Όλοι έχουμε ακούσει τη φράση «ο χρόνος στην αγορά υπερισχύει του χρονισμού της αγοράς».
Αυτή η φράση σημαίνει απλώς ότι ο συγχρονισμός της αγοράς είναι ένα ανόητο έργο. Δεν μπορείς να κερδίσεις.
Είναι πολύ πιο σημαντικό να επενδύεστε στην αγορά και να παραμένετε επενδυμένοι στην αγορά. Αρχίζετε να αγγίζετε τις επενδύσεις σας μόνο όταν πρέπει να προσαρμόσετε τις κατανομές σας, είτε για ανισορροπίες είτε για ηλικία.
Αλλά ίσως νομίζετε ότι είστε διαφορετικοί. Maybeσως νομίζετε ότι έχετε το άγγιγμα.
Είμαι εδώ για να μοιραστώ δέκα επενδυτικά γεγονότα που, ελπίζουμε, θα ενισχύσουν την ιδέα που δεν πρέπει:
- Επιλέξτε μεμονωμένες μετοχές,
- Προσπαθήστε να χρονομετρήσετε την αγορά,
- Γίνετε έμπορος ημέρας ή,
- ΠΑΝΙΚΟΣ.
Είσαι έτοιμος?
Εδώ είναι:
Δεν μπορείτε να χάσετε τις 10 καλύτερες μέρες
Σύμφωνα με Επενδύσεις Putnam, αν επενδύατε 10.000 $ στον S&P από το τέλος του 2003 έως το τέλος του 2018, θα είχατε 30.711 $. Πρόκειται για ετήσια συνολική απόδοση 7,77%.
Αν εσύ αναπάντητες τις 10 καλύτερες μέρες του S&P 500, θα είχατε μόλις 15,481 $. Πρόκειται για ετήσια συνολική απόδοση μόνο 2,96%.
Το να χάσετε τις δέκα καλύτερες μέρες σας κόστισε 15.230 $.
(και αν χάσατε τις 20 καλύτερες μέρες, έχετε μόνο 10.042 $)
Εάν επενδύατε μόνο κατά τη διάρκεια των 20 καλύτερων ημερών, θα είχατε ρυθμιστεί.
Το πρόβλημα είναι ότι δεν ξέρετε πότε είναι αυτές οι 20 ημέρες.
Ο χρονισμός της αγοράς είναι ο χειριστός!
Οι διορθώσεις είναι κοινές
Από το Τμήμα Μην Φρικιάζετε: Οι διορθώσεις είναι συχνές.
Μια διόρθωση είναι μια πτώση 10% σε μια μετοχή ή στο χρηματιστήριο από το πιο πρόσφατο υψηλό της.
Το 10% δεν είναι πολύ και η «διόρθωση» είναι μια λέξη καλοήθης, αλλά οι ειδικοί της αγοράς φαίνεται να το κουβαλάνε σαν να είναι μοιρολόι κάθε φορά που τους δίνεται μια ευκαιρία.
Γνωρίζατε ότι μεταξύ 1980 και 2018, έγιναν 36 διορθώσεις; Δύο συνέβησαν το 2018! (και είχαμε ένα το 2019 μέχρι στιγμής)
Δηλαδή 36 διορθώσεις σε 30 χρόνια.
Αυτό είναι κατά μέσο όρο πάνω από μία διόρθωση κάθε χρόνο.
Δεν μετατρέπονται όλες οι διορθώσεις σε χρηματιστηριακές αγορές, δηλαδή όταν η αγορά πέφτει κατά 20%, και οι αγορές με ρουστίκ είναι αυτό Πραγματικά τρομάξει τους ανθρώπους.
Και οι διορθώσεις προηγούνται πάντοτε των χρηματιστηριακών αγορών, επειδή οι αριθμοί είναι αστείοι με αυτόν τον τρόπο και οι άνθρωποι πάντα αρχίζουν να πανικοβάλλονται λίγο όταν μπαίνουμε σε μια διόρθωση.
Εδώ είναι ένα διασκεδαστικό διάγραμμα των αγορών ταύρων και αρκούδων από το 1926 (έως το 2018) που περιλαμβάνει τα κέρδη/ζημίες τους ανά έτος και συνολικά καθώς και τη διάρκεια της αγοράς.
Οι καμπύλες ανεστραμμένης απόδοσης δεν είναι προβλέψιμες
Αν ακούγατε τους ειδικούς στα τέλη του περασμένου έτους και νωρίτερα το 2019, πιθανότατα τους ακούσατε να αναφέρουν την ανεστραμμένη καμπύλη απόδοσης. Αυτό σημαίνει ότι στην πιο πρόσφατη δημοπρασία ομολόγων Treasury, ένα από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα τιμήθηκε σε υψηλότερη απόδοση από ένα μακροπρόθεσμο ομόλογο.
Για παράδειγμα, στο Μάρτιος 2019, πραγματοποιήθηκε δημοπρασία στην οποία το χαρτονόμισμα 3 μηνών είχε τιμή 2,459% και το 10ετές τιμολόγιο 2,437%. Η καμπύλη είχε αναστραφεί!
Οι ειδικοί θα πουν ότι όταν η καμπύλη αντιστραφεί, κινδυνεύουμε από ύφεση. Δεν έχουν άδικο.
Αλλά, εδώ είναι το πρόβλημα: δεν είναι προγνωστικό.
Το Investor's Business Daily το έκανε έρευνα από τις 20 αναστροφές μεταξύ 1978 και 2018 (δεν περιλαμβάνεται η πιο πρόσφατη).
Η αναστροφή της απόδοσης μπορεί να σηματοδοτήσει ύφεση, αλλά δεν γνωρίζετε πότε θα συμβεί. Από τις 20 φορές, σε 7 περιπτώσεις ένας επενδυτής ήταν καλύτερα να πουλήσει. Αλλά σε 8 περιπτώσεις, ήταν καλύτερα να αγοράσουν. Wasταν μια ώθηση εκείνες τις άλλες πέντε φορές.
Είναι διασκεδαστικό να μιλάμε, αλλά ο ουρανός δεν πέφτει... ακόμα.
Τα καλύτερα χαρτοφυλάκια ξεχνιούνται
Μακάρι να υπήρχε κάποια μελέτη για αναφορά, αλλά αυτή φαίνεται κυρίως ανέκδοτη, αλλά την συμπεριέλαβα γιατί την αγαπώ πολύ.
Σε μια κουβέντα μεταξύ Barry Ritholtz και James O'Shaughnessy Στο πρόγραμμα Masters in Business στο Bloomberg Radio, ο O'Shaughnessy μοιράζεται μια μελέτη Fidelity που έδειξε ότι οι λογαριασμοί που είχαν την καλύτερη απόδοση ήταν αυτοί που ξεχάστηκαν. Με το να μην το αγγίζεις, με το να μην αντιδράς συναισθηματικά, με το να αφήνεις τα πράγματα μαζί… έτυχε να έχουν πολύ καλή απόδοση.
Έχουμε τόσα πολλά γνωστικές προκαταλήψεις αυτό μας μπερδεύει - μερικές φορές το καλύτερο που έχουμε να κάνουμε είναι να αφήσουμε τα πράγματα ήσυχα. Γι 'αυτό σκέφτομαι τα χρήματά μου ως κάψουλες χρόνου και απλά αφήστε τα θαμμένα (μεταφορικά).
Τα τέλη έχουν σημασία, ΠΟΛΥ
Ας υποθέσουμε ότι έχετε δύο κεφάλαια-Δείκτης υψηλού κόστους και δείκτη χαμηλού κόστους.
Είναι πανομοιότυπα εκτός του ότι ο Δείκτης Υψηλού Κόστους έχει λόγο δαπάνης 1,00% ενώ ο Δείκτης Χαμηλού Κόστους έχει λόγο εξόδων 0,04% (η Vanguard έχει μία ακριβώς όπως αυτή!).
Εάν συνεισφέρετε 100 $ το μήνα για 40 χρόνια με ετήσια απόδοση 7%, με πόσα θα καταλήγατε; (Το ετήσιο κέρδος της DJIA από το 1965 έως το 2018 ήταν 6,28%)
- Ταμείο Δείκτη Υψηλού Κόστους = 191.696 $
- Ταμείο Δείκτη Χαμηλού Κόστους = 245.953 $
$54,257.
Αγοράσατε στον μεσίτη σας ένα ωραίο πολυτελές αυτοκίνητο! Μπράβο σου!
Τα μακροπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη είναι φοβερά!
Εάν αγοράζετε μια μετοχή και την πουλάτε εντός ενός έτους, χρωστάτε βραχυπρόθεσμο φόρο κεφαλαιακών κερδών σε αυτήν. Τα βραχυπρόθεσμα κεφαλαιουχικά κέρδη φορολογούνται όπως και το συνηθισμένο εισόδημα, το οποίο είναι δικό σας ομοσπονδιακή ομάδα φόρου εισοδήματος.
Εάν το κατέχετε για περισσότερο από ένα χρόνο, χρωστάτε τώρα μακροπρόθεσμο φόρο υπεραξίας σε αυτό.
Τα ποσοστά μακροπρόθεσμων κερδών κεφαλαίου είναι Πραγματικά χαμηλός. Αντί της φορολογικής σας ομάδας, πληρώνετε 0%, 15%ή 20%. Τα μακροπρόθεσμα κλιμάκια κεφαλαιακών κερδών χρησιμοποιούνται για να ταιριάζουν με τις ομάδες φορολογίας εισοδήματος, αλλά μετά τον νόμο περί περικοπών φόρου και θέσεων εργασίας, υπάρχει μια μικρή διαφορά, αλλά πάντα θα πληρώνετε λιγότερα.
Για παράδειγμα, ένας μόνο αρχειοθέτης θα πληρώσει 0% εάν έχει εισόδημα έως $ 39.375. Πληρώνουν 15% εάν έχουν εισόδημα έως 434.550 $. Και πληρώνουν το 20% εάν κερδίζουν πάνω από $ 434.550.
Το θέμα είναι ότι πληρώνετε μια τεράστια ποινή εάν πουλήσετε μετοχές εντός ενός έτους. Μην το κάνετε λοιπόν.
(επίσης τα κατάλληλα μερίσματα πληρώνουν τον ίδιο χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή)
Η μεγάλη ύφεση «ανέκαμψε» σε ~ 6 χρόνια
Δείτε αυτό το γράφημα του S & P500 κατά τη διάρκεια της μεγάλης ύφεσης:
Μπορείτε να αμφιβάλλετε για τον ορισμό της ύφεσης, την ακριβή ημερομηνία έναρξης και λήξης, αλλά αυτό που ενδιαφέρει τους περισσότερους είναι το χρηματιστήριο.
Η κορύφωση πριν από την ύφεση ήταν τον Σεπτέμβριο του 2007, η χαμηλότερη ήταν τον Φεβρουάριο του 2009 και ο S&P ανέκαμψε στην κορυφή τον Μάρτιο του 2013.
Η φούσκα της κατοικίας έσκασε, οι τράπεζες στα πρόθυρα της κατάρρευσης, η αγορά εργασίας περιορίστηκε,… ο κατάλογος των κακών οικονομικών πραγμάτων ήταν ατελείωτος.
Και επανήλθε στο φυσιολογικό σε λιγότερο από έξι χρόνια.
Αλλά ορισμένες εταιρείες δεν ανακτήσουν ΠΟΤΕ
Η αγορά μπορεί να ανακάμψει σε αρκετά σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά ορισμένες εταιρείες δεν το κάνουν.
Η J.P. Morgan Securities δημοσίευσε μια έκθεση το 2014 με τίτλο the EOTM: Special Edition από τον Michael Cembalest που μοιράστηκε μερικά απογοητευτικά στατιστικά στοιχεία σχετικά με την υπερβολική συγκέντρωση σε μεμονωμένες μετοχές.
Όταν εξετάζετε όλες τις εταιρείες του δείκτη Russell 3000 από το 1980, περίπου το 40% των μετοχών υπέστησαν α μόνιμος 70% ή περισσότερο μειώνεται από την κορυφαία τιμή τους. Αυτό που ανεβαίνει, πρέπει να κατέβει… και ό, τι κατεβαίνει, μπορεί να μείνει για πάντα κάτω.
Επίσης ένα άλλο στατιστικό στοιχείο, από το 1980, πάνω από 320 εταιρείες απομακρύνθηκαν από τον S&P 500 για λόγους επιχειρηματικής δυσπραγίας. Με τόσα πολλά χρήματα σε κεφάλαια δείκτη και ETF που συνδέονται με έναν δείκτη, η κατάργηση μπορεί να είναι συντριπτική για μια εταιρεία αφού όλα τα κεφάλαια θα πουλήσουν τώρα αυτές τις μετοχές.
Η διαφοροποίηση δεν είναι μόνο για διασκεδαστικά παιδιά, βοηθά να απαλύνει την αναπόφευκτη καταστροφική απώλεια. Γουί!
Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου δεν μπορούν να ξεπεράσουν τα ταμεία δείκτη
Ο Γουόρεν Μπάφετ δεν είναι ομοίωμα. Λέει ότι οι περισσότεροι πρέπει επενδύσετε σε ένα ταμείο χαμηλού κόστους και προχωρήστε Δεν το κάνει, γιατί διαχειρίζεται δισεκατομμύρια δισεκατομμύρια, αλλά για όσους από εμάς έχουν μικρότερους λογαριασμούς - το καλύτερο είναι το καλύτερο.
Το 2007, ο Warren Buffett έβαλε στοίχημα ενός εκατομμυρίου δολαρίων με τον τότε συν-μάνατζερ των Protégé Partners, Ted Επιπρόσθετα, ότι ο δείκτης S&P 500 θα μπορούσε να ξεπεράσει τον μέσο όρο πέντε κεφαλαίων αντιστάθμισης κεφαλαίων που επέλεξε η Ted Σέιντς. Ο νικητής θα έδινε τα έσοδα σε φιλανθρωπικό ίδρυμα.
Το 2017, η Girls Inc. στη γενέτειρα του Warren Buffet έλαβε 2,22 εκατομμύρια δολάρια. Έλαβαν περισσότερα από το αρχικό 1 εκατομμύριο δολάρια επειδή το 2012, και οι δύο πλευρές συμφώνησαν να μεταφέρουν τα έσοδα του στοιχήματος από ομόλογο μηδενικού κουπονιού (που θα άξιζε 1 εκατομμύριο δολάρια το 2017) σε μετοχές της Μπέρκσαϊρ Hathway.
Ποιο ήταν το τελικό σκορ; Στο Επιστολή μετόχων Berkshire Hathaway 2017, Ο Buffett δήλωσε ότι η σύνθετη ετήσια απόδοση του ταμείου δείκτη S&P ήταν 7,1%. Τα πέντε ταμεία των κεφαλαίων επέστρεφαν 2,2% ετησίως.
Εάν τα hedge funds δεν μπορούν να ξεπεράσουν τον δείκτη S&P 500 για 10 χρόνια, θα μπορούσατε; (ειδοποίηση σπόιλερ: ΟΧΙ!)
Α και Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά δεν μπορούν να ξεπεράσουν ούτε τα ταμεία δείκτη.
Όταν το κάνουν, το κρατούν για τον εαυτό τους!
Ενώ είναι αλήθεια ότι τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου δεν μπορούν να νικήσουν τα ταμεία δείκτη, υπάρχουν κεφάλαια που το κάνουν.
Ο James Simons δημιούργησε μια εταιρεία hedge fund, Αναγεννησιακές Τεχνολογίες, και το Medallion Fund τους είχε ένα από τα πιο τρελά τρεξίματα από όλα τα ταμεία που είχα ακούσει ποτέ.
«Από το 2001 έως το 2013, η χειρότερη χρονιά του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν κέρδος 21 τοις εκατό, αφαιρώντας τέλη. Το Medallion κέρδισε κέρδη 98,2 % το 2008, τη χρονιά που ο δείκτης Standard & Poor's 500 έχασε 38,5 % ». - Ρούμπιν και Κόλινς. 16 Ιουνίου 2015. Bloomberg (από τη σελίδα τους στη Βικιπαίδεια)
Εδώ είναι το πράγμα - είναι κλειστό για νέους επενδυτές και είναι διαθέσιμο μόνο για τρέχοντες και προηγούμενους υπαλλήλους και τις οικογένειές τους.
Χμμμ... ενδιαφέρον, σωστά;
Ποιο από αυτά τα γεγονότα ή στατιστικά σας εξέπληξε πραγματικά;