जबकि निवेशक किसी भी निवेश के बारे में सब कुछ नहीं जान सकते हैं - भविष्य की भविष्यवाणी करना आसान नहीं है - निवेशकों को भविष्य के बारे में उचित पूर्वानुमान लगाने के लिए पर्याप्त जानकारी होनी चाहिए।
स्टॉक एक व्यवसाय में स्वामित्व के प्रतिनिधि हैं - आपूर्तिकर्ताओं, ग्राहकों, कर्मचारियों, भवनों और कार्यालय फर्नीचर के साथ एक संगठन।
एक अच्छा स्टॉक खोजने का मतलब है एक अच्छा व्यवसाय ढूंढना जिसकी कीमत उचित मूल्यांकन पर हो। यहां कंपनियों का स्टॉक खरीदने से पहले उनका मूल्यांकन करने का तरीका बताया गया है।
महत्वपूर्ण जानकारी सोर्सिंग
किसी कंपनी का मूल्यांकन करने का सबसे अच्छा तरीका स्रोत दस्तावेजों के साथ काम करना है। मैं सीकिंगअल्फा पर विश्लेषकों की टिप्पणी या पोस्ट के बारे में बात नहीं कर रहा हूँ। मैं उन सूक्ष्म-किरकिरा एसईसी दस्तावेजों के बारे में बात कर रहा हूं जिन्हें कंपनियों को सार्वजनिक कंपनी के रूप में दर्ज करना होगा।
प्रमुख एसईसी दस्तावेज हैं:
- 10-केएस और 10-क्यूएस: प्रत्येक वर्ष एक कंपनी 10-के (जिसे के रूप में भी जाना जाता है) फाइल करेगी एक वार्षिक रिपोर्ट) और तीन 10-क्यू (जो हैं त्रैमासिक रिपोर्ट). ये रिपोर्ट सैकड़ों पृष्ठों तक फैली हो सकती हैं, लेकिन इनमें निवेश के निर्णय के लिए कुछ सबसे महत्वपूर्ण जानकारी होती है। वित्तीय रिपोर्टिंग में कच्चे वित्तीय डेटा के अलावा, "प्रबंधन चर्चा और" पर विशेष ध्यान दें विश्लेषण" अनुभाग, जिसमें प्रमुख अंदरूनी सूत्रों के दृष्टिकोण से व्यवसाय के बारे में जानकारी शामिल है और प्रबंधक।
- डीईएफ़ 14-ए: यह फाइलिंग है एक प्रॉक्सी स्टेटमेंट जिसमें निदेशक मंडल, प्रमुख शेयरधारकों और आगामी वोटों की जानकारी होती है जिसमें शेयरधारक भाग ले सकते हैं। आपको इस दस्तावेज़ से निदेशकों के नाम एकत्र करने चाहिए और किसी भी जीवनी, या अन्य जानकारी के लिए उन्हें Google करना चाहिए। आप यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि निवेश करने से पहले प्रबंधकों का इस विशेष व्यवसाय या उद्योग में इतिहास हो। आप प्रमुख शेयरधारकों पर भी ध्यान देना चाहेंगे, और उनकी रुचि क्या हो सकती है। यदि आप DEF 14-A में Carl Icahn से मिलते हैं, तो आप पूरी तरह से जानना चाहेंगे कि जिस कंपनी का आप मूल्यांकन कर रहे हैं, उसके लिए इस सक्रिय निवेशक के पास क्या है।
ऐसे अन्य दस्तावेज भी हैं जो एसईसी को नहीं भेजे जाते हैं। बड़ी कंपनियां तिमाही आय की रिपोर्ट करते समय एक आय प्रस्तुति तैयार करेंगी, फिर इसे अपनी वेबसाइट के निवेशक संबंध हिस्से पर पोस्ट करेंगी।
कंपनी क्या करती है, कहां बढ़ रही है, और भविष्य में निर्णय लेने का इरादा कैसे है, इसका बेहतर विचार प्राप्त करने के लिए इस जानकारी का उपयोग करें। अल्फा की भी तलाश कॉन्फ़्रेंस कॉल के टेप लॉग करता है, जिसका उपयोग यह महसूस करने के लिए किया जा सकता है कि व्यवसाय के प्रबंधक भविष्य में कंपनी के लिए क्या देखते हैं।
प्रतिस्पर्धी और व्यावसायिक विश्लेषण
किसी भी व्यवसाय के लिए सबसे बड़ा जोखिम प्रतिस्पर्धा का है। कोई भी संपूर्ण विश्लेषण वह है जो आपके संभावित निवेश के बारे में जानकारी का सर्वेक्षण करता है, लेकिन प्रमुख प्रतिस्पर्धियों की जानकारी भी।
उदाहरण के लिए, आपको वेरा ब्रैडली को समझे बिना कोच नहीं खरीदना चाहिए। आपको मोल्सन कूर्स को समझे बिना Anheuser-Busch InBev नहीं खरीदना चाहिए।
एक बहुत बड़ी कंपनी को समझने का सबसे अच्छा तरीका है उसे तोड़ना। Anheuser-Busch InBev सिर्फ बड लाइट नहीं है। यह है विश्व स्तर पर विविध कंपनी जो अपने पोर्टफोलियो में सैकड़ों एडल्ट बेवरेज के साथ मैक्सिको से लेकर ब्राजील और चीन तक के बाजारों में बिकता है।
एक उचित विश्लेषण वह है जो कंपनी को कई अलग-अलग इकाइयों में तोड़ देता है। उदाहरण के लिए, यह धीमी गति से बढ़ने वाला अमेरिकी व्यवसाय है जिसे लैटिन अमेरिका में इसके तेजी से बढ़ते व्यवसाय से अलग देखा जाना चाहिए।
आप एक व्यवसाय को ऐसे देखना चाहेंगे जैसे कि आप एक ही समय में एकमात्र मालिक और ग्राहक थे।
अपने आप से पूछो:
- क्या मैं वास्तव में इस व्यवसाय को समझ सकता हूँ? (यह प्रश्न ही आपको हजारों डॉलर और शोध के घंटे और घंटे बचा सकता है। मैं फार्मास्युटिकल व्यवसाय के बारे में कुछ नहीं जानता - मैं कोई डॉक्टर नहीं हूँ - इसलिए मैं इसे हर कीमत पर टालता हूँ।)
- मैं इस कंपनी का उत्पाद क्यों खरीदूंगा?
- इस कंपनी का उत्पाद अपनी प्रतिस्पर्धा से बेहतर क्यों है?
- यह व्यवसाय अपने उद्योग में अन्य व्यवसायों पर कैसे बढ़त बनाए रखता है?
- इस कंपनी की बिक्री अर्थव्यवस्था के साथ कैसे चलती है?
- कंपनी अपने उत्पाद को कहां रखती है? क्या यह कम लागत वाला लीडर है या प्रीमियम ब्रांड?
आपको प्रबंधन की गुणवत्ता पर भी सवाल उठाना चाहिए:
- प्रबंधकों को वास्तव में क्या परवाह है?
- क्या वे इस विशेष उद्योग में अनुभवी हैं?
- क्या कंपनी के स्टॉक में प्रबंधकों की महत्वपूर्ण हिस्सेदारी है?
- प्रबंधकों को कैसे मुआवजा दिया जाता है? क्या वे बिक्री के आधार पर कमाते हैं? शुद्ध आय? या क्या उन्हें व्यवसाय के निवेश डॉलर पर रिटर्न के आधार पर मुआवजा दिया जाता है?
- क्या प्रबंधक एक चीज में सर्वश्रेष्ठ बनना चाहते हैं, या कई चीजों में औसत दर्जे का होना चाहते हैं? (केंद्रित प्रबंधन महत्वपूर्ण है!)
लक्ष्य: क्रश योर ड्रीम्स
कागज पर हर व्यवसाय अच्छा दिखता है। हर निवेश अवसर एक मल्टीबैगर की तरह दिखता है जो आपके निवेश की प्रतीक्षा कर रहा है। लेकिन किसी भी विश्लेषण का लक्ष्य व्यवसाय के मालिक होने के आपके कारणों को नष्ट करना होना चाहिए। यह आपको निवेश से बचने के लिए मजबूर करना चाहिए, न कि एक करना।
सबसे अच्छे निवेशक वे हैं जो किसी व्यवसाय के लिए सबसे अधिक आलोचनात्मक हो सकते हैं और विचार को मारने की कोशिश करने के लिए इतना महत्वपूर्ण होने के बाद, यदि व्यवसाय अभी भी अच्छा दिखता है, तो यह निवेश करने लायक है।
याद रखें, विल्शेयर 5000 इंडेक्स में 3,000 से अधिक कंपनियां हैं। आपको वह पहला व्यवसाय खरीदने की ज़रूरत नहीं है जो आपकी नज़र में आए।