Las mejores inversiones defensivas para sobrevivir a los mercados bajistas y la alta volatilidad

Invertir nunca es 100% fácil. Pero cuando la inflación y las tasas de interés aumenten como lo han hecho hasta 2022, y el mercado de valores se vuelva volátil, podría ser el momento de considerar estrategias de inversión defensivas, si aún no lo ha hecho.

Mover al menos parte de su cartera a inversiones defensivas puede ayudarlo a capear lo que le depare el futuro. Siga leyendo para saber cómo elegir las mejores inversiones defensivas durante este año difícil para el mercado de valores.

¿Qué son las inversiones defensivas?

Una estrategia de inversión defensiva tiene como objetivo reducir su riesgo general.

Por ejemplo, su cartera defensiva podría contener menos acciones de crecimiento y más inversiones conservadoras.

Las inversiones conservadoras pueden incluir acciones en empresas bien establecidas que han demostrado un crecimiento constante con altos dividendos y cautiverio (garantizando la seguridad del ingreso de capital e intereses).

Junto con las opciones de inversión conservadoras, es posible que desee alejarse de las acciones de alto crecimiento y alto P/E que han tenido un desempeño tan confiable desde que finalizó la última recesión importante de acciones en 2009.

A menudo, existe una relación casi inversa entre las acciones en crecimiento y los mercados a la baja: las acciones que lideran el camino en los mercados al alza tienden a caer más cuando los mercados bajan.

Acciones de crecimiento vs. Acciones de dividendos

Comparemos el desempeño del año hasta la fecha de dos ETF de acciones prominentes, el QQQ orientado al crecimiento y el NOBL que produce dividendos.

El Fideicomiso Invesco QQQ (QQQ) es un fondo cotizado en bolsa diseñado para seguir el rendimiento del índice NASDAQ 100. Representa las 100 acciones más grandes que cotizan en NASDAQ. Se trata principalmente de acciones tecnológicas de algunas de las empresas con mejor rendimiento del mercado. Durante la última década, el fondo promedió rendimientos anuales de casi el 19 %; sin embargo, su valor cayó alrededor de un 25 %, cayendo a poco menos de $300 por acción el 21 de junio. Eso es una disminución del 25% desde su apertura en 2022 de poco más de $400.

ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) está en el extremo opuesto del espectro. Como su nombre lo indica, el fondo contiene acciones de dividendos. Dividend Aristocrats es una colección de aproximadamente 65 acciones del S&P 500 con un historial de aumento y pago constante de dividendos durante al menos los últimos 25 años.

Aunque el fondo ha producido rendimientos anuales promedio de poco más del 12 % desde su creación en 2013, se redujo a solo el 6 % en la primera mitad de 2022.

Ambos fondos han tenido pérdidas en lo que va de 2022, lo que no es inusual dado que ha sido uno de los peores años para el mercado en mucho tiempo. Pero la pérdida del año hasta la fecha en el QQQ es aproximadamente cuatro veces mayor que en el NOBL.

Por lo tanto, si desea realizar un ajuste defensivo en su cartera, puede optar por invertir más en NOBL que en QQQ hasta que el mercado vuelva a subir.

¿Qué se puede esperar de una cartera defensiva?

La comparación de fondos QQQ y NOBL muestra que los activos de crecimiento funcionan mejor en mercados alcistas y caen más rápido en mercados bajistas. Por otro lado, los activos defensivos no crecen tanto en los mercados alcistas, pero experimentan caídas mucho menores durante los mercados bajistas.

Hay un mensaje importante en ese arreglo que debería afectar sus expectativas.

Observe que ambos fondos cayeron, pero el fondo NOBL, más defensivo, cayó de forma mucho menos agresiva. Y no solo ha caído menos que el fondo QQQ, sino también menos que el S&P 500 en lo que va del año (una caída del 6 % para el fondo NOBL en comparación con una caída del 8,3 % en el S&P 500).

La conclusión fundamental es que, si bien una estrategia de inversión defensiva puede minimizar sus pérdidas, es posible que no produzca ganancias. ¿Significa eso que es una estrategia fallida? Difícilmente.

Las ganancias y pérdidas son parte de invertir en el mercado de valores. Incluso podemos pensar en las pérdidas como un paso necesario para producir ganancias. Después de todo, se trata de riesgo/recompensa – si evita el riesgo, no obtendrá la recompensa.

Una estrategia de inversión defensiva no elimina el riesgo. En su lugar, le permite concentrarse en gestión de riesgos dentro de su cartera.

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¿Cuándo necesitaría emplear una estrategia de inversión defensiva y por cuánto tiempo?

Esta es una pregunta difícil de responder. En retrospectiva, noviembre de 2021 habría sido un buen momento para implementar una estrategia de inversión defensiva. Ese es el momento en que el mercado alcanzó su punto máximo y luego comenzó un declive errático.

Esto pone de relieve la dificultad de cambiar a posiciones más defensivas.

1. No hay forma de saber con precisión cuándo el mercado experimentará un cambio a largo plazo de crecimiento a declive.
2. Tampoco hay forma de saber cuándo terminará la caída y el mercado volverá a crecer. Sincronizar el mercado es virtualmente imposible.

Perderá ganancias si implementa una estrategia de inversión defensiva demasiado pronto. Pero si te mueves demasiado despacio, tu cartera podría verse afectada antes de que te des cuenta de lo que está pasando.

Puede ser útil prestar mucha atención a las tendencias generales. La inestabilidad es un ejemplo perfecto. A los mercados financieros no les gusta y, por lo general, reaccionarán a la baja. Inflación y los disturbios internacionales son ejemplos de inestabilidad.

Pero uno de los indicadores más fuertes de un cambio en la dirección del mercado son las tasas de interés. Hay dos factores principales en la forma en que las tasas de interés afectan los mercados financieros, las acciones en particular:

• El aumento de las tasas de interés puede desacelerar la economía, reduciendo las ventas y las ganancias.
• Las altas tasas de interés compiten con las acciones. Cuando las tasas aumentan significativamente, las acciones se vuelven menos atractivas, ya que los inversionistas favorecen las inversiones de bajo riesgo con rendimientos garantizados.

Lo anterior explica la caída actual del mercado. La Reserva Federal declaró su intención de subir las tasas en la segunda mitad de 2021. Entonces, una mayor caída del mercado en 2022 parece una buena apuesta, especialmente porque la Fed está dejando en claro que no han terminado de subir las tasas.

Su propia tolerancia al riesgo debería influir en su decisión

Decidir cuándo avanzar hacia una estrategia de inversión defensiva no se trata solo de seguir las macrotendencias e intentar leer las hojas de té. También debe factorizar su tolerancia al riesgo en la mezcla.

Puedes usar el Cuestionario para inversores de Vanguard para ayudarle a determinar cuál es su tolerancia al riesgo. Esencialmente, la tolerancia al riesgo mide su nivel de comodidad con el potencial de perder dinero en sus inversiones.

Por lo general, hay varios niveles de tolerancia al riesgo que van desde agresivos hasta conservadores. Si se encuentra en el lado más agresivo del rango de tolerancia al riesgo, es posible que prefiera no ajustar su cartera a una asignación más defensiva. En cambio, puede estar totalmente preparado para superar la caída frente a la posibilidad de un repunte repentino e inesperado.

Pero si su tolerancia al riesgo se inclina hacia el lado conservador de la escala, es posible que desee cambiar a una posición defensiva lo antes posible en el ciclo. Existe la posibilidad de que pierda ganancias de inversión cuando se reanude el ciclo de crecimiento. Pero dado que los mercados alcistas duran más que los mercados bajistas, aún puede obtener ganancias impresionantes incluso volviendo a los activos de crecimiento un poco más tarde en el juego. Mientras tanto, evitará el tipo de pérdidas profundas que hacen que los inversores más conservadores pierdan el sueño por la noche.

Algunos ejemplos de estrategias de inversión defensivas

Una estrategia de inversión defensiva implica pasar a asignaciones de activos más conservadoras en su cartera. Ya hemos discutido las acciones y los bonos que pagan dividendos, que son los elementos básicos de la inversión defensiva. Pero también puede aumentar sus tenencias de efectivo. Aunque no ganará mucho interés en efectivo, protegerá su capital y le proporcionará la liquidez que necesitará para volver a tener activos en crecimiento cuando el mercado comience a recuperarse.

Es posible que desee agregar una posición en el fondo NOBL para una asignación más defensiva. Aunque ha bajado un poco en lo que va del año, las empresas del fondo se encuentran entre las mejor establecidas del país, pagan buenos dividendos y es probable que participen en la próxima recuperación del mercado.

También puede considerar agregar posiciones en sectores bursátiles específicos con un historial de resistir mercados bajistas. Utilidades y acciones de salud son excelentes ejemplos. Pero con los problemas constantes de la cadena de suministro y la guerra en curso en Ucrania, energía podría ser otro sector que valga la pena considerar.

Por el lado de los bonos, puede ser mejor quedarse a corto plazo. Las tasas de interés han estado aumentando y parece que esa tendencia continuará en el futuro previsible. Si ese es el caso, los bonos a largo plazo podrían perder dinero. Eso es porque los bonos a largo plazo tienen una relación inversa con las tasas de interés: cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan.

En su lugar, podría optar por permanecer en bonos cortos/intermedios. Puede hacerlo a través de un fondo como el ETF de bonos corporativos de 1 a 5 años de Schwab (SCHJ). Aunque ha perdido un poco desde principios de año, la rentabilidad por dividendo actual es de poco más del 3%. Si las tasas de interés continúan aumentando, es probable que el rendimiento del fondo aumente.

¿Cuánto de sus activos debe estar en inversiones defensivas?

Sus asignaciones defensivas deben ser consistentes con su tolerancia al riesgo y su evaluación de la dirección del mercado en el próximo año.

Si su tolerancia al riesgo es conservadora y cree que la caída del mercado continuará en el futuro previsible, es posible que su asignación defensiva deba representar la mayor parte de su cartera.

Pero si es moderadamente agresivo y cree que el mercado puede cambiar en cualquier momento, es posible que desee restringir las posiciones defensivas a no más del 20 % o 30 % de su cartera. Eso reducirá el riesgo de caídas importantes mientras lo mantiene invertido en activos de crecimiento para el repunte anticipado del mercado.

Leer más >>> Asignación de activos: llenar su cartera con la combinación adecuada

Maneras fáciles de hacer la transición a inversiones defensivas

La transición a inversiones defensivas no necesita una liquidación radical de su cartera actual para reorganizarla por completo; el proceso puede tener lugar gradualmente. Por ejemplo, solo puede invertir efectivo nuevo en inversiones defensivas. También puede asignar los ingresos por intereses y dividendos de la misma manera.

Alternativamente, si tiene clases de activos que están funcionando especialmente mal y se espera que continúen, es posible que desee liquidar esas posiciones. Puede hacerlo parcial o totalmente, luego mover los fondos a asignaciones defensivas.

Si su cartera ha tenido el beneficio de un crecimiento constante en el pasado, es posible que desee evitar hacer algo demasiado radical. Dado que no puede predecir en qué dirección irá el mercado de valores, es importante asegurarse de que parte de su capital esté en activos de crecimiento tradicionales. De esa manera, puede participar en un repunte repentino del mercado con al menos una parte de su cartera.

¿Debe adoptar una estrategia defensiva?

Evalúe cuidadosamente su tolerancia al riesgo, dónde ha estado el mercado en los últimos meses y hacia dónde espera que vaya en el futuro cercano. Nadie puede tomar esa decisión por usted, por lo que deberá dedicar un tiempo a considerar las posibilidades.

Incluso una vez que te pones más a la defensiva, es importante ser flexible. Los giros del mercado pueden ser tan graduales que no se notan durante meses. Y para entonces, el mercado puede haber hecho un movimiento significativo, hacia arriba o hacia abajo. Esté alerta a los cambios en el mercado, así como a los eventos en las noticias.

Por ejemplo, si la Reserva Federal comienza a relajar los aumentos de las tasas de interés y los precios de la energía bajan, podría ser una señal de que los mercados están a punto de cambiar. Debe estar preparado para volver a mover el dinero a inversiones de crecimiento y una cartera más agresiva una vez más.

Como cualquier otra estrategia de inversión, no se garantiza que las inversiones defensivas funcionen. así que no esperes milagros. Invertir siempre ha sido un acto de equilibrio y es imposible anticipar los movimientos correctos todo el tiempo.

Otras lecturas:

• Cómo invertir en acciones
• Cómo prepararse para una recesión
• Cómo invertir en acciones de dividendos