लाभांश छूट मॉडल की सुंदरता लाभांश-भुगतान वाले शेयरों पर इसकी सादगी और प्रभावशीलता में है।
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल कैसे काम करता है
लाभांश छूट मॉडल में केवल कुछ चर शामिल हैं:
- स्टॉक की कीमत।
- अगले साल लाभांश।
- पूंजी की लागत, या आपकी अपेक्षित वापसी।
- लाभांश धारा की वृद्धि दर।
इन चार चरों में से तीन होने से आप शेष चर के लिए हल कर सकते हैं। अक्सर, कोई जानता है कि अगले वर्ष लाभांश का भुगतान किया जाना है, निवेश पर वांछित रिटर्न, और कंपनी की लाभांश धारा के लिए एक सतत विकास दर का कुछ विचार है। इन चरों के होने से आप स्टॉक के एकल शेयर के मूल्य का समाधान कर सकते हैं।
मूल्य = लाभांश ÷ (रिटर्न की दर - लाभांश वृद्धि दर)
यहां एक उदाहरण दिया गया है: एक कंपनी प्रति शेयर $1 के वार्षिक लाभांश का भुगतान करती है। लाभांश प्रति वर्ष 6% की दर से बढ़ने की उम्मीद है। निवेशक अपने निवेश पर कम से कम 10% रिटर्न चाहते हैं। एक निवेशक को स्टॉक के लिए क्या भुगतान करना चाहिए?
हमारे चरों में प्लगिंग हमें मूल्य = $1.00 (1.10 - 1.06) देता है। सरल गणित के माध्यम से हमें मूल्य = $ 25 देता है। संक्षेप में, यह हमें बताता है कि जब तक हम प्रति शेयर $25 से कम का भुगतान करते हैं और कंपनी प्रति वर्ष 6% की वार्षिक दर से अपने लाभांश को बढ़ाती है, तब तक हम अपने निवेश पर 10% रिटर्न अर्जित करेंगे।
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल के फायदे और नुकसान
किसी स्टॉक का मूल्यांकन करने का कोई सही तरीका नहीं है, और लाभांश छूट मॉडल किसी दिए गए स्टॉक को महत्व देने के कई तरीकों में से एक है।
लाभांश छूट मॉडल को क्या महान बनाता है:
- रूढ़िवाद - डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल एक कंपनी को केवल उसी पर महत्व देता है जो वह निवेशकों को भुगतान करती है। यह सीधे तौर पर किसी कंपनी की कमाई, कंपनी के पास मौजूद नकदी या लाभांश के अलावा किसी और चीज को ध्यान में नहीं रखता है। यह मानता है कि निवेशक लाभांश से रिटर्न उत्पन्न करेगा, न कि प्रशंसा या कुछ पाई-इन-द-स्काई बायआउट मौजूदा ट्रेडिंग मूल्य पर 200% प्रीमियम पर।
- सादगी - लाभांश छूट मॉडल किसी सुरक्षा को महत्व देने के सबसे आसान तरीकों में से एक है। इसके लिए केवल तीन इनपुट की आवश्यकता होती है, जिसे लगभग कोई भी निवेशक यथोचित रूप से निर्धारित या पूर्वानुमान कर सकता है। इसकी रूढ़िवादिता के कारण, लाभांश छूट मॉडल वाली कंपनियों को महत्व देने वाले निवेशकों के पास अधिक जगह होती है वेरिएबल में त्रुटि के लिए वे उन निवेशकों की तुलना में पूर्वानुमान लगाते हैं जो वैकल्पिक, अधिक बारीक अनुमानों का उपयोग करते हैं।
ये दो फायदे सीधे मॉडल के नुकसान की ओर ले जाते हैं:
- चयनात्मकता - लाभांश छूट मॉडल इस मायने में सीमित है कि इसका उपयोग केवल भुगतान करने वाली कंपनियों के साथ ही किया जा सकता है एक नियमित लाभांश, और जो भविष्य में एक स्थिर दर पर अपने लाभांश में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। यह मॉडल को कोका-कोला (केओ) या मैकडॉनल्ड्स (एमसीडी) जैसी बहुत स्थिर कंपनियों तक सीमित कर देता है, जो दोनों ही हर साल काफी नियमित लाभांश वृद्धि के लंबे इतिहास के लिए जाने जाते हैं।
- संवेदनशीलता - सभी मूल्यांकन विधियों की तरह, लाभांश छूट मॉडल केवल उतना ही अच्छा है जितना कि इसमें जाने वाले नंबर। कचरा अंदर, कचरा बाहर - मॉडल तभी तक काम करता है जब तक मॉडल में प्रमुख धारणाएं अधिकतर सटीक साबित होती हैं।
हमेशा की तरह, इस मॉडल का उपयोग सुरक्षा को ध्यान में रखकर किया जाना चाहिए। सुरक्षा का एक मार्जिन निवेशकों को मॉडल में दोषपूर्ण धारणाओं और कंपनी के प्रतिस्पर्धी स्थायित्व के बारे में बचाता है।
निवेशक जो किसी कंपनी के लिए $50 प्रति-शेयर मूल्य की गणना करते हैं, वे केवल तभी खरीदना चाहते हैं जब यह 25% कम हो या अधिक, उदाहरण के लिए, उनके में गलत इनपुट के लिए बनाने के लिए प्रति शेयर $ 37.50 या उससे कम पर खरीदना नमूना। निवेश की शुरुआत पूंजी के संरक्षण से होती है। बहुत सुरक्षित होना लापरवाह होने से कहीं बेहतर है, खासकर जब यह हमारे अपने पूर्वाग्रहों के बारे में आता है कि हम अपने पोर्टफोलियो के लिए चुने गए निवेश के बारे में क्या विश्वास करना चाहते हैं।