Soy un gran fanático de la inversión en dividendos. Aproveché los precios de las acciones más baratos durante la última recesión económica y tropecé en mi camino hacia una cartera de dividendos considerable.
Ahora que estamos a casi una década de mis adquisiciones iniciales y los mercados se han recuperado, estoy sentado con grandes ganancias y un flujo de caja saludable.
Hoy, nuestros dividendos anuales superan el salario anual que me pagaron en mi primer trabajo "real". Es un pequeño lindo cheque de pago de dividendo mensual.
Tuve un proceso de cómo elegí las empresas, pero estaba en un entorno muy favorable. Si está dispuesto a esperar, seguramente ganará.
Cuando Ben Reynolds de Dividendo seguro y comencé a hablar sobre compartir su sabiduría con todos ustedes. Sabía que necesitaba saber su proceso.
Estoy emocionado de compartir esta publicación de invitado sobre los números que mira cuando toma una decisión sobre la compra de acciones con dividendos.
¡Llévatelo Ben!
El mundo financiero es
lleno con métricas y números de todo tipo. Lo básico' Evaluador de acciones de Google tiene más de 50 métricas para analizar acciones. Otros evaluadores tienen significativamente más métricas.La gran cantidad de cifras financieras disponibles puede conducir a una parálisis por análisis. Este artículo muestra una manera de identificar rápidamente acciones de crecimiento de dividendos de alta calidad en las que invertir utilizando solo 4 números financieros diferentes.
Número 1: Historial de dividendos
El historial de dividendos no es una métrica de uso común, y eso es lamentable. Las empresas con una larga historia de pagar dividendos crecientes cada año han tenido un desempeño histórico muy bueno.
El Índice de aristócratas de dividendos es un ejemplo de esto. Para ser Dividend Aristocrat, una acción debe haber pagado dividendos crecientes durante al menos 25 años consecutivos y ser miembro del S&P 500. Hay actualmente solo 53 aristócratas de dividendos a enero de 2019.
El Dividend Aristocrats Index ha superado al mercado en 2,7 puntos porcentuales al año durante la última década. según S&P.
- Dividend Aristocrats Rentabilidad total anualizada a 10 años: 9,6%
- Rendimiento total anualizado del S&P 500 a 10 años: 6,9%
Además, los Dividend Aristocrats han logrado estos excelentes rendimientos con menor volatilidad.
- Dividend Aristocrats Volatilidad anualizada a 10 años: 14,2%
- Volatilidad anualizada de 10 años del S&P 500: 15,2%
Los aristócratas del dividendo han proporcionado históricamente una rara mezcla de mayores retornos con menor riesgo. Tienden a tener un rendimiento ligeramente inferior al S&P 500 durante los mercados alcistas, y superan en gran medida durante los mercados bajistas. Las devoluciones en 2008 se muestran a continuación como ejemplo:
- Rentabilidad total de Dividend Aristocrats en 2008: -22%
- Rentabilidad total del S&P 500 en 2008: -37%
En el reciente mercado alcista, el Dividend Aristocrats Index ha tenido un rendimiento ligeramente inferior. Obtuvo un rendimiento inferior al S&P 500 en 0,2 puntos porcentuales en 2016 y 0,5 puntos porcentuales en 2015.
No hay una estrategia que supere el 100% del tiempo.
Es importante comprender por qué los aristócratas del dividendo se han desempeñado tan bien históricamente. Para que una empresa haya pagado dividendos crecientes durante más de 25 años consecutivos, debe:
- Tener una ventaja competitiva sólida y duradera
- Tener una gestión amigable con los accionistas
Estos son dos muy importante características a la hora de buscar inversiones a largo plazo. Creo que el índice de aristócratas de dividendos ha tenido un rendimiento superior debido a estos 2 puntos. Una larga historia de dividendos crecientes es un indicación de los dos puntos anteriores.
Una de las objeciones más comunes al uso de Dividend Aristocrats u otras bases de datos de largo historial de dividendos es que excluye las empresas de alta calidad que no tienen un historial de dividendos tan largo (o que no pagan dividendos en todos).
Y ese es un punto válido. Pero el objetivo no es encontrar el 100% de grandes empresas en las que invertir, sino limitar nuestros errores invirtiendo donde sabemos que podemos encontrar grandes empresas. No es necesario que tenga razón en todas las acciones, solo en las pocas en las que decide invertir. Seleccionar del índice de aristócratas de dividendos hace que sea más difícil cometer un error.
Pero invertir es más que "simplemente" invertir en grandes empresas con una gestión amigable para los accionistas y una participación a largo plazo.
La valoración juega un papel importante... Y para eso es la siguiente métrica.
Número 2: Relación precio-beneficio
La relación precio-ganancias se calcula como el dividendo del precio de la acción por las ganancias por acción durante los últimos 12 meses. Le brinda una instantánea rápida de cuánto está pagando por un dólar de ganancias.
Otra forma de pensar en la relación precio-ganancias es cuánto tiempo tendría que estar una empresa en el negocio. (y no crecer) antes de que pudiera devolver el dinero a sus propietarios por completo (si distribuyera el 100% de las ganancias).
Una empresa con una relación precio-beneficio de 10 tardaría 10 años. Una empresa con una relación precio-beneficio de 20 tardaría 20 años. Obviamente, cuanto antes le "devuelvan el dinero" en este ejemplo, mejor.
En igualdad de condiciones, cuanto menor sea la relación precio-ganancias, mejor.
Curiosamente, las acciones con una relación precio-beneficio baja han históricamente superado acciones con una relación precio-beneficio más alta. Esto se conoce como el "efecto de valor".
Las acciones de bajo precio-beneficio tienden a tener una nube de pesimismo a su alrededor; hay una razón por la que son baratos.
Un excelente ejemplo de un aristócrata de dividendos barato hoy en día es Target (TGT). Target cotiza a una relación precio-beneficio de solo 10,5. A modo de comparación, el S&P 500 tiene actualmente una relación precio / beneficio de 25,8.
Las razones por las que Target es barato en este momento son:
- Preguntas si puede competir con Amazon (AMZN)
- Previsión de menores ganancias para su próximo año fiscal
Esto ha asustado a muchos inversores. Por lo general, no es fácil invertir en acciones con una relación precio / ganancias baja. Tienes que ser contrario, y comprar cuando otros están vendiendo.
La razón por la que las acciones con una relación precio-beneficio baja tienden a tener un rendimiento superior a lo largo del tiempo es a través del cambio en el sentimiento de los inversores. Puede que Target no esté a favor ahora, pero eso podría cambiar en el futuro. ¿Qué sucede cuando / si la empresa emite ganancias mejores de las esperadas, o una guía de ganancias más alta, o ventas en línea en rápido crecimiento? Las buenas noticias elevarán el precio de las acciones.
Para las acciones con una relación precio / ganancias alta, como Amazon, que cotiza a una relación precio / ganancias de 188, las buenas noticias ya están "incorporadas" al precio de las acciones. Si el crecimiento de Amazon se desacelera o anuncia alguna otra mala noticia, es probable que los inversores que se han acumulado en las acciones para un "crecimiento rápido" vendan, y que el valor de las acciones caiga en picado.
Los amantes del mercado siempre caen a la tierra en algún momento. Es imposible que una empresa crezca al 20% + al año indefinidamente, o la empresa acabaría consumiendo toda la economía mundial.
Se prefieren las relaciones precio-ganancias bajas a las relaciones precio-ganancias altas porque históricamente las acciones con una relación precio-ganancias más baja han tenido un rendimiento superior. Siempre es bueno tener las probabilidades de tu lado.
Número 3: Rendimiento de dividendos
Un largo historial de dividendos le indica si una empresa puede crecer de manera sostenible con el tiempo y sobrevivir (o prosperar) durante las recesiones.
Una relación precio / ganancias baja le dice que una acción es una ganga, que no está comprando un valor sobrevalorado.
La siguiente métrica que importa es el rendimiento por dividendo. El rendimiento de los dividendos se calcula como los dividendos de una empresa pagados por dividendo por acción por el precio de su acción. Básicamente es la "tasa de interés" que obtiene por poseer las acciones.
En igualdad de condiciones, es preferible un rendimiento por dividendo más alto que un rendimiento por dividendo más bajo.
El rendimiento por dividendo de una empresa depende de 2 elementos:
- El precio de las acciones de la empresa.
- El porcentaje de ganancias que una empresa paga como dividendos.
Si una empresa paga $ 2.00 por acción en dividendos y cotiza a un precio de acción de $ 100, tendrá un rendimiento de dividendos del 2%. Imagina que decides posponer la compra porque solo quieres acciones con un rendimiento superior al 3% (por el bien de este ejemplo). Si el precio de las acciones cae, digamos $ 50 por acción, las acciones ahora tendrán un rendimiento de dividendos del 4%. Si compra con un rendimiento del 4%, estará significativamente mejor que si comprara a un precio más alto.
El segundo factor en el rendimiento de dividendos de una empresa es qué porcentaje de ganancias se paga a los accionistas como dividendos. Esto se conoce como tasa de pago.
Número 4: Relación de pago
Una empresa simplemente no puede pagar más del 100% de sus ganancias a los accionistas durante mucho tiempo, o cerrará. No puede pagar dinero que no tiene.
Cuanto menor sea la tasa de pago, más seguro será el dividendo (en promedio), pero menor será el rendimiento del dividendo (en promedio). Si una empresa tiene una tasa de pago del 35% y las ganancias se reducen a la mitad, aún podrá pagar sus dividendos. Esto no es así para una empresa que anteriormente tenía una tasa de pago del 90%.
Las bajas tasas de pago también permiten que una empresa aumente sus dividendos más rápido que las ganancias a corto plazo. Una empresa con un índice de pago del 35% puede duplicarlo al 70% (duplicando los dividendos, asumiendo que las ganancias no cambian). Una empresa que ya tiene una tasa de pago alta no puede hacerlo.
Además, cuanto menor sea la tasa de pago, más dinero puede reinvertir una empresa en crecimiento.
Hay compensaciones para las proporciones de pago. La acción ideal tendría una tasa de pago baja y un alto rendimiento. Esto solo es posible si la relación precio-ganancias es baja.
Pensamientos finales
Cada una de las 4 métricas ayuda a los inversores a identificar acciones de dividendos de alta calidad con fuertes ventajas competitivas negociando a precios justos o mejores.
El historial de dividendos es posiblemente el más importante, ya que ayuda a identificar empresas con fuertes y ventajas competitivas duraderas con gerencias que desean recompensar a los accionistas con un aumento dividendos.
La relación precio-ganancias se utiliza para encontrar "gangas", o al menos para evitar pagar de más por "acciones de historias" que la mayoría crecen a un ritmo fenomenal para justificar sus valoraciones.
El rendimiento de los dividendos y la tasa de pago le indican la cantidad de ingresos que recibirá de una acción y la cantidad de los ingresos de la empresa que se destinarán a los accionistas.
Las 8 reglas del dividendo La inversión utiliza muchas de estas métricas (y algunas otras) para identificar acciones de crecimiento de dividendos de alta calidad adecuadas para invertir a largo plazo.
Los inversores que se mantienen disciplinados e invierten solo en grandes negocios cuando son baratos probablemente obtengan buenos resultados a largo plazo, si esos negocios se mantienen componga su riqueza tiempo extraordinario.
Divulgación: soy largo TGT.