Ako je ulaganje u skladu s vašim vrijednostima nešto do čega vam je stalo, vjerojatno već jeste poznavati SRI (društveno odgovorno ulaganje) i ESG (okoliš, društvo, upravljanje) ulaganjem. Ali jeste li čuli za utjecajno ulaganje?
Pojam utjecajnog ulaganja relativno je nov i rjeđe se koristi u raspravama o ulaganju temeljenim na vrijednostima, ali je segment koji brzo raste. A Istraživanje Global Impact Investing Network za 2020 (GIIN) je otkrio da ulaganja s utjecajem imaju trenutnu veličinu tržišta od 715 milijardi dolara.
Učinkovita ulaganja obično nude više koristi od utjecaja od ulaganja u SRI i ESG. No, za razliku od dobrotvornih donatora, utjecajni ulagači očekuju financijski povrat. U ovom vodiču objašnjavamo kako djeluje utjecajno ulaganje te njegove ključne prednosti i nedostatke.
Pročitajte više >>> Kako započeti s ESG ulaganjem
Kratka verzija
- Impact ulaganje omogućuje vam da izravno ulažete u cilj ili projekt do kojeg vam je stalo i da dobijete financijski povrat
- Iako svaki ulagač s utjecajem ne daje tržišnu stopu povrata, 90% kaže da su povrati ono što su očekivali ili bolji, a 100% kaže da su zadovoljni rezultatom svog ulaganja
- Trenutno su ulaganja s najvećim utjecajem dostupna samo akreditiranim ulagačima putem mogućnosti privatnog kapitala ili privatnog duga koje postoje izvan burzi kojima se javno trguje
Što je Impact Investing?
Impact ulaganje je pristup ulaganja koji nastoji proizvesti financijski povrat uz pozitivan utjecaj na društvo ili okoliš.
Postoji mnogo različitih vrsta ulaganja s utjecajem koji spadaju u te dvije glavne kategorije, ali evo samo nekoliko ciljeva koje bi mogli postići:
- Očuvanje energije
- Provođenje održivih poljoprivrednih praksi
- Okončanje globalne krize hrane i čiste vode
- Izgradnja pristupačnih stanova
- Podrška jednakosti u obrazovanju
- Stvaranje pristupačnih zdravstvenih sustava
- Pružanje financijskih usluga na tržištima u razvoju
Kakvom god utjecaju na društveni ili okolišni cilj investitori pridonose, oni žele vidjeti mjerljiv napredak tijekom vremena i dobiti zadovoljavajući novčani povrat.
Iako je vjerojatno uvijek bilo nekih investitora koji su sudjelovali u ulaganju utjecaja, izraz je korišten samo u ozbiljno od 2010. godine, kada su Rockefeller Foundation i J.P. Morgan označili ulaganja s utjecajem kao sredstvo u nastajanju razreda.
Impact Investing vs. Društveno odgovorno ulaganje (SRI)
Ako vam ulaganje s utjecajem zvuči kao društveno odgovorno ulaganje, niste sami. Na prvi pogled može se činiti da su ta dva pojma samo različiti načini govorenja iste stvari. Ali zapravo postoji nekoliko ključnih razlika između utjecajnog ulaganja i SRI.
Najvažnija razlika između SRI-a i ulaganja utjecaja je da prvi koristi negativne probire, a drugi koristi pozitivne probire. Na primjer, SRI investitori mogu isključiti sve tvrtke iz svog portfelja koje svojim energetskim praksama štete okolišu. No, ulagač utjecaja, s druge strane, može nastojati ulagati samo u projekte koji poboljšavaju okoliš.
Druga razlika između utjecajnog ulaganja i SRI je dostupna vrsta ulaganja. Mnoge tvrtke kojima se javno trguje mogu dobiti visoke SRI ocjene, ali obično nećete pronaći mogućnosti ulaganja utjecaja na javnim burzama. Umjesto toga, oni se obično sklapaju putem aranžmana privatnog kapitala ili privatnog duga.
To nas dovodi do posljednje velike razlike između utjecajnog ulaganja i društveno odgovornog ulaganja. Iako svatko može slijediti strategiju ulaganja SRI, ulaganja s utjecajem često su ograničena na akreditirani investitori.
Pročitajte više >>> Koja je razlika između etičkog i održivog ulaganja?
Impact Investing vs. ESG (Environmental, Social, Governance) ulaganje
ESG ulaganje pronalazi sredinu između ulaganja s utjecajem i SRI. S ESG-om ulažete u tvrtke koje aktivno nastoje smanjiti svoj negativni društveni ili ekološki utjecaj. No, za razliku od ulaganja u učinak, temeljni proizvodi i usluge tvrtki koje dobivaju visoke ESG ocjene rijetko su povezane s tim ciljevima učinka.
Pa kako se sve ovo odigrava? Pa, investitor SRI-a može biti zadovoljan ulaganjem u bilo koju tvrtku koja ne proizvodi fosilna goriva. U međuvremenu, ESG investitor može ulagati samo u tvrtke koje rade na tome da više koriste obnovljiva energija u njihovim objektima. I na kraju, ulagač utjecaja može tražiti ulaganje u fondove usmjerene na stvaranje nove zelene infrastrukture, poput Sunwealthove Fond za solarni utjecaj.
Pročitajte više >>> Ulaganje u ESG uskoro će postati lakše. Evo zašto.
Impact Investing vs. Dobrotvorno davanje
Kada počnete tražiti ulaganja s efektom, možda ćete primijetiti da mnoga od njih imaju ciljeve koji su se tradicionalno financirali filantropijom, kao što je rješavanje gladi u svijetu. I to namjerno.
Zagovornici ulaganja u utjecaj ističu da samo dobrotvorno davanje ne može riješiti sve svjetske probleme. Ali prema Rockefellerovi savjetnici za filantropiju, samo 1% pomaka uloženih sredstava s tržišta kapitala kako bi se utjecalo na ulaganja u potpunosti bi premostilo 2,5 bilijuna dolara godišnji jaz u financiranju između donacija i onoga što je potrebno za postizanje ciljeva održivog razvoja Ujedinjenih naroda (SDG-ovi).
No, dok nam ulaganje u učinak može pomoći u postizanju ciljeva koji su se tradicionalno rješavali samo dobrotvornim davanjem, postoji velika razlika između te dvije aktivnosti. Samo s utjecajnim ulaganjem očekujete da ćete dobiti i financijski povrat uz nefinancijske koristi.
Očekivani financijski povrat za utjecajne investitore
Kod tradicionalnog ulaganja primarni je cilj postići najveći mogući povrat. No važno je razumjeti da utjecajni ulagači imaju širi raspon očekivanja financijskog učinka.
Neki investitori su u redu s zarađivanjem nižeg povrata nego što bi to činili da su uložili svoj novac u tržište dionica. Ove vrste ulaganja s utjecajem ponekad se nazivaju koncesijskim.
Drugi, međutim, imaju očekivanja tržišne stope. Slika ispod od GIIN-a pokazuje koliko su različita očekivanja povrata za ulaganja s utjecajem.
Zbog ove raznolikosti očekivanja, GIIN se radije usredotočuje na to jesu li ulagači s utjecajem zadovoljni svojim prinosima. U svom Donošenje odluka o ulaganju utjecaja 2021.: uvid u financijsku uspješnost U izvješću, 90% ispitanika reklo je da su njihova ulaganja s utjecajem bila u skladu ili nadmašila njihova financijska očekivanja. Zadovoljstvo očekivanja utjecaja bilo je čak i veće od 100%.
Ipak, važno je istaknuti da su višestruke agregatne studije otkrile da fondovi utjecaja obično zaostaju za prinosima S&P 500. Od svog osnutka, S&P 500 ima prosječne godišnje povrate od oko 10%.
U međuvremenu, studija Sveučilišta u Kaliforniji iz 2019. o 159 utjecajnih fondova pokazala je da njihova srednja interna stopa povrata (IRR) iznosi 6,4%. I starija studija GIIN-a iz 2017. o 71 fondu utjecaja privatnog kapitala otkrila je svoje neto stopa povrata biti 5,8%.
Gdje pronaći Impact Investments
Kao što je prethodno spomenuto, ulaganja s utjecajem su obično privatne kapitalne ili privatne mogućnosti zaduživanja koje postoje izvan burzi kojima se javno trguje. Dakle, za razliku od ulaganja u SRI ili ESG, vjerojatno nećete moći koristiti burzovne mešetare ili robo-savjetnike za sudjelovanje u utjecajnom ulaganju.
Umjesto toga, morat ćete sami tražiti utjecajne projekte, fondove i upravitelje imovine. Srećom, postoje resursi koji vam mogu pomoći da započnete potragu za prilikama. Jedan primjer je Imenik Toniic. Navodi mnoga ulaganja s utjecajem koja se mogu filtrirati prema klasi imovine, kategoriji utjecaja, geografiji, profilu likvidnosti itd.
ImpactAssets.org, u međuvremenu, održava robustan popis upravitelja fondova s najboljim utjecajem za svaku godinu. Opet, dostupno je nekoliko korisnih filtara. Na primjer, možete pregledati rezultate prema postotku stručnjaka u tvrtki koji se identificiraju kao žena ili kao obojena osoba.
Imajte na umu da ako je ulaganje u SRI ili ESG zapravo ono u što se želite uključiti, postoji mnogo alata koji vam mogu pomoći. Na primjer, MSCI ESG ocjene može vam pomoći da usporedite pojedinačna poduzeća. I Ocjena održivosti Morningstar™ može pomoći u ocjenjivanju investicijski fondovi. Također, nekoliko robo-savjetnici danas, kao npr Poboljšanje i Bogatstvo, olakšavaju izgradnju SRI portfelja.
Za i protiv utjecajnog ulaganja
pros
- Više usmjereno na utjecaj od ulaganja u SRI i ESG: ako želite ulagati u projekte koji aktivno pokušavaju učiniti dobro, a ne samo izbjegavati nanošenje štete, ulaganje u utjecaj može biti pravi izbor za vas.
- Više usmjerena na povrat od filantropije: za razliku od dobrotvornih donacija, ulaganja utjecaja osmišljena su tako da sačuvajte svoju glavnicu plus ponudite profit cijeneći udjele u privatnom kapitalu ili kamate na dug otplate.
- Visoko usmjerena na mjerljive: ulaganja s najboljim učinkom pružaju jasne metrike za ulagače za procjenu svoje financijske i nefinancijske uspješnosti.
kontra
- Ulaganja se obično ne javno trguju: budući da su najviše utjecaja ulaganja u privatni kapital ili privatne ponude duga, može ih biti teže pronaći nego dionice i fondove kojima se trguje na javnom tržištu razmjene.
- Također ćete morati pažljivo provesti vlastitu dubinsku analizu jer privatna sredstva nisu dužna otkriti svoje financijske podatke SEC-u.
- Možda će biti potrebna akreditacija ulagača: Većina ulaganja privatnog kapitala otvorena je samo za akreditirane ulagače. Prema saveznim zakonima o vrijednosnim papirima, akreditirani ulagač zaradio je najmanje 200.000 dolara u svakoj od posljednje dvije godine ili ima neto vrijednost od najmanje milijun dolara.
- Potencijalno smanjeni financijski povrati: iako mnoga ulaganja s utjecajem mogu pratiti ili čak nadmašiti opće tržište, njihov prosječni povrat do sada je bio ispod S&P 500.
Donja linija
Već godinama većina nas smatra da su ulaganje i filantropija dva potpuno odvojena načina raspodjele naših sredstava. No utjecajno ulaganje mijenja tu paradigmu nudeći i financijske i nefinancijske povrate.
Nažalost, ulaganja s najvećim utjecajem danas su dostupna samo akreditiranim ili institucionalnim investitorima. Ali ako to niste vi, još uvijek možete poboljšati usklađenost svojih ulaganja i vrijednosti ulaganjem u društveno odgovorna poduzeća.
Daljnje čitanje:
- Kako znati je li tvrtka ili fond stvarno ESG
- LGBTQ+ Prijateljska ulaganja: što su i kako ih pronaći
- Kako investirati u industriju električnih vozila