Egyik kedves barátom évente több tucat emberrel készít interjút vezetői szintű szerepekre. Azt mondja, egy egyszerű okból mindig találkozik velük az éttermekben. Látni akarja, hogyan bánnak a felszolgáló személyzettel.
Elmondása szerint ez egy egyszerű, finom mérőszám, amely gyakran mindent elmond, amit tudnod kell.
A lebegő állomány hasonló. Gyakran egyáltalán nem mond sokat egy cégről. De ha mond valamit, az információk kincsesbányáját tárhatja fel.
Tehát vizsgáljuk meg a lebegő részvényeket.
- Mi az a lebegő részvény?
- Hogyan számítják ki?
- Mi a különbség az alacsony és a magas úszó között?
- És miért kellene a befektetőknek a lebegő részvényekre figyelniük?
A Rövid változat
- A lebegő részvény a társaság azon részvényeinek száma, amelyek a piacon kereskedhetnek.
- A lebegő részvények kiszámítása úgy történik, hogy a forgalomban lévő részvényekből le kell vonni a korlátozott részvényeket és a szorosan tartott részvényeket.
- Az alacsonyan járó részvényeknél kevesebb, míg a magas részvényeknél sok a részvény. A legtöbb részvény high float.
- Ha egy részvény alacsonyan lebeg, általában olcsóbb és volatilisabb.
Mi az a lebegő részvény?
A lebegő részvény (vagy „float”) egy részvény azon részvényeinek száma, amelyek jelenleg kereskedhetők a nyílt piacon.
A lebegés általában a megosztások literális számaként jelenik meg. Ha részvényt keres a Yahoo! Pénzügy és kattintson a Statisztika fülre, a Statisztika megosztása alatt láthatja a lebegőt.
Itt van például a Google floatja:
Szóval, várjon egy percet – ha a lebegő részvények olyan mélyen vannak eltemetve egy tőzsdén, akkor tényleg ennyire fontos?
Úszót gyakran eltemetik, mert a legtöbb a részvények magasan lebegnek. De amikor véletlenül van egy részvény alacsony úszó, ez nagyon nagy dolog lehet.
Az alacsony forgalmú részvényeket úgy definiálják, hogy nagyon kevés részvényt kínálnak a nyílt piacon. Egy másik módja annak, hogy gondoljunk rájuk, az „alacsony készlettel rendelkező készletek”.
Bár ez meglehetősen ártalmatlannak hangzik, az alacsony úszójú részvények sokkal másként viselkednek, mint a magas úszó részvények.
Egyrészt az alacsony lebonyolítású részvények általában nagyobb volatilitást mutatnak, mint a magas lebegésű részvények. Az alacsony lefolyású részvények befektetői nehezen találhatnak vevőt vagy eladót. Ezzel szemben, ha a kereslet meghaladja a kínálatot, akkor az alacsonyan lebonyolított részvény értéke az egekbe emelkedhet.
Hogyan működik a lebegő részvény?
A lebegő részvényeket a következő képlet segítségével számíthatja ki:
Lebegő részvény = forgalomban lévő részvények – korlátozott részvény – szorosan tartott részvények
Íme egy gyors frissítés ezekről a kifejezésekről, ha szüksége van rá:
Kiemelkedően (vagy „kinnlevő készlet”) egy vállalat összes részvényére utal, amelyet valaki jelenleg birtokol. Ez magában foglalja a befektetők, a vezető vezetés, a vállalati bennfentesek és mások tulajdonában lévő részvényeket.
Korlátozott készlet olyan részvényekre utal, amelyeket olyan ösztönzőknek tartanak fenn, mint a kompenzáció vagy a vezetők és más vállalati vezetők arany ejtőernyői. „Korlátozott”, mert nem ruházható át valamilyen mérföldkő, például nyugdíjazásig.
Szorosan tartott részvények olyan részvények tud eladni, de nem azok eladásra kerül. Piacon kívülinek tekintik őket, mert szorosan megfogja őket az irányítást fenntartani próbáló vállalati vezetés, a hosszú távú tervekkel rendelkező intézményi befektetők stb.
Végül a float nem tartalmazza azokat a részvényeket, amelyeket még nem bocsátottak ki. De amikor egy vállalat több részvényt ad ki a nyílt piacra, a lebegtetés növekszik.
Példa egy lebegő részvényre
Tegyük fel, hogy egy vállalatnak van IPO-ja (első nyilvános ajánlattétel) tőkeemelés céljából. A cég értéke 100 millió dollár, így az igazgatóság 10 millió részvényt engedélyez egyenként 10 dollárért.
- Kétmillió részvényt visszatartanak egy későbbi kibocsátás céljából.
- Kétmillió részvény van az ESOP (Employee Stock Ownership Plan) társaságban.
- Hárommillió részvényt tartanak szorosan az intézményi befektetők vagy a cégvezetés.
10 – 2 – 2 – 3 = 3 millió részvény. Az úszó százalék a lebegő érték (3 millió) osztva a teljes forgalomban lévő részvényekkel (10 millió). Ebben a példában ez 30%.
A float lényegében egy olyan társaság részvényei, amelyek aktívan kereskednek a szabad piacon. Ez a forgalomban lévő részvények mínusz olyan részvények, amelyekkel nem lehet (vagy nem fognak) kereskedni.
Mi a különbség a Low Float és a High Float Stock között?
Ahogy korábban említettem, az alacsony állományú részvények volatilisabbak lehetnek, mint a magas állományú részvények. Mi határozza meg mindegyiket?
Alacsony úszó részvények
Az alacsonyan lefutó részvények viszonylag kevés részvényt kínálnak a nyílt piacon történő kereskedésre.
Az alacsony lebegés küszöbe szubjektív. De a legtöbb befektető egyetért a következő meghatározással:
- A forgalomban lévő részvények lebegő százaléka 20% alatti, ill
- Kevesebb, mint 10 millió nyilvános részvény
Például az American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) egy nagyon alacsonyan lebonyolított részvény (a jelen írás idején). 16,15 millió forgalomban lévő részvény és mindössze 1,42 milliós lebegtetés mellett a lebegtetési százalék mindössze 8,8% – ez limbo bajnok alacsony.
High Float Stocks
High float részvények, mint például az Alphabet, Inc. (GOOG) tonna és tonnányi részvénye kereskedhet. Rengeteg „készlettel” rendelkeznek – így még egy intenzív kereskedési napon is rengeteg részvényt kell körüljárni. Ez azt jelenti, hogy a magas árfolyamú részvények felára általában meglehetősen szűk.
Az intézményi befektetők, beleértve a nyugdíjalapokat és a biztosítótársaságokat is, szeretik a magas állományú részvényeket, mert tonnányi részvényt tudnak felhalmozni anélkül, hogy óriási hatást gyakorolnának a részvények árfolyamára.
Amint azt valószínűleg már kitalálta, az alacsonyan lebegő részvények sokkal különlegesebbek és érdekesebbek, mint a magasan lebegő részvények – ezért merüljünk mélyebbre, és vizsgáljuk meg egyedi tulajdonságaikat.
5. Az alacsony lebegő részvények jellemzői
Melyek az alacsonyan úszó részvények főbb jellemzői? És a napi kereskedõk jobban szeretik õket, mint a magasan lebegõ részvényeket?
1. Az alacsony úszórészvények olcsók
Kezdetben az alacsonyan lebonyolított részvények alacsony, megfizethető részvényárakkal rendelkeznek. Nem kell aggódnia a részleges megosztások miatt, ha akár 5 és 20 dollár közötti áron halmozhat fel teljes részvényeket. Sok filléres részvény alacsonyan lebeg.
Az alacsonyan lebegtetett részvények általában kevesebbe kerülnek, mint egy burrito, mert…
2. Általában nagyon kicsi a piaci kapitalizációjuk
A legtöbb esetben az alacsonyan lebonyolított részvények alacsony forgalmú részvények, mert a vezetés és a vállalat többi bennfentese szorosan ragaszkodik részvényeikhez – ez a gyakorlat a kisebb cégeknél gyakoribb.
De ahogy a vállalatok növekednek, a saját többségi részvényesnek lenni kevésbé fenntartható. Tőkét kell emelni, a korai befektetők kilépést keresnek stb.
Ezért nem fogsz sok (vagy egyetlen) Blue Chip részvényt sem látni egy alacsonyan lebegtetett portfólióban.
3. Nagyon ingadozók
Fordított korreláció van a lebegés és a volatilitás között. Ha kevesebb részvény érhető el a nyilvánosság számára, akkor egyetlen kereskedés potenciális hatása sokkal nagyobb lesz.
Tegyük fel például, hogy tudja, hogy egy részvénynek 10 millió forgalomban lévő részvénye van, és nyolcmillió korlátozott – így nagyon alacsony, kétmilliós lebegés marad. Aztán az egyik alapító úgy dönt, hogy elad egymillió szorosan birtokolt részvényt.
Ez az egyetlen kereskedés egyik napról a másikra 50%-kal növeli a lebegtetést, ami pusztíthat az árakon – különösen, ha a kereslet a kereskedést megelőzően meghaladja a kínálatot.
4. Ők a Borderline Illiquid
Mi rosszabb, mint olcsón eladni? Egyáltalán nem lehet eladni.
Az alacsony lebegtetés nem feltétlenül jelent nagy keresletet, alacsony kínálatot. Valójában gyakran azt is jelentheti nem kereslet, alacsony kínálat. Ellentétben a high float részvényekkel, előfordulhat, hogy a low float részvényeinek egyszerűen nincs érdeklődő vevője, amikor készen áll az eladásra.
Igen, a volatilitás és az illikviditás nagy piros zászlók minden éles tekintetű befektető számára. És mégis, a nappali kereskedők felfalják az alacsonyan lebonyolított részvényeket, mert…
5. Hatalmas lehet a feje – akár egyik napról a másikra
A felfelé irányuló potenciál minden A kis kapitalizációjú részvények nagyok is lehetnek, mivel a kis cégek gyorsan növekedhetnek, és gyorsabban megduplázhatják P/E-mutatójukat, mint egy nagy, fásult Blue Chip részvény.
De a kis sapkás alacsony úszó részvény árfolyama még gyorsabban robbanhat a korlátozott kínálat miatt hozzáadott rakéta-üzemanyag miatt.
Íme egy nagyon gyakori példa: Egy homályos, alacsony értékű gyógyszeripari részvény részvényenként 3,60 dollár körül mozog évek óta. Egyik napról a másikra megkapja az FDA jóváhagyását legújabb csodaszerük.
Miközben a korábbi névtelen társaság megragadja a híreket, a befektetők özönlenek – de csak rájönnek, hogy mindössze 130 000 részvényről van szó. Ebben az esetben a kereslet nagymértékben meghaladja a kínálatot, és a piac az egekbe fog szökni ennek az árának.
Ha van néhány ilyen részvénye, és hajlandó eladni, akkor váratlan váratlan helyzetben van.
Miért fontos a lebegő részvény a befektetők számára?
A magas kockázatú befektetők, különösen a nappali kereskedők számára az alacsony lebegtetés izgalmas lehetőséget jelent a földszinten való bejutásra.
De mi a helyzet a közepes és alacsony kockázatú befektetőkkel? Ha részvényt fontolgat, mit tanulhat a lebegtetésből?
Függetlenül attól, hogy mennyire tolerálja a kockázatot, a legfontosabb tudnivaló a következő:
A lebegés és a volatilitás fordítottan korrelál.
Nagy vonalakban a magas úszó egy zöld zászló. Stabilitást jelez. A magas lebegés azt jelenti, hogy a részvények szabadon kereskednek a nyílt piacon, alacsony a volatilitás, és magas a képessége, hogy vevőt találjon, amikor eladja pozícióját. A High float jó hosszú távú befektetéshez.
Ezzel szemben az alacsony lebegés sárga zászló, amely óvatosságot jelez. Egy alacsony lebegés arra késztet, hogy „Hmm…” és tovább vizsgálódjon. Miért alacsonyan lebeg a részvény? Ki ragaszkodik hozzá és miért?
Például, miután megvizsgál egy adott részvényt, rájön, hogy a vezérigazgató egy sorozatvállalkozó, aki hajlamos kilépni, ha vállalkozása elér egy bizonyos piaci korlátot. Lehet, hogy épp most készül elárasztani a piacot 1,5 millió részvényrel, így nem biztos, hogy ez a megfelelő alkalom arra, hogy ebbe az alacsony úszógumiba fektessen be (vagy rövidre zárhatja).
Másrészt talán felfedezi, hogy egy ausztrál akkumulátorgyártó visszavásárlást hajt végre, a Az a gyakorlat, hogy a vállalatok megvásárolják saját részvényeiket, hogy kivonják őket a szabad piacról – legalábbis ideiglenesen.
A vállalatok ezt általában azért teszik, hogy a) megszilárdítsák az irányítást, vagy b) pénzt takarítsanak meg az osztalékon. Másik út, a visszavásárlások általában erősebb teljesítményt eredményeznek (PDF), ami azt jelezheti, hogy itt az ideje vásárolni, tartani és meglovagolni a hullámot.
Tudj meg többet: Hogyan végezzünk tőzsdei kutatást
Következtetés
A lebegő részvény egy egyszerű, gyakran elhanyagolt, de mégis nagyon leleplező mérőszám, amely egy részvényárfolyamban rejtőzik.
A legtöbb keresett részvény magas áramlású lesz – stabil részvény, egészséges kereskedési tevékenységgel és bőséges kínálattal a piacon.
De egy nap hamarosan egy alacsonyan lebegtetett részvénybe ütközik, és furcsa módon kevés részvény van a piacon. Ez lehet egy nagy vörös zászló, vagy egy nyers gyémánt jelzése.
Akárhogy is, rengeteg információt gyűjthet össze egy vállalat készletéből – olyan információkat, amelyeket más kereskedők esetleg nem vesznek figyelembe – és ez az okos befektetés kulcsa.