Az osztalék diszkont modell szépsége abban rejlik, hogy egyszerű és hatékony az osztalékot fizető részvényeken.
Hogyan működik az osztalék kedvezményes modell
Az osztalék diszkont modell csak néhány változót tartalmaz:
- A részvény ára.
- Osztalék a következő évben.
- Tőkeköltség, vagy a várható hozam.
- Az osztalékfolyam növekedési üteme.
E három változó közül három lehetővé teszi a fennmaradó változó megoldását. Leggyakrabban az ember ismeri a következő évben fizetendő osztalékot, a befektetés kívánt megtérülését és néhány elképzelést a társaság osztalékáramának folyamatos növekedési üteméről. Ezen változók birtokában egyetlen részvényrészvény értékét is meg tudja oldani.
Ár = Osztalék ÷ (megtérülési ráta - osztalék növekedési rátája)
Íme egy példa: Egy társaság évente 1 dollár osztalékot fizet részvényenként. Az osztalék várhatóan évi 6% -kal nő. A befektetők legalább 10% -os hozamot szeretnének befektetéseikből. Mit kell fizetnie a befektetőnek a részvényekért?
Ha bekapcsoljuk a változóinkat, akkor Ár = $ 1,00 ÷ (1,10 - 1,06). Az egyszerű matematika követésével Ár = 25 dollár. Lényegében ez azt mutatja, hogy amíg részvényenként kevesebb mint 25 dollárt fizetünk, és a társaság évente 6% -os arányban növeli osztalékát, addig 10% -os megtérülést érünk el a befektetésünkből.
Az osztalék kedvezményes modellek előnyei és hátrányai
Nincs tökéletes módja annak, hogy értékelni lehessen egy részvényt, és az osztalék diszkont modell csak egy a sokféle módszer közül, amelyekkel bármely részvényt értékelni lehet.
Mitől nagyszerű az osztalékkedvezmény modell:
- Konzervativizmus - Az osztalékkedvezmény -modell csak annyiban értékeli a vállalatot, amennyit kifizet a befektetőknek. Nem veszi figyelembe közvetlenül a társaság bevételét, a társaság által birtokolt készpénzt vagy az osztalékon kívül semmit. Feltételezi, hogy a befektető hozamot generál az osztalékokból, nem pedig felértékelődésből vagy valamilyen égetett felvásárlásból, 200% -os felárral a jelenlegi kereskedési árhoz képest.
- Egyszerűség - Az osztalékkedvezmény -modell az egyik legegyszerűbb módja az értékpapír értékének. Mindössze három inputra van szükség, amelyet szinte minden befektető ésszerűen meg tud határozni vagy előre jelez. Konzervativizmusa miatt azoknak a befektetőknek van nagyobb helyük, akik értékelik a vállalatokat az osztalékkedvezmény -modellel az általuk előrejelzett változók hibáit, mint az alternatív, finomabb előrejelzéseket használó befektetők.
Ez a két előny közvetlenül a modell hátrányaihoz vezet:
- Szelektivitás - Az osztalékkedvezmény modell korlátozott, mivel csak fizető társaságoknál lehet megfelelően használni rendszeres osztalék, és amelyek várhatóan állandó ütemben növelik osztalékukat. Ez erősen korlátozza a modellt az olyan nagyon stabil vállalatokra, mint a Coca-Cola (KO) vagy a McDonald's (MCD), amelyek mindkettő ismert az évente meglehetősen rendszeres osztalékemelésről.
- Érzékenység - Mint minden értékelési módszer, az osztalék diszkont modell is csak annyira jó, mint a számok. Hulladék be, szemét ki - a modell csak addig működik, amíg a modell legfontosabb feltételezései többnyire pontosnak bizonyulnak.
Ezt a modellt, mint mindig, a biztonságot figyelembe véve kell használni. A biztonsági tartalék megvédi a befektetőket a modell hibás feltételezéseitől és a vállalat versenyképességétől.
Azok a befektetők, akik 50 dollár részvényenkénti árat számítanak ki egy vállalat számára, csak akkor vásárolhatnak, ha az 25% -kal alulértékelt, ill. például a részvényenkénti 37,50 dolláros vagy ennél alacsonyabb vételi ár annak érdekében, hogy pótolja a hibás inputokat modell. A befektetés a tőke megőrzésével kezdődik. Túl biztonságosnak lenni sokkal jobb, mint meggondolatlannak lenni, különösen, ha saját elfogultságunkról van szó, hogy mit akarunk hinni a portfóliónkhoz választott befektetésekről.