Le trading d'options est devenu plus populaire ces dernières années, avec une augmentation du nombre de courtiers en ligne et d'applications d'investissement permettant l'achat et la vente de contrats d'options. Un appel couvert n'est qu'une des nombreuses stratégies d'options et vous devez en être conscient si vous vous impliquez dans le trading d'options.
Dans cet article, je vais vous expliquer comment fonctionnent les appels couverts, les risques encourus et partager quelques courtiers en ligne qui vous permettra d'employer une stratégie d'achat couverte.
Table des matières
- Qu'est-ce qu'un contrat d'options ?
- Qu'est-ce qu'un appel couvert ?
- Comment utiliser un appel couvert
- Y a-t-il des risques avec un appel couvert ?
- La meilleure utilisation des appels couverts
- Comment fonctionne un appel couvert ?
- Où investir dans les options
- L'essentiel sur les appels couverts
Qu'est-ce qu'un contrat d'options ?
Une option est une transaction financière dans laquelle l'investisseur achète la capacité – mais non l'obligation – d'acheter ou de vendre un titre sous-jacent à une date précise.
Les options se négocient en contrats et peuvent être utilisées avec divers titres, notamment des actions, des obligations, des matières premières, des indices et d'autres actifs. Lorsqu'un contrat d'options est exécuté, il comporte trois éléments principaux:
- Date d'expiration: La date à laquelle l'option d'achat ou de vente du titre doit être exercée.
- Prix d'exercice: Le niveau de prix du titre sous-jacent que le détenteur de l'option espère atteindre avant de réaliser un profit.
- Prime: Il s'agit du coût ou de la valeur de l'option. Il est considérablement inférieur à la valeur actuelle du titre sous-jacent et représentera la seule somme d'argent perdue par le détenteur de l'option si l'option expire sans être exécutée.
Il existe deux types d'options de base, appeletmettre choix. UN option d'appel donne à son porteur le droit d'acheter un titre, tandis qu'un option de vente donne à son détenteur le droit de le revendre. Dans les deux cas, la personne qui exécute le contrat d'option n'a pas besoin de posséder le titre sous-jacent.
Qu'est-ce qu'un appel couvert ?
Comme on peut s'y attendre, un call couvert est basé sur une option d'achat ou le droit d'acheter un titre à un prix spécifique. Elle diffère d'une option d'achat ordinaire en ce que le vendeur de l'option détient les titres sous-jacents de la transaction.
Par exemple, un investisseur qui détient 100 actions de ABC Corporation, actuellement à 50 $ par action, pourrait vendre une option d'achat pour 100 actions de la même société à un prix de 55 $ dans les 90 jours. Étant donné que l'investisseur détient une quantité d'actions équivalente à l'option, l'achat est considéré comme couvert.
Comment utiliser un appel couvert
Les appels couverts peuvent être utilisés soit comme stratégie de couverture – pour se protéger contre une baisse de la valeur des titres détenus – soit comme moyen de générer un (petit) profit supplémentaire sur la position.
Examinons d'abord le facteur de protection contre les baisses.
Lorsqu'un investisseur détient un titre et vend ensuite une option d'achat contre celui-ci, il est à la fois long et court sur le titre. De cette façon, une option d'achat est considérée comme une position neutre.
Il est long parce qu'il possède la sécurité. Mais il est également court car il peut gagner si la valeur du titre baisse (en supposant que le prix d'exercice est inférieur au prix actuel). Mais la protection contre les baisses est limitée au montant de la prime reçue pour la vente de l'option d'achat, étant donné que la perte sur la position longue compensera le gain sur l'option.
Du côté des bénéfices, l'investisseur générera un petit bénéfice de la prime sur une option d'achat vendue à un détenteur. L'investisseur recevra la prime même si l'option d'achat expire.
Mais l'investisseur peut également recevoir un prix plus élevé pour l'action si le prix d'exercice de l'option d'achat couverte est fixé au-dessus de la valeur actuelle. Par exemple, si vous détenez une action d'une valeur de 40 $ et que l'option d'achat a un prix d'exercice de 50 $, vous gagnerez 10 $ par action si l'acheteur exécute l'option, plus la prime payée pour l'option.
De cette façon, vendre une option d'achat à un acheteur potentiel peut être une stratégie intéressante lorsqu'on détient une position à long terme sur un titre. Mais c'est une stratégie recommandée pour les postes dont vous espérez qu'ils augmenteront à long terme. C'est parce que cela peut aussi aller dans le mauvais sens.
Y a-t-il des risques avec un appel couvert ?
En un mot, Oui. Il existe plusieurs risques lors de l'utilisation d'une stratégie d'achat couverte.
1. Le vendeur perd le droit de participer aux gains pendant la durée de l'option.
Lorsqu'un investisseur vend une option d'achat couverte sur sa position sur un titre et que l'acheteur de l'option d'achat exerce l'option d'achat, il perd le droit de participer aux gains sur le prix de ce titre.
Par exemple, si l'option d'achat couverte est vendue alors que le prix du titre est de 50 $ et monte à 60 $, le propriétaire initial ne recevra que la prime payée pour l'option. Elle ne participera pas au gain de 10 $ par action dans le cours de l'action à moins que l'acheteur de l'option n'exerce son droit d'acheter l'action, et seulement si la vente est à un prix plus élevé.
2.L'acheteur peut exécuter l'option d'achat à tout moment.
L'acheteur de l'option d'achat couverte peut exercer l'option d'achat des titres sous-jacents à tout moment et à n'importe quel prix avant la date d'expiration. Si la valeur de l'action est de 50 $ au moment de la vente de l'option d'achat couverte et que l'acheteur exerce le droit de l'acheter à 55 $, le propriétaire sera tenu par le contrat d'option de conclure la vente.
Essentiellement, la vente d'une option d'achat sur une position d'investissement que vous détenez transfère effectivement le contrôle à l'acheteur de cette option pendant que l'option est en vigueur.
3. La perte potentielle sur un appel secret est de 100 %
Dans le cas peu probable où la valeur du titre sous-jacent tombe à zéro pendant que le contrat d'option est en vigueur, le propriétaire initial perdra 100 % de son investissement si l'acheteur de l'option d'achat n'exécute pas son option d'achat de l'action avant qu'elle n'atteigne zéro.
Cela revient au manque de facteur de contrôle. Puisque vous avez vendu une option d'achat sur votre investissement, vous ne pourrez pas la vendre à quelqu'un d'autre que le détenteur de l'option jusqu'à l'expiration du contrat d'option.
Si le cours de l'action tombe à zéro et que l'acheteur n'exerce pas l'option d'achat de l'action, vous perdrez toute la position - moins la prime que vous avez reçue pour la vente de l'option d'achat.
La meilleure utilisation des appels couverts
Les appels couverts sont mieux utilisés sur des positions longues sur des titres sous-jacents considérés comme très stables. Bien qu'ils puissent réduire la perte potentielle en cas de baisse des stocks, ils ne peuvent pas l'éliminer. La force du titre sous-jacent est toujours un facteur avec les options d'achat couvertes, comme c'est le cas avec tout type d'investissement.
Avant de vendre une option d'achat couverte sur une position que vous détenez, vous devez être pleinement conscient que vous abandonnez le contrôle de votre investissement. Votre position peut être liquidée à tout moment où l'acheteur du call décide d'exercer l'option d'achat, que le prix de vente vous soit favorable ou non.
Comment fonctionne un appel couvert ?
Comme pour tous les types d'options, il existe différentes manières de souscrire une option d'achat couverte.
Comme mentionné, un appel couvert est lorsque vous vendez une option d'achat sur des titres que vous possédez déjà. Mais il est également possible de vendre un appel couvert sur des actions que vous ne possédez pas.
Dans une transaction "achat-vente", vous achèterez les titres sous-jacents et vendrez une option d'achat contre eux en même temps.
Si vous vendez des options d'achat contre des titres que vous possédez déjà, cela est considéré comme un « écrasement ».
Dans tout type d'option d'achat couverte, vous devez disposer d'un nombre suffisant d'actions pour correspondre à l'option d'achat sur une base action pour action. Mais il est également possible de vendre plusieurs options d'achat sur le même titre. Par exemple, si vous possédez 300 actions AT&T, vous pouvez vendre trois options d'achat distinctes de 100 actions chacune contre cette position.
Il est également important de comprendre que le seul revenu que vous êtes assuré de gagner lors d'un appel couvert est la prime. Et ce montant est notoirement faible, en particulier sur les actions à prix élevé.
Par exemple, la prime sur la vente d'une action de 100 $ peut n'être que de 1 $ (ou moins). Si vous vendez une option d'achat pour 100 actions - ou 10 000 $ au total - la prime ne sera que de 100 $.
Comme déjà mentionné, une fois que vous vendez un appel couvert, vous ne pouvez pas participer aux gains de prix à la hausse à moins que l'acheteur de l'option d'achat n'achète l'action à un prix supérieur à la valeur au moment où le contrat a été conclu. initié. Mais vous pouvez toujours perdre de l'argent si le cours de l'action baisse.
Où investir dans les options
De manière générale, la négociation d'options se fait dans des comptes de courtage imposables. Il est possible de vendre des options d'achat couvertes dans un compte de retraite, en particulier un IRA, mais seulement si le syndic le permet. Pendant ce temps, il y a plus de restrictions sur la négociation d'options dans les comptes de retraite que dans les comptes imposables.
Si vous êtes intéressé par le trading d'options, y compris les options d'achat couvertes, considérez les courtiers en ligne suivants:
- Allié Investir
- Bord Merrill
- Robin des Bois
- TD Améritrade
- Webbull
- E*COMMERCE
Toutes ces plateformes offrent le trading d'options, ainsi que la possibilité d'ouvrir un compte sans argent (bien que vous ayez besoin de fonds pour commencer à trader). Ils offrent également une négociation d'options sans commission, plus une petite commission par contrat.
Quel que soit le courtier que vous choisissez, assurez-vous de bien comprendre toutes les règles concernant les opérations sur options, en particulier les options d'achat couvertes. Bien qu'ils soient généralement les mêmes d'une entreprise à l'autre, de petites variations peuvent avoir un impact sur la façon dont vous les utilisez.
L'essentiel sur les appels couverts
Comme vous pouvez le voir, les appels couverts sont une stratégie à faible profit avec un risque de baisse substantiel. Pour cette raison, il ne devrait être envisagé de l'utiliser qu'avec des titres dont la valeur est relativement stable et uniquement lorsque vous êtes parfaitement à l'aise avec le processus et les risques encourus.