5 चेतावनी संकेत जो आपको अगले स्टॉक मार्केट क्रैश से पहले नोटिस करना चाहिए

जब शेयर बाजार में गिरावट होती है, तो यह हमेशा तब तक स्पष्ट नहीं होता जब तक कि गिरावट के बीच में नहीं आ जाता।

बुधवार को डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल बंद होने के साथ फरवरी में अपने उच्च स्तर से 20% की गिरावट के साथ, आप सोच रहे होंगे कि क्या बाजार संकट में है। असल में, वॉल स्ट्रीट की गिरावट और गहरा सकती है अगर कोरोनावायरस तेजी से फैलता रहा।

नीचे शेयर बाजार में परेशानी के पांच संकेत दिए गए हैं, जिनमें से कुछ लाल चमक रहे हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि यह स्टॉक से बाहर निकलने का समय है, लेकिन यह अधिक सतर्क रहने का सबसे अच्छा समय हो सकता है।

1. उलटा उपज वक्र

घटनाओं के सामान्य पाठ्यक्रम में, लंबी अवधि की ब्याज दरें छोटी अवधि की दरों से अधिक होती हैं। यह सब जोखिम के साथ करना है। चूंकि लंबी अवधि की प्रतिभूतियां आपके पैसे को विस्तारित अवधि के लिए बांधती हैं, इसलिए निवेशक आमतौर पर अल्पकालिक प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक ब्याज दरों की मांग करते हैं।

जब स्थिति उलट जाती है तो एक उलटा उपज वक्र होता है। निवेशक छोटी अवधि की प्रतिभूतियों की तुलना में लंबी अवधि की ऋण प्रतिभूतियों पर कम रिटर्न स्वीकार करने को तैयार हैं। इनवर्टेड यील्ड कर्व का एक महत्वपूर्ण कारण निवेशकों द्वारा यह अपेक्षा है कि भविष्य के निवेश रिटर्न अब की तुलना में कम होंगे। निवेशक सुरक्षित मध्यवर्ती अवधि के लिए आते हैं यू.एस. ट्रेजरी प्रतिभूतियां अन्य परिसंपत्तियों, मुख्य रूप से स्टॉक में कम रिटर्न के खिलाफ सुरक्षा के रूप में वर्तमान प्रतिफल को लॉक करने के लिए।

उल्टे उपज वक्र के साथ एक और परेशान करने वाला मुद्दा यह है कि एक के पास है पिछली सात मंदी में से प्रत्येक को आगे बढ़ाया, 1956 में वापस जा रहे हैं। मंदी शेयरों के लिए भी खराब है क्योंकि वे बढ़ती बेरोजगारी, कम कॉर्पोरेट लाभ और अंततः स्टॉक की कीमतों को कम करते हैं।

बिंदु को स्पष्ट करने के लिए, नीचे अमेरिकी ट्रेजरी विभाग का एक स्क्रीनशॉट है दैनिक ट्रेजरी यील्ड कर्व दरें 23 जुलाई 2019 के लिए:

आप देख सकते हैं कि एक महीने के ट्रेजरी बिल पर यील्ड 2.12% है। लेकिन जैसे-जैसे आप ब्याज दरों की पंक्ति के पार जाते हैं, आप देखेंगे कि तीन महीने से लेकर 10 साल तक की प्रतिभूतियों पर रिटर्न एक महीने के बिल पर प्रतिफल से कम है।

विशेष रूप से ब्याज पांच साल के ट्रेजरी नोट पर उपज है, वर्तमान में 1.83% और 10 साल के नोट पर 2.08% है। तथ्य यह है कि निवेशक एक महीने की सुरक्षा की तुलना में पांच से 10 साल तक की प्रतिभूतियों पर कम दरों को स्वीकार करने के इच्छुक हैं, यह बेहद असामान्य और एक निश्चित चेतावनी संकेत है।

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2. व्यापक शालीनता

यह वास्तव में बाजार की भावना के बारे में है या निवेशक वित्तीय बाजारों को कैसे देखते हैं। सामान्य तौर पर, सकारात्मक भावना बढ़ते बाजार के अनुरूप होती है। नकारात्मक भावना एक भालू बाजार का संकेत है।

कई कारक भावना को प्रभावित कर सकते हैं, जिनमें राजनीतिक विकास, फेडरल रिजर्व द्वारा घोषणाएं और भू-राजनीतिक स्थितियां शामिल हैं। आर्थिक संकेतक भी हैं। उदाहरण के लिए, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में रुझान भविष्य की मुद्रास्फीति का संकेत दे सकते हैं। यह ब्याज दरों में वृद्धि की भविष्यवाणी कर सकता है, जो आमतौर पर शेयरों के लिए खराब होता है।

बढ़ते सरकारी घाटे भी उच्च ब्याज दरों की ओर इशारा कर सकते हैं क्योंकि यू.एस. सरकार सभी का सबसे बड़ा देनदार है। इसके विपरीत, बढ़ती बेरोजगारी दर कमजोर अर्थव्यवस्था की ओर इशारा कर सकती है, जो कॉर्पोरेट मुनाफे और अंततः स्टॉक की कीमतों को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगी।

इनमें से कोई भी बाजार की धारणा को प्रभावित कर सकता है, लेकिन इससे भी ज्यादा अगर कई गलत दिशा में जा रहे हैं। चूंकि बाजार की धारणा मुख्य रूप से भावनाओं पर आधारित होती है, इसलिए यह किसी भी समय बदल सकती है। विडंबना यह है कि सकारात्मक बाजार भावना ही शेयर बाजार में बाजार के शीर्ष और काले दिनों का संकेत हो सकती है।

बाजार की भावना के सामान्य उपाय

निवेशक और विश्लेषक निवेशक मानसिकता को निर्धारित करने के लिए बाजार की भावना के कई उद्देश्य उपायों को देखते हैं। व्यक्तिगत रूप से, कोई भी बाजार की दिशा में बदलाव का संकेत नहीं है। लेकिन दो या दो से अधिक फ्लैशिंग चेतावनी संकेत हो सकते हैं जिन्हें अनदेखा नहीं किया जाना चाहिए।

नीचे दिए गए उपायों की वर्तमान रीडिंग के आधार पर, निवेशक व्यापक शालीनता प्रदर्शित कर रहे हैं। यह एक चेतावनी संकेत हो सकता है। बुरी चीजें अक्सर तब होती हैं - और ठीक इसलिए क्योंकि - कोई नहीं सोचता कि वे कर सकते हैं।

1. विक्स

   अक्सर "भय सूचकांक" के रूप में जाना जाता है, इसे तकनीकी रूप से सीबीओई अस्थिरता सूचकांक के रूप में जाना जाता है। यह अगले वर्ष की तुलना में एसएंडपी 500 इंडेक्स में मूल्य में उतार-चढ़ाव के अपेक्षित स्तर के वास्तविक समय सूचकांक की गणना करने के लिए विकल्प गतिविधि को मापता है।

   जब सूचकांक उच्च होता है, तो यह अधिक अनिश्चितता और स्टॉक की कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव की संभावना को इंगित करता है। जब इसका निचला स्तर होता है, तो बाजार की स्थिरता का अनुमान लगाते हुए बाजार की भावना अधिक होती है। 19 के औसत मूल्यांकन की तुलना में अस्थिरता सूचकांक वर्तमान में लगभग 12.3 पर है। कम मूल्यांकन से पता चलता है कि व्यापारियों को बाजार में स्थिरता की उम्मीद है, जो आमतौर पर स्टॉक की कीमतों के लिए अच्छा है।

2. लघु ब्याज

   जब एक निवेशक शॉर्ट्स ए स्टॉक, यह कीमत में बड़ी गिरावट की प्रत्याशा में किया गया है। स्टॉक गिरने पर निवेशक को फायदा होगा। लघु ब्याज उन शेयरों की संख्या है जिन्हें कम बेचा गया है लेकिन कवर या बंद नहीं किया गया है। इसे एक संख्या या प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। उच्च लघु ब्याज निराशावाद को इंगित करता है, जबकि कम लघु ब्याज आशावादी भावना को इंगित करता है।

   लेकिन एक विडंबनापूर्ण मोड़ में, उच्च लघु ब्याज भी बाजार में मजबूत भविष्य के प्रदर्शन का संकेत दे सकता है। यह अत्यधिक निराशावाद को इंगित करता है, और स्टॉक "चिंता की दीवार पर चढ़ने" के लिए जाने जाते हैं। उच्च लघु ब्याज का मतलब है कि बड़ी संख्या में है शॉर्ट पोजीशन में निवेशक जिन्हें बाजार में चढ़ने पर उनके द्वारा बेचे गए शेयरों को वापस खरीदने की आवश्यकता होगी, जिससे कीमतें भी बढ़ेंगी अधिक।

   लघु ब्याज का वर्तमान स्तर पिछले दस वर्षों की सीमा के बीच में है, जो एक तटस्थ संकेतक है।

3. मूविंग एवरेज

   यह संकेतक बाजार की धारणा को मापने के लिए 50-दिवसीय सरल चलती औसत (एसएमए) और 200-दिवसीय एसएमए का उपयोग करता है। जब 50-दिन 200-दिन से अधिक होता है, तो यह एक तेजी की भावना को इंगित करता है। लेकिन जब 50-दिन 200-दिन से नीचे होता है, तो यह एक मंदी की भावना को इंगित करता है।

4. उच्च-निम्न सूचकांक

   यह सूचकांक 52-सप्ताह के उच्च स्तर तक पहुंचने वाले शेयरों की संख्या की तुलना उनके 52-सप्ताह के निचले स्तर तक पहुंचने वाले शेयरों की तुलना में करता है। 30 से नीचे की इंडेक्स रेटिंग मंदी की भावना को दर्शाती है, जबकि 70 से ऊपर की रीडिंग तेजी की भावना को दर्शाती है। (50 विभाजन रेखा है।) 2019 के अधिकांश समय के लिए, नए चढ़ावों की तुलना में अधिक नए उच्च रहे हैं, जो सकारात्मक भावना का संकेत देते हैं।

   यह आगे स्टॉक की ऊंची कीमतों की ओर इशारा कर सकता है। या यह व्यापक शालीनता का एक और मार्कर हो सकता है जो भालू बाजारों को आगे बढ़ाता है।

3. अत्यधिक मूल्यांकन

NS S&P 500. पर वर्तमान मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात ठीक 22 के आसपास बैठा है। चूंकि एसएंडपी 500 पर ऐतिहासिक औसत पी / ई अनुपात लगभग 15 है, वर्तमान स्तर यह संकेत दे सकता है कि बाजार लगभग 33% अधिक है।

हालांकि, मौजूदा स्तर जरूरी नहीं कि परेशानी की ओर इशारा कर रहा हो। एसएंडपी 500 पर पिछला पी/ई 22 अंक के आसपास मँडरा रहा है जो 2014 तक वापस चला गया। इसका मतलब है कि हमने बिना किसी अनुभव के पांच साल के लिए अपेक्षाकृत उच्च बाजार पी / ई अनुपात बनाए रखा है महत्वपूर्ण मंदी.

पी/ई अनुपात की निरंतरता नए सामान्य के रूप में 22 की ओर भी इशारा कर सकती है।

यह देखते हुए कि ब्याज दरें भी वर्तमान में ऐतिहासिक निम्न स्तर पर हैं और 2009 से समान सामान्य श्रेणी में चल रही हैं, बाजार पर उच्च पी / ई अनुपात कम समस्या हो सकती है। आखिरकार, तकनीकी रूप से बोलते हुए, 10-वर्षीय यूएस ट्रेजरी नोट पर पी / ई अनुपात वर्तमान में लगभग 48.5 (100 ब्याज दर की उपज 2.06% से विभाजित) पर बैठा है।

इंटरमीडिएट-टर्म यू.एस. सरकारी प्रतिभूतियों पर बहुत कम प्रतिफल को देखते हुए, निवेशक शेयरों पर सामान्य पी/ई अनुपात से अधिक के बारे में बहुत कम चिंतित हो सकते हैं। शेयरों में निरंतर मूल्य वृद्धि की संभावना उच्च पी/ई के कथित जोखिमों से अधिक हो सकती है। और उस निष्कर्ष का समर्थन करने के लिए हमारे पास पांच साल का उच्च पी/ई अनुपात है।

लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि उच्च पी / ई अनुपात "सब ठीक है" का संकेत दे रहे हैं

बाजार उच्च पी/ई अनुपात को हमेशा के लिए नजरअंदाज नहीं कर सकता। हालांकि यह मौजूदा बाजार में कोई मुद्दा नहीं हो सकता है, एक ट्रिगरिंग घटना अचानक उच्च पी / ई अनुपात को कम जोखिम वाला बना सकती है। यह उन क्षणों में से एक में बदल सकता है जब निवेशक पीछे मुड़कर देखते हैं और पूछते हैं, "हम क्या सोच रहे थे?”

उदाहरण के लिए, ब्याज दरों में अप्रत्याशित वृद्धि से पी/ई अनुपात के बारे में निवेशकों की धारणा बदल सकती है। उच्च पी/ई अनुपात वाली कंपनियों के साथ शुरू होने पर स्टॉक गिरना शुरू हो सकता है। एक बार जब हाईफ्लायर्स बेचना शुरू कर देते हैं, तो यह एक चेन रिएक्शन शुरू कर सकता है जिससे स्टॉक की कीमतों में अपेक्षित गिरावट से बड़ी गिरावट आती है।

पिछले दो स्टॉक मार्केट क्रैश में यही हुआ था। जब 2000 में डॉट-कॉम का बुलबुला फूटा, तो शेयरों में महत्वपूर्ण गिरावट का नेतृत्व टेक कंपनियों ने किया, फिर पूरे बाजार में फैल गया। इसी तरह, 2008 के वित्तीय मंदी में भाग लेने वाली दुर्घटना का नेतृत्व वित्तीय शेयरों ने किया था, जो बंधक उद्योग से जुड़ी कंपनियों से शुरू हुआ था। एक बार फिर, दुर्घटना एक विशिष्ट क्षेत्र में शुरू हुई, फिर बाद में पूरे बाजार में चली गई।

शायद कहानी का नैतिक यह है कि उच्च पी/ई अनुपात कोई फर्क नहीं पड़ता - जब तक वे करते हैं।

अतिरिक्त मूल्यांकन से संबंधित परेशानी का एक और संभावित संकेत अभी भी है। इतिहास में चार सबसे बड़े स्टॉक मार्केट क्रैश - 1929, 1987, 2000 और 2007 - प्रत्येक रिकॉर्ड स्टॉक कीमतों से पहले थे। 2019 ने इतिहास में उच्चतम शेयर बाजार स्तर का उत्पादन किया है।

ऐसा नहीं है कि उच्च शेयर बाजार अपने आप में गिरावट वाले बाजार का संकेत है। बल्कि, यह है कि क्रैश रिकॉर्ड स्टॉक कीमतों के साथ शुरू होता है। जब मूल्यांकन रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच जाता है, तो संभावना वास्तविक होती है कि बाजार में अपेक्षाकृत मामूली गिरावट जल्दी से एक बड़ी बिक्री या यहां तक ​​​​कि अन्य में विकसित हो सकती है। पूरी तरह से दुर्घटनाग्रस्त.

4. क्रेडिट गुणवत्ता में गिरावट

संपूर्ण अमेरिकी अर्थव्यवस्था क्रेडिट पर चलती है, जिसमें बड़े और छोटे व्यवसाय शामिल हैं। जब क्रेडिट का विस्तार हो रहा है, अर्थव्यवस्था बढ़ रही है और सब ठीक है। लेकिन यह तब तक है जब तक क्रेडिट प्रदर्शन स्थिर रहता है। ऋण प्रदर्शन में गिरावट शेयर बाजार के लिए परेशानी का एक निश्चित संकेत है।

हम अभी क्रेडिट प्रदर्शन के साथ कैसा कर रहे हैं?

• मई 2019 के माध्यम से बंधक अपराध 2.67% पर हैं और 2010 में चरम के बाद से लगातार गिरावट आई है।
• 2015 की पहली तिमाही में 2.12% के निचले स्तर तक गिरने के बाद क्रेडिट कार्ड की चूक 2.59% तक बढ़ गई है।
• किस्त ऋण पर अपराध दर, जिसमें गृह इक्विटी, संपत्ति सुधार, मोबाइल घर, ऑटो, मनोरंजक वाहन, समुद्री और व्यक्तिगत ऋण, केवल 1.78% पर बैठे हैं, जो कि पूर्व मंदी के औसत से नीचे है 2.09%.
• वाणिज्यिक और औद्योगिक ऋण 2012 के बाद से 1% से ऊपर काफी स्थिर रहा है।

मौजूदा कर्ज के प्रदर्शन को देखते हुए शेयर बाजार के लिए इस समय परेशानी के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं। क्रेडिट प्रदर्शन ठोस बना हुआ है।

5. अतार्किक उत्साह - या, कोई भी समाचार अच्छी खबर है

पहले याद करें जब मैंने लिखा था कि एक ट्रिगरिंग घटना से एक बड़ी बाजार गिरावट को बंद किया जा सकता है? यह आमतौर पर अप्रत्याशित बुरी खबर का रहस्योद्घाटन होता है, जिसे अक्सर एक के रूप में संदर्भित किया जाता है ब्लैक स्वान घटना.

लेकिन वास्तव में अप्रत्याशित संकट के अलावा, आर्थिक और वैश्विक पृष्ठभूमि में बहुत सारी परेशानी पैदा हो रही है। जैसा कि बुल मार्केट की खासियत है, बुरी खबरों को नजरअंदाज किया जाता है - कम से कम जब तक यह एक मान्यता प्राप्त संकट नहीं बन जाता।

सबसे बुरा होने के लिए तैयार रहें

वॉल स्ट्रीट की अस्थिरता के साथ, स्टोर में आपूर्ति समाप्त हो रही है क्योंकि ग्राहक टॉयलेट पेपर और पानी पर स्टॉक करते हैं, और प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं जैसे चीन एक ठहराव पर है क्योंकि कोरोनोवायरस फैलता है, शेयर बाजार वास्तविक खतरे में हो सकता है, जिसे एलन ग्रीनस्पैन ने एक बार संदर्भित किया था को ऐसे तर्कहीन अधिकता. ठीक इसी तरह मानव इतिहास का हर बुलबुला चलता है।

लेकिन इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि वॉरेन बफेट ने एक बार जो कहा था, उस पर गंभीरता से विचार करने का समय आ गया है:

नियम संख्या 1: कभी भी पैसा न खोएं।
नियम संख्या २: नियम संख्या १ को कभी न भूलें।

थोड़ा सा उन्नत तैयारी आपके पोर्टफोलियो को संरक्षित करने की दिशा में एक लंबा रास्ता तय कर सकती है. यह जमानत देने का समय नहीं हो सकता है, लेकिन यह निश्चित रूप से कुछ लाभ लेने और अपने जोखिम को कम करने का अवसर है।