Bitcoin est-il une couverture fiable contre l'inflation ?

L'inflation a fait son apparition en 2022. Alors que les experts ont mis en garde contre l'inflation depuis le début de la pandémie, Février 2022 a vu l'inflation grimper à 7,9 %, et beaucoup pensent qu'il est là pour rester. Les économistes s'attendent à ce que l'inflation dépasse 3% d'ici la fin de 2023, selon une enquête de la National Association of Business Economics.

La hausse de l'inflation se fait déjà sentir. Alors que les investisseurs subissent le pincement d'un dollar américain dévalué, ils recherchent des investissements qui agissent comme une couverture contre l'inflation.

Alors que de nombreux investisseurs peuvent se tourner vers les couvertures traditionnelles contre l'inflation comme l'or ou les bons du Trésor américain, Bitcoin est présenté pour la première fois comme une alternative viable. Mais Bitcoin est-il une couverture appropriée contre l'inflation ?

Qu'est-ce qu'une couverture contre l'inflation ?

Une couverture contre l'inflation est un investissement censé protéger la baisse du pouvoir d'achat d'une devise due à la hausse de l'inflation. Se couvrir contre l'inflation consiste à investir dans un actif qui conservera sa valeur alors que les devises continuent de se dévaluer.

Par exemple, or a traditionnellement été considérée comme une couverture contre l'inflation. En effet, sa valeur augmente souvent à mesure que le pouvoir d'achat diminue.

De nombreux fans de crypto ont affirmé que Bitcoin est une meilleure couverture contre l'inflation que d'autres choix populaires comme l'or. Mais est-ce vraiment ?

En théorie, Bitcoin devrait protéger contre l'inflation

La théorie selon laquelle Bitcoin pourrait être une bonne couverture contre l'inflation n'est pas totalement infondée. L'offre limitée de Bitcoin est une caractéristique caractéristique des actifs qui ont historiquement protégé contre l'inflation.

Il y a près de 19 millions de Bitcoin extraits, mais il n'y en aura jamais que 21 millions. Satoshi Nakamoto a intentionnellement conçu la monnaie comme une ressource finie, imitant l'offre limitée d'or.

Ce modèle d'or numérique fini a amené de nombreux experts en cryptographie à affirmer que Bitcoin est une bonne protection contre l'inflation. Les fans de crypto affirment qu'à mesure que l'offre d'USD augmente, le nombre de Bitcoin n'augmente pas.

En conséquence, la valeur de Bitcoin devrait augmenter par rapport au dollar américain au fil du temps. La théorie est assez simple, mais les calculs ne fonctionnent pas toujours.

En pratique, Bitcoin a été une couverture d'inflation peu fiable

Bien que la théorie que nous avons décrite ci-dessus puisse faire du Bitcoin une bonne couverture contre l'inflation, il est essentiel de prendre en compte le comportement réel de cette crypto-monnaie. En pratique, Bitcoin ne suit pas de manière fiable l'inflation.

Si vous regardez le prix du Bitcoin après qu'il ait explosé en popularité en 2017, il y a un niveau de volatilité dramatique. Même en excluant les deux dernières années d'activité en raison de la pandémie, vous pouvez voir que Bitcoin s'est écrasé en 2018 et 2019, lorsque l'inflation était relativement stable.

Lorsque l'on compare les performances de Bitcoin à la masse monétaire M2 ou à l'or (une couverture traditionnelle contre l'inflation), les performances de Bitcoin sont beaucoup moins stables que l'or.

Bitcoin n'est pas testé contre l'inflation - jusqu'à présent

Nous savons donc que Bitcoin était volatil pendant une inflation faible et stable. Mais le fait est que Bitcoin n'a jamais vraiment été testé contre une véritable inflation (pas comme l'or dans les années 1970). Alors, maintenant que l'inflation augmente (et devrait rester élevée), comment Bitcoin s'est-il comporté ?

La réponse n'est pas géniale. Au printemps 2021, l'inflation a commencé sa marche à la hausse pour de bon.

Bitcoin a connu de nombreux hauts et bas tout au long de l'année. Il a finalement chuté de 18 % par rapport au dollar, tandis que d'autres actifs à risque comme le Indice boursier S&P 500 a augmenté de 8 %. Même les couvertures traditionnelles contre l'inflation comme l'or se sont mieux comportées, augmentant de 7 %.

Trois mois après le début de 2022, la tendance reste claire. Le bitcoin est en baisse en 2022, évoluant exactement dans le sens opposé de l'inflation.

Ainsi, bien que Bitcoin puisse sembler être une bonne couverture contre l'inflation pendant plusieurs périodes spécifiques, dans l'ensemble, il n'a pas été corrélé avec l'inflation de manière significative.

Bitcoin est vulnérable à la réglementation

Une analyse rapide des performances récentes de Bitcoin indique qu'il s'agit d'une option volatile pour une couverture contre l'inflation. Et il y a encore d'autres facteurs à considérer.

En particulier, le manque de réglementation de Bitcoin en fait un choix risqué en tant que couverture contre l'inflation. Alors que l'absence de réglementation des crypto-monnaies est considérée par beaucoup comme un avantage, la décentralisation du Bitcoin par rapport aux autres monnaies fiduciaires le rend extrêmement vulnérable.

Des lois ou réglementations anticoncurrentielles, même bien intentionnées, pourraient complètement faire dérailler l'adoption généralisée de Bitcoin en tant que monnaie. Ces types de changements réglementaires pourraient faire chuter la monnaie du jour au lendemain.

En savoir plus >>>Quel est l'avenir de la réglementation Bitcoin et Crypto ?

Bitcoin est vulnérable à la manipulation du marché

Alors que la crypto est souvent présentée comme un moyen de décentraliser la finance et de redistribuer la richesse du 1%, la réalité est loin de ce rêve égalitaire. De grandes quantités de Bitcoin sont concentrées chez des détenteurs individuels. Ces « baleines » Bitcoin peuvent manipuler les prix en achetant ou en vendant leur Bitcoin en grande quantité. De quoi influencer le prix de la crypto-monnaie.

UNE enquête médico-légale menée par l'Université du Texas et de l'Ohio a étudié plus de 200 gigaoctets d'historique de transactions publiques entre Bitcoin et Tether (une crypto-monnaie soutenue par l'USD). Il a constaté que la flambée des prix de Bitcoin en 2017 était entièrement orchestrée par un seul acteur du marché (et anonyme). La manipulation du marché a entraîné un prix record de 20 000 $.

Cette manipulation généralisée indique que le prix de Bitcoin est largement dicté par la spéculation plutôt que par l'offre de pièces, comme le voudraient les théoriciens de la couverture pro-inflation.

Devriez-vous acheter du Bitcoin pour vous protéger contre l'inflation ?

Bitcoin est devenu très populaire. Des millions d'investisseurs particuliers ajoutent la crypto-monnaie à leur portefeuille. Et l'augmentation des liquidités et des intérêts maintiendra le commerce des pièces à de nouveaux sommets.

Mais lorsqu'il s'agit d'utiliser Bitcoin comme couverture contre l'inflation, que montrent les données (certes limitées) ?

Notre avis : Les investisseurs ne peuvent présumer d'aucune corrélation ultra-rapide entre les taux d'inflation et le prix du Bitcoin sans tendances plus concrètes.

En savoir plus >>> Investissements à l'épreuve de l'inflation

L'essentiel

À ce stade, nous considérons la crypto plus proche des actions technologiques à risque que des couvertures d'inflation matures et stables comme l'or ou les bons du Trésor américain. Mais même si nous ne pensons pas que Bitcoin soit une couverture fiable contre l'inflation aujourd'hui, cela ne veut pas dire qu'il n'en sera pas un un jour..

Pour que cela se produise, Bitcoin devrait devenir la monnaie de «réserve de valeur» que les théoriciens espèrent qu'elle sera. Pour atteindre ce statut, Bitcoin devra devenir plus courant et augmenter considérablement sa capitalisation boursière. En savoir plus sur l'investissement dans Bitcoin ici >>