Los activos alternativos están creciendo en popularidad. ¿Eso es algo bueno?

No hace falta decir que 2022 no ha sido un año excelente para el mercado. En el momento de escribir este artículo, el S&P 500 ha bajado un 19,77 % en lo que va de año, y el Dow Jones le sigue con un -11,84 % justo detrás.

También estamos presenciando el doloroso camino económico hacia la recuperación después de Covid-19. En los Estados Unidos, la inflación alcanzó un

máximo de 40 años este año. En el Reino Unido, la libra cayó a un mínimo histórico, con el euro también golpeando mínimos de 20 años junto a él

Estas cifras bajistas no solo están afectando las carteras de las personas, sino también todos los aspectos de las finanzas. La deuda de las tarjetas de crédito al consumo está en máximos históricos en el Estados Unidos, y la gente siente el pellizco de la inflación prácticamente en todas partes, desde la tienda de comestibles hasta la bomba de gasolina. algunos economistas todavía dudan en llamar a esto una recesión total, pero está claro que ha habido algo de dolor este año, con más potencialmente en el camino ante el lento crecimiento económico y la reducción de la liquidez del mercado.

Es cierto que este breve resumen del último año puede parecer bastante pesimista. Pero el estado del mercado y la economía en general impactan naturalmente en cómo las personas eligen invertir, por lo que es importante resumir. Y a medida que los mercados caen y la inflación aumenta, puede volverse aún más importante encontrar nuevas formas de poner su dinero a trabajar y proteger su patrimonio.

Entra en el apasionante mundo de inversiones alternativas. Si bien los mercados han estado sintiendo el dolor, los inversores han estado buscando cada vez más clases de activos alternativas para diversificar sus carteras. Y gracias a la tecnología, es increíblemente fácil comenzar a incursionar en alternativas como coleccionables, obras de arte y bienes raíces, incluso sin mucho dinero inicial.

Pero, ¿cuáles son los factores que contribuyen al aumento de la inversión alternativa? Y, ¿son las alternativas una forma efectiva de superar el mercado o esquivar una recesión?

En esta edición de ATM, cubrimos los pros y los contras de las inversiones alternativas, cómo se convirtieron popular en primer lugar, y qué tendencias de inversión están a la vuelta de la esquina para que esté mejor preparado.

¿Qué son los activos alternativos?

Una inversión alternativa es una inversión que no es una clase de activo tradicional como acciones, bonos o efectivo. En los últimos años, alternativas como CRIPTOMONEDAS y NFT han sido en gran parte el centro del escenario. Pero los activos digitales son solo un tipo de inversión alternativa, con otros ejemplos que incluyen:

• Obra de arte
• Coleccionables
• materias primas
• Contratos de derivados
• Inversiones de fondos de cobertura
• Capital privado
• Bienes raíces
• Vino
• capital de riesgo

Muchos tipos de alternativas en realidad han existido por mucho más tiempo que nuestro sistema monetario moderno y el mercado de valores. Tomemos el oro como ejemplo. por aproximadamente 1500 a.C., oro era el sistema monetario para los antiguos egipcios, sirviendo como medio de intercambio. O mira eventos un poco más recientes, como el siglo XVII. Burbuja holandesa de tulipanes, que vio el fuerte aumento y la caída de los precios de los tulipanes exóticos en Holanda entre 1636 y 1637.

El punto es que a lo largo de la historia, las sociedades siempre han tenido alguna forma de comercio y recolección, ya sea de metales preciosos, obras de arte o flores raras.

Pero, ¿cómo comenzó el concepto de inversión alternativa? En otras palabras, ¿cuándo comenzó la gente a considerar activos como obras de arte, buen vino y cromos como una forma potencial de proteger e incluso aumentar su riqueza?

Vamos a ver.

Una breve historia de la inversión en activos alternativos

Si eres un inversor joven, es fácil pensar que el mercado de valores solo va en una dirección: hacia arriba.

Sin embargo, la realidad es que el mercado general es mucho más cíclico y, en ocasiones, brutal. Tome algunos de los principales accidentes del último siglo como ejemplo:

• 1929 Wall Street Crash y Gran Depresión
• 1972-1973 Desplome del mercado de valores
• 1987 lunes negro
• 2000 Burbuja de las puntocom
• Crisis financiera de 2007-2008
• Desplome del mercado de Covid-19 en 2020

Teniendo en cuenta que el mercado puede tener y tiene recesiones, no es de extrañar que la gente gradualmente comenzara a buscar alternativas a las buenas acciones y bonos a la antigua.

Pero un impulso para la diversificación comenzó en la década de 1950, cuando el economista Harry Markowitz desarrolló el Teoría Moderna de la Cartera (MPT), que esencialmente teoriza cómo los inversores pueden construir una cartera que maximice los rendimientos mientras cuantifican el nivel de riesgo de la cartera. Esta teoría es en realidad la base de muchos modernos asesores robóticos, y marca un momento importante en la historia de la inversión y el argumento a favor de las carteras diversificadas.

Sin embargo, MPT no fue el único catalizador para diversificar carteras. Tras la caída del mercado de 1973, el gobierno de los Estados Unidos aprobó la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA), permitiendo a los fondos de pensiones invertir en más tipos de activos. Al otro lado del estanque, El Fondo de Pensiones del Ferrocarril Británico comenzó a invertir en obras de arte como un medio para diversificar su cartera ese mismo año.

Por supuesto, hubo otros eventos notables y cambios en la estrategia de inversión que ocurrieron en el siglo XX. El mundo vio la creación de la primera fondo de obras de arte, la primera fondo de cobertura, y muchos cambios legislativos relacionados con inversiones inmobiliarias. Reúna todos estos factores, además de algunos avances tecnológicos que estoy a punto de cubrir, y obtendrá el marco para el mundo de las inversiones alternativas que tenemos hoy.

El auge moderno de las inversiones alternativas

De acuerdo a un Encuesta 2020 de KKR, los inversores de patrimonio neto ultraalto (más de 30 millones de dólares) asignaron el 50 % de sus carteras a activos alternativos y los inversores de patrimonio neto elevado (más de 1 millón de dólares) tenían el 26 % de sus carteras en activos alternativos. En comparación, las inversiones alternativas representan menos del 5 % de la cartera del inversor medio de acuerdo a Autorizar.

Pero esto no significa que los inversores más jóvenes y nuevos no estén interesados ​​en alternativas. De hecho, un estudio de 2022 de Banco de America descubrió que el 80 % de los inversores jóvenes ahora buscan alternativas como capital privado, materias primas y bienes raíces con la esperanza de lograr rendimientos superiores al promedio. Por el contrario, los inversores de 43 años o más siguen apostando en gran medida por las acciones.

Por lo tanto, está claro que la ola más joven de inversores está comenzando a sumergirse en una gama más amplia de activos. Y a medida que el mundo se ha modernizado, la tecnología ha desempeñado un papel importante para llevar inversiones alternativas a más personas. Hoy en día, prácticamente cualquier persona puede abrir una cuenta con un corredor en línea o aplicación de inversión y comenzar a negociar valores tradicionales, pero también alternativos. Y el mundo de la inversión fraccionada ahora significa que puede comprar acciones en activos como edificios de apartamentos hasta Lamborghinis.

El covid-19 y la recesión más reciente del mercado, junto con la inflación, también han visto un aumento en la inversión en activos alternativos. Echemos un vistazo a lo que dicen los datos, así como a cómo las alternativas se están volviendo más comunes.

Estadísticas de inversión en activos alternativos

Preqin proporciona datos e información sobre el mercado de inversiones alternativas. Y según su informe anual 2022, prevé un crecimiento significativo de las alternativas en los próximos cinco años.

Específicamente, encontró que los activos bajo administración (AUM) en capital privado crecieron de $ 4,08 billones a fines de 2015 a $ 8,90 billones a fines de 2021. Para el año 2026, Preqin prevé una tasa de crecimiento anual compuesta del 14,8 %, lo que elevará los AUM de capital privado a la friolera de 17,77 billones de dólares.

Esta cifra es aún más pequeña que principales bolsas de valores como el NASDAQ. Pero lo más importante e interesante es que Preqin está pronosticando la tasa de crecimiento de las alternativas para aumentar, al menos para el capital privado.

Pero otras categorías alternativas no están aflojando. Inversiones en los fondos de coberturaTambién se pronostica que la deuda privada, los bienes raíces y los recursos naturales seguirán creciendo.

Curiosamente, los datos de Preqin también estiman que el crecimiento de la inversión en activos alternativos ocurrirá de manera bastante uniforme en tres regiones: América del Norte, Asia-Pacífico y Europa. El resto del mundo aún verá un crecimiento, pero no a un ritmo tan rápido:

Según Preqin, hay algunos factores que se atribuyen a este aumento en AUM para alternativas. La primera es que el capital privado tradicionalmente ha tenido fuertes rendimientos, por lo que es natural que los inversores continúen invirtiendo dinero en el espacio y reinvirtiendo las ganancias anteriores.

Y Preqin también argumenta que los inversionistas seguirán buscando mayores rendimientos, incluso ante el aumento de las tasas de interés y algunos factores bastante atractivos. cuentas de ahorro de alto rendimiento y renta fija productos

Alternativas en la cultura pop

Mirar los datos y los pronósticos es un método para evaluar cómo podrían desarrollarse las tendencias de inversión alternativas. Pero en los últimos años, también ha sido interesante ver la intersección de la cultura pop y la inversión, incluso en el espacio de las alternativas.

La criptomanía y NFT de 2021 es un brillante ejemplo de esto. Para bien o para mal, celebridades, atletas, políticos y personas influyentes expresaron sus opiniones sobre los méritos, o la falta de ellos, de los activos digitales.

Algunas personas, como Kim Kardashian, terminaron recibiendo multado con $1.26 millones por la SEC por promocionar criptomonedas sin revelar que le estaban pagando. En contraste, otras personas, como Elon Musk, lograron bombear monedas como dogecoin y Shiba Inu a alturas históricas, todo a través del poder de Twitter y los memes.

Y esto es solo en el mundo de las criptomonedas y las NFT. Gracias a COVID, los cheques de estímulo y quizás el aburrimiento generalizado, otras alternativas también comenzaron a florecer y se volvieron algo convencionales.

Toma las cartas de Pokémon como otro ejemplo. En 2021, The Pokémon Company tuvo que imprimir 9 mil millones de tarjetas para satisfacer la demanda y mantener un suministro adecuado de tarjetas. Los inversionistas se amontonaron en la inversión altamente especulativa, comprando paquetes sin abrir con la esperanza de sacar cartas de Pokémon raras y brillantes para voltearlas y obtener una buena ganancia.

En su apogeo, celebridades como Logan Paul estaban entrando en acción. De hecho, Paul gastó más de $ 5 millones en una tarjeta de PSA Grade 10 Pikachu Illustrator. También usó un collar de Charizard de primera edición para su tan esperada pelea de boxeo con Floyd Mayweather.

Hace unos años, no creo que mucha gente hubiera previsto inversiones como NFT o tarjetas Pokémon para despegar como lo han hecho. Pero demuestra cuán rápido puede moverse el espacio de inversión alternativa, pero también cuán accesible se está volviendo.

Nueva tecnología de inversión

Como se mencionó, las mejoras en la tecnología de inversión prácticamente han hecho que todos los tipos de inversión sean más accesibles.

Un ejemplo perfecto de esto ha sido el auge de los inversores minoristas. A medida que más corredores se han ido sin comisiones e invertir aplicaciones como Robin Hood se han vuelto populares, casi cualquiera puede comenzar a operar. No necesita experiencia, mucho capital o incluso un plan de juego si su único plan es comprar GME y mantenerlo con manos de diamante.

Naturalmente, un número cada vez mayor de "inversionistas cotidianos" impacta el mercado de alternativas. El crowdfunding es realmente el motor detrás de gran parte de este crecimiento, y parece que cada mes surge una nueva plataforma que le permite comprar acciones de una clase de activos diferente.

Basta con echar un vistazo a algunos de los plataformas alternativas de inversión que se han lanzado durante la última década más o menos:

• obras maestras: Una plataforma para invertir en obras de arte de primer orden.
• Coleccionable: Proporciona una manera fácil de comprar acciones de tarjetas deportivas, recuerdos deportivos, zapatillas de deporte y otros artículos de colección.
• recaudación de fondos: una plataforma líder de financiación colectiva de bienes raíces que le permite comenzar a invertir con solo $ 10.
• Vinovest: Le permite invertir en carteras de vinos finos o botellas individuales.
• calle rendimiento: Una plataforma de inversión alternativa que ofrece sus propios fondos exclusivos, así como ofertas individuales.

Con mínimos de inversión tan bajos como $ 5 y $ 10 en muchos casos, la barrera de entrada para las alternativas se ha ido. No necesitas ser un inversionista acreditado más, o tener un millón de dólares en el banco, para incursionar en muchas de estas clases de activos. Y tampoco necesita conocer a un administrador de fondos de cobertura ni tratar con fondos privados. Para invertir en alternativas en estos días, todo lo que necesita es su teléfono inteligente.

El argumento a favor de las inversiones alternativas

Entonces, hemos explorado un poco de la historia de la inversión en activos alternativos. También hemos cubierto algunas de las tendencias de inversión en este espacio y los factores que tienen alternativas más convencionales y accesibles.

Pero, ¿existe un argumento real para las alternativas además del simple bien de la diversificación?

Falta de correlación de mercado

Una de las ventajas de muchas inversiones alternativas es que no se correlacionan fuertemente, o en absoluto, con el movimiento general del mercado. En otras palabras, si el mercado está alcista o bajista, el valor de ciertas alternativas no parece demasiado afectado.

Durante algunos años, los defensores de las criptomonedas pensaron que Bitcoin fue el niño del cartel para esto. Pero En meses recientes, hemos visto que Bitcoin, y muchos altcoins posteriormente, se han correlacionado con el mercado.

Por ahora, parece que las criptomonedas están fuera de la ecuación para la protección contra pérdidas, pero ¿qué pasa con otras alternativas?

Resulta que hay varios activos no correlacionados populares a los que los inversores recurren a menudo. Bienes inmuebles y metales preciosos como oro son quizás los más comunes. Pero obra de arte es uno de los activos menos correlacionados en los que puede invertir hoy, según el reciente Informe del mercado del arte de 2022 de Citi.

Invertir en activos no correlacionados o inversamente correlacionados es en realidad una estrategia que utilizan los fondos de cobertura, y de ahí proviene el nombre. Al invertir una parte de una cartera en instrumentos que no están correlacionados o que están inversamente correlacionados con el mercado, los fondos de cobertura "cubren" sus apuestas, brindando a los clientes cierta protección contra pérdidas. Y si bien esto no necesariamente dará sus frutos durante una corrida alcista, sin duda puede ayudar en un mercado bajista.

Cobertura de inflación

Otro argumento para invertir en alternativas es cobertura contra la inflación. Y considerando cómo la inflación ha estado en máximos de 40 años, este es ciertamente un argumento convincente.

Una vez más, los metales preciosos son una cobertura común. La desventaja de comprar oro y plata puros es que no generan ingresos. Pero opciones como la minería o ETF de oro puede ayudar a obtener lo mejor de ambos mundos.

Los artículos de colección como el vino y el arte se están volviendo más populares como cobertura contra la inflación a medida que se vuelven más accesibles para los inversores cotidianos. Según Masterworks, los precios del arte han superado tanto a las acciones como al oro durante los períodos en que la inflación estuvo por encima del 3%.

Los bienes raíces son otra cobertura contra la inflación popular y, a diferencia de la mayoría de los otros activos mencionados, generan ingresos. Como más plataformas de financiación colectiva lanzar y ofrecer más fondos, cada vez es más fácil agregar bienes raíces a su cartera.

Potencial de devoluciones descomunales

Si es un inversionista pasivo, puede estar satisfecho con promedio de costo en dólares su camino hacia el mercado con la esperanza de obtener un rendimiento anual del 7% más o menos. Personalmente, este es mi tipo de estrategia, y en su mayoría me quedo con ETF y fondos indexados en lugar de acciones individuales o alternativas. Algunos inversores van un paso más allá y reducen aún más el riesgo centrándose en bonos y acciones de dividendos.

Pero si desea superar al mercado general, estas estrategias no funcionarán. En este caso, debe invertir en acciones y fondos de mayor crecimiento o en alternativas.

Si un activo alternativo proporciona o no mejores rendimientos que el mercado de valores depende en gran medida del marco de tiempo. Por ejemplo, el oro ha superado al mercado general en 2020 y 2021. Pero históricamente, las acciones generalmente rinden más a largo plazo. Y con las criptomonedas, es muy fácil elegir puntos en los que las diferentes monedas superen drásticamente o tengan un rendimiento inferior al del mercado.

Crypto es un ejemplo perfecto, y de 2011 a 2021, Bitcoin fue la clase de activo con mejor rendimiento de la década. De hecho, vio ganancias acumuladas de más del 20 000 000 % en este período de tiempo frente al rendimiento del 541 % del Nasdaq.

Simplemente no puede encontrar este tipo de devoluciones con un promedio básico de costo en dólares en el S&P 500. Y tal vez sea esta la razón por la que siempre habrá una clase de inversores que tengan Dogecoin, cartas raras de Pokémon o Ape NFT, con la esperanza de triunfar en grande.

Las cosas se vuelven un poco más interesantes cuando observamos alternativas a más largo plazo que pueden generar rendimientos descomunales.

Por ejemplo, según la plataforma de inversión en obras de arte obras maestras, el arte contemporáneo ha superado al S&P 500, los bienes raíces y el oro de 1995 a 2021, y por un margen significativo:

Solo este noviembre, la histórica casa de subastas Christie's vendió más de $1500 millones en arte en una sola noche. Eso rompió el récord anterior en más del 63%.

Vemos una historia similar con la inversión en vinos. Según la plataforma de inversión en vinos Vinovest y datos de Liv-Ex, el vino fino también superó al S&P 500 de 2000 a 2018:

Finalmente, el sector inmobiliario también ha superado al S&P 500 en diferentes momentos. y de acuerdo a datos de la Asociación Nacional de Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (NAREIT), solo en la última década el S&P 500 ha tenido un rendimiento superior REITS:

Entonces, está claro que ciertos activos alternativos pueden superar el mercado general. Y algunos de estos activos tampoco están correlacionados, por lo que pueden proporcionar un poco de protección contra pérdidas.

Esto plantea la pregunta: ¿por qué más personas no invierten en alternativas para intentar obtener rendimientos descomunales y diversificar sus carteras?

Activos alternativos y rendimientos anuales: ¿son demasiado buenos para ser verdad?

El último argumento a favor de las alternativas, es decir, los rendimientos descomunales, es probablemente el argumento más interesante. Después de todo, ¿a quién no le encanta la idea de vencer al mercado? Muchas plataformas de inversión alternativas a menudo promocionan cifras de rendimiento anual en el rango del 10-15%, o incluso más en algunos casos. Pero, según el activo y la plataforma, estos números pueden ser algo engañosos.

Con ciertas alternativas, estos altos rendimientos solo pueden ser posibles si compra el activo antes de tiempo y lo mantiene durante varios años antes de venderlo. Con el vino y las bebidas espirituosas, por ejemplo, las añadas y barricas más viejas son más valiosas que las más jóvenes. Entonces, si compra un barril joven, es posible que solo aumente unos pocos puntos porcentuales en los primeros años antes de realmente ganar fuerza en el futuro. Mientras tanto, no está generando ingresos cada año, lo cual es una desventaja notable.

Estos factores pueden enturbiar las aguas cuando se trata de calcular los rendimientos "anuales" de ciertas inversiones alternativas. Además, si no puede encontrar un comprador para su activo alternativo, es posible que no obtenga ningún rendimiento después de años de tenencia.

Finalmente, es importante evaluar cómo se rastrean los rendimientos anuales informados para un activo en particular. A diferencia de las acciones, es difícil capturar cada transacción de vino, arte, tarjetas deportivas u otras alternativas. Ciertamente, existen índices que intentan aproximarse a los rendimientos de estas clases de activos. Pero a menudo, estos índices solo rastrean los artículos más buscados en una categoría específica. Entonces, si no posee uno o más de esos artículos, es probable que sus devoluciones personales sean diferentes.

Otros riesgos potenciales que los inversores deberían considerar

Cada clase de activo alternativa y trato individual puede ser diferente. Pero, en general, existen algunos riesgos y desventajas de este tipo de inversión que vale la pena considerar:

• Liquidez: A menudo, las alternativas son altamente ilíquidas. miIncluso si una plataforma o empresa de inversión tiene un mercado secundario o dice que permite retiros de efectivo, es posible que no se garantice la liquidez.
• Honorarios: muchas plataformas de inversión alternativas cobran tarifas de administración de activos que a menudo son del 2% o más. Otros pueden requerir pagar una tarifa de vendedor si sale de una inversión antes de tiempo.
• Requisitos de diligencia debida: Costo en dólares promediando en varios fondos indexados Es una forma muy pasiva de invertir. Pero, ¿cuánto tiempo lleva investigar cartas de Pokémon, obras de arte contemporáneas o REIT privados? La posibilidad de fraude o inversiones mediocres es muy real en el mundo de las alternativas, por lo que se requiere mucha diligencia debida.
• Implicaciones fiscales potenciales: Algunos activos alternativos pueden crear implicaciones fiscales que pueden ser un dolor de cabeza para administrar. Los ingresos criptográficos y NFT son un ejemplo, y si está tratando con un volumen importante, probablemente querrá software especial de impuestos criptográficos y algo de ayuda contable para garantizar que informe con precisión las ganancias y pérdidas.
• Algunos requisitos de acreditación: La inversión fraccionada ha ayudado a eliminar las barreras de entrada para muchas alternativas. Pero algunas transacciones, especialmente cuando se trabaja con fondos de cobertura o firmas de capital privado, todavía requieren que usted sea un inversionista acreditado.

El futuro de la inversión en activos alternativos

No hay una sola respuesta "correcta" para crear una cartera diversificada. Y ningún inversor tiene una bola de cristal mágica que le permita saber cómo podría cambiar el mercado, o el mundo, en el futuro.

Pero si los últimos años nos han recordado algo, es que la volatilidad es una parte inevitable de la inversión. Teniendo en cuenta este hecho, el aumento constante de la inversión en activos alternativos realmente no es demasiado sorprendente, ya que las personas continúan buscando formas de proteger y hacer crecer su riqueza. Y gracias a las empresas de crowdfunding y la tecnología, no hace falta ser millonario para empezar,

Dicho esto, no creo que las acciones, los bonos y el dinero en efectivo a la antigua vayan a ninguna parte en el corto plazo. Sin embargo, está claro que hay algunas ventajas en una cartera sólida, ya sea simplemente protección contra caídas o el potencial de rendimientos descomunales.

En última instancia, la cantidad de su cartera que dedique a las alternativas depende de sus objetivos, tolerancia al riesgo y, en primer lugar, si desea incursionar en alternativas. Afortunadamente, nunca ha sido tan fácil comenzar gracias a varias plataformas de financiación colectiva y tecnología de inversión. Pero aún necesita hacer su investigación y diligencia debida antes de saltar.