Οι οικονομολόγοι και οι ηγέτες των επιχειρήσεων μιλούν συχνά για τον «επιχειρηματικό κύκλο». Αλλά αυτό μπορεί να είναι ένας ευγενικός τρόπος να περιγράψουμε αυτό που είναι στην πραγματικότητα κύκλος άνθησης και προτομής. Σε μετάφραση, σημαίνει ότι η οικονομία ανεβαίνει (ανθεί) και κατεβαίνει (προτομές) με εκπληκτική κανονικότητα. Όπως συμβαίνει, ο κύκλος επηρεάζει τους περισσότερους τομείς της οικονομίας: πωλήσεις, κέρδη, απασχόληση, αγορά κατοικίας, δημόσια οικονομικά και χρηματοπιστωτικές αγορές.
Με άλλα λόγια, το αν η οικονομία βρίσκεται σε άνθηση ή πορεία μπορεί να επηρεάσει τη δουλειά και τις επενδύσεις σας. Κανένας κύκλος έκρηξης και ανάκαμψης δεν είναι ο ίδιος. Έτσι, τα οικονομικά κέρδη στην ανοδική πορεία - και οι απώλειες στο κάτω - μπορεί να διαφέρουν σημαντικά από τον ένα κύκλο στον άλλο.
Σε αυτόν τον Οδηγό:
Τι είναι ο κύκλος Boom and Bust;
Ο κύκλος της άνθησης και της αποτυχίας είναι μια διαδικασία κατά την οποία η οικονομία μεταβαίνει από την ευημερία - ή την επέκταση - στη συρρίκνωση. Αυτή η συστολή μπορεί να έχει τη μορφή είτε ύφεσης είτε ύφεσης.
Δεδομένου ότι η οικονομία είναι τόσο ποικίλη και πολύπλοκη, το πώς ακριβώς θα ανταποκριθούν τα επιμέρους στοιχεία είτε σε μια έκρηξη είτε σε μια πτώση δεν είναι πάντα βέβαιο.
Για παράδειγμα, μια έκρηξη θα έχει ως αποτέλεσμα:
- Πτώση των επιτοκίων
- Αύξηση των τιμών των μετοχών και των ομολόγων
- Αυξημένη ζήτηση για στέγαση (με συνοδικές αυξήσεις στην αξία των ακινήτων)
- Πτώση της ανεργίας
- Αύξηση μισθών
- Αυξημένες ευκαιρίες τόσο για προαγωγή όσο και για νέα απασχόληση.
Μια προτομή περιλαμβάνει συνήθως:
- Αύξηση της ανεργίας
- Πτώση των τιμών των μετοχών και των ομολόγων
- Αύξηση κρατικών ελλειμμάτων
- Επίπεδη ή φθίνουσα ζήτηση κατοικίας. Και αυτό έχει ως αποτέλεσμα αυξημένες αθετήσεις δανείων, αύξηση επιχειρηματικών και προσωπικών πτωχεύσεων, ακόμη και κατασχέσεις ακινήτων.
Πώς να προστατευτείτε από τον κύκλο της έκρηξης και της αποτυχίας
Η καλύτερη στρατηγική, γενικά, είναι η ακόλουθη:
- Κρατήστε το χρέος στο ελάχιστο, ειδικά κατά τις φάσεις αιχμής της άνθησης. Χρησιμοποιήστε μια προσωπική εφαρμογή παρακολούθησης οικονομικών, εάν τη χρειάζεστε. Προσωπικό Κεφάλαιο είναι μια μεγάλη εφαρμογή προϋπολογισμού για χρήση, και είναι ακόμη δωρεάν.
- Βεβαιωθείτε ότι είστε οι επενδύσεις διαφοροποιούνται. Εάν έχετε επενδύσει πάρα πολύ σε σταθερό εισόδημα κατά τη διάρκεια της φάσης καθυστέρησης, θα χάσετε την αύξηση των τιμών των μετοχών. Αλλά αν έχετε επενδύσει πάρα πολύ σε μετοχές κατά τη διάρκεια της φάσης αιχμής, μπορεί να βρεθείτε σε μια αγορά μετοχών.
- Κρατήστε τις εργασιακές σας δεξιότητες τρέχουσες. Αυτό βοηθά στην προστασία της εργασίας σας κατά τη διάρκεια της φάσης της προτομής και της κατώτερης φάσης. Και διευκολύνει την πρόοδο κατά τη διάρκεια των φάσεων της έκρηξης.
- Κατανοήστε τη συγκεκριμένη φάση του κύκλου άνθησης και προτομής που βρισκόμαστε σε οποιοδήποτε σημείο. Η αγορά ενός σπιτιού κατά τη διάρκεια της φάσης αιχμής είναι συχνά λάθος. Αλλά η παραμονή έξω από το χρηματιστήριο κατά τη διάρκεια μιας κατώτερης φάσης μπορεί να είναι ένα ακόμη μεγαλύτερο χτύπημα.
Φάσεις του κύκλου έκρηξης και προτομής
Αν και συχνά φαίνεται ότι ο κύκλος της άνθησης και της προτομής είναι δυαδικός - είτε πρόκειται για έκρηξη είτε για προτομή - στην πραγματικότητα περνά τουλάχιστον τέσσερις αναγνωρίσιμες φάσεις:
1. Η φάση της έκρηξης
Πιο συγκεκριμένα, αυτή είναι η φάση ενίσχυσης της άνθησης. Αλλά δεν είναι πάντα σαφές ότι μια έκρηξη συμβαίνει πραγματικά.
Οι οικονομολόγοι μετρούν τις ακμές και τις πτώσεις με τις αλλαγές στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ). Η μείωση του ΑΕΠ υποδηλώνει ύφεση ή προτομή. Μια αύξηση υποδηλώνει έναν κύκλο ανάπτυξης ή κεραία. Αλλά δεδομένου ότι οι αλλαγές στο ΑΕΠ είναι στατιστικές, η αύξηση του αριθμού δεν θα είναι απαραιτήτως μια έκρηξη - ειδικά στις πρώτες φάσεις της ώθησης.
Από πρακτική άποψη, κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι θέσεις εργασίας γίνονται περισσότερες, οι αυξήσεις των αμοιβών είναι ευκολότερες, οι μετοχές αρχίζουν να αυξάνονται από τα χαμηλά τους και η ζήτηση για κατοικίες, αυτοκίνητα και άλλα σημαντικά είδη καταναλωτών αυξάνει.
2. Η φάση αιχμής
Τελικά, το φάση αιχμής αντικαθιστά τη φάση έκρηξης ή ενίσχυσης ως σημάδια της η νέα επέκταση γίνεται πιο εμφανής. Σε αυτό το στάδιο, τα περισσότερα ή ακόμη και όλα τα κύρια στοιχεία της οικονομίας φαίνεται να βρίσκονται σε ανοδική πορεία. Η απασχόληση, οι μισθοί, οι τιμές των μετοχών, οι τιμές των κατοικιών και το γενικό κόστος ζωής αυξάνονται σταθερά.
Αν και φαίνεται ο βέλτιστος χρόνος στον κύκλο άνθησης, η φάση αιχμής είναι συνήθως η αρχή του τέλους.
Οι προμηθευτές, οι κατασκευαστές και οι έμποροι δυσκολεύονται όλο και περισσότερο να αυξήσουν τις τιμές, οι τιμές των μετοχών γίνονται ασταθείς και ασταθείς και η ζήτηση για κατοικίες αρχίζει να αμβλύνεται. Τα εύκολα χρήματα που κερδίζονταν σε μετοχές και ακίνητα κατά τη φάση της ενίσχυσης έχουν παρέλθει. Και οι καταναλωτές αρχίζουν να μειώνουν τις δαπάνες.
3. Η φάση της προτομής
Σε αυτή τη φάση του κύκλου, η ανεργία αυξάνεται και οι αυξήσεις και οι προαγωγές είναι δύσκολο να βρεθούν. Οι επιχειρήσεις ανακοινώνουν περικοπές (συνήθως στη μισθοδοσία) και ορισμένες επιχειρήσεις αρχίζουν να αποτυγχάνουν εντελώς. Και οι προσωπικές και οι επιχειρηματικές πτωχεύσεις αυξάνονται.
Η χρηματιστηριακή αγορά των μετοχών συχνά (αλλά όχι πάντα) συνοδεύει τη φάση της προτομής, τουλάχιστον στις πιο σοβαρές προτομές. Η στέγαση υποφέρει επίσης, καθώς μειώνονται οι μισθοδοσίες, οι δανειστές γίνονται πιο απρόθυμοι να δανείσουν και η αβεβαιότητα για το μέλλον εμποδίζει τους ανθρώπους να αναλάβουν σημαντικές δεσμεύσεις.
4. Η περίοδος Boom and Bust Trough Period
Η πιο απλή εξήγηση για το μέσα στην περίοδο είναι ότι είναι η φάση κατά την οποία η προτομή φτάνει στον πάτο και η πτώση φτάνει στο τέλος της. Ακριβώς όπως τα μπουμ, οι προτομές εξαντλούνται επίσης.
Όμως, όπως και η κορυφή της έκρηξης και της προτομής, οι γούρνες και οι μπούστες είναι δύσκολο να εντοπιστούν. Πολλά από αυτά έχουν να κάνουν με το γεγονός ότι παρόλο που η οικονομία δεν υποχωρεί πλέον, δεν αναπτύσσεται. Επίσης, ενώ μια γούρνα μπορεί να είναι σύντομη και να διαρκεί μόνο λίγους μήνες, η οικονομία θα μπορούσε επίσης να πέσει σε μια περίοδο «χτυπήματος κατά μήκος του βυθού», όπου βασικά παραμένει στάσιμη.
Κατά ειρωνικό τρόπο, αυτή είναι συχνά η καλύτερη στιγμή για να ξεκινήσετε μια νέα επιχείρηση, να επενδύσετε σε μετοχές ή να αγοράσετε ακίνητα. Μεγάλο μέρος του ανταγωνισμού έχει απομακρυνθεί από την αγορά σε αυτό το σημείο και σχεδόν όλα είναι «προς πώληση». Κι αυτό γιατί, ειρωνικά, οι γούρνες είναι το σημείο εκκίνησης για την επόμενη έκρηξη.
Τι προκαλεί τον κύκλο έκρηξης και προτομής;
Δεν είναι μυστήριο ότι οι ακμές ξεκινούν σε γούρνες και οι προτομές ξεκινούν σε κορυφές.
Κατά τη διάρκεια της κατώτερης φάσης, οι τιμές είναι χαμηλές και υπάρχει πολύ επιπλέον περιθώριο ανάπτυξης στην οικονομία, δεδομένου ότι πολλοί ανταγωνιστές αναγκάστηκαν να αποχωρήσουν κατά τη φάση της προτομής. Μόλις η χρηματιστηριακή αγορά αρχίσει να ανεβαίνει και οι εργοδότες αρχίζουν να προσλαμβάνουν, η άνθηση αρχίζει να αναπτύσσεται, αν αργεί. Αλλά καθώς μαζεύει ατμό, εξελίσσεται σε μια πλήρη άνθηση. Η εμπιστοσύνη αυξάνεται και περισσότεροι συμμετέχουν.
Οι ενέργειες της Federal Reserve ξεκίνησαν τους πρόσφατους κύκλους άνθησης. Για να τονώσει την οικονομία, η Fed μειώνει τα επιτόκια και αυξάνει τη ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα. Η πίστωση γίνεται άμεσα διαθέσιμη. Αυτό τονώνει την αγορά αντικειμένων μεγάλων εισιτηρίων, όπως σπίτια και αυτοκίνητα. Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση μπορεί επίσης να ενεργήσει για να τονώσει την οικονομία μειώνοντας τους φόρους. Αυτό βάζει περισσότερα χρήματα στις τσέπες των καταναλωτών.
Αντίθετα, οι κύκλοι αποτυχίας συχνά προκαλούνται σε μεγάλο βαθμό από την οικονομική εξάντληση. Τελικά, οι τιμές των μετοχών αρχίζουν να φαίνονται υπερβολικές, οι τιμές των κατοικιών γίνονται απρόσιτες και οι μισθοί φτάνουν σε ένα επίπεδο όπου οι εργοδότες αρχίζουν να κόβουν προσωπικό. Καθώς αυτές οι δυνάμεις μπαίνουν στο παιχνίδι, η επόμενη προτομή είναι αναπόφευκτη.
Μια παρόμοια κατάσταση συνέβη το 2020, όπως το πανδημία κορωνοϊού σάρωσαν σε όλο τον κόσμο, προκαλώντας αποκλεισμούς, υψηλή ανεργία και επιχειρηματικές αποτυχίες.
Ιστορία των κύκλων έκρηξης και αποτυχίας Από το 1929
Η Μεγάλη ressionφεση του 1929 είναι ίσως ο πιο διάσημος κύκλος άνθησης και προτομής, αλλά υπήρξαν άλλοι από τότε.
Σύμφωνα με το Εθνικό Γραφείο Οικονομικής Έρευνας (NBER), δεν υπήρξαν λιγότεροι από 34 κύκλοι άνθησης και προτομής που πήγαν πίσω στο 1854. Από αυτά, τα 15 συνέβησαν από την εξέλιξη της Μεγάλης Depφεσης το 1929 (συμπεριλαμβανομένης της ίδιας της ressionφεσης), ενώ 13 συνέβησαν μόλις στα 75 χρόνια από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο.
Το παρακάτω στιγμιότυπο οθόνης από το NBER δείχνει τα έτη κατά τα οποία σημειώθηκαν οι περίοδοι άνθησης και αποτυχίας, καθώς και το μήκος τόσο των συστολών (προτομών) όσο και των επεκτάσεων (μπουμ):
Όπως μπορείτε να δείτε από το στιγμιότυπο οθόνης, η συντομότερη προτομή από τη Μεγάλη ressionφεση ήταν μόλις έξι μήνες, από τον Ιανουάριο έως τον Ιούλιο του 1980. Η μεγαλύτερη προτομή ήταν κατά τη διάρκεια της ίδιας της Μεγάλης Depφεσης, διάρκειας 43 μηνών.
Αντίθετα, η μεγαλύτερη επέκταση ήταν η πιο πρόσφατη, διάρκειας 128 μηνών από τον Ιούλιο του 2009 έως τον Φεβρουάριο του 2020. (Το στιγμιότυπο οθόνης είναι λίγο μπερδεμένο στην παρουσίαση επεκτάσεων επειδή πρέπει να παρεμβάλλονται από το τέλος της προηγούμενης συστολής (γούρνα) έως την αρχή της επόμενης συστολής.)
Η συντομότερη επέκταση από τη Μεγάλη Depφεση διήρκεσε μόλις 12 μήνες, από τον Αύγουστο του 1980 έως τον Ιούλιο του 1981.
Χωρισμένα μηχανικά, 13 περίοδοι άνθησης και αποτυχίας τα τελευταία 75 χρόνια σημαίνει ότι κάθε κύκλος διαρκεί κατά μέσο όρο πέντε χρόνια και εννέα μήνες. Αυτό περιλαμβάνει τόσο την άνθηση όσο και την προτομή. Και αυτό σημαίνει ότι και οι δύο κύριες φάσεις του κύκλου τείνουν να είναι σχετικά σύντομες.
Είμαστε σε έναν κύκλο έκρηξης ή προτομής;
Πέρα από την ιστορία, ίσως το πιο σχετικό ερώτημα είναι πού βρισκόμαστε αυτή τη στιγμή - σε μια άνθηση ή προτομή; Σύμφωνα με το παραπάνω στιγμιότυπο οθόνης από το NBER - καθώς και την παρακολούθηση του ΑΕΠ από το Οικονομικό Γραφείο Ανάλυση (BEA) - βρισκόμασταν σε ύφεση το δεύτερο τρίμηνο του 2020, με τριμηνιαία μείωση 31.4%. Ωστόσο, η BEA ανέφερε πρόσφατα αύξηση του ΑΕΠ κατά 33,1% για το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Έτσι, ακριβώς πού βρισκόμαστε - ή προς τα πού κατευθυνόμαστε - είναι ακόμα σε μεγάλο βαθμό άγνωστο σε αυτό το σημείο.
Δυστυχώς, η πανδημία του COVID-19 έκανε αυτό έναν από τους πιο περίπλοκους οικονομικούς κύκλους. Μέσα σε λίγους μήνες, είδαμε έναν κρατήρα απασχόλησης και στη συνέχεια αναρρώσαμε. Παρακολουθήσαμε επίσης ότι η χρηματιστηριακή αγορά σχεδόν κατέρρευσε, για να έχουμε μία από τις ταχύτερες ανακτήσεις στην ιστορία. Εν τω μεταξύ, η στέγαση έχει ανθίσει από την αρχή της κρίσης.
Κανείς δεν γνωρίζει πώς θα εξελιχθεί ο τρέχων κύκλος, γι 'αυτό και είναι καλύτερο να ακολουθούμε πάντα τις βασικές στρατηγικές. Διαμονή επενδύσει σε μετοχές αλλά διαφοροποιούνται σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Διατηρήστε το χρέος σας στο ελάχιστο και τις εργασιακές σας δεξιότητες στην αιχμή. Όλα αυτά μπορεί να ακούγονται πολύ βασικά, αλλά είναι το μόνο που έχουμε δώσει ως προς την πιο μπερδεμένη οικονομία στη ζωή μας.