El comercio de opciones se ha vuelto más popular en los últimos años, con un aumento en la cantidad de corredores en línea y aplicaciones de inversión que permiten la compra y venta de contratos de opciones. Una llamada cubierta es solo una de las muchas estrategias de opciones y debe tener en cuenta si se está involucrando en el comercio de opciones.
En este artículo, explicaré cómo funcionan las llamadas cubiertas, los riesgos involucrados y compartiré algunos corredores en línea eso le permitirá emplear una estrategia de llamada cubierta.
Tabla de contenido
- ¿Qué es un contrato de opciones?
- ¿Qué es una llamada cubierta?
- Cómo usar una llamada cubierta
- ¿Hay algún riesgo con una llamada cubierta?
- El mejor uso de las llamadas cubiertas
- ¿Cómo funciona una llamada cubierta?
- Dónde invertir en opciones
- El resultado final de las llamadas cubiertas
¿Qué es un contrato de opciones?
Una opción es una transacción financiera en la que el inversor adquiere la capacidad, pero no un requisito, de comprar o vender un valor subyacente en una fecha específica.
Las opciones se negocian en contratos y se pueden usar con varios valores, incluidas acciones, bonos, materias primas, índices y otros activos. Cuando se ejecuta un contrato de opciones, tiene tres componentes principales:
- Fecha de caducidad: La fecha en la que debe ejercerse la opción de compra o venta del valor.
- Precio de ejercicio: El nivel de precio del valor subyacente que el tenedor de la opción espera alcanzar antes de obtener ganancias.
- De primera calidad: Este es el costo o valor de la opción. Es sustancialmente más bajo que el valor actual del valor subyacente y representará el único dinero perdido por el titular de la opción si la opción vence sin ejecutarse.
Hay dos tipos básicos de opciones, llamaryponer opciones. A opción de llamada otorga al tenedor el derecho a comprar un valor, mientras que un poner opción da al poseedor el derecho de venderlo. En cualquier caso, la persona que ejecuta el contrato de opción no necesita poseer el valor subyacente.
¿Qué es una llamada cubierta?
Como era de esperar, una llamada cubierta se basa en una opción de compra o el derecho a comprar un valor a un precio específico. Se diferencia de una opción de compra normal en que el vendedor de la opción posee los valores subyacentes en la operación.
Por ejemplo, un inversionista que posee 100 acciones de ABC Corporation, actualmente a $50 por acción, podría vender una opción de compra de 100 acciones de la misma compañía a un precio de $55 dentro de los 90 días. Debido a que el inversionista tiene una cantidad de acciones equivalente a la opción, la opción de compra se considera cubierta.
Cómo usar una llamada cubierta
Las llamadas cubiertas se pueden utilizar como una estrategia de cobertura (para protegerse contra una disminución en el valor de los valores que se poseen) o como una forma de generar una (pequeña) ganancia adicional en la posición.
Veamos primero el factor de protección a la baja.
Cuando un inversionista posee un valor y luego vende una opción de compra contra él, está tanto largo como corto en el valor. De esa manera, una opción de compra se considera una posición neutral.
Es largo porque es dueño de la seguridad. Pero también está corto porque puede ganar si el valor del título cae (asumiendo que el precio de ejercicio está por debajo del precio actual). Pero la protección a la baja se limita al monto de la prima recibida por vender la opción de compra, dado que la pérdida en la posición larga compensará la ganancia en la opción.
Por el lado de las ganancias, el inversionista generará una pequeña ganancia de la prima de una opción de compra vendida a un tenedor. El inversionista recibirá la prima incluso si la opción de compra expira.
Pero el inversionista también puede recibir un precio más alto por las acciones si el precio de ejercicio de la llamada cubierta se establece por encima del valor actual. Por ejemplo, si tiene una acción con un valor de $40 y la opción de compra tiene un precio de ejercicio de $50, ganará $10 por acción si el comprador ejecuta la opción, más la prima pagada por la opción.
De esta manera, vender una opción de compra a un comprador potencial puede ser una estrategia valiosa cuando se mantiene una posición a largo plazo en un valor. Pero es una estrategia recomendada para posiciones que esperas que aumenten a largo plazo. Eso es porque también puede ir por el camino equivocado.
¿Hay algún riesgo con una llamada cubierta?
En una palabra, Sí. Existen varios riesgos al utilizar una estrategia de llamada cubierta.
1. El vendedor pierde el derecho a participar en las ganancias durante el plazo de la opción.
Cuando un inversionista vende una opción de compra cubierta sobre su posición de valor y el comprador de la opción de compra ejerce la opción de compra, pierde el derecho a participar en las ganancias en el precio de ese valor.
Por ejemplo, si la llamada cubierta se vende con el precio del valor de $50 y sube a $60, el propietario original recibirá solo la prima pagada por la opción. Ella no participará en la ganancia de $10 por acción en el precio de las acciones a menos que el comprador de la opción ejerza su derecho a comprar las acciones, y solo entonces si la venta es a un precio más alto.
2.El comprador puede ejecutar la opción de compra en cualquier momento.
El comprador de la llamada cubierta puede ejercer la opción de comprar los valores subyacentes en cualquier momento y a cualquier precio antes de la fecha de vencimiento. Si el valor de las acciones es de $50 en el momento en que se vende la llamada cubierta, y el comprador ejerce el derecho a comprarlas a $55, el contrato de opción requerirá que el propietario complete la venta.
Esencialmente, vender una opción de compra sobre una posición de inversión que usted posee transfiere efectivamente el control al comprador de esa opción mientras la opción esté vigente.
3. La pérdida potencial en una llamada encubierta es del 100%
En el improbable caso de que el valor del valor subyacente llegue a cero mientras el contrato de opción está vigente, el propietario original perderá el 100% de su inversión si el comprador de la opción de compra no ejecuta su opción de compra de acciones antes de que alcance cero.
Esto vuelve a la falta de factor de control. Dado que vendió una opción de compra sobre su inversión, no podrá vendérsela a nadie que no sea el titular de la opción hasta que expire el contrato de la opción.
Si el precio de las acciones llega a cero y el comprador no ejerce la opción de comprar las acciones, perderá toda la posición, menos la prima que recibió por vender la opción de compra.
El mejor uso de las llamadas cubiertas
Las llamadas cubiertas se utilizan mejor en posiciones largas en valores subyacentes que se consideran muy estables. Aunque pueden reducir la pérdida potencial en una caída de las acciones, no pueden eliminarla. La fortaleza del valor subyacente siempre es un factor con las llamadas cubiertas, al igual que con cualquier tipo de inversión.
Antes de vender una opción call cubierta en una posición de su propiedad, debe ser plenamente consciente de que está cediendo el control de su inversión. Su posición puede ser liquidada en cualquier momento en que el comprador de la llamada decida ejercer la opción de realizar la compra, ya sea que el precio de venta sea favorable o no para usted.
¿Cómo funciona una llamada cubierta?
Al igual que con todos los tipos de opciones, hay varias formas de escribir una opción de compra cubierta.
Como se mencionó, una llamada cubierta es cuando vende una opción de compra sobre valores que ya posee. Pero también es posible vender una opción cubierta sobre acciones que no son de su propiedad.
En una transacción de "compra-escritura", comprará los valores subyacentes y venderá una opción de compra contra ellos al mismo tiempo.
Si vende opciones de compra contra valores que ya posee, se considera una "sobrescritura".
En cualquier tipo de opción de compra cubierta, debe tener una cantidad suficiente de acciones para igualar la opción de compra acción por acción. Pero también es posible vender múltiples opciones de compra sobre el mismo valor. Por ejemplo, si posee 300 acciones de AT&T, puede vender tres opciones de compra separadas de 100 acciones cada una contra esa posición.
También es importante comprender que el único ingreso que se le garantiza ganar en una llamada cubierta es la prima. Y esa cantidad es notoriamente pequeña, particularmente en acciones de alto precio.
Por ejemplo, la prima sobre la venta de una acción de $100 puede ser de solo $1 (o menos). Si vende una opción de compra por 100 acciones, o $10,000 en total, la prima será de solo $100.
Como ya se mencionó, una vez que vende una llamada cubierta, no puede participar en las ganancias de precios al alza. a menos que el comprador de la opción de compra compre las acciones a un precio más alto que el valor cuando se firmó el contrato. iniciado. Pero aún puede perder dinero si el precio de las acciones cae.
Dónde invertir en opciones
En términos generales, el comercio de opciones se realiza en cuentas de corretaje sujetas a impuestos. Es posible vender llamadas cubiertas en una cuenta de retiro, particularmente una IRA, pero sólo si el síndico lo permite. Mientras tanto, existen más restricciones en el comercio de opciones en las cuentas de jubilación que en las cuentas imponibles.
Si está interesado en el comercio de opciones, incluidas las llamadas cubiertas, considere los siguientes corredores en línea:
- aliado invertir
- Borde Merrill
- Robin Hood
- TD Ameritrade
- Webbull
- E*TRADE
Todas estas plataformas ofrecen negociación de opciones, así como la posibilidad de abrir una cuenta sin dinero (aunque necesitará fondos para comenzar a operar). También ofrecen negociación de opciones sin comisiones más una pequeña tarifa por contrato.
Cualquiera que sea el corredor que elija, asegúrese de comprender completamente todas las reglas relacionadas con las transacciones de opciones, especialmente las llamadas cubiertas. Aunque generalmente son los mismos de una empresa a otra, las pequeñas variaciones pueden afectar la forma en que los usa.
El resultado final de las llamadas cubiertas
Como puede ver, las llamadas cubiertas son una estrategia de baja rentabilidad con un riesgo sustancial a la baja. Por esa razón, solo se debe considerar su uso con valores con un valor relativamente estable y solo cuando se sienta completamente cómodo con el proceso y los riesgos involucrados.