Vous pensez peut-être que détenir des actions implique de choisir les sociétés que vous souhaitez acheter et d'appeler votre courtier (ou vous connecter à votre compte de courtage) et leur dire combien d'actions vous souhaitez acheter.
Détenir des actions de cette façon est connu sous le nom de actionnariat direct. Et bien que l'achat d'actions individuellement soit certainement une façon d'investir, ce n'est pas la seule.
De nombreuses personnes investissent en bourse principalement par le biais de fonds communs de placement et/ou fonds négociés en bourse (FNB) Cela leur donne actionnariat indirect. (Pour simplifier les choses, dans cet article, nous désignerons les fonds communs de placement et les FNB de manière générique comme des « fonds », même si tous les fonds ne détiennent pas d'actions.)
Ces investisseurs sont tout aussi exposés aux fluctuations des actions individuelles de leurs fonds que s'ils avaient acheté chacune d'elles individuellement. Et ils ont probablement payé beaucoup
frais et commissions réduits que s'ils avaient acheté chaque action directement. Cependant, ces investisseurs ne bénéficient pas des avantages de l'actionnariat direct.Cet article décrit les différences entre l'actionnariat direct et indirect. La propriété indirecte à l'aide de fonds présente de nombreux avantages. Mais nous allons montrer pourquoi cela peut conduire à surprises au niveau de votre actionnariat total.
Nous aborderons également les raisons pour lesquelles il est important de connaître les définitions spéciales de direct vs. propriété indirecte si vous avez accès à des « informations privilégiées » sur une entreprise.
Surprise - Vous pouvez avoir beaucoup d'argent dans quelques actions seulement
Bien que vous ne puissiez pas acheter d'actions individuelles directement, vous pouvez détenir des fonds via un plan 401 (k) ou un IRA ou même dans un compte de courtage non-retraite. Un fonds vous donne la propriété indirecte de chaque action qu'il détient. Cela pourrait inclure des centaines d'entreprises différentes. Et vous les avez tous achetés en effectuant une seule transaction.
Le pourcentage de l'argent du fonds qui se retrouve dans chaque action individuelle du fonds dépend des décisions du gestionnaire de fonds. Vous pourriez être surpris de la quantité d'une action particulière que vous possédez indirectement. Tout dépend des similitudes entre les fonds que vous détenez
Par exemple, imaginons que vous ayez un 401(k) avec 20 000 $ investis dans le fonds A et 30 000 $ dans le fonds B. Les gestionnaires du Fonds A ont investi 15 % de l'argent de leurs investisseurs dans les actions de XYZ Co. parce qu'ils pensent qu'elles généreront de solides rendements. Il s'avère que le Fonds B a investi 10 % de son total dans des actions de XYZ Co.. Ainsi, bien que vous n'ayez acheté aucune action de XYZ Co. directement, 12% de vos 50 000 $ sont investis dans les actions de XYZ.
Ainsi, la propriété indirecte peut rendre votre exposition à une action donnée plus importante que vous ne le pensez. Et cela est particulièrement vrai si vous possédez également directement des actions de cette action. C'est comme accepter d'acheter des assortiments de fruits et légumes auprès de deux services de livraison de nourriture différents, et il s'avère qu'ils mettent tous les deux beaucoup de courgettes dans leurs boîtes. Même si vous aimez les courgettes, vous pouvez vous retrouver avec plus que vous ne le souhaitez.
La plupart des fonds divulguent leurs 10 principaux avoirs aux investisseurs. Mais les fonds communs de placement n'ont pas à divulguer tous leurs avoirs, et la plupart ne le font pas. Donc, posséder des actions indirectement par le biais de fonds signifie que vous ne saurez probablement pas exactement ce que vous possédez.
Direct ou indirect: comment le savez-vous ?
Comment savoir si votre actionnariat est direct ou indirect? La principale considération est de savoir si vous contrôlez ou non les droits de vote de l'action. Rappelez-vous, entre autres droits de propriété, les actionnaires élisent le conseil d'administration de la société.
C'est potentiellement un gros problème, puisque le conseil d'administration travaille pour les actionnaires et que la direction de l'entreprise rend compte au conseil d'administration. Avec l'actionnariat direct, toi contrôler ces droits de vote. Les actionnaires activistes peuvent faire pression sur le conseil d'administration et la direction de l'entreprise pour qu'ils apportent des changements importants dans la façon dont l'entreprise est gérée.
Mais les actions ne doivent pas nécessairement être détenues sur votre compte de courtage personnel ou 401 (k) pour être classées comme détenues directement. Stocks individuels détenus dans une confiance ou une société de personnes que vous contrôlez sont classés comme propriété directe, car vous pouvez voter en tant qu'actionnaire.
Privilèges de l'actionnariat direct
Avec actionnariat direct :
- Vous disposez de droits de vote qui pourraient impacter la gestion de l'entreprise.
- Vous contrôlez si et quand réaliser des gains ou des pertes en capital en vendant des actions. Et vous pouvez (généralement) spécifier les actions que vous vendez pour maximiser ou minimiser ce gain ou cette perte. Cela peut être très utile pour la planification fiscale.
- Vous décidez quand augmenter ou diminuer le montant de votre argent investi dans l'action et même quand abandonner le stock complètement, à moins que votre propriété ne soit par l'intermédiaire d'une fiducie ou d'un partenariat avec des règles qui restreignent le stock Ventes.
Si vous détenez des actions par l'intermédiaire d'un fonds, vous ne pas ont le droit de vote pour les actions détenues par le fonds. Votre propriété est donc indirecte. Vous avez le droit de vote pour les actions de la fonds. Cela inclut le droit d'approuver le conseil d'administration du fonds. Mais le fonds est le propriétaire direct des actions individuelles qu'il détient. Et le fonds a le droit de voter sur les questions des actionnaires. En matière de planification fiscale, ETF tentent généralement de minimiser les gains en capital réalisés par le fonds. UNE fonds communs de placement peut ou non le faire, selon sa stratégie particulière.
La propriété indirecte se produit également lorsque vous possédez des actions de la société A, qui détient des actions de la société Z. Cela peut se produire avec des entreprises cotées en bourse ou avec des entreprises privées. Vous vous souviendrez peut-être que Yahoo détenait 15% de l'énorme société de commerce électronique chinoise Alibaba avant qu'Alibaba ne soit une société cotée en bourse. Par conséquent, les actionnaires de Yahoo ont été indirect propriétaires d'Alibaba.
Délit d'initié — Une définition différente de la propriété directe
Le terme « propriété indirecte » a un sens différent lorsqu'il s'agit de règles relatives aux délits d'initiés.
Il est illégal de négocier les actions d'une entreprise sur la base d'informations privilégiées (c'est-à-dire des informations qui n'ont pas été mises à la disposition du grand public).
En tant qu'employé, ami ou parent d'un employé, consultant, auditeur ou avocat travaillant pour une entreprise, vous pouvez avoir accès à des informations non publiques. Vous pouvez être poursuivi pénalement pour avoir négocié des actions de la société sur la base d'informations privilégiées, même si les actions négociées sont détenues sur un compte qui n'est pas à votre nom et que vous ne contrôlez pas.
Les actions contrôlées par un membre de votre famille immédiate seraient considérées comme « détenues indirectement » par vous, mais le terme est utilisé différemment de ce qui a été discuté ci-dessus.
Résumé
Lorsque l'on compare la propriété directe à la propriété indirecte, il ne s'agit pas de « mieux ou de pire ».
Posséder directement des actions vous donne un grand contrôle sur votre vie d'investissement. Mais cela s'accompagne de la responsabilité de sélectionner, de surveiller et de décider quand acheter et vendre ces actions individuelles. Et vous pouvez également voter pour vos actions. De nombreux investisseurs préfèrent la propriété indirecte, sous-traitant tout cela aux professionnels qui gèrent les fonds communs de placement et les FNB.
En fin de compte, en ce qui concerne l'actionnariat, il est acceptable d'être direct ou indirect, selon vos besoins.