Ποια είναι η σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων;

instagram viewer

Με το τρέχον κλίμα γύρω από την οικονομία και την αγορά, πολλοί άνθρωποι ενδιαφέρονται για τις τιμές των ομολόγων και τα επιτόκια και για το πώς συνδέονται αυτά τα δύο.

Ουσιαστικά, τα ομόλογα και τα επιτόκια έχουν αντίστροφη σχέση. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων πέφτουν και το αντίστροφο. Τα επιτόκια βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά από την οικονομική κρίση του 2008. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άρχισε σταδιακά να αυξάνει τα επιτόκια, αλλά γρήγορα τα μείωσε κοντά στο 0 ως απάντηση στην κρίση του COVID-19. Πώς επηρέασε λοιπόν αυτό τις τιμές των ομολόγων; Ας το αναλύσουμε.

Πώς λειτουργούν τα ομόλογα;

Πριν μπούμε στις λεπτομέρειες του γιατί τα επιτόκια επηρεάζουν τα ομόλογα, ας δούμε πώς λειτουργούν τα ομόλογα.

Ένα ομόλογο είναι ένα μέσο που κατέχουν οι επενδυτές ως ένα είδος IOU. Ο αγοραστής πληρώνει για την υπόσχεση πληρωμών επιτοκίου και την επιστροφή του κεφαλαίου του στους συμφωνηθέντες χρόνους. Μια κυβέρνηση ή μια εταιρεία εκδίδει ομόλογα για να αποκτήσει κεφάλαια χωρίς να αυξήσει τους φόρους ή να μειώσει τα ίδια κεφάλαια, αντίστοιχα, και οι αγοραστές αγοράζουν ομόλογα για τα χαρτοφυλάκιά τους για διάφορους λόγους. Μπορείτε να αγοράσετε ομόλογα μέσω διαδικτυακών χρηματιστών, καθώς τα προτεινόμενα για χρήση είναι:

Καλύτερες στιγμές ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ Ally Invest TD Ameritrade
Εκτίμηση 9.5/10 9.5/10 9/10
Ελάχ. Επένδυση $0 $0 $0
Χρηματιστήρια $0/συναλλαγή $0/συναλλαγή $0/συναλλαγή
Επιλογές Συναλλαγές 0 $/συναλλαγή + 0,65 $/συμβόλαιο (0,50 $/συμβόλαιο για 30+ συναλλαγές/τρίμηνο) 0,65 $/συμβόλαιο 0,65 $/συμβόλαιο
Crypto Trades
Αμοιβαία κεφάλαια
Εικονικό εμπόριο
Ανοιχτός λογαριασμόςE*TRADE Αξιολόγηση
Ανοιχτός λογαριασμόςΑναθεώρηση Ally Invest
Ανοιχτός λογαριασμόςTD Ameritrade Review

Υπάρχουν έξι μέρη σε ένα ομόλογο που πρέπει να λάβουν υπόψη οι επενδυτές:

  1. Εκδότης — Ποιος πουλάει το ομόλογο. Αυτό μπορεί να είναι μια κυβέρνηση ή μια εταιρεία.
  2. ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου — Το ποσό που πρέπει να καταβληθεί για την ομολογία κατά την έκδοσή της.
  3. Ημερομηνία λήξης — Όταν ο εκδότης του ομολόγου πρέπει να αποπληρώσει τον επενδυτή. Αυτό ποικίλλει ευρέως, από μήνες σε χρόνια. Κάποιες κυβερνήσεις έχουν εκδώσει ακόμη και 100ετή ομόλογα!
  4. Ονομαστική αξία — Η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι πόσο θα αξίζει κατά την ωρίμανση. Ο εκδότης χρησιμοποιεί αυτόν τον αριθμό για να υπολογίσει τις πληρωμές τόκων.
  5. Τιμή κουπονιού — Το επιτόκιο του ομολόγου, ως ποσοστό της αρχής. Ένα ομόλογο 1.000 $ με επιτόκιο κουπονιού 5% πληρώνει 50 $ σε τόκο κάθε χρόνο.
  6. Ημερομηνίες κουπονιών — Τις προκαθορισμένες ημερομηνίες κατά τις οποίες θα καταβληθούν οι τόκοι στους επενδυτές. Αυτό μπορεί να είναι ανά πάσα στιγμή, αλλά το πιο δημοφιλές διάστημα είναι το εξαμηνιαίο.

Η σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων

Ενώ τα ομόλογα αποτελούν βασικό μέρος του προϋπολογισμού μιας κυβέρνησης και πώς οι εταιρείες αντλούν μετρητά, οι άνθρωποι δεν συνειδητοποιούν ότι η τιμή του ομολόγου μπορεί να αλλάξει, και μπορεί να διαπραγματευτεί με premium ή έκπτωση στην αρχική του ονομαστική αξία.

Η ζωή ενός δεσμού μπορεί να ακολουθήσει πολλές ανατροπές στην τιμή στο δρόμο προς την ωρίμανση. Πρώτον, εκδίδεται σε συμφωνημένη τιμή και επιτόκιο ομολόγων, συνήθως σε μεγάλους επενδυτές που έχουν εγγραφεί για να αγοράσουν αυτές τις παρτίδες ομολόγων εκ των προτέρων.

Αυτοί οι επενδυτές μπορούν να διατηρούν ομόλογα μέχρι τη λήξη τους ενώ εισπράττουν πληρωμές τόκων. Τι γίνεται όμως αν θέλουν να τα πουλήσουν πριν τη λήξη τους; Οι επενδυτές μπορούν να τα πουλήσουν σε άλλους επενδυτές σε μια αγορά ομολόγων που ονομάζεται «δευτερεύουσα αγορά». Οποιοσδήποτε μπορεί να έχει πρόσβαση σε αυτήν την αγορά μέσω ενός μεσίτη.

Στη δευτερογενή αγορά οι τιμές των ομολόγων κινούνται ελεύθερα με την προσφορά και τη ζήτηση.

Όπως θα δούμε, οι λόγοι για αυτές τις αλλαγές τιμών είναι πολλοί, αλλά το ο μεγαλύτερος λόγος είναι τα επιτόκια.

Επιτόκια ομολόγων

Η κεντρική τράπεζα ορίζει τα εθνικά επιτόκια για να ρυθμίσει τον πληθωρισμό και την προσφορά χρήματος σε μια οικονομία. Συγκεκριμένα, οι κεντρικές τράπεζες μετακινούν τα επιτόκια σε τόνωση ή χαλάρωση της οικονομίας.

Τα επιτόκια υπαγορεύουν πολλά από τη ζωή μας:

  • Το επιτόκιο του τραπεζικού λογαριασμού σας υπαγορεύεται από το εθνικό επιτόκιο.
  • Αυτό το επιτόκιο θεωρείται συχνά το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο, καθώς μπορείτε να τραβήξετε τα χρήματά σας ανά πάσα στιγμή και προστατεύεται από την κυβέρνηση σε περίπτωση που η τράπεζά σας υποχωρήσει.
  • Όταν όμως εσύ επενδύουν σε μετοχές, αναμένετε υψηλότερο ποσοστό απόδοσης επειδή υπάρχει πιθανότητα να πέσει η αξία των μετοχών.

Τα ομόλογα λειτουργούν με την ίδια λογική. Εάν πρόκειται να κλειδώσετε τα χρήματά σας σε ένα ομόλογο, το επιτόκιο του ομολόγου θα πρέπει να είναι υψηλότερο από αυτό που παίρνετε από τον τραπεζικό λογαριασμό ή τον λογαριασμό ταμιευτηρίου σας. αλλιώς, κανείς δεν θα το έκανε ποτέ επενδύουν σε ομόλογα.

Για αυτόν τον λόγο, κάθε φορά που τα επιτόκια ανεβαίνουν, τα νέα ομόλογα που εκδίδονται αυξάνουν το επιτόκιο για να ταιριάξουν με αυτό. Όταν τα επιτόκια μειώνονται, οι κυβερνήσεις και οι εταιρείες κεφαλαιοποιούν το γεγονός ότι δεν χρειάζεται πλέον να πληρώνουν το ίδιο ποσό τόκων. Άρα εκδίδουν ομόλογα με χαμηλότερα επιτόκια ομολόγων.

Τιμές ομολόγων και επιτόκια στη δευτερογενή αγορά

Τώρα, ας υποθέσουμε ότι είστε κάτοχος ομολόγου με επιτόκιο ομολόγου 3%. Η κεντρική τράπεζα αυξάνει τα επιτόκια αναγκάζοντας τις εταιρείες να εκδώσουν νέα ομόλογα με επιτόκιο 4%. Σε αυτή την περίπτωση, οι επενδυτές θέλουν τη νέα απόδοση.

Σε αυτήν την περίπτωση, εάν θέλετε να πουλήσετε το ομόλογό σας 3%, πρέπει να πουλήσετε το ομόλογό σας σε χαμηλότερη τιμή, επομένως ο νέος αγοραστής θα εξακολουθεί να λαμβάνει το 4% που προσφέρουν τα νέα ομόλογα. Όπως προαναφέρθηκε, η τιμή των ομολόγων σχετίζεται αντιστρόφως με το επιτόκιο που προσφέρεται.

Αποδόσεις ομολόγων

Όλα αυτά επηρεάζουν την απόδοση του ομολόγου. Ο χρηματοοικονομικός ιστότοπος αναφέρει αυτόν τον αριθμό δίπλα στα ομόλογα που απαριθμούν. Η απόδοση του ομολόγου (ένα ποσοστό) λέει στους επενδυτές πόσα μπορούν να βγάλουν κρατώντας το ομόλογο. Συνοψίζει τη σχέση μεταξύ της τιμής του ομολόγου και του επιτοκίου.

Ο τύπος για την απόδοση του ομολόγου είναι απλός:

Τρέχουσα απόδοση = Ετήσια πληρωμή ομολόγου / αγοραία τιμή ομολόγου

Όπως βλέπουμε από τον τύπο, οι τιμές των ομολόγων συσχετίζονται αντιστρόφως με τις αποδόσεις των ομολόγων. Όταν το ένα ανεβαίνει, το άλλο κινείται πάντα προς τα κάτω.

Εκτός από τα επιτόκια, ο άλλος σημαντικός παράγοντας που επηρεάζει αυτή τη σχέση είναι ο κίνδυνος. Οι επενδυτές αναμένουν υψηλότερη απόδοση για να τους αποζημιώσει για την ανάληψη υψηλότερου κινδύνου.

Για παράδειγμα, το ομόλογο μιας εταιρείας που μπορεί να χρεοκοπήσει εντός του επόμενου έτους θα έχει τεράστια έκπτωση στην αρχική εκδοθείσα τιμή και την απόδοση διψήφια. Αυτό μπορεί να δελεάσει ορισμένους επενδυτές που είναι πρόθυμοι να αναλάβουν τον κίνδυνο για να απολαύσουν τη μεγάλη συνολική απόδοση, τόσο από τους τόκους όσο και από την πιθανότητα ανατίμησης της τιμής του ομολόγου σε αξία.

Άλλοι παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές των ομολόγων

Η προσφορά και η ζήτηση μπορούν επίσης να επηρεάσουν τις τιμές και την απόδοση των ομολόγων. Γενικά, όταν οι επενδυτές φοβούνται, βγαίνουν από μετοχές και αγοράζουν ομόλογα για να διαφυλάξουν τα χρήματά τους. Αυτή η αυξημένη ζήτηση ωθεί προς τα πάνω τις τιμές των ομολόγων στη δευτερογενή αγορά και, με τη σειρά της, μειώνει την απόδοσή τους.

Είδαμε ένα τέλειο παράδειγμα αυτού τον Μάρτιο του 2020. Οι τιμές των ομολόγων αυξήθηκαν όταν η οι αγορές κατέρρευσαν λόγω φόβων για τον COVID-19. Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι τιμές της αγοράς προσαρμόζονται συνεχώς.

Πρέπει να επενδύσετε σε ομόλογα;

Τα ομόλογα είναι λιγότερο επικίνδυνα από τις μετοχές και παρέχουν μια σταθερή ροή εσόδων. Για τους λόγους αυτούς, τα ομόλογα έχουν θέση στα περισσότερα χαρτοφυλάκια, είτε ως μόνιμο ποσοστό του χαρτοφυλακίου ή ως τακτική κατανομή όταν ορισμένες συνθήκες της αγοράς τα καθιστούν πιο ελκυστικά από αποθέματα.

Αμοιβαία κεφάλαια είναι ένας άλλος τρόπος για να επενδύσετε σε ομόλογα, και μαζί με Διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) κάνει εύκολη την επένδυση σε ομόλογα. Τα ETF είναι συχνά η πιο απλή επιλογή για μεμονωμένους επενδυτές, καθώς παρέχουν στους επενδυτές έναν ρευστό τρόπο να επενδύσουν σε ένα μεγάλο καλάθι ομολόγων και μειώνουν περαιτέρω τους κινδύνους. Public.com κάνει την αγορά και πώληση μετοχών και ETF δωρεάν και εύκολη και είναι ο συνιστώμενος μεσίτης μας για να ξεκινήσετε τις συναλλαγές.

Τα ομόλογα μπορεί να φαίνονται περίπλοκα στην αρχή, αλλά μόλις τα κατανοήσετε καλύτερα και δείτε τα οφέλη, είναι σαφές ότι κάθε επενδυτής πρέπει να έχει ορισμένα ομόλογα στο μακροπρόθεσμο επενδυτικό του χαρτοφυλάκιο.