Le 30 octobre 2015, le Securities and Exchange Committee a voté en faveur du Titre III du JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups). Le titre III permettrait aux investisseurs non accrédités d'investir dans des startups.
Un investisseur qualifié est une personne qui a une valeur nette d'au moins un million de dollars, à l'exclusion de ses résidence principale, ou un revenu d'au moins 200 000 $ chacune des deux dernières années (300 000 $ si vous êtes marié). C'est une barre haute.
Au cours des trois dernières années, j'ai investi dans les six chiffres dans divers investissements « anges » (pour les capitaux propres, la dette convertible, les hybrides de ceux-ci) dans une dizaine d'entreprises. Tous à la recherche de ça revenu passif doux doux.
Le nombre de transactions directes sur capitaux propres (je donne de l'argent, je reçois des capitaux propres) est faible (2).
Une entreprise a restitué le capital, avec une petite perte (10 %), et une entreprise est susceptible d'être une perte totale. Les autres sont en bonne forme, faisant des distributions régulières ou des paiements d'intérêts en temps opportun sur la dette.
Dans l'ensemble, j'ai évité la tragédie. J'ai aussi pris du retard sur le S&P500 par une large marge (ce n'est pas une référence précise pour cette catégorie d'investissements, mais c'est là que l'argent aurait été).
Si je pouvais, je l'éviterais complètement. Voici pourquoi.
Une mise en garde - je vais et j'aurai, après avoir écrit ce post, un ange investi dans des projets auxquels je croyais et que je voulais réussir. Je ne suis pas contre l'idée de l'investissement providentiel dans son intégralité, je ne vois tout simplement pas que c'était un moyen pour moi pour générer des retours. C'est peut-être l'une des raisons pour lesquelles mon incursion initiale a été si mauvaise? Qui sait, mais je voulais ajouter cette précision parce que je pense que l'intention (retours vs. soutien) est une distinction clé.
Tu ne fais que jouer
Mon tout premier investissement a été dans une petite entreprise de biotechnologie du Midwest pour quelques milliers de dollars.
Mon ami (appelons-le Frank) qui m'a présenté l'idée, m'a dit que c'était le jeu. Frank pariait sur son ami (appelons-le Ernie), qui était un gars très intelligent et diplômé. Frank investissait dans la création d'une couverture personnelle contre le succès d'Ernie. Si Ernie gagnait des millions avec cette entreprise, Frank en gagnerait des dizaines de milliers. Il a été, d'une certaine manière, construit pour célébrer les pertes et s'assurer que Frank ne serait pas jaloux de son ami Ernie. Fait sens.
Frank dit très clairement que c'est jeux d'argent. Ce que je dirais plus tard, c'est que tout est jeu d'argent.
En tant qu'investisseur providentiel, vous contrôlez rien. Tout semblant d'influence que vous pensez avoir est imaginaire. Même si vous avez des compétences qui peuvent avoir un impact matériel sur le succès de l'entreprise, vous n'êtes pas là tous les jours. L'exécution l'emporte sur les idées à chaque fois et même si vous pouvez verser de l'essence sur un feu, vous ne pouvez pas l'allumer. Ou redémarrez-le s'il s'éteint.
Donc, vous donnez essentiellement de l'argent, espérez un paiement, et vous ne serez même pas en mesure de savoir de manière fiable à quel point votre investissement est précieux.
C'est donc comme le jeu. Dans le noir. Sans les boissons gratuites.
Je ne peux pas évaluer les opportunités
Je savais que je jouais quand j'ai saisi les opportunités.
Ce que je ne savais pas, c'est que je suis mauvais pour les évaluer - je pense que je peux comprendre l'entreprise, je pense que je peux comprendre le marché, mais je ne le fais pas. Vous ne pouvez pas le comprendre en lisant quelques articles, vous devez être sur le marché. Ou connaissez des gens qui sont dans l'entreprise qui peuvent l'examiner en votre nom.
Les pros visent à obtenir 1 licorne, 3 qui font du surplace et 6 qui tombent à zéro. Et les pros y ont accès, pas moi. Ils ont des experts, des flux d'affaires et l'argent des autres. En fait, il n'est pas exagéré de dire que je ne vois que les offres qu'ils transmettent. Ou, plus probablement, sont trop petits pour eux.
Alors je joue à un jeu auquel je suis mauvais! Jusqu'ici tout va bien!
C'est illiquide… ce qui craint.
Tim Ferriss a mentionné, à plusieurs reprises, qu'il aime les investissements providentiels parce qu'ils sont illiquides. Il connaît ses propres émotions et sait que la tentation de vendre une entreprise en panne est trop grande. Il aime donc investir dans des entreprises où il n'y a pas de valeur marchande et où il ne peut pas vendre facilement. L'investissement gère ses émotions.
Je n'ai aucun problème à voir le marché boursier baisser. En fait, je le vois comme une opportunité d'achat car je prévois de le conserver pendant de nombreuses années.
j'ai acheté beaucoup de actions à dividendes qui a été battu lors du dernier ralentissement majeur de la fin de 2009 et de 2010. Ils sont maintenant considérablement en hausse, donc même lorsqu'il y a de gros mouvements (comme au début de 2016 et auparavant pendant la crise de la dette grecque), ils sont toujours dans le vert et cela atténue le sentiment de panique quelque peu.
Ce n'est pas amusant
Je ne sais pas pourquoi je me suis dit que ce serait amusant de faire des investissements providentiels. En réalité, ce n'est pas différent de, disons, financement participatif investissement immobilier.
Par définition, vous donnez de l'argent et êtes tranquille. C'est amusant de voir vos investissements dans la nature, faire leur truc, mais vous payez trop cher pour ce sentiment de plaisir. 🙂
Pour être tout à fait honnête, j'aime pouvoir investir en bourse, gagner de l'argent et ne pas avoir de maux de tête. Si un stock baisse, je n'ai personne avec qui être en colère. Si un stock monte, j'ai encore des gens avec qui je peux célébrer. C'est beau et mécanique et je pense que c'est comme ça que je l'aime.
Et si je veux vraiment jouer, je peux prendre l'avion pour Las Vegas et le faire pour bien moins que ce qu'il en coûterait pour un investissement providentiel.
Si je veux des liquidités, et même si je ne fais que commencer, alors je peux en verser investissement immobilier pour moins de 1 000 $.
Vous voulez toujours le faire ?
Si je ne vous ai pas convaincu des folies de l'investissement providentiel, je peux partager quelques idées qui pourraient atténuer certains de ces facteurs. Le meilleur moyen est de retirer les pros soit dans un fonds, soit par l'intermédiaire d'un syndicat.
Achetez dans un fonds ou un syndicat qui fait des investissements providentiels et vivez par procuration - consultez Liste des anges et Micro-entreprises. N'oubliez pas que vous devez être un investisseur qualifié (valeur nette de 1 mm+ ou 200 000 $ de revenu annuel) et que ceux les fonds tenteront de le confirmer, généralement en vous faisant attester l'être sous peine de parjure.
Un syndicat est l'endroit où vous investissez avec un investisseur principal (chef de file du syndicat) et lui versez un portage, ou un pourcentage des bénéfices (15-25%). Lorsque vous rejoignez un syndicat, vous pouvez choisir de participer ou non à un investissement particulier avec le lead. Avec un fonds, vous mettez votre argent et vous regardez passivement.
Dans les deux cas, vous jouez toujours et vous êtes toujours un mauvais évaluateur d'opportunités.
Il existe des groupes d'investissement, qui sont essentiellement des groupes sociaux avec une composante d'investissement. Ils sont souvent utiles à des fins de réseautage et améliorent les évaluations. Je n'en ai jamais rejoint un auparavant, je suis allé à quelques réunions et je peux voir à quel point être impliqué avec un serait très amusant.
Alternativement, si vous voulez investir pour aider un ami, c'est fantastique. C'est comme prêter de l'argent à la famille ou aux amis, ne vous attendez plus à le revoir. Ne soyez pas contrarié si les choses ne fonctionnent pas, mélanger argent et amitiés est très difficile.
Avez-vous un ange investi? Quelles sont vos réflexions à ce sujet?