Cuando Estados Unidos entró en recesión debido a la pandemia de coronavirus, se habló de inflación. Debido a las fallas en la cadena de suministro global o al doble golpe de una política fiscal y monetaria extraordinaria, la gente tenía motivos para preocuparse. El presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció públicamente que si la inflación aumentaba, la Reserva Federal no intentaría controlarla y, en cambio, la dejaría correr.
Esto fue sorprendente, por decir lo menos.
Crecimos con historias de terror sobre lo que la inflación puede hacer en un país y su economía. La hiperinflación de la Alemania de Weimar es un factor que se cita a menudo en el período previo a la Segunda Guerra Mundial. Más recientemente, vimos a países como Venezuela, con las mayores reservas de petróleo del mundo, degradarse al caos. Y países como Zimbabwe se convirtieron en bromas de Internet con sus billetes de 1.000.000 de dólares. Incluso Estados Unidos tuvo un peligroso enfrentamiento con la inflación durante la década de 1970.
Entonces, ¿por qué la Reserva Federal querer ¿inflación?
Para comprender los motivos de la Fed, debemos comprender exactamente qué es la inflación y su lugar en la economía.
¿Qué es la inflación?
La opinión generalmente aceptada es que La inflación es una medida de la disminución del poder adquisitivo de una moneda.. En términos más simples, la inflación mide cuánto ha disminuido el valor de nuestro dinero. Nos dice cuánto menos podemos comprar con nuestro dinero.
Piensa en ello de esta manera. Si observa los precios a principios del siglo XX, notará que tener $ 100 era un gran problema. Hoy en día, $ 100 no es mucho para celebrar, eso es inflación. El valor de esos $ 100 vale menos hoy que hace 100 años.
Los economistas debaten sobre cómo medir la inflación y qué la causa. La opinión más ampliamente adoptada es que se comienza con una canasta de bienes y servicios que se utilizan a diario. Realiza un seguimiento de los cambios de precios durante varios años. De hecho, eso es lo que hace la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Cuando publica su Índice de Precios al Consumidor (IPC) mensual.
Pero, ¿cómo se toma en cuenta la bajada del precio de la tecnología incluso cuando la inflación general está aumentando? Algunas personas dicen que el IPC es en realidad una medida del costo de vida en lugar del costo de los bienes.
¿Y cómo se supone que debemos dar cuenta del aumento de la calidad a lo largo de los años junto con la inflación? El televisor más grande de la década de 1970 costaba unos cientos de dólares, tenía 23 pulgadas y solo tenía unos pocos canales. Compare eso con los televisores de hoy y verá que el salto de calidad compensa con creces las presiones inflacionarias.
Estos son los problemas exactos con los que los economistas están tratando de lidiar mientras debaten cómo medir la inflación con precisión.
¿Debería preocuparme por la inflación?
Cuando escuchas historias sobre la hiperinflación de la Alemania de Weimar o las terribles condiciones en Zimbabwe provocadas por su inflación, es fácil ponerse muy nervioso cada vez que se menciona el tema.
Lo importante que debe recordar es que la inflación ha estado ocurriendo a su alrededor durante toda su vida, solo en diversos grados. Ha estado notablemente ausente en la última década, pero eso es un valor atípico en el gran esquema de las cosas. Una forma más fácil de visualizar la inflación a largo plazo es mirar un gráfico del poder de fijación de precios del dólar estadounidense:
Como puede ver, la inflación ha aumentado constantemente durante décadas y hemos logrado sobrevivir y prosperar con ella.
El hecho de que haya habido poca o ninguna inflación ahora no significa que seguirá siendo así en el futuro. La verdad es que nadie puede predecir con certeza cuál será la tasa de inflación dentro de dos, cinco o diez años.
Si todavía está nervioso por la idea de la inflación, la solución más simple sería invertir en activos antiinflacionarios como el oro o activos reales como los bienes raíces. Con la democratización actual de las finanzas, es fácil invertir en estos activos a través de un corredor con pequeñas sumas.
Otra acción importante que puede tomar para estar tranquilo frente a un aumento repentino de la inflación es comenzar a realizar un seguimiento de sus gastos. Si la inflación golpeara, sus gastos diarios se dispararían con ella. Esto significa que sería beneficioso hacer un seguimiento de dónde va su dinero hoy y ver por sí mismo si los precios comienzan a subir.
Afortunadamente, existe una gran cantidad de software y aplicaciones fáciles de usar que le permiten ocuparse de estas dos cosas bajo un mismo techo, comoCapital personal.
>> Lectura adicional: Revisión de capital personal 2021
Las causas de la inflación
- Tirón de la demanda es el más conocido. Esta teoría establece que la demanda supera a la producción. En otras palabras, cuando tienes más dólares persiguiendo menos bienes, el mercado sube el precio para absorber ese exceso de demanda.
- Impulso de costos se centra en el lado de la producción de la ecuación. Esta teoría cree que los aumentos de precios provienen de un aumento en el costo de producción, ya sea a través del costo de la mano de obra o del costo de los recursos. Los sindicatos y las nuevas leyes de salario mínimo, por ejemplo, aumentan el costo de la mano de obra. Y los precios de los recursos dependen de la economía de la oferta y la demanda de los mercados de productos básicos.
- Finalmente, tenemos inflación incorporada, también conocida como la "profecía autocumplida". Aquí, los precios suben debido a la creencia colectiva de que es probable que suban. Por ejemplo, un sindicato escucha rumores de inflación y aumentos generales de precios. En respuesta, exige aumentos salariales para igualar los aumentos de precios. Esto crea un ciclo en el que el precio de producción aumenta, lo que irónicamente conduce al aumento de precios, al que el sindicato temía en primer lugar.
¿Qué teoría es la correcta? Bueno, parece ser una mezcla de los tres, pero nadie lo sabe con certeza. Obviamente, esto está simplificando las cosas, ya que se han escrito disertaciones completas sobre este tema.
Y otros factores sirven para complicar aún más estas teorías. Estos factores incluyen el estímulo monetario (como ha tomado la política de la Reserva Federal desde la Gran Recesión) y el desempleo por debajo de cierto nivel.
Cómo gestiona la Fed la inflación
Operaciones de mercado abierto
Una de las herramientas más utilizadas de la Fed es el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Siempre que el banco central quiere inyectar dinero en la economía, compra valores de los bancos miembros. Esto les da a los bancos más dinero para prestar. Y esto les hace bajar sus tasas de interés y aumentar la cantidad de dinero que prestan.
La Fed hace lo contrario cuando quiere que los bancos miembros cobren tasas de interés más altas. Exige que los bancos miembros le compren valores. Esto absorbe cualquier exceso de efectivo que tengan los bancos. Y eso los lleva a ser más estrictos con sus préstamos, lo que conduce a menos crédito.
La tasa de fondos federales
La herramienta más famosa a disposición de la Fed es la tasa de fondos federales, que establece en cada reunión. Esta es la tasa que los bancos pueden cobrar entre sí por mantener préstamos a un día. Los bancos generalmente prestan su exceso de efectivo durante la noche a otros bancos para asegurarse de que todos cumplan con el requisito de reserva mínima (que también establece la Fed).
El anuncio de la tasa es un evento muy seguido por todos los participantes del mercado, ya que tiene amplias consecuencias para la economía. Todo desde tu tarjeta de crédito tasa de interés a su préstamo para automóvil a su hipoteca se basa en esta tasa. Cuando aumenta, el costo de los intereses de todos los préstamos económicos también aumenta.
Señalización
Lo crea o no, una de las herramientas más potentes que la Reserva Federal tiene a su disposición es simplemente decirle a la gente cuáles son sus planes. Sorprendentemente, esta política es relativamente nueva y está destinada a contrarrestar la tercera teoría de los aumentos de precios, las expectativas de la gente.
En 1979, el entonces presidente de la Fed, Paul Volcker, anunció que elevaría las tasas de interés y las mantendría elevadas hasta que la inflación fuera controlada. Sin embargo, el público no estaba convencido y siguió actuando como si la inflación continuara a pesar del aumento de las tasas. Cuando golpeó una recesión y la Reserva Federal mantuvo sus altas tasas para combatir la inflación, el público finalmente comenzó a confiar en la palabra de la Fed y, he aquí, la inflación cayó.
Desde entonces, cada presidente de la Fed ha tenido mucho cuidado de señalar al público exactamente cuáles son sus planes. De hecho, esto es exactamente lo que ha provocado que todo el mundo empiece a temer la inflación de repente. Jerome Powell dijo que apuntaría a una inflación superior al 2%, una clara ruptura con la tradición. Y si esto se logra, la Fed no tendrá prisa por domesticarlo.
Los beneficios de la inflación
Tenemos una idea de qué es la inflación y qué puede hacer la Reserva Federal al respecto. Ahora es el momento de entrar en el meollo del asunto: ¿Por qué la Reserva Federal querría inflación?
Beneficio n. ° 1- Signo de una economía de crecimiento saludable
Para empezar, la inflación es un signo de una economía en crecimiento saludable, siempre que se gestione. Piénsalo. Si sabe que los precios del próximo año serán más altos de lo que son ahora, haga sus compras ahora en lugar de esperar, ahorrar y pagar más después. Esto es, en esencia, lo que hace la baja inflación. Estimula el gasto en una economía, que es la clave para un crecimiento saludable. El consumo conduce al crecimiento empresarial, lo que conduce a aumentos de salarios y empleo, lo que conduce a un mayor consumo.
Beneficio n. ° 2: protección contra la deflación
La segunda razón principal por la que la Fed quiere inflación es que significa que la economía no se tambaleará hacia la deflación, que es lo opuesto a la inflación. En un entorno deflacionario, los precios bajan constantemente. Esto suena genial a primera vista, pero piensa en lo que sucedería en la realidad.
Las personas que esperan precios más bajos el próximo año postergarían las compras y ahorrarían su dinero. Esto haría que el consumo se detuviera. Las empresas tendrían que recortar salarios o despedir empleados. Lo siguiente que sabes es que tienes una espiral mortal de precios y consumo más bajos, lo que lleva a una economía estancada.
De repente, los precios bajos no suenan tan bien, ¿verdad? Tenemos un ejemplo perfecto de una economía industrial moderna que se enfrenta a este mismo problema: Japón. Japón ha tenido un problema de deflación durante décadas y aún no ha encontrado una solución. Esto probablemente preocupa a la Reserva Federal, ya que tampoco sabría cómo contrarrestar ese problema.
Para asegurarse de que Estados Unidos no se convierta en el próximo Japón, la Fed quiere al menos un poco de inflación. Esto es especialmente importante ahora ya que, a pesar de sus mejores intentos, la Fed no ha logrado que la inflación suba a su objetivo del 2%.
Beneficio n. ° 3: disminuye el valor real de la deuda
La última razón por la que la Fed quiere que la inflación aumente es que el valor real de la deuda disminuye en un entorno inflacionario. La inflación es realmente terrible para los endeudados, como las personas con una hipoteca sobre su casa, ya que el valor de su préstamo se vuelve más barato a medida que aumenta la inflación.
¿Y adivinen quién tiene una gran cantidad de deuda? El gobierno de los Estados Unidos tiene la mayor cantidad de deuda del mundo en términos absolutos. Tiene una cantidad asombrosa que es ampliamente aceptado que el gobierno nunca podrá devolverlo.
Dejar correr la inflación en realidad le daría al Tesoro de Estados Unidos un respiro para lidiar con sus intereses. pagos, que es un problema que se ha vuelto particularmente agudo después de la enorme cantidad de dinero gastada para Estimular la economía en respuesta a la pandemia de coronavirus..
¿Tendrá éxito la Fed?
La cuestión de la inflación, como la mayoría de los temas de economía, no es en blanco y negro. De hecho, existe un argumento muy real a favor de la necesidad de inflación. Pero la pregunta sigue siendo: ¿Tendrá éxito la Reserva Federal? Después de todo, luego del mayor aumento en la oferta monetaria de la historia (después del colapso de 2008), Estados Unidos apenas registró inflación.
Sólo el tiempo dirá. He aquí algunos elementos de reflexión; sin embargo: varios estudios han confirmado el viejo mito de que los productos alimenticios se están volviendo más pequeños. Este fenómeno, llamado "contracción, ”Ha afectado a cientos de productos en todo el mundo, desde latas de atún hasta rollos de papel higiénico. Las empresas afirman que deben reducir las porciones para mantener su precio actual para los consumidores. Si su dinero ahora está comprando menos producto por el mismo precio, ¿no es eso inflación en todo menos en el nombre?
Quizás la inflación ya esté aquí, y simplemente no la estamos midiendo correctamente.