Le 9 mars 2022, le président Joe Biden a publié un message de près de 6 000 mots décret exécutif sur la crypto et la blockchain, intitulé «Ordonnance exécutive sur la garantie d'un développement responsable des actifs numériques».
En revanche, le livre blanc de Satoshi Nakamoto sur Bitcoin ne contient que "seulement" 3 500 mots.
Ce que le décret exécutif met en évidence, c'est l'impact stupéfiant que la crypto a eu sur presque tous les aspects de la gouvernance, de la finance à la géopolitique en passant par la protection de l'environnement. Et avec cela, le gouvernement américain a publié une réponse attendue depuis longtemps.
Alors pour le reste d'entre nous, qu'est-ce que ça dit? Quels sont les principaux plats à emporter? Des bombes? Et comment les investisseurs en crypto devraient-ils réagir ?
Creusons.
TL; DR du décret exécutif sur la crypto de Biden
Le décret exécutif de Biden du 9 mars peut se résumer en deux parties.
Dans la partie 1, Biden ordonne à des dizaines d'agences fédérales et indépendantes – de l'EPA au FBI en passant par la SEC – de rechercher et proposer des moyens de rendre l'économie des actifs numériques (lire: crypto et blockchain) plus sûre, plus respectueuse du climat et plus encore accessible.
Il ordonne essentiellement à toutes ces agences de s'auto-éduquer sur la cryptographie dans les 90 prochains jours. Ensuite, ils seront invités à proposer des moyens pour l'Amérique d'exploiter son potentiel tout en atténuant les risques potentiels pour les consommateurs, le système financier et l'environnement.
Sans la bonne politique en place, les risques décrits incluent :
- Échanges cryptographiques et les entreprises ne sont pas en mesure de protéger adéquatement leurs utilisateurs contre les piratages, la fraude et la « surveillance illégale ».
- Les principales parties prenantes de l'espace cryptographique deviennent si importantes qu'elles deviennent ingouvernables et incapables d'être tenues pour responsables (du moins de la manière dont les grandes banques sont tenues responsables).
- Risques pour la sécurité nationale liés au « blanchiment d'argent, à la cybercriminalité et aux logiciels de rançon, aux stupéfiants et à la traite des êtres humains, ainsi qu'au financement du terrorisme et de la prolifération ».
- Une infrastructure technologique qui pourrait rapidement augmenter les émissions mondiales de carbone et dévaster l'environnement.
Donc, oui, c'est un gros problème.
Mais ce ne sont pas toutes les craintes du terrorisme et de l'effondrement climatique. Et vous pouvez mettre vos craintes d'une répression fermement de côté. Au lieu de cela, le décret exécutif (EO) explique qu'avec une adoption responsable et une approche intergouvernementale, ce type d'innovation financière pourrait stimuler la croissance économique et renforcer la stabilité financière à travers le pays.
La seule question est comment?
Dans la partie 2, Biden annonce ses intentions de jeter les bases d'une CBDC, une monnaie numérique de la banque centrale. Essentiellement, ce serait la réponse de l'Amérique au numérique de la Chine yuan. Il y a beaucoup à déballer, alors commençons.
Quels sont les principaux plats à emporter ?
En abrégé Fiche descriptive, la Maison Blanche décrit sept objectifs clés énoncés dans l'ordonnance. Pour commencer, la liste de la fiche d'information ne correspond pas aux numéros de section réels du décret exécutif sur la cryptographie, il y aura donc des sauts.
1. Protéger les consommateurs, les investisseurs et les entreprises américains
Dès le départ, le bureau ovale dit les choses telles qu'elles sont: la sécurité cryptographique est une préoccupation majeure.
"La cybersécurité et les défaillances du marché dans les principales bourses d'actifs numériques et plates-formes de négociation ont entraîné des milliards de dollars de pertes."
Non seulement les hacks massifs comme Mont Gox et le tapis tire comme Calamar diminuer la confiance des investisseurs; ils enhardissent les criminels.
C'est pourquoi, dans la section 5, Biden appelle le secrétaire au travail, ainsi que les chefs de la SEC, de la FTC et d'autres agences, à proposer un plan et actions législatives potentielles pour protéger les consommateurs, les investisseurs et les entreprises alors que les États-Unis étendent leur portée à l'actif numérique espace.
2. Protéger la stabilité du marché mondial
Dans la section 6, Biden appelle le Conseil de surveillance de la stabilité financière et le secrétaire au Trésor « évaluer les risques pour la stabilité financière et les lacunes réglementaires posés par l'adoption continue du numérique » actifs."
Cela vient à la suite de l'amende de 100 millions de dollars de la SEC à BlockFi, il semble donc que Biden dise: «Continuez. Nous devons apprivoiser le Far West.
3. Traiter et atténuer la criminalité liée à la cryptographie
Ensuite, Biden donne au secrétaire à la sécurité intérieure, au procureur général et aux autres chefs des protections financières et / ou des agences de lutte contre la criminalité un court délai pour lui donner "des vues supplémentaires sur les risques financiers illicites posés par les actifs numériques, y compris les crypto-monnaies, les pièces stables, les CBDC et les tendances dans l'utilisation des actifs numériques par des acteurs illicites."
Pour maîtriser la situation, il a commandé des rapports d'évaluation des risques uniques sur le blanchiment d'argent national, le terrorisme financement et financement de la prolifération (essentiellement, la vente, la fabrication et l'exportation de armes). En outre, ces groupes doivent également proposer un «plan d'action coordonné» pour faire face aux «risques pour la sécurité nationale» posés par la criminalité liée à la cryptographie.
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4. Promouvoir le leadership américain dans l'espace des actifs numériques
Sans surprise, Biden veut que les États-Unis maintiennent leur statut de superpuissance même sur la blockchain.
"Les États-Unis ont intérêt à s'assurer qu'ils restent à l'avant-garde du développement et de la conception responsables des actifs numériques."
Et nous menons déjà une grande partie de la discussion. Alors que Marshall Billingslea était président du Groupe d'action financière en 2018-2019, les États-Unis ont établi les premières normes internationales sur les actifs numériques. Nous avons également créé le groupe d'experts du G7 sur les paiements numériques en 2020.
C'est bon; plus nous assistons à des réunions - ou mieux encore, nous dirigeons - plus les États-Unis peuvent "garantir que notre noyau les valeurs démocratiques sont respectées. Ce n'est pas sans rappeler la conférence de Bretton Woods de 1944, lorsque nous avons donné le monde un indicateur économique qui nous a profité mais aussi à eux, le produit intérieur brut (PIB).
Cela ne veut pas dire que l'administration de Biden mettrait en œuvre des politiques macroéconomiques intéressées. Mais mener la discussion est le meilleur moyen de s'assurer que les besoins et les intérêts de l'Amérique sont pris en compte.
5. Promouvoir un accès équitable à des services financiers sûrs
Dans la section 5, Biden appelle les chefs de son agence à proposer un plan qui « favoriserait l'adoption massive de différents types d'actifs numériques… avec un œil sur ceux qui sont les plus vulnérables aux impacts disparates.
Ce point de l'ordre du jour a peut-être été motivé par ce qui se passe au Salvador, où le déploiement de Bitcoin (BTC) comme monnaie nationale a été un désastre absolu.
Un sondage de la Central American University [PDF] a montré que dans les jours qui ont précédé le déploiement de septembre 2021, la grande majorité des Salvadoriens ne comprenaient pas la crypto (90 %) et/ou s'opposaient à son adoption (70 %).
En fin de compte, même ceux qui ont soutenu le bitcoin n'ont jamais été justifiés puisque le prix du BTC a baissé d'environ 30 % depuis son lancement et même la propre chambre de commerce du pays. admis que seulement 3,6% des entreprises locales ont déclaré que le bitcoin avait contribué à l'augmentation des ventes.
Par conséquent, il est rafraîchissant d'entendre la Maison Blanche reconnaître que l'adoption des actifs numériques - en particulier parmi les «plus vulnérables» - nécessitera une diligence raisonnable plus minutieuse.
Les consommateurs, les investisseurs et les entreprises ne sont pas tous touchés de la même manière par les fraudes et les cyberincidents. De telles choses frappent généralement particulièrement durement ceux qui sont moins informés ou qui ont moins de capital. Nous devons donc éduquer et protéger tout le monde afin que la confiance puisse propulser l'adoption.
6. Soutenir le développement responsable des actifs numériques
C'est là que les choses deviennent particulièrement intéressantes.
Dans la section 4, Biden appelle le secrétaire à l'énergie, l'EPA et d'autres à présenter un rapport sur "le potentiel de ces technologies pour entraver ou faire progresser les efforts de lutte contre le changement climatique".
Les cryptos hérités sont objectivement insoutenables. Après la répression en Chine, une diaspora itinérante de mineurs de crypto a provoqué des crises énergétiques paralysantes - même des pannes de courant — dans des endroits comme le Kazakhstan, le Kosovo, l'Iran et le Canada.
Logique, étant donné qu'une seule transaction bitcoin émet aujourd'hui plus d'une demi-tonne de CO2, près d'un neuvième de la production annuelle moyenne d'une voiture aux États-Unis.
Le président Biden ne sera pas surpris de lire que l'état actuel de l'extraction de crypto n'est pas bon pour l'environnement. L'ordonnance elle-même mentionne les « impacts climatiques négatifs et la pollution environnementale » de l'extraction de cryptomonnaies.
Au lieu de cela, il voulait probablement simplement faire savoir aux chefs d'agences qu'il faisait de la cryptographie durable une priorité et qu'il donnait une voix à l'EPA.
7. Explorez une monnaie numérique de la banque centrale américaine
L'objectif de la «plus haute urgence» du décret exécutif sur la cryptographie – celui qui est mentionné 37 fois dans l'EO – est répertorié en dernier sur la fiche d'information officielle de la Maison Blanche:
Le président Biden veut créer une monnaie numérique de la banque centrale américaine (CBDC).
Une CBDC est essentiellement un stablecoin soutenu par le gouvernement qui est surveillé et contrôlé par la banque centrale. La Chine en a un (le yuan numérique) tout comme le Nigéria (l'eNaira). Et de plus en plus de nations africaines cherchent à emboîter le pas en 2022.
Alors pourquoi «l'urgence» d'une CBDC? Il y a beaucoup de raisons, dit l'ordre. Ils incluent:
- Stabilité financière accrue
- Protections de la vie privée
- Transparence
- Interopérabilité des architectures
- Efficacité
- Réduction des coûts de transaction
- Réduction des frais de transfert
- Centralité continue des États-Unis au sein des marchés mondiaux
Je pense que l'urgence est également liée au désir des États-Unis de rester au sommet de la chaîne alimentaire macroéconomique. À l'heure actuelle, le dollar américain est la première monnaie de réserve mondiale. Il est donc logique que nous voulions introduire la première réserve mondiale crypto aussi.
Maintenant, pour les investisseurs en crypto, la mention d'une CBDC à la fin de la fiche d'information peut ressembler à une tournure d'horreur à la Shyamalan. C'est parce que lorsque les pays introduisent les CBDC, c'est généralement comme un moyen d'exterminer finance décentralisée (DeFi) à l'intérieur de ses frontières.
Est-ce une bonne ou une mauvaise nouvelle pour les investisseurs en crypto ?
L'ensemble du marché semble penser que ce décret exécutif sur la cryptographie est une bonne nouvelle. Bitcoin a bondi de 9% après la publication de l'arrêté. Voici pourquoi:
En près de 6 000 mots, le président Biden a eu toutes les occasions d'annoncer une répression ou une fermeture des marchés nationaux. Mais au lieu de cela, le message principal était: "Évaluons les risques des monnaies numériques, protégeons-nous contre eux et, hé, peut-être même créons les nôtres."
Pour être honnête, cette approche modérée est peut-être la meilleure réponse que la communauté crypto aurait pu espérer.
C'est parce qu'il avait essentiellement trois autres options: (A) l'interdire, (B) l'adopter ou (C) ne rien dire. Nous avons vu les trois en action ailleurs et les résultats n'ont pas vraiment été favorables. Il est donc rafraîchissant pour un leader de choisir :
D) Aucune des réponses ci-dessus - à la place, nous allons l'exploiter.
Quant à la CBDC américaine, je ne pense pas que cela signifie automatiquement la mort de DeFi. Au contraire, je pense que cela pourrait même être bon pour les prix des cryptos. Si les États-Unis peuvent montrer au monde que DeFi et CeFi (finance centrale) peuvent coexister, davantage de pays pourraient se sentir à l'aise d'adopter les deux - au lieu de suivre l'exemple de la Chine et de l'Inde d'interdire DeFi carrément.
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L'essentiel
À mon avis personnel, le décret exécutif sur la cryptographie de Biden est une bonne nouvelle dans l'ensemble. Cela signale qu'une superpuissance mondiale est prête à comprendre et à exploiter la cryptographie avant de la condamner imprudemment comme d'autres l'ont fait. Ainsi commence la grande expérience, pour voir si CeFi et DeFi peuvent coexister avec bonheur au sein d'un même paysage réglementaire.
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