwa agensi itu ada untuk melindungi investor. Dari 2009 hingga 2014 saja, SEC memulihkan miliaran yang tak terhitung dalam lusinan kasus penting terhadap pedagang orang dalam dan penjahat keuangan lainnya. Tanpa intervensi langsung mereka, orang jahat pasti akan memperpanjang Resesi Hebat dan merampok lebih banyak lagi mata pencaharian orang Amerika.

Pengawasan SEC tidak hanya melindungi investor — tetapi juga melindungi investor kepercayaan diri. Berkat SEC dapat mendorong investor konservatif, tradisional, dan institusional untuk masuk ke ruang kripto — dan itu akan baik untuk kita semua.

Ini hanya satu pendapat HODLer, tetapi meskipun mungkin merugikan nilai dalam jangka pendek, saya pikir peningkatan pengawasan peraturan sebenarnya bisa menjadi bagus hal bagi investor dalam jangka panjang.

Garis bawah

Jika Anda seorang investor crypto berpengalaman, hukuman publik BlockFi mungkin terasa seperti lebih banyak berita buruk di atas Q1 yang sudah suram.

Tapi hidup adalah tentang membingkai, dan saya benar-benar melihat tindakan SEC sebagai kabar baik.

Dengan mendenda BlockFi, SEC tidak mengatakan bahwa pemberi pinjaman crypto tidak bisa beroperasi di Amerika; mereka hanya meminta mereka untuk bermain dengan aturan yang sama seperti orang lain.

Ada rasa validasi di dalamnya. Sepertinya regulator kami mengatakan "jika Anda akan minum, kami lebih suka jika Anda melakukannya di rumah."

Untuk perspektif, Cina dan India bahkan tidak akan mempertimbangkan memungkinkan pinjaman crypto terjadi di dalam perbatasan mereka. Mereka akan mengirim Zac Prince dan Flori Marquez langsung ke penjara.

Jadi saya benar-benar bersyukur bahwa, dibandingkan dengan yang setara di luar negeri, SEC bertindak seperti "orang tua yang keren" yang memungkinkan eksperimen yang masuk akal dalam batas-batas keamanan.

Saya pikir menjaga para raksasa crypto bertanggung jawab terhadap undang-undang keuangan kita yang ada adalah langkah yang tepat. Karena masa depan kripto tidak melanggar aturan yang menjunjung tinggi masyarakat. Ini untuk mengalahkan institusi di permainan mereka sendiri.