Qu'est-ce qu'un lien ?

Nous entendons souvent parler d'actions et d'obligations ensemble comme s'il s'agissait à peu près de la même chose.

Mais sont-ils? Pas vraiment.

En fait, il se pourrait même que la plupart des gens comprennent encore mieux les actions que les obligations. Après tout, relativement peu de personnes possèdent des obligations individuellement.

Alors, qu'est-ce qu'une obligation et comment peut-elle s'intégrer dans votre portefeuille d'investissement global ?

Alors, qu'est-ce qu'un lien, exactement?

Les obligations sont des titres représentant des titres de créance, généralement émis par des sociétés ou des gouvernements.

Ils sont normalement émis en coupures de 1 000 $ et paient des intérêts deux fois par an. De plus, le taux d'intérêt est fixe pour la durée de l'obligation.

Et si l'obligation est détenue jusqu'à l'échéance, l'investisseur recevra le plein montant nominal du titre.

Par exemple, si vous achetez une obligation de 1 000 $, avec un taux d'intérêt de 4 % et une durée de 20 ans, vous serez payé 40 $ par année – 20 $ tous les 6 mois – jusqu'à ce que le cautionnement soit entièrement payé 20 ans plus tard.

Les obligations ressemblent beaucoup aux certificats de dépôt, sauf qu'elles sont émises par des institutions autres que les banques et ont des durées beaucoup plus longues. Ils manquent également de Couverture d'assurance FDIC qui vient avec des CD émis par la banque.

Les obligations sont des titres à long terme, d'une durée supérieure à 10 ans.

Cependant, les investisseurs regroupent souvent tout type d'investissement à revenu fixe dans la catégorie des obligations.

Cela peut inclure des titres dont la durée varie de quelques mois à 30 ans.

Quels types d'obligations existe-t-il ?

Il existe 3 principaux types d'obligations :

1. Entreprise
2. Trésors américains
3. Les obligations municipales

Jetons un coup d'œil à chacun.

Les obligations de sociétés

Il s'agit d'obligations émises par des sociétés cotées en bourse et souvent cotées en bourse. Ils peuvent être utilisés à diverses fins commerciales, notamment le remboursement d'anciennes dettes, l'expansion des opérations, la levée de fonds supplémentaires ou même l'acquisition de concurrents.

Ils sont généralement considérés comme moins sûrs que les bons du Trésor américain et paient donc un taux d'intérêt plus élevé.

Le montant exact des intérêts qu'ils paieront dépendra de la notation de leurs obligations, telle qu'elle est émise par de grands services de notation d'obligations, tels que Moody's ou Standard & Poor's.

Les obligations notées de BBB à AAA sont considérées comme les plus sûres et notées comme investment grade.

Les obligations moins bien notées autrefois appelées « obligations pourries », sont désormais appelées « obligations à haut rendement » et paient des taux d'intérêt beaucoup plus élevés. Naturellement, ces obligations sont également plus susceptibles de faire défaut et considérées comme plus risquées.

Les obligations de sociétés peuvent généralement être achetées par l'intermédiaire de sociétés de courtage en investissement. Ils sont généralement achetés en coupures de 1 000 $, mais vous devrez peut-être acheter un minimum de 10 obligations, soit 10 000 $. L'achat et la vente impliquent généralement une petite commission.

Titres du Trésor américain

Les titres du Trésor américain se présentent sous une grande variété de termes. Techniquement parlant, un seul titre est en fait une obligation, qui est l'obligation du Trésor américain. Mais juste pour dissiper toute confusion, nous discuterons des différents types de titres du Trésor américain disponibles.

Obligations du Trésor américain. Ce sont les bons du Trésor à plus long terme, avec une maturité de 30 ans. Ils sont disponibles en coupures d'aussi peu que 100 $ et paient des intérêts tous les six mois.

Bons du Trésor américain. Ce sont les bons du Trésor à plus court terme, avec des échéances allant de quelques jours à 52 semaines.

Ils peuvent être achetés en coupures de 100 $, mais sont achetés à prix réduit.

Par exemple, vous pourriez acheter un bon du Trésor pour 99 $, que vous rachèterez à l'échéance pour 100 $. Le 1 $ supplémentaire payé représente les intérêts payés sur le titre.

Billets du Trésor américain. Les billets ont des échéances de 2, 3, 5, 7 et 10 ans. Ils paient des intérêts tous les six mois et sont disponibles en coupures de 100 $.

Titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS). Ce sont des bons du Trésor portant intérêt qui augmentent également votre capital en fonction des variations de l'indice des prix à la consommation (IPC). Ils viennent avec des maturités de 5, 10 et 30 ans. Les intérêts payés sont inférieurs à ceux des titres du Trésor avec des conditions comparables, mais les principaux ajouts sont destinés à maintenir la valeur du titre en fonction de l'inflation.

Obligations d'épargne américaines. Disponibles sous forme d'obligations d'épargne EE et E, elles sont disponibles en coupures de 25 $ et rapportent des intérêts jusqu'à 30 ans. Il existe également l'obligation d'épargne I, qui, comme les TIPS, augmente la valeur principale du titre en fonction des variations de l'IPC.

Où acheter des titres du Trésor américain

Tous les titres du Trésor américain peuvent être achetés, détenus et rachetés via le portail Web du département du Trésor américain, Trésorerie directe. Ils peuvent également être achetés par l'intermédiaire de sociétés de courtage en investissement, bien qu'il puisse y avoir des frais minimes pour l'achat et la vente.

Les obligations municipales

Il s'agit d'obligations émises par les gouvernements locaux, y compris les États, les comtés, les municipalités et leurs diverses agences.

Ils ont l'avantage de ne pas être assujettis à l'impôt fédéral sur le revenu. Et si vous êtes un résident du même État où les obligations sont émises, les intérêts seront également exonérés de l'impôt sur le revenu de l'État.

Cependant, si vous habitez dans un autre État, les intérêts seront imposables dans votre État de résidence, s'il y a un impôt sur le revenu.

Les obligations municipales peuvent généralement être achetées par l'intermédiaire de sociétés de courtage en investissement, et encore une fois pour une petite commission à la fois sur l'achat et la vente.

Pour ceux qui cherchent à se lancer dans l'investissement obligataire, Capital digne des pairs est un bon point de départ.

Quels sont les avantages des obligations ?

Les obligations ont deux avantages fondamentaux, au moins par rapport aux actions.

Le premier est sécurité relative. Alors que les cours des actions fluctuent, les obligations sont remboursées à leur valeur nominale si elles sont détenues jusqu'à leur échéance. Cela en fait une solide diversification loin des actions.

Détenir un certain pourcentage de votre portefeuille en obligations peut réduire la volatilité globale et il a été démontré qu'il améliore les résultats des investissements à long terme.

Le deuxième avantage est revenu régulier.

Les intérêts payés sur les obligations sont une obligation contractuelle. Contrairement aux dividendes, qui peuvent être réduits ou supprimés par l'établissement émetteur, le taux d'intérêt fixé sur une obligation à l'émission est garanti jusqu'à l'échéance.

Cela fournit au détenteur d'obligations une source de revenu stable, même si la valeur des actions peut fluctuer.

Il y a un troisième avantage que les obligations ont en commun avec les actions, et c'est le potentiel d'appréciation du capital. Il s'agit de l'évolution des taux d'intérêt.

Disons que vous avez acheté 10 000 $ d'une certaine obligation avec un taux d'intérêt de 5 %.

Deux ans plus tard, les taux d'intérêt en vigueur tombent à 4 %. La valeur de votre obligation augmente à 12 500 $, ce qui lui donne un rendement de 4 %.

Vous vendez ensuite les obligations et récupérez un gain en capital de 2 500 $ sur la transaction.

Quels sont les risques des obligations ?

Malgré les avantages de détenir des obligations, elles ne sont pas sans risques. Il y a deux risques principaux.

Valeur par défaut de l'émetteur. C'est une préoccupation plus grande avec les obligations d'entreprise. Une entreprise peut connaître des moments difficiles et faire défaut sur ses dettes. Non seulement vous perdriez les revenus d'intérêts, mais aussi le capital. Cela peut se dérouler de différentes manières. Dans une situation de faillite d'entreprise, vous pouvez recevoir une valeur partielle des obligations.

Mais dans une situation extrême, les obligations peuvent être déclarées totalement sans valeur.

Étant donné qu'ils sont émis par le gouvernement américain, les titres du Trésor sont considérés comme immunisés contre le défaut. Les obligations municipales ont une légère possibilité de défaut, mais en fait, les défauts ont été très rares sur ces titres historiquement.

Risque de taux d'intérêt. Dans la dernière section, nous avons parlé de la possibilité que les obligations génèrent des gains en capital si vous achetez une obligation puis la revendez sur un marché avec des taux d'intérêt plus bas. Mais l'inverse peut se produire si les taux d'intérêt augmentent.

Inversons l'exemple donné plus haut. Vous achetez 10 000 $ d'obligations à 4 %. Deux ans plus tard, le taux en vigueur sur les obligations est de 5 %. Vous vendez les obligations à 8 000 $, qui est la valeur principale qui produira un rendement de 5 %. Dans le processus, vous subissez une perte en capital de 2 000 $.

C'est ce qu'on appelle le risque de taux d'intérêt – le risque que la valeur de vos obligations baisse si les taux d'intérêt augmentent.

Le principal inconvénient des obligations est qu'elles ont une relation inverse avec les taux d'intérêt. Les taux croissants égalent les valeurs décroissantes tandis que les taux décroissants égalent les valeurs croissantes.

Vous devez également savoir que les obligations du Trésor américain sont également soumises au risque de taux d'intérêt, même si la valeur principale des obligations est garantie à l'échéance.

Que sont les fonds obligataires ?

Jusqu'à présent, nous avons parlé d'achat d'obligations individuelles.

Mais vous pouvez également investir dans des obligations via des fonds obligataires. Les obligations sont vendues par le biais de fonds, tout comme les actions. Chacun est un portefeuille d'obligations détenues dans une seule unité d'investissement. Le fonds peut détenir des centaines d'émissions obligataires différentes et sera géré par un gestionnaire d'investissement.

Il est important de comprendre qu'il existe une grande variété de fonds obligataires. En fait, vous pouvez choisir un fonds en fonction de vos propres préférences d'investissement.

Par exemple, vous pouvez investir dans un fonds obligataire qui ne détient que des bons du Trésor américain, des obligations municipales ou des obligations de sociétés. Vous pouvez également investir dans des fonds qui détiennent des obligations étrangères.

Certains fonds obligataires très spécialisés n'investissent que dans des titres à durée limitée.

Par exemple, un fonds obligataire peut détenir des sûretés venant à échéance dans les 5 ans.

Cela peut inclure des bons du Trésor à cinq ans, mais cela peut également inclure des obligations de sociétés à 20 ans venant à échéance dans les 5 ans. Les investisseurs choisissent souvent des fonds obligataires à court terme pour minimiser ou éliminer le risque de taux d'intérêt.

Vous pouvez également investir dans des fonds obligataires qui ne détiennent que des obligations non-investment grade (obligations dont la notation est inférieure à BBB). Ces fonds sont plus risqués que ceux qui détiennent des obligations de meilleure qualité, mais ils offrent des taux d'intérêt plus élevés.

Un investisseur peut prendre une petite position dans un fonds d'obligations à intérêt élevé pour augmenter le rendement global d'un portefeuille d'obligations plus important.

Les fonds obligataires offrent une gestion professionnelle, ainsi qu'une plus grande diversification.

Cependant, ils facturent généralement des commissions, appelées « frais de chargement », qui peuvent varier entre 1 % et 3 % de la valeur du fonds.

Vous pouvez investir dans des fonds obligataires par l'intermédiaire de courtiers en placement ou de grandes sociétés de fonds communs de placement comme Avant-garde et fidélité.

Quelle part de votre portefeuille devriez-vous détenir en obligations ?

Pratiquement tous ceux qui investissent devraient avoir au moins une partie de l'argent investi dans des placements à revenu fixe, y compris des obligations.

Ils offrent une plus grande stabilité dans un portefeuille d'investissement et sont particulièrement précieux lors de baisses du marché boursier. Non seulement ils sont plus susceptibles de conserver leur valeur en cas de baisse du marché, mais ils paieront également des intérêts créditeurs en cours de route.

Mais il y a beaucoup de débats sur le montant exact que vous devriez détenir en obligations. Différents facteurs doivent être pris en compte, notamment votre âge, votre horizon de placement et votre tolérance au risque de marché.

Mais il existe des formules qui réduisent le pourcentage d'attribution à une équation mathématique.

Celui qui est devenu populaire ces dernières années est 120 moins ton âge. Par exemple, si vous avez 40 ans, 80 % (120 moins 40) de votre portefeuille devrait être détenu en actions, tandis que 20 % devrait être détenu en obligations.

Si vous avez 60 ans, 60 % (120 moins 60) devraient être détenus en actions et les 40 % restants en obligations.

La formule n'est peut-être pas entièrement infaillible, mais elle tient au moins compte de votre âge et de votre horizon de placement.

Par exemple, remarquez qu'à mesure que vous vieillissez, le pourcentage du portefeuille d'obligations augmente.

Cela correspond à ce que recommandent généralement les gestionnaires de placements. Plus vous approchez de la retraite, plus votre exposition aux actions devrait être faible.

Il ne prend pas vraiment en compte la tolérance au risque, mais vous pouvez utiliser la formule comme point de départ, puis ajuster les allocations en fonction de votre propre tolérance personnelle.

Réflexions finales sur ce qu'est un lien

Donc là, vous avez une vue à haute altitude des obligations.

Comme vous pouvez le voir, les obligations sont probablement plus compliquées que la plupart des gens ne le croient. Ils se présentent sous différentes formes et tailles et sont émis par diverses entités. Chacun a ses propres forces et limites.

Armé d'une simple compréhension générale des obligations, vous devriez être en mesure d'apprécier la nécessité d'y détenir au moins une partie de votre portefeuille. La plupart des investisseurs ne détiennent pas d'obligations individuelles car il est difficile de se diversifier adéquatement.

Les fonds obligataires sont généralement le meilleur choix pour les petits investisseurs, en particulier si vous êtes intéressé par des obligations spécialisées, comme les obligations municipales ou les obligations à haut rendement.

Un dernier mot sur les obligations… si vous recherchez un actif totalement sûr, les obligations peuvent ne pas être admissibles.

Ils sont soumis aux risques évoqués ci-dessus, bien qu'ils soient moins risqués que les actions.

Mais si vous voulez une sécurité totale pour au moins une partie de votre portefeuille, alors vous devrez regarder les CD, marchés monétaires, et comptes d'épargne à haut rendement.