डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM): फॉर्मूला ब्रेकडाउन और उदाहरण

निवेशक स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए लाभांश छूट मॉडल (डीडीएम) का उपयोग करते हैं। यह मॉडल अनुमानित उचित मूल्य और स्टॉक मूल्य का पता लगाने के लिए कंपनी की लाभांश दर का उपयोग करता है।

यदि आप एक मूल्य निवेशक हैं जो मौलिक विश्लेषण की सराहना करते हैं, तो डीडीएम एक उपयोगी उपकरण हो सकता है। यहां डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल पर करीब से नज़र डाली गई है और आप इसे अपनी निवेश रणनीति में कैसे उपयोग कर सकते हैं।

डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल क्या है?

DDM एक वित्तीय मॉडल है जिसका उपयोग किसी कंपनी के मूल्य और उसके स्टॉक मूल्य का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। अन्य मौलिक विश्लेषणों के साथ इसका सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है, जैसे कि a रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण

और प्रतियोगी अनुपात तुलना। जैसा कि नाम का तात्पर्य है, लाभांश छूट मॉडल कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए पूरी तरह से कंपनी के लाभांश पर केंद्रित है।

इस मॉडल के साथ, आपके प्राथमिक इनपुट स्टॉक के प्रति शेयर अपेक्षित लाभांश, पूंजी की लागत और अपेक्षित लाभांश वृद्धि दर हैं। मॉडल उच्च लाभांश और मजबूत लाभांश वृद्धि दर वाली कंपनियों को उच्च मूल्य प्रदान करता है और बिना लाभांश वाली कंपनियों को बेकार मानता है।

संबद्ध: डिविडेंड स्टॉक में निवेश कैसे करें: प्रमुख विशेषताएं और लाभ

डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल फॉर्मूला

लाभांश छूट मॉडल इस सूत्र पर आधारित है:

स्टॉक का मूल्य = एक वर्ष में अपेक्षित लाभांश / (पूंजी की लागत - वार्षिक वृद्धि दर)

इसे कभी-कभी सरल किया जाता है:

स्टॉक मूल्य = डी / ( आर – जी )

कहाँ:
डी = प्रति शेयर अपेक्षित लाभांश
आर = निवेशकों के लिए आवश्यक प्रतिफल दर या कंपनी के लिए पूंजी दर की लागत
जी = अपेक्षित स्थायी वार्षिक लाभांश वृद्धि दर

सूत्र क्या करता है, इसका विश्लेषण यहां दिया गया है:

• D कंपनी का लाभांश भुगतान है। चाहे वह कुछ सेंट प्रति शेयर हो या कई डॉलर प्रति शेयर, आपको स्टॉक की कीमत का अनुमान लगाने के लिए अब से एक साल बाद अपेक्षित लाभांश भुगतान दर्ज करना चाहिए।
• वापसी की अपेक्षित दर (आर) या पूंजी की लागत। रिटर्न की आवश्यक दर निवेशक पर निर्भर है। उचित संख्या चुनने के लिए स्टॉक की तुलना अपने अन्य निवेशों से करें। वैकल्पिक रूप से, यदि उपलब्ध हो, तो आप रिटर्न की वर्तमान बांड दर का उपयोग करके व्यवसाय की पूंजी की लागत का अनुमान लगा सकते हैं। किसी भी मामले में, यह कंपनी के भविष्य के जोखिम का आकलन है।
• अपेक्षित वार्षिक वृद्धि दर (जी) लाभांश के लिए एक और धारणा है। यदि उपलब्ध हो, तो आप विकास दर का अनुमान लगाने के लिए कंपनी के लाभांश वृद्धि इतिहास को देख सकते हैं। दरों की गणना के लिए आप अपनी कंपनी और उद्योग के ज्ञान का भी उपयोग कर सकते हैं।

इस मॉडल को कई मान्यताओं की आवश्यकता होती है, जो आपके विश्लेषण के परिणामों को नाटकीय रूप से बदल सकती हैं। इसलिए अपनी धारणाओं के बारे में विचारशील होना और उनकी गणना सावधानी से करना आवश्यक है।

डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल का उपयोग करने वाला एक उदाहरण

आइए लाभांश के लंबे इतिहास के साथ एक प्रसिद्ध कंपनी के उदाहरण का उपयोग बेहतर ढंग से समझने के लिए करें कि लाभांश छूट मॉडल कैसे काम करता है। 3M एक है लाभांश अभिजात वर्ग - एक कंपनी जिसने लगातार कम से कम 25 वर्षों के लिए अपने लाभांश में वृद्धि की है। यह इसे डीडीएम के लिए एक प्रमुख उम्मीदवार बनाता है।

3M कंपनी स्टॉक विश्लेषण: डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल

3M 4.14% लाभांश दर और प्रति शेयर $143.93 के शेयर मूल्य के साथ एक बड़ा, स्थिर व्यवसाय है। इसका स्टॉक वर्तमान में भुगतान करता है $1.49 का तिमाही लाभांश। 3M के लिए परिपक्वता के लिए वर्तमान बॉन्ड यील्ड 6.375% है, जिसमें पांच साल के औसत से लाभांश में 0.64% की वृद्धि हुई है।

भविष्य के स्टॉक मूल्य का अनुमान लगाने के लिए हमें बस इतना ही करना होगा। आइए संख्याओं को सूत्र में प्लग करें:

स्टॉक मूल्य = प्रति शेयर अपेक्षित लाभांश / (पूंजी की लागत - लाभांश वृद्धि दर)
= (1.49 (तिमाही लाभांश) x 4 (तिमाहियों की संख्या) x 1.0064 (वार्षिक वृद्धि दर) / (6.375% - 0.64%)
= $5.998 / 0.05735
3M स्टॉक मूल्य=$104.59

जैसा कि आप ऊपर दिए गए गणित से देख सकते हैं, 3 मिलियन के शेयर का अनुमानित मूल्य, पूरी तरह से लाभांश पर आधारित, $ 104.59 है। $ 143.93 स्टॉक मूल्य की तुलना में, हम कहेंगे कि 3M अधिक मूल्यवान है और वर्तमान में एक अच्छी खरीद नहीं है।

हालांकि, एक आयोजित करते समय अन्य वित्तीय कारकों पर विचार करना भी महत्वपूर्ण है स्टॉक विश्लेषण. लाभांश दरों और कंपनी की पूंजी की लागत की तलाश में आपकी स्टॉक ब्रोकरेज और अन्य बड़ी वित्तीय डेटा वेबसाइट डेटा का एक अच्छा स्रोत हैं।

निवेशक डीडीएम का उपयोग क्यों करेंगे?

अगर आपके पास एक है विविध पोर्टफ़ोलियो यह नकदी प्रवाह उत्पन्न करने पर केंद्रित है, लाभांश छूट मॉडल आपको शिक्षित दीर्घकालिक निवेश निर्णय लेने में मदद कर सकता है। और कुछ सक्रिय व्यापारी डीडीएम का उपयोग यह तय करने की अपनी व्यक्तिगत पद्धति के हिस्से के रूप में करते हैं कि क्या स्टॉक अधिक या कम है। जब सही तरीके से उपयोग किया जाता है, तो डीडीएम यह निर्धारित करने के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण है कि कौन से स्टॉक आपके पोर्टफोलियो में एक स्थान के लायक हैं।

स्टॉक के मूल्य के लिए अन्य लाभांश मॉडल

स्टॉक के अनुमानित मूल्य की गणना के लिए डीडीएम डेटा के एक बहुत ही संकीर्ण सेट पर निर्भर करता है। DDM की कमियाँ आपको एक विकल्प का उपयोग करने के लिए प्रेरित कर सकती हैं।

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) लाभांश छूट मॉडल का एक लोकप्रिय विकल्प है। यह कंपनी की लाभांश वृद्धि दर पर एक विस्तृत नज़र डालता है और आपको स्थायी लाभांश वृद्धि के बारे में धारणा बनाने की आवश्यकता होती है।

इसके अलावा, भारित स्टॉक मूल्य अनुमान बनाने के लिए कई विश्लेषण विधियों को संयोजित करना कभी भी एक बुरा विचार नहीं है। उदाहरण के लिए, आप स्टॉक मूल्य के 50% के लिए रियायती नकदी प्रवाह मॉडल का उपयोग कर सकते हैं, प्रतियोगी एकाधिक विश्लेषण 30% के लिए, और अंतिम 20% के लिए लाभांश छूट मॉडल।

व्यावसायिक निवेशक जटिल मॉडल का उपयोग करते हैं, जिसमें स्टॉक की कीमतों का अनुमान लगाने के लिए अक्सर लाभांश छूट मॉडल का एक संस्करण शामिल होता है।

जमीनी स्तर

लाभांश छूट मॉडल के लिए कैलकुलस या अन्य उन्नत गणित की आवश्यकता नहीं होती है। इसके लिए हाई स्कूल बीजगणित, अंतर्निहित कंपनी की वित्तीय स्थिति की अच्छी समझ और भविष्य के लाभांश का एक उचित अनुमान की आवश्यकता होती है। अपने निवेशक शस्त्रागार में इन उपकरणों के साथ, आप आने वाले वर्षों के लिए जीतने वाले शेयरों को चुनने की सबसे अच्छी स्थिति में हैं।