Az opciós kereskedés az elmúlt években népszerűbbé vált, megnőtt az online brókerek és az opciós szerződések adásvételét lehetővé tevő befektetési alkalmazások száma. A fedezett hívás csak egy a sok opciós stratégia közül, amelyet érdemes tudnia, ha opciós kereskedésbe kezd.
Ebben a cikkben elmagyarázom a fedezett hívások működését, a kapcsolódó kockázatokat, és megosztok néhányat online brókerek amely lehetővé teszi, hogy lefedett hívási stratégiát alkalmazzon.
Tartalomjegyzék
- Mi az opciós szerződés?
- Mi az a fedezett hívás?
- Lefedett hívás használata
- Vannak-e kockázatok egy lefedett hívás esetén?
- A lefedett hívások legjobb felhasználása
- Hogyan működik a fedezett hívás?
- Hol érdemes befektetni az opciókba
- A lefedett hívások lényege
Mi az opciós szerződés?
Az opció olyan pénzügyi tranzakció, amelyben a befektető megvásárolja azt a lehetőséget – de nem kötelező –, hogy adott időpontig megvásároljon vagy eladjon egy mögöttes értékpapírt.
Az opciók szerződésekkel kereskednek, és különféle értékpapírokkal, köztük részvényekkel, kötvényekkel, árukkal, indexekkel és egyéb eszközökkel használhatók. Amikor egy opciós szerződést hajtanak végre, annak három fő összetevője van:
- Lejárati dátum: Az a dátum, ameddig az értékpapír vételi vagy eladási opcióját gyakorolni kell.
- Kötési ár: A mögöttes értékpapír árszintje, amelyet az opció tulajdonosa remél elérni, mielőtt profitot termel.
- Prémium: Ez az opció költsége vagy értéke. Ez lényegesen alacsonyabb, mint az alapul szolgáló értékpapír aktuális értéke, és az opció tulajdonosa által elveszített egyetlen pénzt jelenti, ha az opció végrehajtás nélkül jár le.
Az opcióknak két alapvető típusa van, híváséstegye lehetőségek. A hívás opció értékpapír vásárlási jogot biztosít a birtokosnak, míg a eladási opció feljogosítja a birtokost az eladásra. Az opciós szerződést végrehajtó magánszemélynek egyik esetben sem kell a mögöttes értékpapír tulajdonosa lenni.
Mi az a fedezett hívás?
Ahogy az várható is, a fedezett hívás vételi opción vagy egy értékpapír meghatározott áron történő megvásárlásának jogán alapul. Ez abban különbözik a szokásos vételi opciótól, hogy az opció eladója birtokolja a mögöttes értékpapírokat a kereskedésben.
Például egy befektető, aki az ABC Corporation 100 részvényével rendelkezik, jelenleg részvényenként 50 dollárért, 90 napon belül vételi opciót adhat el ugyanannak a társaságnak 100 részvényére 55 dolláros áron. Mivel a befektető az opcióval egyenértékű részvényekkel rendelkezik, a hívás fedezettnek minősül.
Lefedett hívás használata
A fedezett hívások fedezési stratégiaként – a tulajdonban lévő értékpapírok értékcsökkenése elleni védekezésként – vagy a pozíción további (kis) nyereség elérésére használhatók.
Nézzük először a hátrányos védelmi tényezőt.
Amikor egy befektető birtokol egy értékpapírt, majd vételi opciót ad el ellene, akkor az értékpapírra hosszú és rövid időre is van szüksége. Ilyen módon a vételi opció semleges pozíciónak minősül.
Hosszú, mert övé a biztonság. De azért is alacsony, mert nyerhet, ha az értékpapír értéke csökken (feltételezve, hogy a kötési ár az aktuális ár alatt van). A lefelé irányuló védelem azonban a vételi opció eladásáért kapott prémium összegére korlátozódik, tekintettel arra, hogy a long pozíció vesztesége ellensúlyozza az opció nyereségét.
A nyereség oldalon a befektető kis nyereséget termel a tulajdonosnak eladott vételi opció prémiumából. A befektető akkor is megkapja a prémiumot, ha a vételi opció lejár.
De a befektető magasabb árat is kaphat a részvényért, ha a fedezett hívási kötési árat az aktuális érték fölé állítják. Például, ha 40 dollár értékű részvénye van, és a vételi opció kötési ára 50 dollár, akkor részvényenként 10 dollárt fog keresni, ha a vevő végrehajtja az opciót – plusz az opcióért fizetett prémium.
Ily módon a vételi opció eladása egy potenciális vevőnek értékes stratégia lehet egy értékpapírban való hosszú távú pozíció megtartása esetén. De ez egy ajánlott stratégia olyan pozíciókhoz, amelyekről azt reméli, hogy hosszú távon emelkedni fognak. Ez azért van, mert ez is rossz irányba fordulhat.
Vannak-e kockázatok egy lefedett hívás esetén?
Egy szóban, Igen. A fedezett hívásstratégia használatakor számos kockázat áll fenn.
1. Az eladó elveszíti a jogot, hogy a nyereségben részt vegyen az opció futamideje alatt.
Amikor egy befektető eladja az értékpapír-pozíciójára vonatkozó fedezett hívást, és a vételi vevő él a vételi opcióval, elveszíti a jogát, hogy részt vegyen az adott értékpapír árfolyamának növekedésében.
Például, ha a fedezett hívást úgy adják el, hogy az értékpapír ára 50 dollár, és 60 dollárra emelkedik, az eredeti tulajdonos csak az opcióért fizetett prémiumot kapja meg. Nem vesz részt a részvényenkénti 10 dolláros részvényárfolyam-nyereségben, kivéve, ha az opció vevője gyakorolja a részvény megvásárlására vonatkozó jogát, és csak akkor, ha az eladás magasabb áron történik.
2.A vevő bármikor élhet a vásárlási lehetőséggel.
A fedezett hívás vevője a lejárat előtt bármikor és bármilyen áron élhet a mögöttes értékpapírok megvásárlásával. Ha a részvény értéke a fedezett hívás eladásakor 50 USD, és a vevő él a jogával, hogy 55 USD áron vásárolja meg, akkor az opciós szerződés értelmében a tulajdonosnak teljesítenie kell az eladást.
Lényegében egy Ön által birtokolt befektetési pozícióra vonatkozó vételi opció eladása ténylegesen átadja az irányítást az opció vevőjének, amíg az opció érvényes.
3. A rejtett hívás lehetséges vesztesége 100%
Abban a valószínűtlen esetben, ha az opciós szerződés hatálya alatt a mögöttes értékpapír értéke nullára csökken, az eredeti tulajdonos elveszíti befektetésének 100%-át, ha a vételi opció vevője nem hajtja végre a részvényvásárlási opcióját, mielőtt az teljes nulla.
Ez a kontrollfaktor hiányára vezethető vissza. Mivel vételi opciót adott el befektetésére, az opciós szerződés lejártáig nem tudja azt eladni másnak, csak az opció tulajdonosának.
Ha a részvény árfolyama nullára megy, és a vevő nem él a részvényvásárlási opcióval, akkor a teljes pozícióból kiesik – levonva a vételi opció eladásáért kapott prémiumot.
A lefedett hívások legjobb felhasználása
A fedezett hívások a leginkább stabilnak tekintett mögöttes értékpapírok hosszú pozícióira használhatók fel. Csökkenteni tudják ugyan az esetleges készletveszteséget, de nem tudják megszüntetni. A fedezett hívásoknál mindig a mögöttes értékpapír erőssége a tényező, csakúgy, mint minden befektetésnél.
Mielőtt eladna egy fedezett hívást egy saját pozíciójára vonatkozóan, teljesen tisztában kell lennie azzal, hogy feladja befektetése irányítását. Az Ön pozíciója bármikor felszámolható, amikor a hívás vevője úgy dönt, hogy él a vételi opcióval, függetlenül attól, hogy az eladási ár kedvező-e az Ön számára vagy sem.
Hogyan működik a fedezett hívás?
Mint minden opciótípus esetében, itt is többféleképpen írhatunk le fedezett vételi opciót.
Amint már említettük, fedezett hívásról akkor beszélünk, ha vételi opciót ad el a már birtokában lévő értékpapírokra. De lehetőség van fedezett hívás eladására olyan részvényekre is, amelyek nem a tulajdonodban vannak.
A „vételi-írási” tranzakció során Ön egyszerre vásárolja meg a mögöttes értékpapírokat és ad el egy vételi opciót ellenük.
Ha vételi opciókat ad el a már birtokolt értékpapírokra, az „felülírásnak” minősül.
Bármilyen típusú fedezett hívás esetén elegendő számú részvényrel kell rendelkeznie ahhoz, hogy részvényenként megfeleljen a vételi opciónak. De az is lehetséges, hogy ugyanazon az értékpapíron több vételi opciót is eladhat. Például, ha 300 AT&T részvénye van, három különálló, egyenként 100 részvényből álló vételi opciót adhat el az adott pozíció ellenében.
Azt is fontos megérteni, hogy az egyetlen bevétel, amelyet garantáltan megkereshet egy fedezett hívásból, a prémium. Ez az összeg pedig köztudottan kicsi, különösen a magas árfekvésű részvényeknél.
Például egy 100 dolláros részvény eladása esetén a prémium csak 1 dollár (vagy kevesebb). Ha elad egy vételi opciót 100 részvényre – vagy összesen 10 000 dollárra – a prémium mindössze 100 dollár lesz.
Ahogy már említettük, ha egy fedezett hívást értékesít, előfordulhat, hogy nem vesz részt az áremelkedésben kivéve, ha a vételi opció vevője magasabb áron vásárolja meg a részvényt, mint a szerződéskötéskori érték kezdeményezett. De akkor is veszíthet pénzt, ha a részvények árfolyama esik.
Hol érdemes befektetni az opciókba
Általánosságban elmondható, hogy az opciós kereskedés adóköteles ügynöki számlákon történik. Lehetőség van fedezett hívások értékesítésére nyugdíjszámlán, különösen egy IRA, de csak akkor, ha a megbízott engedélyezi. Eközben több korlátozás vonatkozik az opciós kereskedésre a nyugdíjszámlákon, mint az adóköteles számlákon.
Ha érdekli az opciós kereskedés, beleértve a fedezett hívásokat, vegye fontolóra a következő online brókereket:
- Ally Invest
- Merrill Edge
- Robin Hood
- TD Ameritrade
- Webull
- E*TRADE
Mindezek a platformok opciós kereskedést kínálnak, valamint lehetőséget kínálnak pénz nélküli számlanyitásra (bár pénzre lesz szüksége a kereskedés megkezdéséhez). Emellett jutalékmentes opciós kereskedést, valamint egy kis szerződésenkénti díjat is kínálnak.
Bármelyik brókert is választja, győződjön meg arról, hogy teljesen megértette az opciós kereskedésekre vonatkozó összes szabályt, különösen a fedezett hívásokra. Bár ezek általában ugyanazok az egyes cégeknél, a kis eltérések hatással lehetnek a használatukra.
A lefedett hívások lényege
Amint látja, a fedezett hívások alacsony nyereségű stratégiát jelentenek, jelentős lefelé mutató kockázattal. Emiatt csak viszonylag stabil értékű értékpapírokkal használható, és csak akkor, ha teljesen elégedett a folyamattal és az azzal járó kockázatokkal.