Olin korkeakouluharjoittelija paikallisessa sijoitusyrityksessä, kun sain ensimmäisen kerran tietää, mitä "osakemarkkinoiden romahdus" on. Elettiin vuotta 2001 ja markkinat olivat jo laskussa. 9/11:n traagisten tapahtumien jälkeen osakemarkkinat jatkoivat arvoaan.
Tältä S&P 500 näytti vuonna 2001 (kaavio Koyfin.com-sivustolta):
Yllä oleva kaavio saattaa näyttää, miltä osakemarkkinoiden romahdus "näytti", mutta vakuutan teille, että se ei kuvaa sitä, miltä se tuntui.
Tappion ilme taloudellisissa neuvonantajissa, joiden kanssa työskentelin, ei voinut jäädä huomaamatta. Sen eläneet tietävät, että onnettomuus ei pysähtynyt vuonna 2001. Se jatkui pitkälle vuoteen 2002 pyyhkien miljoonia omaisuutta maastamme.
Luulin, että se oli osakemarkkinoiden romahdus, jonka tulen koskaan todistamaan elämässäni. Se kesti vuoteen 2008…
Uudet sijoittajat pitävät osakemarkkinoiden romahduksia usein harvinaisina tapahtumina, vaikka itse asiassa asia on päinvastoin. Markkinat kokevat romahduksen muutaman vuoden välein. Vaikka vuoden 2020 COVID-onnettomuus saattoi olla painajainen sinänsä, se on kaukana kaikkien aikojen pahimmasta onnettomuudesta.
Se oli niin lyhytaikainen, että et luultavasti edes muista sen tapahtuneen. Mutta koska olen kokenut 2 osakemarkkinoiden romahdusta melko lähellä toisiaan, ja sen tunnistaminen on ollut yli 13 vuosia sen jälkeen, kun joku on kokenut todella vakavan alamäen, ajattelin, että olisi hyvä idea varoittaa uusia sijoittajia. Varsinkin niille jotka aloittivat sijoittamalla verkkosovelluksiin tai välittäjiin jotka ovat nähneet vihreää vasta kun he tarkistavat tilinsä.
Osakemarkkinoiden romahdustekijän tarkastelemiseksi olen koonnut tämän luettelon historian 10 pahimmasta osakemarkkinoiden romahduksesta.
Kuten näet, osakemarkkinoiden romahduksia on kaikenmuotoisia ja -kokoisia, ja ne ovat jopa yleisiä kautta historian. Tämä luettelo ulottuu vuoteen 1907, mikä osoittaa, kuinka kauan törmäyksiä on tapahtunut.
Mikä on osakemarkkinoiden romahdus?
Osakemarkkinoiden romahdus on huomattavan nopea osakekurssien lasku. Osakkeet vaihtelevat normaalisti, jopa saman päivän sisällä.
Saattaa jopa olla tunnistettavia kuvioita, kuten markkinoiden nousu muutaman prosenttiyksikön viikossa ja sitten muutaman prosenttiyksikön laskun seuraavana. Kaikki tasapainottuu, ja markkinat joko jatkavat nousuaan tai pysyvät kapeassa kaupankäynnissä.
Voimme ajatella, että törmäys on häiriö normaalissa kuviossa.
Lyhyen aikavälin nousujen ja laskujen kierteen toistamisen sijaan markkinat menevät syvään sukellukseen.
Pörssiromahtamisesta ei ole tarkkaa määritelmää, ja ne merkitään usein jälkikäteen. Mutta osakemarkkinoiden romahdus voidaan nähdä markkinoiden epätavallisen suurena laskuna, joka tapahtuu tyypillisesti lyhyen ajan sisällä.
Osakemarkkinoiden romahdusten eri syyt
Markkinaromahdus voi johtua pitkistä voitoista, jotka voivat kestää useita vuosia. Näitä kutsutaan joskus nimellä kuplia, joka voi romahtaa, kun arvostukset nousevat liian korkeiksi. Hyvä esimerkki tästä oli Dot-com Bust vuonna 2000 (joka oli vain sijalla 8 tässä luettelossa).
Tuon romahduksen tappiot keskittyivät teknologiaosakkeisiin, jotka saavuttivat tasolle, jolla ei ole mitään tekemistä niiden taloudellisten perustekijöiden kanssa. Se, mitä myöhemmin tapahtui, oli täysin ennakoitavissa, vaikka se ei silloin tuntunut itsestään selvältä
Muina aikoina markkinoiden romahdukset johtuvat suurista tapahtumista. Esimerkkejä ovat toisen maailmansodan onnettomuus (nro 7 alla) ja Crash of 2020 (nro 10). Toinen aiheutti maailmansota ja toinen globaali pandemia.
Kuten markkinakuplat, markkinoiden romahdukset kestävät, kunnes ne lakkaavat. Tämä johtuu yleensä yhdistelmästä osakekurssien putoamista kohtuullisemmalle tasolle, ja jokin yhdistelmä positiivista kehitystä, joka kääntää negatiivisuuden, joka aiheutti tai vaikutti siihen kaatua.
Lopputulos on, että jokainen törmäys saa aikaan seuraavan puomin. Tästä syystä meidän pitäisi ajatella kaatumisia mahdollisuutena ostaa osakkeita suurilla alennuksilla.
Mitä eroa on osakemarkkinoiden romahduksella ja karhumarkkinoilla?
Voi olla vaikeaa määrittää rajaa osakemarkkinoiden romahduksen ja karhumarkkinoiden välille. Tämä johtuu lähinnä siitä, että lopputulos on sama – useimmat sijoittajat menettävät rahaa, ja yleensä paljon.
Mutta tärkein tekijä, joka erottaa nämä kaksi, on kesto. Törmäykset ovat yleensä lyhyitä ja teräviä. Esimerkiksi markkinat voivat menettää 30 % vain kahdessa tai kolmessa kuukaudessa. Tai vuoden 1987 Crashin (nro 9) tapauksessa se voi kestää vain muutaman viikon.
On ollut onnettomuuksia, jotka kestivät vain muutaman päivän. Näitä kutsutaan usein nimellä salama kaatuu.
Toisaalta karhumarkkinat kestävät pidempään. Yleensä ne kestävät vähintään yhden vuoden, mutta voivat usein kestää kaksi tai kolme.
Jotkut karhumarkkinat, kuten vuoden 1929 Crash, kestivät useita vuosia, ja niihin sisältyy sarja romahduksia.
Tämä harmaa vyöhyke osakemarkkinoiden romahdusten ja karhumarkkinoiden välillä selittää myös sen, miksi historian suurimmista romahduksista on olemassa erilaisia listoja.
10 historian pahin pörssiromahdus
Listamme 10 historian pahimmasta osakemarkkinoiden romahduksesta sisältää jokaisen tunnistettavissa olevan romahduksen vuodesta 1900 lähtien. Useimmissa tapauksissa olen käyttänyt Dow Jones Industrial Averagea määrittääkseni kunkin törmäyksen prosentuaalisen laskun ja keston.
Tämä johtuu siitä, että se oli osakemarkkinoiden ensisijainen mitta, ainakin 1970-luvulle asti, jolloin S&P 500 ja NASDAQ alkoivat tulla vakiomittareiksi.
Tässä on 10 historian suurinta osakemarkkinoiden romahdusta:
1. 3. syyskuuta 1929 - 8. heinäkuuta 1932
Vähennysprosentti: 89.2%
Kesto: 34 kuukautta
Epäilemättä tämä romahdus on osakemarkkinoiden historian pahin. Se oli ensimmäinen 1930-luvulla ja 1940-luvun alussa tapahtuneiden onnettomuuksien sarjasta aikana, jota yleisesti kutsutaan suureksi lamaksi.
Vuoden 1929 romahduksesta teki niin vakavan se, että se seurasi vuosikymmenen kaksinumeroista vuosituottoa osakemarkkinoilla. Sieltä kolari valtasi yllättäen. Syyskuun 3. ja marraskuun 13. päivän välisenä aikana markkinat menettivät 45 % arvostaan hieman yli kahdessa kuukaudessa. Tämä on todennäköisesti historian suurin yksittäinen salamaonnettomuus. Valitettavasti tämä siirsi markkinat vasta puoliväliin lopulliseen pohjaansa.
Pahin osa romahduksesta tapahtui kolmen yhden kaupankäyntipäivän aikana. 24. lokakuuta, joka tuli tunnetuksi Mustana Torstaina, markkinat menettivät 11 % arvostaan raskaan kaupankäynnin seurauksena.
Sitä seurasi Black Monday 28. lokakuuta – vain kaksi kaupankäyntipäivää myöhemmin. Tuona päivänä markkinat luovuttivat vielä 12,8 %.
Punch-drink-markkinat saivat kovan iskun heti seuraavana päivänä, mustana tiistaina, markkinoiden luopuessa 11,7 %. Vain kahden päivän markkinatappiot olivat 25 prosenttia. Tämä oli osakemarkkinoiden historian suurin kahden päivän tappio.
Varakkaiden sijoittajien pyrkimykset ruiskuttaa käteistä markkinoille ja nostaa hintoja epäonnistuivat. Monilla New Yorkin pörssin osakkeilla ei ollut ostajia ollenkaan, mikä loi pahimman mahdollisen skenaarion. Sadat yritykset hakeutuivat konkurssiin onnettomuuden jälkeen.
Vuoden 1929 romahdus – numeroiden mukaan
Alusta loppuun Dow Jones Industrial Average koki historian suurimmat karhumarkkinat. Noustuaan huippuunsa 381,17:ään 3. syyskuuta 1929 Dow Jones Industrialin keskiarvo saavutti pohjan 41,22:een 8. heinäkuuta 1932. Siitä seurasi an kokonaistappio 89,2 %.
Pudotus oli niin jyrkkä, että se kestäisi 23. marraskuuta 1954 asti, ennen kuin indeksi viimein palautuisi ennen törmäystä korkealle tasolle. Toisella tavalla, Jos olisit sijoittanut markkinoille syyskuussa 1929, olisi kestänyt hieman yli 25 vuotta ennen kuin salkkusi olisi toipunut kokonaan.
2. 6. maaliskuuta 1937 - 31. maaliskuuta 1938
Vähennysprosentti: 54.5%
Kesto: 12,8 kuukautta
Vaikka Crash of 1929 saavutti pohjan vuonna 1932, se tuskin väistyi uusille härkämarkkinoille. Kuten edellisessä törmäyksessä todettiin, 1930-luvulle on ominaista sarja onnettomuuksia. Tapaus, joka tapahtui 6. maaliskuuta 1937 ja 31. maaliskuuta 1938 välisenä aikana, oli yksi näistä onnettomuuksista. Se ei myöskään ollut tavallinen romahdus, joka pudotti markkinat reilusti yli 50 % vain hieman yli vuodessa.
Vaikka suuren laman pahin vaihe näytti olevan ohi ja talous ja rahoitusmarkkinat olivat edistyneet merkittävästi vuoden 1932 pohjan jälkeen, vakautta ei ollut juurikaan. Vuonna 1937 alkoi vuosien 1937-1938 taantuma, mikä laukaisi osakemarkkinoiden jyrkän laskun.
Tänä aikana työttömyys nousi 14,3 prosentista toukokuussa 1937 19 prosenttiin kesäkuussa 1938. Samaan aikaan teollisuuden tuotanto laski 37 %. Taantuman lisäksi oli herännyt epäilyksiä sen kyvystä Franklin D. Rooseveltin uusi sopimus tuomaan talouden ulos lamasta.
Osakemarkkinat alkoivat viimein elpyä huhtikuussa 1938, vain muutama kuukausi ennen taantuman elpymisen alkamista. Dow Jones Industrial Average sai kuitenkin takaisin menettämänsä maaperän vasta vuonna 1945 ja toisen maailmansodan lopussa.
3. 9. lokakuuta 2007 - 9. maaliskuuta 2009
Vähennysprosentti: 54.1%
Kesto: 17 kuukautta
Tämä törmäys on suurin sitten suuren laman. Se vastasi melkein vuosien 1937–1938 romahduksen laskua, mutta teki sen jonkin verran pidemmällä aikavälillä. Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo putosi törmäystä edeltävästä huipusta 14 164,53 pisteestä alimmalle tasolle 6 469,95.
Vaikka Dow Jonesin teollisuusindeksi laski 54,1 %:iin, NASDAQ: n ja S&P 500:n lasku oli hieman suurempi, 54,9 % ja 56,8 %.
Vaikka vuosien 2007–2009 romahdus alkoi asuntolainateollisuuden romahdus, erityisesti subprime-asuntolainojen kohdalla, se levisi nopeasti koko talouteen. Osakemarkkinat ympäri maailmaa laskivat myös Yhdysvaltojen markkinoiden myötä, mikä aiheutti maailmanlaajuisen taloudellisen tartunnan.
Siihen sisältyi asuntojen ulosottojen räjähdysmäinen kasvu ja työttömyyden jyrkkä kasvu. Osakemarkkinoiden laskuun liittyi Yhdysvaltain pahimpana talouden laskusuhdanne suuren laman jälkeen.
Sekä osakemarkkinat että talous alkoivat kääntyä, kun hallitus ryhtyi hätätoimenpiteisiin ja Federal Reserve aloitti toimintansa Määrällinen keventäminen, leikkaamalla korot historiassa ennennäkemättömälle tasolle ja tulvimalla taloutta tuoreella käteisellä.
Niin paha kuin vuosien 2007 – 2009 romahdus oli, se oli myös alku 2009 – 2020 härkämarkkinalle, joka on ollut yksi historian räjähdysherkimmistä.
4. 11. tammikuuta 1973 - 3. lokakuuta 1974
Vähennysprosentti: 48.2%
Kesto: 20,7 kuukautta
Tämä onnettomuus oli ollut Yhdysvaltain historian pahin suuren laman jälkeen, ainakin siihen asti, kunnes se jäi vuosien 2007–2009 onnettomuuden varjoon.
Kolari saattoi jopa monimutkaisempi kuin useimmat, koska siihen oli useita syitä.
Ensinnäkin oli ns Nixonin shokki vuodelta 1971. Silloinen presidentti Richard Nixon toteutti joukon talous- ja rahoitusuudistuksia vuonna 1971. Näkyvin näistä oli Yhdysvaltain dollarin irrottaminen kullasta.
Siihen asti dollari oli aina ollut vaihdettavissa kullaksi kiinteään hintaan. Nixonin hallinto katkaisi tämän vaihdettavuuden, jolloin dollarista tuli kelluva valuutta. Tämä heikensi dollarin vakautta ja sytytti inflaation.
Markkinaromahdus pahensi talouden taantuman ja 1973 öljykriisi, mikä sai öljyn hinnan lähes nelinkertaistumaan saman vuoden lokakuussa. Öljyn hinnan äkillinen ja dramaattinen nousu kiihdytti koko taloutta piinaavaa yleistä inflaatiota.
Dollarin devalvaatio, öljyn hinnan räjähdysmäinen nousu ja syvä taantuma loivat yhdessä yhden historian suurimmista osakemarkkinoiden romahduksista.
5. 7. syyskuuta 1932 - 27. helmikuuta 1933
Vähennysprosentti: 40.6%
Kesto: 5,75 kuukautta
Vuoden 1929 onnettomuus päättyi 8. heinäkuuta 1932. Mutta vain kaksi kuukautta myöhemmin osakemarkkinat olivat jälleen romahtamassa. Ehkä toipuminen edellisestä romahduksesta ei ollut muuta kuin karhumarkkinoiden pomppimista. Mutta tätä pidetään erillisenä romahduksena, koska laskun vakavuudesta huolimatta markkinat eivät koskaan saavuttaneet edellisen romahduksen syvyyksiä.
6. tammikuuta 1907 marraskuuhun 1907
Vähennysprosentti: 40.4%
Kesto: 11 kuukautta
Tämä romahdus, jota kutsutaan yleisesti vuoden 1907 paniikkiksi, ei ole tuttu useimmille sijoittajille nykyään. Mutta se saattoi olla pahin koettu kolari siihen asti.
Paniikki alkoi pankkien osakkeista. Koska oli myös taloudellinen taantuma, pankkeja karkotettiin, kun tallettajat menivät vetämään rahojaan vaikeuksissa olevista pankeista. Markkinoiden laskun pysäyttäminen epäonnistui, mikä johti pankkien juoksujen lisääntymiseen.
Onnettomuus johti suurten pankkien kaatumiseen, jolloin tartunta levisi pankkeihin ympäri maata. Wall Streetin myynti ruokki itsensä ja huipentui marraskuussa 1907.
7. lokakuuta 1939 - 28. huhtikuuta 1942
Vähennysprosentti: 38%
Kesto: 32 kuukautta
Voimme kutsua tätä löyhästi toisen maailmansodan onnettomuudeksi, koska se alkoi pian sen jälkeen, kun Saksa hyökkäsi Puolaan syyskuussa 1939. Lokakuussa 1939 saavutettuaan huippulukeman 152 Dow Jones Industrial Average putosi 95:een huhtikuuhun 1942 mennessä.
Tämä tuskin oli yllättävää, kun otetaan huomioon toisen maailmansodan laajuus ja epävarmuus sen lopputuloksesta sodan alkuaikoina. Ei ole yllättävää, että se kesti melkein yhtä kauan kuin vuoden 1929 Crash.
8. 10. maaliskuuta 2000 - 4. lokakuuta 2002
Vähennysprosentti: 36.8%
Kesto: 26,8 kuukautta
Tämä onnettomuus, jota kutsutaan yleisesti Dot-com Bustiksi, on sijalla 8, mutta perustuu vain Dow Jones Industrial Averagen suorituskykyyn. Mutta todellinen vahinko oli NASDAQissa, joka koki noin 80 prosentin laskun. NASDAQin suorituskykyyn perustuen Dot-com Bust luokitellaan Yhdysvaltain historian toiseksi suurimmaksi törmäys-/karhumarkkinaksi.
Mutta jyrkkä ero Dow Jonesin ja NASDAQin tuloksen välillä korosti kahta hyvin erillistä markkinaa.
Kolarien aikana Dow'n suorituskyky ei ollut erityisen upea. Mutta tilanne oli täysin erilainen NASDAQin kanssa. Suuri osa tästä liittyi NASDAQ: n tuolloin kaupankäynnin ainutlaatuiseen luonteeseen.
1990-luvulla teknologiaosakkeiden hinnat viisinkertaistuivat. Itse asiassa kasvuvaihe rajoittui vain viiteen vuoteen, 1995-2000. Tuona aikana teknologiaosakkeet olivat täynnä riskipääomaa. Melkein jokainen yritys, joka esitteli olevansa jollakin tavalla yhteydessä teknologiaan, koki valtavasti osakekurssin nousua. Monilla osakkeilla ei ollut tuloja ollenkaan. Se oli osakemarkkinoiden kuplan määritelmä.
Markkinat alkoivat romahtaa sijoituspääoman kuivuessa. Ja kuten usein tapahtuu, myynti lisää myyntiä, ja romahduksesta tuli itseään ylläpitävä.
9. 25. elokuuta 1987 - 19. lokakuuta 1987
Vähennysprosentti: 36.1%
Kesto: Alle 2 kuukautta
Jollain tapaa tämä on historian epätavallisin pörssiromahdus. Elokuusta 1982 elokuuhun 1987 Dow Jones Industrial Average lähes nelinkertaistui. Mutta se kaikki pysähtyi äkillisesti saman kuukauden aikana. Markkinat alkoivat laskea vähitellen – sitten yhtäkkiä 19. lokakuuta.
Yhdessä päivässä - nimeltään "Black Monday" - Dow menetti 22,6 %, mikä tekee siitä historian suurimman yhden päivän tappion.
Saavutettuaan ennätyskorkean 2722:n 25. elokuuta 1987, markkinat laskivat 19. lokakuuta 1738:aan, jolloin kokonaistappio oli 36,1 %.
Turman syistä keskustellaan edelleen, mutta todella epätavallista teki siitä nopea toipuminen.
Osakemarkkinat alkoivat elpyä käytännössä seuraavana päivänä. Se jatkoi nousuaan sen jälkeen, vaikka markkinat toipuivat romahduksesta täysin vasta 1990-luvun alussa.
10. 19.2.2020 - 23.3.2020
Vähennysprosentti: 34%
Kesto: 33 päivää
Standard & Poor’s 500 -indeksin perusteella markkinat laskivat 34 % vain 33 päivässä. Punta paunaan, tämä on saattanut olla historian vakavin kolari. Mutta se oli lyhytkestoinen, ja markkinat eivät vain toipuneet täysin kuukausissa, vaan asettivat peräkkäin ennätyskorkeuksia.
Taustaajuri oli COVID-19-pandemia, joka levisi nopeasti ympäri maailmaa. Hallitukset ympäri maailmaa sulkivat taloutensa kirjaimellisesti, koska ne eivät pysty pysäyttämään tartuntaa. Seurauksena ei ollut pelkästään valtava taloudellinen shokki, vaan myös äkillinen luottamuksen menetys rahoitusmarkkinoita kohtaan.
Mutta Federal Reserven nopeat toimet rahallisten helpotusten lisäämiseksi saivat romahduksen päättymään hämmästyttävän lyhyessä ajassa. Sen jälkeen markkinat alkoivat jatkaa toimintaansa, ikään kuin romahdusta ei olisi koskaan tapahtunut.
Lopulliset ajatukset
Loppujen lopuksi tämä tieto saattaa olla hyödyllisintä historian opettajille ja taloustieteen professoreille. Mutta keskivertosijoittajaa se auttaa ymmärtämään, että osakemarkkinoiden romahdukset ovat täysin normaaleja ja osa sijoituskokemusta.
Ajatuksena ei ole pelätä kaatumisia, vaan odottaa niiden tapahtuvan aika ajoin. Ja kun he tekevät, on aika ottaa pitkän aikavälin näkökulma. Aivan kuten kaikki härkämarkkinat päättyvät, niin myös markkinoiden romahdukset.
Se, mitä teet törmäyksessä ja siitä ulos tullessasi, on tärkeä osa menestystä pitkän aikavälin sijoitusstrategia.
Jos osakkeet ja markkinat tuntuvat liian epävakailta sinulle uutena sijoittajana, harkitse meidän 9 vaihtoehtoa osakesijoittamiseen.