Uber… Spotify… Airbnb… Nämä yritykset tarjoavat erittäin suosittuja palveluita ja voivat tehdä suuria sijoituksia salkkuusi. Mutta on vain yksi ongelma: heillä ei ole vielä ollut listautumistaan. Itse asiassa koko listautumiskalenteri vuodelle 2017 on epätavallisen paljas. Miksi tämä on?
Aluksi puhutaan hetki siitä, mikä IPO on. "IPO" tarkoittaa "julkista julkista tarjoamista". Termi viittaa ensimmäiseen kertaan, kun entinen yksityinen yritys tarjoaa osakkeitaan julkisesti osakemarkkinoiden kautta. Ja he voivat antaa varhain sijoittajille villiä ja nopeaa voittoa. (Haluat ehkä tarkistaa Tämä artikkeli listautumisannin laskemisesta ja siitä, ovatko ne luontaisten riskien arvoisia.)
Vuonna 2014 listautumisia oli 304 - keskimäärin enemmän kuin yksi kaupankäyntipäivää kohden. Mutta sitten vuonna 2016 listautumisten määrä hidastui indeksointiin - vain 123. Tämä merkitsi vähäisimpiä julkisia tarjouksia sitten vuosien 2008–2009 finanssikriisin, joka heitti osakemarkkinat silmukkaan.
Tällä hetkellä laadukkaiden julkisten listautumisten esiintymistiheys on alhaisempi kuin koskaan, ja monet yritykset, jotka menestyvät hyvin ja voisivat suorittaa listautumisensa, viivästyttävät näitä tapahtumia.
Ensi silmäyksellä tämä näyttää hullulta. Loppujen lopuksi yritykset, jotka haluavat kasvaa todella suuriksi, tarvitsevat rahaa osakesijoittajilta, eikö?
Ei oikeastaan. Sen sijaan yritykset alkavat nyt mennä eri reittiä.
Uber suosii "potilaan rahaa"
Otetaan esimerkiksi Uber. Analyytikot ovat jo vuosia spekuloineet, että kyydinjakoyritys oli lähellä alkuperäisen julkisen tarjouksensa pitämistä. Mutta Uber on toistuvasti päättänyt kerätä varoja rajalliselta joukolta sijoittajia sen sijaan, että se tarjoaisi osakkeitaan yleisölle.
Perinteisesti yksityinen yritys kerää rahaa kolmella tai neljällä investointikierroksella muutamilta eri riskipääomayrityksiltä ja menee sitten julkisuuteen. Mutta Uber on ottanut toisen suunnan.
Yhtiöllä on ollut vähintään 14 rahoituskierrosta, mukaan lukien pääomasijoitusyhtiöiden investoinnit ja suurten rahoitusyhtiöiden johtama velkarahoitus. Uber on saanut rahaa suurilta riskipääomayrityksiltä; yrityssijoittajat, kuten Google, Microsoft ja Toyota; ulkomaiset valtion sijoitusrahastot, kuten Qatar Investment Authority; varakkaat yksittäiset sijoittajat, mukaan lukien Jeff Bezos; ja jopa jotkut julkkikset, kuten Britney Spears.
Toisin kuin tavalliset osakesijoittajat, monien Uberia rahoittavien ihmisten ja instituutioiden sijoitushorisontti voi olla 10 tai 20 vuotta… tai enemmän. Sijoituspiireissä tämä tunnetaan nimellä "potilaan raha". Ja se pitää vähemmän kärsivälliset sijoittajat, kuten sinä ja minä, poissa pelistä.
Kaikkiaan Uber on kerännyt noin 11,5 miljardin dollarin rahoitusta ilman listautumista. Tarkemmin ajatellen vuoden 2016 suurin listautumisanti keräsi vain 1,4 miljardia dollaria.
IPO -kalenteri tarjoaa vähemmän mahdollisuuksia ja suuremman riskin
Ja valitettavasti Uber ei ole poikkeus. Tästä on tulossa uusi normi. Useat yritykset ovat viivästyttäneet julkisia listautumisanniaan huomattavasti tyypillisen ajanjakson jälkeen suhteellisen koon ja menestyksen vuoksi. Sijoittajat odottavat edelleen innokkaasti Houzzin kaltaisten yritysten listautumisia Lyft, Airbnb, Qualtrics, Palantir Technologies ja Spotify-joitain melko tunnettuja yrityksiä, joihin sijoittajat haluaisivat mahdollisuuden päästä.
Näiden viivästysten yhteisvaikutus on suhteellisen pieni valikoima listautumisia, ja yleensä ne yritykset, jotka ovat pitäneet IPO: t, eivät ole Uberin tai Airbnb: n laatuisia. Tämä rajallinen tarjonta tarkoittaa sitä, että sijoittajien on etsittävä vähemmän mahdollisuuksia erittäin korkealla hinnalla volatiliteetti, kun hulluus päästä sisään ja päästä ulos IPO -osakkeista ilmenee alkuaikoina ja päivinä kaupankäynnistä.
Kuinka löytää houkutteleva listautuminen
Joten mistä tiedät, milloin suuri IPO -sijoitusmahdollisuus tulee esille? Suuret pörssit ovat julkaisseet listautumiskalenterinsa. Löydät Nasdaqin ja NYSE: n tässä.
Jos jokin näyttää houkuttelevalta, mene Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiseen EDGAR -sivusto ja etsi yrityksen arkistot (lomakkeet S-1 ja S-1A). Näistä arkistoista voit oppia yrityksen liiketoiminnasta, tarkistaa sen taloudellisen tilanteen ja tehdä päätöksesi.
Kirjaudu sitten osakekauppasivustoosi (tutustu suosikkeihimme tässä) klo 9.30 itäistä aikaa. (Voit myös tehdä tilauksen jo ennen kaupankäynnin avaamista.) Muista vain odotella villi ratsastus.
Katso myös: Mitä SPACit ovat?