Bicara tentang inflasi, dan perhatian investor sering beralih ke komoditas. Kebijaksanaan konvensional adalah bahwa kenaikan inflasi mengubah komoditas menjadi investasi yang menguntungkan. Itu bisa benar, tetapi itu tergantung pada jenis komoditas dan jenis inflasi. Inilah semua tentang komoditas sebagai lindung nilai inflasi.
Dalam Artikel ini:
Tidak Semua Komoditas Bereaksi Sama terhadap Inflasi
Meskipun kita mungkin menganggap komoditas secara umum sebagai lindung nilai inflasi, sebenarnya ini adalah tas yang sangat beragam. Penampil terbaik secara historis adalah logam mulia dan energi. Tetapi komoditas lain, seperti logam industri dan banyak produk pertanian, sebenarnya dapat mengalami penurunan harga karena permintaan fisik menurun karena kendala keuangan.
Jangka Panjang Vs. Reaksi Jangka Pendek
Komplikasi lain dalam komoditas adalah kerangka waktu. Reaksi komoditas terhadap inflasi seringkali berumur pendek. Selama periode puncak inflasi, harga komoditas bisa meledak, tetapi begitu inflasi mulai mereda, komoditas bisa jatuh dengan keras dan cepat. Dan ketika ancaman inflasi mereda, harga komoditas bisa tenggelam, dan diam untuk jangka waktu yang sangat lama.
Masalah dengan pengaturan ini adalah bahwa ada inflasi akut – jenis komoditas yang paling bereaksi terhadapnya – dan kemudian ada jenis inflasi yang lambat dan bertahap yang selalu bersama kita. Selama 30 tahun terakhir misalnya, inflasi rata-rata sekitar 3% per tahun. Selama sebagian besar tahun-tahun itu, komoditas hampir tidak bereaksi terhadap kenaikan harga secara bertahap. Emas, khususnya, datar hingga menurun selama sebagian besar tahun 1980-an, 1990-an, dan bahkan awal 2000-an. Pasti ada inflasi, tapi bukan jenis emas yang bereaksi.
Dilema Baru untuk Komoditas
Ada kesalahan dengan komoditas saat ini karena harga telah meningkat secara substansial pada saat inflasi rendah secara historis. Bahkan, sejak tahun 2000 kita bahkan bermain-main dengan deflasi – namun komoditas masih terus naik.
Dengan harga minyak sekitar $100 per barel dan emas hampir $1.700 per ounce, Anda harus bertanya-tanya apakah harga tersebut? tidak adanya inflasi ada hubungannya dengan menjalankan mereka ke tingkat itu. Meski terdengar absurd di permukaan, mungkinkah lonjakan inflasi negatif untuk komoditas dalam beberapa cara yang tidak sepenuhnya jelas saat ini?
Kekhawatiran lainnya adalah bahwa kedua komoditas unggulan ini telah mengalami kenaikan harga yang luar biasa dalam dekade terakhir. Apakah itu entah bagaimana mengurangi efektivitasnya sebagai lindung nilai inflasi ke depan?
Minyak dan emas adalah dua aset dengan kinerja terbaik selama tahun 1970-an yang dilanda inflasi, tetapi keseluruhan dinamikanya sangat berbeda. Emas memulai dekade ini dengan harga $35 per ounce, sementara minyak kurang dari $3 per barel. Ketika inflasi meningkat selama dekade tersebut, komoditas tersebut memiliki banyak ruang untuk dijalankan. Apakah itu akan terjadi sekarang?
Apakah Ada Lindung Nilai Inflasi yang Lebih Baik?
Ada kecenderungan untuk mengenali inflasi hanya pada saat-saat ketika mencapai tingkat yang tidak nyaman. Tetapi sebenarnya, ada inflasi sepanjang waktu dan komoditas tidak selalu bereaksi terhadapnya. Strategi terbaik untuk menahan inflasi mungkin merupakan kombinasi dari posisi kecil dalam komoditas – untuk saat-saat itu ketika inflasi melemah – dan aset lain yang bereaksi lebih baik terhadap jenis inflasi yang lambat dan bertahap yang jauh lebih besar umum. Baca lebih lanjut tentang ini di kami artikel investasi tahan inflasi di sini.
Kemungkinan Pecundang
Jika Anda harus memilih satu kelas aset yang akan dihancurkan oleh inflasi, itu pasti obligasi. Masalah dengan obligasi adalah bahwa mereka adalah investasi jangka panjang yang membayar tingkat bunga tetap yang tidak menyesuaikan dengan inflasi.
Meningkatnya inflasi menyebabkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi, dan tingkat suku bunga yang lebih tinggi akan menghasilkan harga obligasi yang lebih rendah. Anda akan memegang investasi yang
- a) terkunci pada tingkat bunga rendah saat itu
- b.menurunnya harga.
Jika Anda harus memilih satu kelas aset untuk keluar selama periode inflasi, itu pasti obligasi.
Keseimbangan untuk Penyelamatan
Sebenarnya, tidak ada yang benar-benar tahu bagaimana kinerja kategori aset apa pun selama inflasi tinggi. Kelas aset yang diharapkan akan bereaksi positif terhadap inflasi dapat berubah menjadi kebalikannya karena alasan yang tidak sepenuhnya dipahami saat ini. Reaksi terbaik terhadap inflasi, dari sudut pandang investasi, mungkin portofolio yang seimbang.
Sulit untuk membantah keberhasilan energi dan logam mulia selama periode inflasi tinggi. Itu tidak berarti bahwa Anda harus memindahkan semua atau sebagian besar uang Anda ke komoditas ini pada tanda pertama kenaikan harga. Karena ada berbagai jenis inflasi – dan reaksi pasar yang berbeda terhadapnya – ada a kasus kuat yang harus dibuat menjaga posisi di saham, dana pasar uang, dan TIPS, di samping komoditas. Karena hubungan inflasi/suku bunga, real estat bisa lebih bersifat spekulatif.
Portofolio yang seimbang hampir pasti akan menjadi respons terbaik terhadap kenaikan inflasi. Bagi sebagian besar investor, itu mungkin berarti menambah (atau meningkatkan) posisi dalam energi dan logam mulia, meringankan sebagian saham, dan keluar dari obligasi sepenuhnya.
Pembaca: Kelas aset apa yang menurut Anda akan memberikan perlindungan terbaik dari inflasi?