Αν θέλετε να είστε α επιτυχημένος επενδυτής, υπάρχει μια απολύτως κρίσιμη δεξιότητα που πρέπει να αποκτήσετε, και αυτή είναι η ικανότητα ανάγνωσης μιας οικονομικής κατάστασης. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό εάν διαπραγματεύεστε ιδιώτες μετοχές.
Ανεξάρτητα από το πόσοι ειδικοί συνιστούν μια συγκεκριμένη μετοχή, θα πρέπει να διαβάσετε τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας πριν επενδύσετε χρήματα.
Οι οικονομικές καταστάσεις θα μπορούσαν να αποκαλύψουν μια κρυφή νάρκη ξηράς ή δύο, κάτι που μπορεί να σας κάνει λιγότερο αισιόδοξους άτομα που προτείνουν την εταιρεία.
Όταν μιλάμε για ανάγνωση οικονομικών καταστάσεων, αυτό που πραγματικά εννοούμε είναι αναλύοντάς τα. Αυτό που μας ενδιαφέρει περισσότερο να μάθουμε είναι ορισμένοι δείκτες και οικονομικοί συσχετισμοί που αποκαλύπτουν οι οικονομικές καταστάσεις.
Αυτές οι σχέσεις δεν σας ξεφεύγουν από τις δηλώσεις – πρέπει να βρείτε τους σχετικούς αριθμούς και να κάνετε τους υπολογισμούς μόνοι σας.
Ας δούμε τους δύο πιο σημαντικούς τύπους οικονομικών καταστάσεων. Οι δηλώσεις πρέπει να ληφθούν από την πιο πρόσφατη έκθεση 10 χιλιάδων της εταιρείας, καθώς έχουν κατατεθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
Πώς να αναλύσετε μια κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων
Η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων είναι το έγγραφο χρηματοοικονομικής αναφοράς που δείχνει τα έσοδα, τα έξοδα και τα καθαρά κέρδη της εταιρείας.
Δεν μπορούμε να καλύψουμε όλες τις αποχρώσεις μιας κατάστασης εισοδήματος σε αυτό το άρθρο, οπότε ας δούμε μερικές από τις πιο σημαντικές σχέσεις και αναλογίες.
Καθαρό περιθώριο κέρδους. Αυτό είναι το καθαρό εισόδημα μετά από φόρους, διαιρούμενο με τα ακαθάριστα έσοδα. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία είχε συνολικές πωλήσεις 1 εκατομμυρίου $ και καθαρό κέρδος μετά από φόρους 150.000 $, το καθαρό περιθώριο κέρδους θα ήταν 15% (150.000 $ διαιρούμενο με 1 εκατομμύριο $).
Θα θέλετε να το συγκρίνετε με άλλες εταιρείες του κλάδου, για να δείτε πόσο καλά τα πάνε πραγματικά. Ένα περιθώριο καθαρού κέρδους 15% από οποιονδήποτε σε έναν κλάδο όπου το 10% είναι ο κανόνας, σημαίνει ότι η εταιρεία είναι πιο κερδοφόρα από τους ανταγωνιστές της.
ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο. Αυτός ο αριθμός καθορίζεται γενικά διαιρώντας το καθαρό εισόδημα μετά από φόρους με τον αριθμό των μετοχών που κυκλοφορούν. Στην πραγματικότητα, ο αριθμός θα σας παρουσιάζεται γενικά στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Αλλά υπάρχει ένας δευτερεύων υπολογισμός που θέλετε να εκτελέσετε επιπλέον. Αυτό είναι μειωμένα κέρδη ανά μετοχή.
Αυτό προκύπτει διαιρώντας το καθαρό εισόδημα μετά από φόρους με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία συν τυχόν πρόσθετες μετοχές που ενδέχεται να εκδοθούν. Αυτό θα περιλαμβάνει τον αριθμό των εκκρεμών δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών, των Δικαιωμάτων Αγοράς Μετοχών, των μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών ή οποιωνδήποτε άλλων ανοικτών προσφορών μετοχών. Αυτός ο αριθμός δίνει μια πιο ακριβή εικόνα των πραγματικών κερδών ανά μετοχή της εταιρείας.
Θα θέλετε να συγκρίνετε τα μειωμένα κέρδη ανά μετοχή με τους μέσους όρους του κλάδου, αλλά θα πρέπει επίσης να τα συγκρίνετε με τη μερισματική απόδοση μετοχών. Αυτός ο αριθμός θα υποδεικνύει ότι η εταιρεία έχει επαρκή καθαρά έσοδα για να συνεχίσει να πληρώνει μερίσματα το τρέχον επιτόκιο, εάν υπάρχει περιθώριο να αυξηθούν, ή ακόμη και αν υπάρχει περικοπή στο μελλοντικός.
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Αυτό υπολογίζεται διαιρώντας το καθαρό κέρδος με το μέσο όρο των ιδίων κεφαλαίων. Ένα καθαρό κέρδος $100.000 από μια εταιρεία με μέσο μετοχικό κεφάλαιο 1 εκατομμύριο $ παράγει 10% απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE). Αυτό το ποσοστό θα πρέπει να συγκριθεί με τους μέσους όρους του κλάδου.
Εάν είναι υψηλότερο από τον κανόνα, σημαίνει ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί καλύτερα τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Μπορεί επίσης να σημαίνει ότι η εταιρεία μπορεί να δημιουργήσει μετρητά εσωτερικά —χωρίς να δανειστεί ή να πουλήσει περισσότερες μετοχές— που είναι όλα πολύ καλά σημάδια.
Απόδοση περιουσιακών στοιχείων (ROA). Το ROA προσδιορίζεται διαιρώντας το καθαρό εισόδημα με το μέσο ενεργητικό για την περίοδο αναφοράς. Εάν μια εταιρεία έχει καθαρό εισόδημα 200.000 $ και μέσο ενεργητικό 2 εκατομμύρια $, το ROA είναι 10% (200.000 $ διαιρούμενο με $2 εκατομμύρια).
Αυτός ο αριθμός είναι ιδιαίτερα σημαντικός σε εταιρείες με ένταση περιουσιακών στοιχείων, όπως εταιρείες παραγωγής. Είναι μια ένδειξη του πόσο καλά η εταιρεία χρησιμοποιεί τα περιουσιακά της στοιχεία για να δημιουργήσει κέρδη. Για άλλη μια φορά, θα πρέπει να συγκριθεί με τα πρότυπα του κλάδου.
Πώς να διαβάσετε έναν Ισολογισμό
Ο ισολογισμός είναι το έγγραφο χρηματοοικονομικής αναφοράς που γνωστοποιεί τα περιουσιακά στοιχεία, τις υποχρεώσεις και την καθαρή θέση της εταιρείας.
Εδώ είναι μερικές από τις αναλογίες που θα θέλετε να διερευνήσετε στον ισολογισμό.
Γρήγορη αναλογία δοκιμής. Αυτό είναι ένα τεστ του ισολογισμού της ρευστότητας της εταιρείας, της ικανότητας της εταιρείας να βρει μετρητά σε σύντομο χρονικό διάστημα. Αυτό είναι μια ισχυρή ένδειξη της διαχείρισης των μετρητών της εταιρείας.
Προέρχεται από τη λήψη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, μείον τα αποθέματα και τη διαίρεση του αποτελέσματος με το ποσό των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Αυτός πρέπει να είναι ένας θετικός αριθμός (μεγαλύτερος από 1).
Αναλογία κύκλου εργασιών αποθεμάτων. Αυτό υπολογίζεται διαιρώντας το κόστος των πωληθέντων αγαθών (από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων) με το μέσο ποσό των αποθεμάτων για την περίοδο αναφοράς. Εάν μια εταιρεία έχει κόστος αγαθών 5 εκατομμυρίων δολαρίων και μέσο απόθεμα 1 εκατομμυρίου δολαρίων, η αναλογία κύκλου εργασιών αποθέματος είναι 5 (5 εκατομμύρια δολάρια διαιρούμενη με 1 εκατομμύριο δολάρια).
Εάν ο μέσος όρος του κλάδου για αυτόν τον αριθμό είναι 4, τότε η εταιρεία στρέφει το απόθεμά της πιο γρήγορα από τους ανταγωνιστές της. Εάν ο μέσος δείκτης κύκλου εργασιών του κλάδου είναι 10, τότε η εταιρεία στρέφει το απόθεμά της πολύ πιο αργά από τους ανταγωνιστές της.
Αυτό μπορεί να υποδηλώνει πρόβλημα, ειδικά εάν το απόθεμα αποτελεί την πλειοψηφία του συνόλου του τρέχοντος ενεργητικού της εταιρείας. Ο αργός κύκλος εργασιών των αποθεμάτων μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι ορισμένα απόθεμα δεν κινούνται και ενδέχεται να υπόκεινται σε υποτίμηση που θα αποδυνάμωσε την οικονομική κατάσταση της εταιρείας.
Τρέχουσα αναλογία. Αυτός ο δείκτης δείχνει την αξία των περιουσιακών στοιχείων που είναι πιθανό να μετατραπούν σε μετρητά εντός ενός έτους για την πληρωμή των χρεών της εταιρείας. Καθορίζεται διαιρώντας τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία με τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Τρία εκατομμύρια δολάρια σε κυκλοφορούν ενεργητικό και 2 εκατομμύρια δολάρια σε τρέχουσες υποχρεώσεις έχουν ως αποτέλεσμα ένα τρέχον αναλογία 3:2, η οποία στις περισσότερες βιομηχανίες είναι σταθερή (αλλά ελέγξτε για τον μέσο όρο του κλάδου όπως μπορεί ποικίλλω).
Αυτή η αναλογία θα μπορούσε να είναι πρόβλημα εάν διαφέρει από τον κανόνα κατά οποιοδήποτε σημαντικό ποσό και προς οποιαδήποτε κατεύθυνση. Εάν ο αριθμός είναι χαμηλός και ειδικά εάν είναι αρνητικός, θα μπορούσε να σημαίνει ότι η εταιρεία δεν θα μπορέσει πληρώσει τα χρέη της. Αλλά εάν ο αριθμός είναι πολύ υψηλός, ας πούμε 3:1, θα μπορούσε να σημαίνει ότι η εταιρεία είναι πολύ συντηρητική και δεν επενδύει αποτελεσματικά τα περιουσιακά στοιχεία.
Λογιστική αξία (καθαρά ενσώματα πάγια). Η λογιστική αξία απαντά στην ερώτηση πόσα κερδίζει η εταιρεία από την επένδυσή της σε φυσικά περιουσιακά στοιχεία. Υπολογίζεται λαμβάνοντας το σύνολο του ενεργητικού της εταιρείας, μείον τυχόν άυλα περιουσιακά στοιχεία (όπως η υπεραξία).
Αυτό αφήνει τα καθαρά φυσικά περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Μια εταιρεία που παράγει καθαρό κέρδος 5 εκατομμυρίων δολαρίων σε καθαρά ενσώματα περιουσιακά στοιχεία 10 εκατομμυρίων δολαρίων θα μπορεί να επεκτείνει κέρδη με πολύ λιγότερες επενδύσεις κεφαλαίου από μια εταιρεία που έχει καθαρά κέρδη 5 εκατομμυρίων δολαρίων έναντι 20 εκατομμυρίων δολαρίων σε καθαρά υλικά περιουσιακά στοιχεία.
Αυτό θα δείξει πόσο εύκολα και αποτελεσματικά μια εταιρεία μπορεί να επεκτείνει τις δραστηριότητές της σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της.
Αυτές είναι μερικές μόνο από τις αναλύσεις που μπορούν να γίνουν στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας. Αλλά υπογραμμίζει την αξία της εκμάθησης πώς να διαβάζετε τις οικονομικές καταστάσεις και οι συχνά λιγότερο προφανείς πληροφορίες που το κάνουν αυτό μπορούν να αποκαλύψουν.
Πόσο ισχυρή είναι η ικανότητά σας να διαβάζετε τις οικονομικές καταστάσεις;