Rahapoliitika vs fiskaalpoliitika: peamised erinevused ja mõju investoritele

Raha- ja eelarvepoliitikal on suur mõju nii investoritele kui ka mitteinvestoritele, kuid vähesed saavad aru, mis see on. Need poliitikad on muutumas üha suuremaks osaks meie elust, sest keskpangad nõuavad ajaloo suurimate rahapoliitiliste meetmete võtmist, samal ajal kui valitsused alustavad tohutuid fiskaalprojekte.

Neil suurtel jõududel on potentsiaali olla turgude liikumapanev tegur aastateks. Kui olete investor ja ei saa aru raha- ja eelarvepoliitika erinevusest, pange kinni, kui süveneme nendesse kahte.

Mis on rahapoliitika?

Rahapoliitika lihtsaim määratlus on ükskõik milline riigi keskpanga poliitiline otsus, nagu Föderaalreserv. Viimase kahe aastakümne jooksul on keskpangad kogu maailmas teinud enneolematult palju rahapoliitilisi otsuseid.

Enamik rahapoliitikat käib käsikäes keskpanga volitustega

kontrollida inflatsiooni ja maksimeerida tööhõivet. (Inflatsioon pole aastakümneid olnud probleem ja paljudes kohtades üle maailma on suur hirm deflatsioon.) Maksimaalne tööhõive on osa tugevast ja kasvavast majandusest; selle tulemusel rakendavad keskpangad poliitikat, mis püüab majandust kasvatada.

Keskpankadel on rahapoliitika rakendamiseks üldiselt samad vahendid:

1. Intressimäärad
2. Reservinõuded
3. Muud meetmed

1. Intressimäärad

Rahapoliitiline otsus, millest pärast suurt finantskriisi on kõige rohkem räägitud, on Fedi võimalus muuta intressimäärasid. Kogu maailmas, keskpangad OECD riigid on üle kümne aasta oma intressimäärad praktiliselt nulli seadnud.

Intressimäär, millest me siin räägime, on föderaalfondide määr. See määrab intressimäära kommertspankade vahel üleliigsete reservide üleöölaenamiseks. See määr toimib kinnituspunktina, mõjutades intressimäärasid kõike alates riigivõlakirjadest kuni hüpoteekide ja krediitkaardivõlgadeni.

Kui intressimäärad on madalad, soovitatakse kulutusi. Võlg on odav ja rahastamine üldiselt rikkalik. Samamoodi, kui hinnad on kõrgemad, soovitatakse säästa. Mitte ainult nüüd kallite võlgade vältimise tõttu, vaid ka seetõttu, et säästukontod ja võlakirjad pakuvad atraktiivset tulu.

Intressimääraga rahapoliitika on Föderaalreservi kõige võimsam tööriist. Ja see on see, millele ta on oma ajaloo jooksul kõige rohkem tuginenud.

2. Reservinõuded

Koos intressipoliitika otsustega kasutatakse Föderaalreservi reservinõuete poliitikat.

Föderaalreserv paneb paika kui palju sularaha peab pankadel igal ajal käepärast olema. Selle eesmärk on vältida pankade kokkuvarisemise ohtu kriisi ajal. Kuigi kõrge reservinõude seadmine võib samuti kasvu pidurdada.

Pankadel on piiratud arv dollareid, mida nad saavad laenata. Kui pangad hoiavad oma bilansis suuremat protsenti, laenatakse vähem. Krediit on kaasaegse majanduse üks suur majanduskasvu tõukejõud ja reservinõuded mõjutavad otseselt laenu.

Reservinõudeid ja intressimäärasid kasutatakse sageli koos. See loob võimsa ühe-kahe löögi: madalad intressimäärad motiveerivad inimesi võtma laenu ja kulutama, samas kui madalamad reservinõuded stimuleerivad panku rohkem raha laenama.

3. Muud meetmed

Üks osa Föderaalreservi poliitikast, mis poleks mõnikümmend aastat tagasi mõeldav olnud, on selle osa „erakorraliste” meetmete kasvav tööriistakomplekt. See juhtus suure finantskriisi ajal. Selleks, et takistada majanduse sügavasse depressiooni langemist, kasutas Fed mitmeid vastuolulisi rahapoliitilisi meetmeid.

Kõige kuulsam, mis kestis aastaid pärast kriisi, on kvantitatiivne leevendamine (QE). QE on see, kui keskpank ostab vara otse, et suurendada majanduse rahapakkumist.

Föderaalreserv otsustas suure finantskriisi ajal tegeleda kvantitatiivse leevendamisega pärast seda, kui oli üritanud intressimäärasid nullini viia ja nägi, et sellel oli vähe mõju. QE -ga ostsid nad otse USA riigivõlakirjad suurendada rahasummat kogu majanduses.

Fed laiendas veelgi oma ostmist pankadelt toona maksejõuetuks muutunud hüpoteegiga tagatud väärtpaberitele. See leevendas kommertspankadele tekkivaid riske, pakkudes neile samas ka likviidsust, et majandusele laenu anda.

Teiste riikide keskpangad on QE poliitikat veelgi edasi viinud. Näiteks Jaapani keskpank hakkas ostma erasektori võlga ja isegi Jaapani ETF -id majanduskasvu soodustamiseks.

Mis on fiskaalpoliitika?

Eelarvepoliitika on riigi valitsuse iga otsus majanduse juhtimiseks kindla eesmärgi poole. On olnud palju rohkem huvi maksupoliitika vastu pärast koroonaviiruse pandeemiat, mis jättis eri riikides üle maailma eriolukordi.

Idee valitsuse poliitikast majanduse spetsiifiliseks kasvatamiseks on suhteliselt uus. Kuni suure depressioonini ei arvestanud valitsused kogu maailmas oma poliitilistes tegevustes majanduskasvu. Selle asemel lähenesid nad majandusele tagurpidi.

Eelarvepoliitika on nüüd a on osa valitsuse tööriistakomplektist tööhõive maksimeerimiseks ja majanduskasvu stimuleerimiseks. Eelarvepoliitika kulutused jäid pärast 2008. aasta finantskriisi tagaplaanile. Selle asemel võtsid OECD riigid kogu maailmas kokkuhoiupoliitika, et tugevdada oma valitsuste rahalist tervist.

Eelarvepoliitilised otsused keerlevad valitsuse maksumäärade muutmise ja otseselt raha kulutamise üle majanduse erinevatele osadele. Siin on mõned valitsuse käsutuses olevad tööriistad:

• Maksumäärad
• Otsene kulutus
• Erakorraline eelarvepoliitika 

1. Maksumäärad

Benjamin Franklin ütles kunagi, et ainsad kaks tagatist elus on surm ja maksud. Pole üllatav kuulda, et maksumuudatustel võib olla majandusele suur mõju.

Valitsus kasutab oma maksutulu, puudused korvatakse riigivõlakirjade müük mis toimivad IOU -na. See tähendab, et valitsus saab teoreetiliselt oma maksutulusid minimeerida, vähendades maksumäärasid ja toimides endiselt võlakirjade abil.

Paljud kaasaegsed suured majandused teevad seda, sest maksustamine mõjutab väga otseselt kulutusi majanduses - ja kulutused on terve majanduse elujõud.

Mõelge sellele nii: kui maksate 20% igast oma sissetuleku dollarist erinevate maksude näol ja järsult alandatakse intressimäära 15% -ni, võtate nüüd koju 0,80 dollari asemel 0,85 dollarit. See 0,05 dollarit ei tundu liiga suur, kuid korrutatud sadade miljonite inimestega ja see on palju lisaraha.

Toetused toimivad väga sarnaselt ja on sisuliselt maksude vastased. Valitsus on valmis katma inimeste kulud, et vabastada kasutatav tulu.

2. Otsene kulutus

Teine oluline vahend, mida valitsus peab mõju, mida majandus kulutab otse oma kassast. Selle kõige levinumad näited on suured infrastruktuuriprojektid. Nende projektide kaudu, mis on üksikute ettevõtete jaoks sageli liiga kulukad, loob valitsus suure hulga töökohti. Projektid ise suurendavad sageli ka majanduslikku kasulikkust, näiteks sillad transpordi tõhustamiseks.

Mõelge USA maanteede ehitusprojektile, mille valmimine võttis palju aastaid ja tuhandeid töötajaid. Ka töötajad ei olnud ainult abitöölised; projektide kavandamise ja elluviimisega oli seotud palju spetsialiste. Projektist said kasu ka tarnijate ettevõtted. Lõpuks võimaldasid maanteed palju tõhusamat kaupade transporti läbi riikide, mis viis parema majandustulemuseni.

3. Erakorraline eelarvepoliitika 

Täna näeme koitu kunagi varem nähtud eelarvepoliitikat, et võidelda pandeemia põhjustatud majandusliku kahjuga. See hõlmab otsest stimuleerivat kontrolli, eelarvepoliitilist otsust, mida on aastakümneid teoreetiliselt arutatud ja arutatud.

Kuigi valitsused on kulutanud otse majandusse, väldivad nad sageli inimestele otse maksmist eelistades kodanikele soodustusi. See kõik muutus hiljuti, kui USA valitsus otsustas saata kõigile kodanikele (eranditega) stimuleeriva kontrolli.

See seob tõesti valitsuse traditsioonilisi otsekulutuste ja toetuste tööriistu saadab otse oma kassast dollareid, et oma kulusid doteerida kodanikud. See poliitiline otsus avab ka ukse edasisteks vestlusteks radikaalsema poliitika, näiteks universaalse põhisissetuleku üle.

Rahapoliitika vs. Fiskaalpoliitika

Kuigi me oleme peamiselt arutanud konkreetseid poliitilisi valikuid suurema majanduskasvu stimuleerimiseks, mõlemat poliitikatüüpi saab kasutada vastupidiste vahendite jaoks. Seda tehakse selleks, et vältida majanduse ülekuumenemist, mis põhjustab inflatsiooni või varade mullide teket.

See viib meid eelarve- ja rahapoliitika osakaalu kolme eesmärgini: majanduskasvu stimuleerimine, tööhõive maksimeerimine ja inflatsiooni minimeerimine. Pange tähele, et minimaalse inflatsiooni ja maksimaalse tööhõive eesmärk on sageli vastuolus, põhjustades delikaatse tasakaalustamise.

Rahapoliitika ja eelarvepoliitika erinevused

Kuidas mõjutab eelarve- ja rahapoliitika majandust?

Pärast suurt depressiooni on eelarvepoliitika olnud suurem osa majandusest. Valitsused hakkasid majanduse kujundamisel aktiivselt osalema, selle asemel, et lasta "nähtamatul käel" iseseisvalt töötada.

Me juba mainisime käegakatsutavat kasu, mida paljud infrastruktuuriprojektid aastakümneteks jätavad. Sama kehtib ka rahapoliitika kohta. 1970ndate stagflatsiooniperioodil olid need äärmuslikud rahapoliitilised otsused Paul Volker mis taltsutas lõpuks inflatsiooni ja võimaldas Ameerikal taas õigele rajale jõuda, et nautida 80ndate õitsvat kümnendit.

Volker tegi seda, tõstes intressimäärasid tunduvalt kõrgemale, kui keegi ootas, saates šokke kogu majanduses ja põhjustades palju lühiajalist valu. See on ka suurepärane näide sellest, kuidas raha- ja eelarvepoliitika võivad sageli olla vastuolus. On selge, et valitsus ei teeks poliitikat, mille eesmärk on kahjustada kodanike rahalist heaolu, kuid seda tegi Volker pikaajalise heaolu nimel.

Kuidas mõjutab eelarve- ja rahapoliitika teid kui investorit?

Investor, kes tunneb erinevaid poliitikavahendeid ja mõistab selliste otsuste pikaajalisi mõjusid, on juba eelis. See võimaldab investoritel end vastavalt ümber paigutada.

Poliitiliste otsuste järgimise eelised

Tänapäeva turgudel võib eelarve- ja rahapoliitikal olla aktsiaturule märkimisväärne mõju. On rumal, kui investor ei pööra tähelepanu poliitikatele, mis võivad nende portfellidele sellist mõju avaldada.

Nende poliitiliste otsuste olulisuse mõistmine peaks võimaldama teil enesekindlamalt investeerida ja vältida valusaid vigu.