Πολλοί επενδυτές και έμποροι αναρωτήθηκαν κάποια στιγμή αν θα έπρεπε να ανταλλάξουν δικαιώματα προαίρεσης ή μετοχές. Η κύρια διαφορά μεταξύ μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ότι η κατοχή μετοχών σημαίνει ουσιαστικά ότι κατέχετε ένα κομμάτι μιας εταιρείας. Οι επιλογές σάς δίνουν το δικαίωμα να αγοράσετε ή να πουλήσετε το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο (μετοχή) σε προκαθορισμένη τιμή πριν από τη λήξη της σύμβασης.
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τόσο δικαιώματα προαίρεσης όσο και μετοχές για διάφορους λόγους. Οι επιλογές προσφέρουν μόχλευση για εκρηκτικά κέρδη. Οι μετοχές προσφέρουν ιδιοκτησία σε μια εταιρεία. Αυτή η ιδιοκτησία περιλαμβάνει τα κέρδη και τα μερίσματά της. Ας εμβαθύνουμε και ας συγκρίνουμε τις επιλογές συναλλαγών με. μετοχές καθώς και να δώσει μια επισκόπηση για να σας βοηθήσει να καταλάβετε ποια μπορεί να είναι πιο κατάλληλη για εσάς.
Σημείωση: Για τους σκοπούς αυτού του άρθρου θα συζητήσουμε την αγορά αντί για την πώληση επιλογών κλήσης και διάθεσης.
Η σύντομη έκδοση
- Μια μετοχή είναι ιδιοκτησία μιας εταιρείας, ενώ μια επιλογή είναι μια σύμβαση που σας δίνει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσετε το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο — που μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, forex ή άλλα περιουσιακά στοιχεία.
- Τα αποθέματα είναι γενικά αόριστα, ενώ τα συμβόλαια έχουν ημερομηνία λήξης.
- Τα δικαιώματα προαίρεσης δίνουν στους επενδυτές μεγαλύτερη μόχλευση, αλλά είναι πιο επικίνδυνα από την αγορά μετοχών.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ των δικαιωμάτων προαίρεσης και των μετοχών;
Πριν βουτήξουμε στις διαφορές μεταξύ δικαιωμάτων προαίρεσης και μετοχών, ας εξετάσουμε πρώτα πώς λειτουργεί καθένα από αυτά.
Πώς λειτουργούν οι μετοχές
Οι μετοχές αντιπροσωπεύουν την ιδιοκτησία ενός επενδυτή ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, συνήθως μιας εταιρείας. Η συνολική αξία όλων των μετοχών μιας εταιρείας συνήθως δείχνει την τρέχουσα αγοραία αξία της εταιρείας.
Οι επενδυτές συνήθως αγοράζουν μετοχές μιας εταιρείας με την ελπίδα ότι η εταιρεία θα αναπτυχθεί και έτσι θα αυξήσει την τιμή της μετοχής της μετοχής. Ορισμένες εταιρείες καταβάλλουν επίσης μέρισμα στους μετόχους τους. Και ορισμένοι επενδυτές κατέχουν μετοχές κυρίως για τα παθητικά εισοδήματα που παρέχουν τα μερίσματα.
Σύμφωνα με την παγκόσμια επενδυτική τράπεζα της Wall Street Goldman Sachs, η μέση απόδοση του χρηματιστηρίου ήταν περίπου 9,2% ετησίως τα τελευταία 140 χρόνια.
Πώς λειτουργούν οι επιλογές
Μια επιλογή είναι ένα συμβόλαιο που σας δίνει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσει μια συγκεκριμένη μετοχή, ομόλογο, εμπόρευμα ή άλλο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή στο μέλλον.
Είναι ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο. Αυτό σημαίνει ότι η αξία του εξαρτάται από την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Η τιμή ενός δικαιώματος προαίρεσης επηρεάζεται επίσης από άλλους παράγοντες, όπως η τιμή εξάσκησης και ο χρόνος μέχρι την ημερομηνία λήξης.
Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης, αγοράζει το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε μια καθορισμένη τιμή, που ονομάζεται τιμή απεργίας, οποιαδήποτε στιγμή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης.
Ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει δικαιώματα αγοράς ή να αγοράσει δικαιώματα αγοράς.
Επιλογές κλήσεων αγοράζονται από επενδυτές που πιστεύουν ότι η αξία μιας μετοχής θα αυξηθεί μέσα σε ένα καθορισμένο χρονικό πλαίσιο. Οι επιλογές κλήσης επιτρέπουν στον ιδιοκτήτη να αγορά η μετοχή σε τιμή εξάσκησης πριν από την ημερομηνία λήξης. Όταν η τιμή μιας μετοχής ανεβαίνει, αυξάνεται και η αξία ενός συμβολαίου δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς, καθώς όλα τα άλλα είναι ίσα.
Βάλτε επιλογές αγοράζονται από επενδυτές που πιστεύουν ότι η αξία μιας μετοχής θα μειωθεί εντός ενός καθορισμένου χρονικού πλαισίου. Βάλτε επιλογές επιτρέπουν στον ιδιοκτήτη να Πουλώ τη μετοχή στην τιμή εξάσκησης που έχουν επιλέξει πριν από την ημερομηνία λήξης. Όταν η τιμή μιας μετοχής πέφτει, η αξία ενός συμβολαίου δικαιώματος πώλησης ανεβαίνει, όλα τα άλλα είναι ίσα.
Οι βασικές διαφορές μεταξύ μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης
Μία από τις μεγαλύτερες διαφορές μεταξύ μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ότι οι μετοχές έχουν τεχνικά απεριόριστη διάρκεια, εφόσον η εταιρεία εξακολουθεί να διαπραγματεύεται δημόσια. Τα αποθέματα μπορούν να διατηρηθούν μέσω ύφεσης και διαφόρων κύκλων αγοράς. Ένας επενδυτής μπορεί να περιμένει χρόνια ή και δεκαετίες πριν πουλήσει την επένδυσή του σε μετοχές.
Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης συνήθως σημαίνει μεγαλύτερη μόχλευση - ή δυνητικά μεγαλύτερα κέρδη - από την απλή αγορά μετοχών. Ωστόσο, υπάρχουν περισσότερες μεταβλητές που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά την αγορά μιας επιλογής. Πρέπει να επιλέξετε μια τιμή εξάσκησης. Αυτό σημαίνει ότι συνήθως πρέπει να προβλέψετε όχι μόνο την κατεύθυνση της μετοχής αλλά και το μέγεθος της κίνησης. Οι επενδυτές πρέπει επίσης να επιλέξουν ημερομηνία λήξης όταν αγοράζουν δικαιώματα. Καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης ενός συμβολαίου δικαιωμάτων προαίρεσης, η αξία του δικαιώματος μειώνεται, όλα τα άλλα είναι ίσα.
Οφέλη και Κίνδυνοι της Διαπραγμάτευσης Επιλογών
Η διαπραγμάτευση επιλογών μπορεί να μοιάζει λίγο με τζόγο. Εάν η τιμή της μετοχής κινηθεί προς όφελός σας, το συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης σας αποφέρει ένα γρήγορο κέρδος. Αλλά η αρχική σας επένδυση μπορεί να εξαλειφθεί εντελώς εάν η τιμή της μετοχής κινηθεί εναντίον σας.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης συνήθως δεν συνιστάται για νεότερους επενδυτές. Αλλά αν είστε έμπειρος επενδυτής ή είστε έτοιμοι να κάνετε έρευνα για να κατανοήσετε πώς λειτουργούν οι επιλογές, η διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να είναι μια συναρπαστική και προσοδοφόρα εμπειρία.
Και μπορείτε να εξασκήσετε τις ιδέες σας χωρίς κίνδυνο χρησιμοποιώντας α λογαριασμός διαπραγμάτευσης χαρτιού. Δεν χάνετε χρήματα με αυτόν τον τρόπο, αλλά επίσης δεν θα επωφεληθείτε από οποιαδήποτε κέρδη στις επιλογές σας.
οφέλη
- Μόχλευση — Το μόνο μεγαλύτερο όφελος για την αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης αντί για μετοχές είναι η μόχλευση. Η αγορά ενός δικαιώματος μπορεί να προσφέρει δυνητικά μεγαλύτερες αποδόσεις από την αγορά της μετοχής. Ειδικά όταν υπάρχει μεγάλη διακύμανση στην υποκείμενη τιμή της μετοχής που είναι υπέρ σας.
- Ο κίνδυνος είναι διαχειρίσιμος — Παρόλο που η θέση επιλογής σας είναι μοχλευμένη, η ζημία σας περιορίζεται σε αυτό που βάλατε. Επιπλέον, εάν αγοράσετε ένα δικαίωμα πώλησης, μπορείτε ουσιαστικά να κάνετε short μια μετοχή περιορίζοντας τις απώλειές σας στο ποσό των χρημάτων που βάζετε.
- Είναι δυνατή η αποφυγή βραχυπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών — Μπορείτε να διαχειριστείτε τον κίνδυνο χρησιμοποιώντας LEAPS (μακροπρόθεσμους τίτλους πρόβλεψης μετοχών). Αυτά τα συμβόλαια συνήθως διαρκούν περισσότερο από ένα χρόνο και θα σας επιτρέψουν να αποφύγετε τον βραχυπρόθεσμο φόρο κεφαλαιουχικών κερδών.
κινδύνους
- Ο χρόνος είναι ουσιαστικός — Οι επιλογές λήγουν. Επομένως, ο χρόνος έχει τεράστια επίδραση στην αξία μιας επιλογής. Εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κινηθεί δυσμενώς, δεν μπορείτε απλώς να κρατήσετε τη θέση σας και να ξεφύγετε από την καταιγίδα.
- Μπορείτε να χάσετε την επένδυσή σας γρήγορα — Μπορεί να προκύψουν δραματικές ημερήσιες διακυμάνσεις στις τιμές. Αυτό μερικές φορές λειτουργεί προς όφελός σας, αλλά μπορεί επίσης να εξαλείψει γρήγορα την αξία του συμβολαίου των επιλογών σας.
- Πρέπει να λάβετε σωστά την τιμή εξάσκησης — Ακόμα κι αν η τιμή της μετοχής κινηθεί ευνοϊκά σε σχέση με την τιμή εξάσκησης, το συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να λήξει χωρίς αξία αν δεν είναι σε χρήμα.
- Προμήθειες επί συναλλαγών — Αν και οι περισσότερες χρηματιστηριακές εταιρείες προσφέρουν συναλλαγές χωρίς προμήθεια για μετοχές, είναι πιο δύσκολο να βρεθεί μια χρηματιστηριακή εταιρεία που να μην λαμβάνει προμήθειες για επιλογές διαπραγμάτευσης. Αυτό μπορεί να κάνει τις συχνές συναλλαγές με επιλογές ακριβές και να μειώσει τα κέρδη σας.
- Χωρίς μερίσματα — Ακόμα κι αν η υποκείμενη μετοχή καταβάλλει μερίσματα, τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης δεν λαμβάνουν πληρωμές μερισμάτων.
Οφέλη και κίνδυνοι της διαπραγμάτευσης μετοχών
Οι μετοχές είναι ένας εξαιρετικός τρόπος για να εξοικειωθείτε με την αγορά και να κάνετε τα χρήματά σας να λειτουργούν για εσάς μακροπρόθεσμα. Το χρηματιστήριο δίνει επίσης την ευκαιρία να προσαρμόσετε το χαρτοφυλάκιο μετοχών σας ώστε να ταιριάζει στις ιδιαίτερες ανάγκες σας.
οφέλη
- Αόριστη ζωή — Η αγορά μετοχών είναι μια εξαιρετική μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική, επειδή οι μετοχές έχουν απεριόριστη διάρκεια ζωής. Αυτό σημαίνει ότι όσο η εταιρεία είναι δημόσια διαπραγμάτευση, μπορείτε να εξαργυρώσετε την επένδυσή σας σε μετοχές. Δεν χρειάζεται να ανησυχείτε τόσο για τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στο χρηματιστήριο, καθώς έχετε πάντα τη δυνατότητα να διατηρήσετε την επένδυσή σας έως ότου οι συνθήκες της αγοράς γίνουν πιο ευνοϊκές.
- Καταβολές μερισμάτων — Ορισμένες μετοχές πληρώνουν μερίσματα. Το μέρισμα είναι μια τακτική διανομή των κερδών μιας εταιρείας στους μετόχους της. Δεν προσφέρουν όλες οι εταιρείες μερίσματα, αλλά αν έχετε αρκετό κεφάλαιο για να αγοράσετε ένα υγιές ποσό μετοχών από μια εταιρεία που το κάνει, θα μπορούσατε να έχετε ένα όμορφο παθητικό εισόδημα.
- Συνήθως δεν υπάρχουν προμήθειες — Οι περισσότερες διαδικτυακές χρηματιστηριακές εταιρείες δεν χρεώνουν πλέον προμήθειες στις συναλλαγές μετοχών, ώστε να μπορείτε να συναλλάσσεστε όσο θέλετε χωρίς να φοβάστε ότι οι χρεώσεις επηρεάζουν τα κέρδη σας.
- Καταπολέμηση του πληθωρισμού — Οι μετοχές μπορούν ενδεχομένως να είναι ένα καλό εργαλείο για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Για παράδειγμα, εάν περιμένετε να αυξηθούν οι τιμές των τροφίμων, μπορείτε να επενδύσετε σε ένα απόθεμα παντοπωλείου.
κινδύνους
- Κίνδυνος απώλειας της επένδυσής σας — Παρόλο που οι μετοχές είναι γενικά λιγότερο επικίνδυνες από τις επιλογές, οι εταιρείες μπορεί να χρεοκοπήσουν και οι μετοχές σας να γίνουν άχρηστες.
- Ευαισθησία στην ευρύτερη αγορά — Οι μεμονωμένες μετοχές επηρεάζονται από την ευρύτερη αγορά. Ακόμα κι αν η διατριβή σας είναι σωστή, μια οικονομική ύφεση μπορεί να προκαλέσει την απώλεια της αξίας της μετοχής σας.
- Μεταβλητότητα — Οι μετοχές διαφέρουν σε μεγάλο βαθμό σε μέγεθος, ποιότητα και βασικά στοιχεία. Η επιλογή του σωστού αποθέματος είναι ζωτικής σημασίας. Για παράδειγμα, εάν επενδύσετε μεγάλο μέρος των αποταμιεύσεών σας σε μια εταιρεία με φτωχά βασικά μεγέθη, ο λογαριασμός σας θα υποφέρει μακροπρόθεσμα. Η μετάβαση στην επόμενη τάση ή η επένδυση σε μετοχές meme χωρίς να κάνετε τη δική σας δέουσα επιμέλεια μπορεί να μην λειτουργήσει εάν δεν κατανοείτε τους κινδύνους για αυτές τις μετοχές.
Η επένδυση σε δικαιώματα προαίρεσης ή μετοχές είναι κατάλληλη για εσάς
Όταν αποφασίζετε μεταξύ διαπραγμάτευσης μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών, πρέπει να λάβετε υπόψη την ατομική σας κατάσταση. Θα πρέπει να κάνετε στον εαυτό σας ερωτήσεις όπως:
Ποιος είναι ο χρονικός σας ορίζοντας; Εάν θέλετε να επενδύσετε μακροπρόθεσμα (όπως μια δεκαετία ή περισσότερο), οι μετοχές μπορεί να είναι πιο κατάλληλες για εσάς από τις επιλογές.
Ποια είναι η ανοχή σας στον κίνδυνο; Εάν θέλετε να επενδύσετε σε επιλογές, η ανοχή σας στον κίνδυνο θα πρέπει να είναι υψηλή, καθώς οι επιλογές είναι πολύ ασταθείς.
Τι είδους επιστροφές θέλετε; Εάν αναζητάτε μεγάλες και ασύμμετρες αποδόσεις στην επένδυσή σας, η επένδυση σε επιλογές θα μπορούσε να έχει νόημα, αρκεί να κατανοήσετε τους κινδύνους που εμπεριέχονται.
Προσπαθείτε να κερδίσετε κέρδη βραχυπρόθεσμα; Τόσο οι συναλλαγές μετοχών όσο και οι συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης μπορούν να αποφέρουν βραχυπρόθεσμα κέρδη, αλλά η μόχλευση δικαιωμάτων προαίρεσης βραχυπρόθεσμα μπορεί ενδεχομένως να αποφέρει μεγαλύτερα κέρδη.
Πόσες γνώσεις έχετε για τα χρηματοοικονομικά παράγωγα; Οι επιλογές είναι παράγωγα και βοηθούν στην κατανόηση του τρόπου λειτουργίας τους (π.χ επιλογή Έλληνες) εάν πρόκειται να τα χρησιμοποιήσετε.
Αυτές οι ερωτήσεις δεν αντιπροσωπεύουν μια εξαντλητική λίστα όταν αποφασίζετε μεταξύ δικαιωμάτων προαίρεσης ή μετοχών, αλλά μπορούν να χρησιμεύσουν ως αρχή.
Για παράδειγμα, εάν έχετε πολλά κεφάλαια και θέλετε να κερδίσετε παθητικό εισόδημα, τότε οι επιλογές συναλλαγών δεν έχουν σχεδόν κανένα νόημα. Πιθανότατα θα θέλατε να εξετάσετε μετοχές με μακρά ιστορία και υψηλές μερισματικές αποδόσεις.
Από την άλλη πλευρά, ίσως έχετε ένα μικρό ποσό διαθέσιμου κεφαλαίου και είστε διατεθειμένοι να τα ρισκάρετε όλα για γρήγορα κέρδη. Η απώλεια αυτού του κεφαλαίου δεν θα επηρεάσει τη ζωή σας με κανέναν τρόπο. Και ίσως είστε γνώστες των χρηματοοικονομικών παραγώγων και σίγουροι για την ανάλυση αγοράς σας. Σε αυτή την περίπτωση, οι επιλογές συναλλαγών θα ήταν μια καλή επιλογή.
Μπορείτε να επενδύσετε σε μετοχές και δικαιώματα προαίρεσης ταυτόχρονα;
Μπορείτε να επενδύσετε σε μετοχές και δικαιώματα ταυτόχρονα. Στην πραγματικότητα, υπάρχουν πλεονεκτήματα στην επένδυση και στα δύο.
Ας υποθέσουμε ότι επενδύσατε σε μετοχές ABC, τις οποίες παρακολουθείτε στενά. Μετά την έρευνά σας, αναμένετε ότι η μετοχή θα έχει καλή απόδοση μακροπρόθεσμα λόγω των ισχυρών θεμελιωδών μεγεθών της. Αλλά γνωρίζετε επίσης ότι υπάρχει ένα επερχόμενο γεγονός που μπορεί να ανεβάσει σημαντικά την τιμή. Οπλισμένοι με αυτή τη γνώση, μπορείτε να παίξετε βραχυπρόθεσμα με επιλογές κλήσεων για να επωφεληθείτε από το πιθανή ανάκαμψη από την επερχόμενη εκδήλωση, διατηρώντας παράλληλα τη μακροπρόθεσμη επένδυσή σας στο υποκείμενο στοκ.
Από την άλλη πλευρά, ας υποθέσουμε ότι είστε ανοδικοί για τη μετοχή XYZ μακροπρόθεσμα, αλλά θέλετε να προστατεύσετε την επένδυσή σας. Η αγορά συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης πώλησης σε αυτήν την περίπτωση αντισταθμίζει αποτελεσματικά τη θέση αγοράς σας στο XYZ. Με αυτόν τον τρόπο, εάν η μετοχή πέσει, η αύξηση του δικαιώματος πώλησης μπορεί να αντισταθμίσει ορισμένες από τις απώλειές σας στη μετοχή.
Συμπέρασμα
Τα δικαιώματα προαίρεσης είναι γενικά πιο ευμετάβλητα και πολύπλοκα από την απλή επένδυση στην υποκείμενη μετοχή, αλλά μπορούν δυνητικά να προσφέρουν μεγάλα ασύμμετρα κέρδη λόγω της φύσης τους με μόχλευση. Τα δικαιώματα προαίρεσης μπορούν επίσης να είναι ένα αποτελεσματικό εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου εάν χρησιμοποιούνται ενώ επενδύονται στην υποκείμενη μετοχή. Η ομορφιά των επιλογών αγοράς είναι ότι μπορείτε να χάσετε μόνο ό, τι βάζετε. Εφόσον κατανοείτε πώς λειτουργούν οι επιλογές, ο κίνδυνος είναι διαχειρίσιμος.
Οι μετοχές δεν είναι μόνο καλές για συναλλαγές, αλλά είναι καλές και για μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Οι μετοχές μπορούν να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό και μπορείτε να τις κρατήσετε για όσο διάστημα θέλετε. Ορισμένες μετοχές προσφέρουν επίσης πληρωμές μερισμάτων, κάτι που μπορεί να είναι εξαιρετικό εάν αναζητάτε παθητικό εισόδημα.
Τόσο οι επιλογές όσο και οι μετοχές μπορούν να είναι χρήσιμες στο χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή. Έτσι, ένας επενδυτής έχει να κερδίσει μόνο εάν κατανοήσει και τις δύο επιλογές vs. αποθέματα και γνωρίζοντας πότε να χρησιμοποιήσετε το καθένα.
Αποποίηση ευθύνης: Το περιεχόμενο που παρουσιάζεται είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί οικονομική, επενδυτική, φορολογική, νομική ή επαγγελματική συμβουλή. Εάν στο περιεχόμενο αναφέρονται τίτλοι, ο συγγραφέας μπορεί να κατέχει θέσεις στους αναφερόμενους τίτλους. Το περιεχόμενο παρέχεται «ως έχει» χωρίς καμία δήλωση ή εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή.
Ο Jay Wu, CFA®, έχει πάνω από μια δεκαετία χρηματοοικονομικής εμπειρίας στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, την αναδιάρθρωση και την επενδυτική τραπεζική. Ξεκίνησε το Money Knock ( https://moneyknock.com) για να βοηθήσει τους αναγνώστες να περιηγηθούν στις περιπλοκές διαφόρων θεμάτων που σχετίζονται με τις επενδύσεις και τα προσωπικά οικονομικά.
- Δικτυακός τόπος