Luokituksia on kaikkialla, mutta kun kyse on investoinneista, kenelläkään ei ole Morningstar -luokitusten salausta ja historiaa.
Mene mihin tahansa sijoitusrahastoon ja mahdollisuudet ovat, jos heillä on hyvä luokitus, he kertovat sinulle, mikä heidän Morningstar -luokituksensa on!
Esimerkiksi Thrivent luettelee rahastojensa Morningstar-luokitukset rahaston tiedot -sivulla yhdelle viiden tähden rahastostaan, Thrivent Mid Cap -osakerahasto (TMSIX). Monilla sijoitusrahastoyhtiöillä on sivu, joka on omistettu Morningstar -luokitusten luetteloimiseen, kuten tämän Dupree -sijoitusrahastojen toimesta.
Mutta mitä nämä luokitukset tarkoittavat? Jaetaanko ne kuten Yelp -luokitukset vai liittyykö niihin enemmän? Otetaan selvää.
Miten Morningstar -luokitukset toimivat?
Morningstar antaa sijoitukselle luokituksen sen historiallisen tuoton perusteella. Näitä voivat olla yksittäiset osakkeet, mutta niitä käytetään useimmiten sijoitusrahastossa.
Osakkeiden osalta päätät yleensä, sijoitatko tiettyyn yritykseen vai et. On otettava huomioon monia yrityskohtaisia tekijöitä, Morningstar-luokituksella ei ole suurta roolia.
Jos kuitenkin valitset sijoitusrahaston, muilla sijoitusrahastoyhtiöillä on todennäköisesti useita varajäseniä. On vaikea tehdä eroa eri indeksirahastojen välillä, jotka seuraavat S&P 500 -indeksiä. Kaikilla suurilla yrityksillä, kuten Vanguardilla ja Fidelityllä, on tämä indeksirahasto, ja erottajana on tyypillisesti kulusuhde ja mahdolliset seurantavirheet. Tässä Morningstar Rating voi tehdä jonkin verran työtä puolestasi.
Morningstar -luokituksia on kaksi:
- Tähtiluokitus - Tähtiluokitusta käytetään vertaamaan sijoitusta vertaisiinsa. Päivitetään kuukausittain.
- Analyytikko luokitus -Analyytikkojen luottoluokitus on "tulevaisuuteen suuntautuva arviointi rahaston kyvystä ylittää vertaisryhmä tai suhteellinen vertailuarvo riskisopeutetusti koko markkinasyklin aikana." (lähde) Päivitetään vähintään 14 kuukauden välein.
Tähtiluokitus on suosituin, koska teet sen ei tarvitse a Morningstar Premium -jäsenyys nähdäksesi nämä arvosanat. (jos kuitenkin tarvitset sellaisen, haluat nähdä, kuinka voit saat 100 dollaria Morningstar Premium -tilausmaksusta)
Mitä Morningstar Star Rating tarkoittaa?
Tähtiluokituksen saamiseksi Morningstar tutkii kaikkia saman Morningstar-luokan rahastoja ja arvioi rahastoa niiden "parannetun Morningstar Risk-Adjusted" Palautusmitta. ” Luokitus arvioi rahaston aiempia tuloksia vertailuryhmiinsä verrattuna ja arvioi rahastoa vain, jos sillä on vähintään kolmen vuoden kokemus vuotta.
Tähtiluokitus on 1 (alin) - 5 (korkein) tähteä, ja se päivitetään kerran kuukaudessa. Jos rahasto voittaa vertaisiaan, se saa 4 tai 5 tähteä. Jos se jää jälkeen vertaisistaan, se saa 1 tai 2 tähteä.
Miten analyytikkojen arviointi toimii?
Vaikka tähtiluokitus kertoo menneisyydestä, siitä, miten rahasto on toiminut vertailuryhmäänsä verrattuna, analyytikkojen arvio on Morningstarin yritys ennustaa tulevaa tuottoa.
Jokainen rahasto on jaettu viiteen pilariin:
- Ihmiset
- Vanhempi
- Käsitellä asiaa
- Esitys
- Hinta
Analyytikko käyttää tiimin haastatteluja sekä omistettuja tietoja luokituksen laatimiseen. Luokitus perustuu alfa -odotukseen, joka määritellään "sijoituksen aktiiviseksi tuottoksi". Sen nähdään, mitä johtaja tuo pöydälle tuottojen suhteen (esim. kuinka paljon se voittaa vertailuarvonsa).
Morningstar -analyytikkoluokituksessa on viisi tasoa, ja kolmella parhaalla on mitalit, mitä ne tarkoittavat:
- Negatiivinen (huonoin) - Odotettu negatiivinen alfa ilman maksuja
- Neutraali - Odotettu nolla tai negatiivinen alfa ilman maksuja
- Pronssi - Alin 50% investoinneista, joilla on positiivinen alfa, ilman palkkioita
- Hopea - Suurimmat 35% - 50% investoinneista, joilla on positiivinen alfa, ilman palkkioita
- Kulta (paras) - Top 15% investoinneista, joilla on positiivinen alfa, ilman palkkioita
Se päivitetään vähintään kerran 14 kuukaudessa.
Morningstar asettaa myös kaksi lisäluokitusta rahastoille:
- Morningstar kvantitatiivinen luokitus - Jos rahastoa ei ole analyytikko, Morningstar voi silti arvioida rahastoa käyttämällä Morningstar Quantitative Rating -järjestelmää. He käyttävät ”koneoppimisen tilastollista mallia” kulta-, hopea- tai pronssiluokituksen määrittämiseen. Määrälliset arvosanat lasketaan kuukausittain.
- Morningstar Sustainability Rating - Tämä on "mitta siitä, kuinka hyvin salkun omistukset hallitsevat ympäristöä, sosiaalisuutta ja hallintoa, tai ESG, riskit ja mahdollisuudet verrattuna Morningstar -luokan vertaisiinsa. ” Luokitus on sarja maapalloja, 1 (matala) - 5 (korkea) ja päivitetään kuukausittain
Esimerkki Morningstar -tähtiluokituksesta
Katsoin Vanguard Small-Cap Index Investor Shares -raporttia (NAESX), joka sai 5 tähteä ja kultaluokituksen 10.7.2019 alkaen. Muista, että yksi luokituskriteereistä on Hinta, ja tämä raportti perustuu 10. heinäkuuta 2019 hintaan.
(Morningstar tarjoaa tämän malliraportin - kyse on DODGX: stä)
Tässä kuvakaappaus ylhäältä:
Tässä on Morningstar -analyysi viidestä pilarista:
Pidän siitä, että he tekevät selväksi, että analyysi tehtiin 10. heinäkuuta 2019 (tämä on kesäkuu 2020, kun kirjoitan tämän). Monissa muissa raporteissa päivämäärä olisi ylhäällä eikä koskaan enää, minkä vuoksi on helppo ajatella, että luokitus koskee nykyään, kun se on selvästi lähes vuoden vanha.
Todellinen liha on analyytikon raportti. Tämän analyytikko on Daniel Sotiroff, Morningstarin johtaja -tutkimusanalyytikko, ja raportti on varsin yksityiskohtainen. Jos luet tämän raportin, saat enemmän tietoa kuin mihin olet sijoittanut. Jotkut niistä ovat vain "yksinkertaista englanninkielistä" proosakirjoitusta siitä, mitä löydät esitteestä, toiset antavat sinulle kontekstin siitä, missä se sopii heidän vertaisiinsa nähden.
Yhteenvedon toinen kappale on hyvä esimerkki tästä:
Rahasto seuraa CRSP U.S. Small Cap Index -indeksiä, joka on markkina-arvolla painotettu indeksi kohdistaa osakkeet, jotka laskeutuvat pienimmälle 85–98 prosentille markkinoista markkina -arvon mukaan. Useimmat näistä pienikokoisista nimistä eivät ole luoneet pysyviä kilpailuetuja ja ovat yleensä riskialttiimpia kuin suuret yhtiöt. Mutta tämän rahaston laaja ulottuvuus auttaa sitä hajauttamaan tehokkaasti yrityskohtaisia riskejä ja edustamaan tarkasti pienyritysten segmenttiä. Markkina-cap-painotus perustuu osakkeiden hintoihin koottuihin tietoihin omistustensa painottamiseksi. Suurimman osan ajasta markkinarajojen painotuksesta saatava kustannusetu ja tehokkuus kompensoivat enemmän kuin salkun keskittymiseen liittyvät riskit, jotka voivat indeksoida varoja.
Lihavoitu alue on hyödyllinen-nyt tiedät, että se sijoittaa yrityksiin, jotka ovat keskimääräistä pienempiä mutta eivät suurimpia. Se ei kuitenkaan ole paljastus, tietäisit tämän, jos tietäisit CRSP U.S. Small Cap -indeksistä (ja tiesit mitä "tämä rahasto seuraa tätä indeksiä" tarkoittaa). Mutta se on kätevää, koska se selittää tarkasti mihin rahasto sijoittaa yhdellä lauseella.
Lihavoitu osa on hyödyllinen, koska et ehkä tunne strategiaa katsomalla rahaston suurimpien osuuksien luetteloa (31.5.2020):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- West Pharmaceutical Services Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Health Inc.
Heidän analyysinsä People -pilarista on hyödyllistä, koska se antaa sinulle yksityiskohtaisia tietoja rahastojen hoitajista ilman, että sinun tarvitsee kaivaa esitteen läpi. Se ei ole merkki tai rikkoa tieto, se on yleensä kahden ihmisen nimet, joista en ole koskaan kuullut, mutta kun näet paljon näistä, tunnistat mallin eri rahastoille. Monet rahastonhoitajat ovat olleet siellä vuosia.
NAESX:
”Gerard O'Reilly ja William Coleman jakavat vastuun tästä salkusta. Molemmista tuli rahaston nimettyjä hoitajia huhtikuussa 2016. O'Reilly tuli Vanguardiin vuonna 1992 ja on toiminut salkunhoitajana vuodesta 1994. Coleman on ollut Vanguardin palveluksessa vuodesta 2006 ja nimetty salkunhoitaja vuodesta 2013. ”
28 ja 14 vuotta. Se on pitkä aika!
Myös hyödyllistä tietää:
”Vanguard yhdistää johtajan korvauksen toiminnan tehokkuuteen, mikä auttaa pitämään kustannukset alhaisina ja yhdenmukaistamaan johtajien edut sijoittajien kanssa. Kustannusten minimointi ja seurantavirhe ovat niiden ensisijaisia tavoitteita. Vanguard on automatisoinut suuren osan tästä prosessista ja tarjoaa johtajille vankat työkalut, jotka käsittelevät virtoja, yritysten toimia ja vertailuarvojen muutoksia. ”
Jälleen kerran, ei sijoitusta muuttavaa tietoa, mutta on mukavaa, että voimme lukea kaiken yhdeltä sivulta ja jättää tunteen.
Pikakuvake käyttämällä Morningstar -luokitusluetteloita
Nyt kun ymmärrät, miten luottoluokitukset toimivat, niistä tulee hyödyllisiä, kun olet sijoittaja. Voit aloittaa haun suodattamalla pois varat, jotka eivät täytä tiettyä Morningstar -luokitusta tai Morningstar Analyst -luokitusta.
Esimerkiksi heidän listansa mitalirahastoista ovat niitä, jotka ovat ansainneet mitalin - pronssia, hopeaa tai kultaa:
Valitettavasti, koska Morningstar Analyst Ratings vaatii Premium -jäsenyyden, et voi nähdä tätä luetteloa ilman premium -jäsenyyttä.
Lopullinen tuomio
Tähtiluokitukset ovat hyviä aikaisen suorituskyvyn nopeaan arvioimiseen, ja analyytikkojen arviot antavat sinulle mahdollisuuden vauhtiin sijoitukseen, jos et tiedä siitä vielä mitään, joten näillä luokituksilla on arvoa.
Johtavatko ne parempaan suorituskykyyn? Tulevaisuus ei ole koskaan varmaa, mutta analyytikkoarvioinnin viiden eri tekijän ansiosta se voi antaa sinulle enemmän luottamusta sijoittaessasi. Ennen kuin sanot luottamuksen olevan vain tunne, muista, että parhaat sijoittajat ovat niitä, jotka voivat ostaa ja pitää pitkällä aikavälillä. Jos sinulla on enemmän luottamusta, et todennäköisesti myy omaisuutta, joka on huonompi ulkoisista syistä.
Jos rahasto on mielestäsi hyvin hoidettu, halpa ja ei aiheuta tarpeettomia verotettavia tapahtumia; pidät siitä todennäköisemmin kiinni (koska sijoittamasi vaihtoehdot ovat huonompia, joten minne rahat menisivät?). Joten luottamuksella on väliä ja nämä arvosanat antavat sinulle hieman tätä luottamusta.
Lopuksi, Morningstar on luokitellut sijoituksia hyvin pitkään ja niitä arvostetaan sijoitusmaailmassa. Luokitus ei takaa parempaa suorituskykyä, mutta jos haluat arvosanan, he voivat kääntyä puoleensa.