30. listopada 2015. Odbor za vrijednosne papire i burze glasovao je za naslov III Zakona o radnim mjestima (Jumpstart Our Business Startups). Naslov III omogućio bi neakreditiranim ulagateljima da ulažu u startupove.
Akreditirani ulagač je netko tko ima neto vrijednost od najmanje milijun dolara, isključujući njihovu primarno prebivalište ili prihod od najmanje 200.000 USD svake od posljednje dvije godine (300.000 USD ako ste oženjen). To je visoka ljestvica.
U posljednje tri godine uložio sam u šest znamenki u različita "anđeoska" ulaganja (u kapital, konvertibilan dug, hibride tih) u oko 10 tvrtki. Svi u potrazi za tim slatki slatki pasivni prihod.
Broj direktnih dionica (dajem novac, dobivam kapital) je mali (2).
Jedna je tvrtka vratila kapital, s malim gubitkom (10%), a jedna će tvrtka vjerojatno biti potpuni gubitak. Ostali su u dobrom stanju, redovito distribuiraju ili pravovremeno plaćaju kamate na dug.
Sve u svemu, izbjegao sam tragediju. Također sam zaostao za S & P500 sa velikom marginom (nije točno mjerilo za ovu klasu ulaganja, ali tu bi bio novac).
Da mogu, potpuno bih to izbjegao. Evo zašto.
Jedno upozorenje - hoću i imati ću, nakon što sam napisao ovaj post, anđeo je uložio u projekte u koje sam vjerovao i želio uspjeti. Nisam protiv ideje da anđeo uloži u cijelosti, jednostavno ne vidim da je to bio način za mene za generiranje povrata. Možda je to jedan od razloga zašto je moj početni napad bio tako loš? Tko zna, ali htio sam dodati ovo malo pojašnjenja jer mislim da je namjera (vraća vs. podrška) ključna je razlika.
Vi se samo kockate
Moje prvo ulaganje bilo je u malu biotehnološku tvrtku na srednjem zapadu za nekoliko tisuća dolara.
Moj prijatelj (nazovimo ga Frank) koji me upoznao s tom idejom rekao mi je da je to kockanje. Frank se kladio na svog prijatelja (nazovimo ga Ernie), koji je bio vrlo pametan momak i akademski kvalificiran. Frank je ulagao u stvaranje osobne zaštite od Ernijevog uspjeha. Ako je Ernie zaradio milijune od ove tvrtke, Frank je mogao zaraditi desetke tisuća. Na neki je način izgrađen kako bi proslavio gubitke i osigurao da Frank ne bude ljubomoran na svog prijatelja Ernieja. Ima smisla.
Frank vrlo jasno daje do znanja da je ovo Kockanje. Ono što bih kasnije rekao je to sve je to kockanje.
Kao anđeoski investitor, vi kontrolirate ništa. Svaki privid utjecaja za koji mislite da imate je zamišljen. Čak i ako imate vještine koje mogu materijalno utjecati na uspjeh tvrtke, niste tamo svaki dan. Izvršenje svaki put nadmašuje ideje i dok možete uliti benzin na vatru, ne možete ga zapaliti. Ili ga ponovno pokrenite ako se ugasi.
Dakle, u osnovi dajete novac, nadate se isplati, a nećete moći ni pouzdano znati koliko je vrijedno vaše ulaganje.
Dakle, to je poput kockanja. Po mraku. Bez besplatnih pića.
Ne mogu procijeniti mogućnosti
Znao sam da se kockam kad sam ušao u prilike.
Ono što nisam znao je da ih loše ocjenjujem - mislim da mogu razumjeti tvrtku, mislim da mogu razumjeti tržište, ali ne razumijem. Ne možete to razumjeti čitajući nekoliko radova, morate biti na tržištu. Ili poznajte ljude koji su u poslu koji to mogu pogledati u vaše ime.
Profesionalci imaju za cilj 1 jednoroga, 3 koji gaze vodu i 6 koji se sruše na nulu. A profesionalci imaju pristup ja nemam. Imaju stručnjake, protok poslova i tuđi novac. Zapravo, nije pretjerano reći da vidim samo poslove koje prenose. Ili su im, vjerojatnije, premali.
Dakle, kockam se u igri u kojoj sam loš! Zasada je dobro!
Nelikvidno je... što je sranje.
Tim Ferriss je u brojnim prilikama spomenuo da voli anđeosko ulaganje jer je nelikvidno. On poznaje vlastite emocije i zna da je iskušenje prodati tvrtku kad je u padu preveliko, pa voli ulagati u tvrtke u kojima nema marke na tržištu i ne može se lako prodati. Ulaganje upravlja njegovim emocijama.
Nemam problema gledati kako burza pada. Zapravo, vidim to kao priliku za kupnju jer planiram držati mnogo godina.
Kupio sam puno dividendne dionice koji je poražen u posljednjoj velikoj krizi krajem 2009. i 2010. godine. Sada su značajno porasli, pa čak i kad dođe do velikih pomaka (kao početkom 2016. i ranije tijekom grčke dužničke krize), oni su još uvijek u zelenom i to ublažava osjećaj panike nešto.
Nije zabavno
Ne znam zašto mi je to palo na pamet, bilo bi zabavno anđelu uložiti. U stvarnosti se ne razlikuje od, recimo, crowdfunding ulaganje u nekretnine.
Po definiciji, dajete novac i šutite. Zabavno je vidjeti svoja ulaganja u divljini kako rade svoje, ali preplaćujete za taj osjećaj zabave. 🙂
Da budem potpuno iskren, sviđa mi se što mogu ulagati na burzu, zaraditi novac i nemati glavobolje. Ako dionica padne, nemam se s kim ljutiti. Ako dionica poraste, još uvijek imam ljude s kojima mogu slaviti. Lijepo je i mehaničko i mislim da mi se tako sviđa.
A ako se doista želim kockati, mogu odletjeti u Las Vegas i učiniti to za mnogo manje od onoga što bi išlo u anđeosku investiciju.
Ako želim novčani tok, pa čak i ako tek počinjem, mogu ga ukapati nekretnine ulažu ispod 1.000 USD.
Još uvijek to želite učiniti?
Ako vas nisam uvjerio u ludosti anđeoskog ulaganja, mogu podijeliti nekoliko ideja koje bi mogle ublažiti neke od ovih faktora. Najbolji način je prikupiti profesionalce u fondu ili preko sindikata.
Kupite u fond ili sindikat koji anđeo ulaže i živi zamjenski - provjerite AngelList i MicroVentures. Upamtite da morate biti akreditirani ulagač (neto vrijednost 1 mil. USD+ ili 200.000 USD godišnjeg prihoda) i oni fondovi će to pokušati potvrditi, obično ako potvrdite da ste pod prijetnjom krivokletstva.
Sindikat je mjesto gdje ulažete s vodećim ulagačem (sindikalno vođstvo) i plaćate mu prijenosne transakcije ili postotak dobiti (15-25%). Kada se pridružite sindikatu, možete odabrati želite li sudjelovati u određenom ulaganju zajedno s potencijalnim klijentom. Uz fond ulažete svoj novac i samo pasivno gledate.
U oba slučaja i dalje se kockate i još uvijek loše procjenjujete mogućnosti.
Postoje investicijske skupine koje su u biti društvene skupine s investicijskom komponentom. Često su dobri za umrežavanje i napreduju u ocjenjivanju. Nikada se nisam pridružio jednom, otišao sam na nekoliko sastanaka i vidim kako bi mi sudjelovanje u jednom bilo jako zabavno.
Alternativno, ako želite anđeo uložiti kako biste pomogli prijatelju, to je fantastično. To je kao posuđivanje novca obitelji ili prijateljima, ne očekujte da ćete ga ikada više vidjeti. Nemojte se uzrujavati ako stvari ne idu kako treba, miješati novac i prijateljstva je vrlo teško.
Jeste li anđeo uložili? Što mislite o tome?