Επιθεώρηση Masterworks: Investing in Fine Art

ΜΗ μητέρα μου είχε μια γκαλερί τέχνης για σχεδόν 40 χρόνια, και κυριολεκτικά μεγάλωσα περιτριγυρισμένος από τέχνη.

Λόγω της καταγωγής μου στον κόσμο της τέχνης, με κίνησε το ενδιαφέρον και λίγο επιφυλακτική με αυτή τη νέα επενδυτική πλατφόρμα. Η Masterworks επιτρέπει στους κανονικούς Joes να αγοράζουν μετοχές αριστουργημάτων τέχνης ως επένδυση.

Η προσωπική μου οικονομική πλευρά είναι ενθουσιασμένη που βλέπω μια πλατφόρμα να ανοίγει μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που είναι γενικά μακριά από τον μέσο επενδυτή. Ωστόσο, η φιλότεχνη ψυχή μου τσακίζεται λίγο στην ιδέα να θεωρήσω το έργο τέχνης ως οικονομική επένδυση.

Εδώ είναι τι έμαθα για το πώς Αριστουργήματα έργα και αν θα μπορούσε να είναι μια καλή επένδυση για τον επίδοξο συλλέκτη έργων τέχνης:

Πως δουλεύει

Το πρόγραμμα αντιμετωπίζει το έργο τέχνης όπως κάθε άλλο περιουσιακό στοιχείο του οποίου οι μετοχές μπορούν να διαπραγματευτούν ως αναγνωρισμένο τίτλο. Αυτή η διαδικασία είναι παρόμοια με τον τρόπο με τον οποίο κάποιος επενδύει σε οποιονδήποτε αριθμό διαφόρων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Εκτός από αυτήν την περίπτωση, το περιουσιακό στοιχείο είναι ένα έργο τέχνης.

Η Masterworks αγοράζει έναν πίνακα, τον καταθέτει ως ειδική προσφορά ασφάλειας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και στη συνέχεια πουλά μετοχές σε επενδυτές. Επί του παρόντος, οι μετοχές διατιμώνται στα 20 $/μετοχή και η ελάχιστη επένδυση είναι 1.000 $.

Αλλά μόνο και μόνο επειδή η διαδικασία είναι παρόμοια με πιο συνηθισμένες επενδύσεις δεν σημαίνει ότι η επένδυση σε ένα μερίδιο ενός αριστουργηματικού πίνακα είναι εξίσου απλή. Υπάρχουν ορισμένα ζητήματα που πρέπει να κατανοήσει ένας πιθανός επενδυτής της Masterworks πριν εγγραφεί:

1. Πώς αποτιμάται το έργο τέχνης;

Η ομορφιά είναι στο μάτι του θεατή, και ενώ κάποιοι μπορεί να δουν α Ζωγραφική του Τζάκσον Πόλοκ Ως επαναστατική έκφραση της ανθρώπινης κατάστασης, άλλοι θα μπορούσαν απλώς να τη δουν σαν ντριμπλίσματα ζωγραφικής σε έναν καμβά. Η αξία των εμπορικών ακινήτων μπορεί να προσδιοριστεί από πράγματα όπως το πιθανό εισόδημα ή η σύγκριση της αγοράς. Ωστόσο, η αξία του έργου τέχνης καθορίζεται αποκλειστικά από το ποσό των χρημάτων που κάποιος είναι διατεθειμένος να πληρώσει για αυτό.

Πώς ακριβώς γνωρίζει η Masterworks ότι αγοράζει πίνακες που θα αυξήσουν την αξία τους;

Σύμφωνα με τον ιστότοπο της Masterworks, «η ομάδα επιλέγει πίνακες με βάση την ανασκόπηση των δεδομένων πωλήσεων για παρόμοια έργα με ιστορικά ποσοστά ανατίμησης μεταξύ 9-15%». Η Masterworks δηλώνει ότι επικεντρώνεται σε αυτό που είναι γνωστό ως "μπλε τσιπ" τέχνη. Αυτό σημαίνει ότι ορίζεται ως τέχνη που παράγεται από τους 100 κορυφαίους καλλιτέχνες των οποίων η δουλειά είναι αξιόπιστα κερδοφόρα. Αυτοί είναι οι καλλιτέχνες των οποίων τα ονόματα είναι γνωστά ακόμη και στους μη λάτρεις: καλλιτέχνες όπως ο Βαν Γκογκ, η Κάλο και ο Μπασκιά.

Η Masterworks εστιάζει στα κομμάτια που πωλούνται σε δημοπρασία για εκατομμύρια δολάρια. Αυτά τα έργα είναι απρόσιτα από τον μέσο επενδυτή και είναι πιθανό να αυξηθούν σε αξία.

Τούτου λεχθέντος, ο κόσμος της τέχνης είναι πιο άστατος από τις επενδύσεις σε ακίνητα. Αυτό συμβαίνει εν μέρει επειδή η τέχνη είναι μια πολυτέλεια παρά μια ανάγκη μπορεί να χάσει την αξία του όταν η οικονομία στο σύνολό της δεν πάει καλά γιατί υπάρχουν λιγότεροι άνθρωποι που μπορούν να το αντέξουν οικονομικά. Επιπλέον, ο κόσμος της τέχνης υπόκειται σε τάσεις, όπως και κάθε άλλη πτυχή του πολιτισμού, και οι κάποτε σεβαστοί καλλιτέχνες και η τέχνη μπορεί να χάσουν το κύρος τους.

2. Πρόκειται για μια μη ρευστοποιήσιμη επένδυση

Η Masterworks ελπίζει να είναι σε θέση να διευκολύνει τις συναλλαγές ή τις πωλήσεις μέσω των σχέσεων μεσιτείας κάποια στιγμή, δεν παρέχει καμία εγγύηση ότι θα είναι σε θέση να προσφέρει μια τέτοια αγορά συναλλαγών. Αυτό σημαίνει ότι ο μόνος τρόπος για να ανακτήσετε τα χρήματα που έχετε επενδύσει είναι εάν ο πίνακας πουλήσει.

Και εκεί κρύβονται τουλάχιστον δύο ακόμη πιθανές δυσκολίες.

Πρώτον, ο πίνακας θα πουληθεί μόνο εάν ένας συλλέκτης κάνει μια προσφορά για αυτόν. Ανάλογα με την οικονομία, τις τάσεις στον κόσμο της τέχνης και άλλα θέματα που βρίσκονται εκτός του ελέγχου των μετόχων, οι συλλέκτες μπορεί να ενδιαφέρονται ή να μην ενδιαφέρονται για τον πίνακα που σας ανήκει εν μέρει.

Δεύτερον, εάν ένας συλλέκτης κάνει μια προσφορά, οι μέτοχοι πρέπει να ψηφίσουν εάν θα πουλήσουν ή όχι. Η πλατφόρμα απαγορεύει σε οποιονδήποτε μέτοχο να κατέχει περισσότερο από το 10% οποιουδήποτε συγκεκριμένου κομματιού για να διασφαλίσει ότι η ψήφος των μετόχων είναι εύλογα δημοκρατική.

Αυτό σημαίνει ότι τα Masterworks δεν πρέπει να αποτελούν παρά ένα μικρό μέρος του χαρτοφυλακίου οποιουδήποτε επενδυτή. Ανάμεσα στις (επί του παρόντος) ανύπαρκτες επιλογές για εκφόρτωση των μετοχών σας σε περίπτωση οικονομικής έκτακτης ανάγκης και στο γεγονός ότι έχετε ελάχιστο έλεγχο για το αν θα πουλήσετε ή όχι, αυτό σίγουρα δεν πρέπει να αποτελεί σημαντικό μέρος της επένδυσής σας σχέδιο.

Σύμφωνα με την ιστοσελίδα Masterworks, η εταιρεία σκοπεύει να αντιμετωπίσει τους πίνακες ως μια μακροπρόθεσμη επένδυση. Σκοπεύουν να κρατήσουν κάθε πίνακα για τουλάχιστον πέντε έως 10 χρόνια. Μην επενδύετε χρήματα που δεν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να δεσμεύσετε για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.

Σχετίζεται με: Τι πρέπει να γνωρίζετε για την κατανομή περιουσιακών στοιχείων

3. Κατανοήστε τη δομή των τελών

Όπως με κάθε επένδυση, θέλετε να βεβαιωθείτε ότι γνωρίζετε πόσο θα σας κοστίσει να είστε επενδυτής στο Masterworks. Μερικές από τις χρεώσεις είναι τυπικές, αλλά άλλες μπορεί να σας εκπλήξουν.

Για να ξεκινήσετε, θα πληρώσετε ένα ετήσιο τέλος διαχείρισης 1%, το οποίο καλύπτει την ασφάλιση, την αποθήκευση και τη μεταφορά. Αυτό είναι σύμφωνο με το ετήσιο τέλος που ενδέχεται να πληρώσετε για περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση σε ένα τυπικό επενδυτικό όχημα.

Επιπλέον, η Masterworks θα κρατήσει το 20% του τυχόν κέρδους από την πώληση ενός τεμαχίου. Αυτό θα μειώσει το περιθώριο κέρδους σας. Ωστόσο, παρέχει επίσης ένα είδος ασφάλισης στους επενδυτές ότι η Masterworks αγοράζει κομμάτια που θα εκτιμήσουν σε αξία.

Ωστόσο, η πιο δύσκολη προμήθεια που πρέπει να καταπιείτε είναι η προκαταβολή 10% που πληρώνουν οι επενδυτές κατά το αρχικό buy-in. Μια τέτοια χρέωση μειώνει την ετήσια απόδοση σας με την πάροδο του χρόνου. Δεν κάνει μια επένδυση σε έργα τέχνης οικονομικά καλύτερη από μια επένδυση σε αμοιβαία κεφάλαια ευρετηρίου – και θα μπορούσε ενδεχομένως να κάνει την απόδοση σας χειρότερη από ό, τι θα βλέπατε από ένα ταμείο ευρετηρίου.

Σχετίζεται με: Οι καλύτεροι Robo Advisors για την Αυτοματοποίηση της Επένδυσής σας

4. Θα παρουσιαστεί το έργο τέχνης;

Προς το παρόν, η Masterworks έχει μόνο δύο κομμάτια: το 1 Colored Marilyn του Andy Warhol, που αγοράστηκε για κάτι περισσότερο από 1,8 εκατομμύρια δολάρια και το Claude Monet Coup de Vent, αγοράστηκε για περίπου 6,24 εκατομμύρια δολάρια. Ανησύχησα κάπως που δεν υπήρχαν πληροφορίες στον ιστότοπο της Masterworks σχετικά με το πού στεγάζονται αυτά τα κομμάτια αυτήν τη στιγμή.

Τηλεφώνησα στο γραφείο της Masterworks και μίλησα με την Candy Light, μια από τις επαγγελματίες επενδυτικών σχέσεων στην ομάδα της Masterworks. Μου είπε ότι και οι δύο πίνακες βρίσκονται αυτήν τη στιγμή σε μια ελεγχόμενη από το κλίμα επαγγελματικό χώρο αποθήκευσης καλών τεχνών στο Ντέλαγουερ.

Επιπλέον, η κ. Light με ενημέρωσε ότι η εταιρεία σκοπεύει να ανοίξει τελικά μια γκαλερί Masterworks στη Νέα Υόρκη για να εμφανίσει όλα τα έργα τέχνης που ανήκουν σε μετόχους. Αυτή η γκαλερί θα είναι δωρεάν και ανοιχτή στο κοινό. Θα στηθεί σαν μια παραδοσιακή γκαλερί, με μια εξαίρεση: δίπλα σε κάθε κομμάτι θα υπάρχει ένα iPad ή tablet που θα παρέχει στους επισκέπτες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική απόδοση του κομματιού ως επένδυση.

Ρώτησα επίσης την κα Λάιτ για το τι είδους μέτρα προστασίας υπάρχουν για τους πίνακες σε περίπτωση οτιδήποτε, από βανδαλισμό έως πυρκαγιά, μέχρι τον Σον Κόνερι και την Κάθριν Ζέτα Τζόουνς να συνεργαστούν για μια ληστεία. Με διαβεβαίωσε ότι κάθε πίνακας είναι πλήρως ασφαλισμένος μέσω της AIG για κλοπή ή ζημιά.

5. Πώς να εγγραφείτε

Είναι ακόμη νωρίς για το Masterworks. Αν και η εταιρεία έχει υποβάλει αίτηση στην SEC για να έχει και τα δύο από τα τρέχοντα κομμάτια της, δεν έχει συμβεί ακόμη ούτε για τον Warhol ούτε για τον Monet. Έτσι, όποιος εγγραφεί αυτή τη στιγμή κάνει απλώς μια «κράτηση» για να αγοράσει μετοχές σε οποιοδήποτε από τα τρέχοντα κομμάτια.

Αυτήν τη στιγμή, μπορείτε να εγγραφείτε για να κάνετε κράτηση μετοχών. Ή αν δεν είστε ακόμα έτοιμοι να δεσμευτείτε, μπορείτε να εγγραφείτε για να λαμβάνετε ενημερώσεις από το Masterworks. Αυτό θα σας επιτρέψει να αποφασίσετε στο μέλλον εάν θέλετε να επενδύσετε.

Πρέπει η Τέχνη να θεωρείται επένδυση;

Υπάρχουν δύο τρόποι απάντησης σε αυτή την ερώτηση: ο πρακτικός και ο συναισθηματικός.

Από την πρακτική πλευρά, το να θεωρείς ότι η τέχνη είναι επένδυση μπορεί να είναι μια επικίνδυνη πρόταση. Εάν δεν καταλαβαίνετε σε τι επενδύετε, θα πρέπει να βασιστείτε στην τύχη και σε άλλους ανθρώπους για να μάθετε εάν κάνετε μια καλή επένδυση.

Ακριβώς όπως ο Warren Buffett συμβουλεύει τους επενδυτές να βάζουν χρήματα μόνο σε πράγματα που καταλαβαίνουν, θα συνιστούσα στους επίδοξους επενδυτές τέχνης να τοποθετούν χρήματα μόνο σε μια επένδυση τέχνης που κατανοούν.

Τούτου λεχθέντος, η πλατφόρμα Masterworks έχει εκδημοκρατίσει τις επενδύσεις στην τέχνη. Επιτρέπει στους μέσους ανθρώπους που δεν γνωρίζουν πολλά για την τέχνη να κατέχουν ένα κομμάτι από κάτι όμορφο.

Αυτό με φέρνει στο συναισθηματικό ερώτημα αν η τέχνη πρέπει να είναι επένδυση.

Προσωπικά πιστεύω ότι η τέχνη προορίζεται να την απολαμβάνεις και ότι τα χρήματα είναι ένας κακός δείκτης του τι κάνει την τέχνη πολύτιμη. Η αντιμετώπιση της τέχνης ως επένδυσης μπορεί να καταστήσει δύσκολη την αξιολόγηση της αξίας ενός κομματιού επειδή βάζετε μια οικονομική αποτίμηση σε μια συναισθηματική απόκριση.

Μια από τις αγαπημένες μου αναμνήσεις από την πρώιμη ενηλικίωση ήταν να πήγαινα στο Musee d'Orsay στο Παρίσι με τη μητέρα μου, όπου είδε Η μητέρα του Γουίστλερ αυτοπροσώπως για πρώτη φορά. Δάκρυσε στα μάτια της και μου εξήγησε ότι παρόλο που είχε μελετήσει το κομμάτι και νόμιζε ότι το ήξερε Λοιπόν, βλέποντάς το αυτοπροσώπως της επέτρεψε πραγματικά να δει την πολυπλοκότητα και τα συναισθήματά του με τρόπο που δεν περίμενε.

Το πορτρέτο της Γουίστλερ την άγγιξε με τρόπο που μόνο η τέχνη μπορεί, και δεν υπάρχει κανένα τίμημα που θα μπορούσε να βάλει σε αυτή την εμπειρία.

Ωστόσο, προσωπικά ξέρω πόσο συναρπαστικό είναι να αγοράζεις ένα έργο τέχνης που έχει αξία. Το 2005, ο σύζυγός μου αγόρασε αυτή την ελαιογραφία του καλλιτέχνη Roman Nogin από τη γκαλερί της μητέρας μου για 2.000 $. (Πλήρης αποκάλυψη: υπήρχε έκπτωση μελλοντικού γαμπρού σε αυτήν την τιμή). Στα χρόνια από την αγορά, ο Nogin έχει γίνει ένα ανερχόμενο αστέρι στον κόσμο της τέχνης και η αξία αυτού του κομματιού έχει ανέβει. Αυτή τη στιγμή αξίζει μεταξύ 10.000 και 12.000 $.

Παρά την αυξημένη αξία του κομματιού, ωστόσο, δεν έχουμε σχέδια να το πουλήσουμε. Ο άντρας μου αγόρασε αυτό το κομμάτι γιατί το λατρεύει και το εκθέτουμε στο σπίτι μας γιατί μας φέρνει χαρά. Τα χρήματα δεν αποτελούν μέρος αυτής της εξίσωσης, παρόλο που ο σύζυγός μου είναι πολύ περήφανος για το διορατικό του μάτι.

Αλλά μόνο και μόνο επειδή προσωπικά δεν πιστεύω ότι η τέχνη πρέπει να θεωρείται επένδυση δεν σημαίνει ότι δεν πρέπει. Καλές τέχνες υπήρξε αγοραζόταν και πουλήθηκε για απίστευτα ποσά για εκατοντάδες χρόνια, και το 2018, οι επενδύσεις σε καλές τέχνες ξεπέρασαν τις επενδύσεις σε κρατικά ομόλογα, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού και ο S&P 500.

Πρέπει να επενδύσετε σε αριστουργήματα;

Ειλικρινά, δεν πιστεύω ότι μια επένδυση σε Masterworks πρέπει να αποτελεί μέρος του σχεδίου συνταξιοδότησης ή δημιουργίας πλούτου. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχει θέση για επένδυση Masterworks στο χαρτοφυλάκιό σας.

Υπάρχει δύναμη στο να κατέχεις ένα κομμάτι από κάτι σημαντικό. Αυτή η αίσθηση δύναμης είναι ο λόγος που στους ανθρώπους αρέσει να πλαισιώνουν διακοσμητικά πιστοποιητικά μετοχών και γιατί η κατοχή μεριδίου της Apple ή της Disney μπορεί να σας δώσει μια αίσθηση υπερηφάνειας κάθε φορά που χρησιμοποιείτε ένα από τα προϊόντα τους. Η κατοχή μετοχών σε μια εταιρεία σημαίνει ότι είστε συνιδιοκτήτης σε κάτι εκπληκτικό.

Και αυτό είναι το πλαίσιο του μυαλού που πιστεύω ότι πρέπει να έχουν οι πιθανοί επενδυτές της Masterworks. Η ιδιοκτησία ενός Pissarro ή ενός Degas είναι αδύνατη από τον μέσο λάτρη της τέχνης, αλλά μέσω των Masterworks, είναι είναι δυνατό να αποκτήσετε ένα μερίδιο από ένα αγαπημένο αριστούργημα – και ίσως ακόμη και να κερδίσετε μια αξιοπρεπή απόδοση στα οικονομικά σας επένδυση.

Αν Le Fils de l’Homme του Rene Magritte που θα εξαγοραζόταν ποτέ από τη Masterworks, θα είμαι ο πρώτος στη σειρά για να αγοράσω μερικές μετοχές, γιατί αυτό θα σήμαινε μερική ιδιοκτησία ενός κομματιού που αγαπώ. Αυτό θα ήταν συναρπαστικό, όπως θα έβλεπα την οικονομική μου επένδυση σε αυτό το κομμάτι να αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου.

Τα Masterworks μπορούν να είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να επενδύσετε ένα μικρό μέρος του χαρτοφυλακίου σας, αλλά δεν μπορούν να αντικαταστήσουν τις επενδύσεις σε κρέας και πατάτες που είναι γνωστές ποσότητες στα σχέδια δημιουργίας πλούτου σας. Αυτό το πρόγραμμα προσφέρει στους επενδυτές τη δυνατότητα να κατέχουν ένα σημαντικό κομμάτι κουλτούρας, αλλά θα ήταν λάθος να το δούμε ως έναν τρόπο για να πλουτίσουν – ή ακόμα και να συνταξιοδοτηθούν με ασφάλεια.

Ξεκινήστε με το Masterworks

Θα επενδύατε σε έργα τέχνης μέσω του Masterworks; Ποιο διάσημο έργο τέχνης θα θέλατε περισσότερο να έχετε ένα μερίδιο;