Rumaktier er eksploderet i popularitet for nylig, da selv børshandlede fonde (ETF'er) bliver oprettet for at spore den nye industri. Virgin Galactics succesfulde flyvning i juli 2021 bragte rumrejser tættere på virkeligheden.
Efter det enorme øjeblik har vi set opfølgende succesfulde flyvninger fra Jeff Bezos' Blue Origin og Elon Musks SpaceX. Og med alt dette steg investorernes entusiasme. Men er rumturisme den eneste del af rumindustrien? Og er rumaktier den næste grænse, eller er de bestemt til at brænde op i atmosfæren?
Hvorfor investorer bør være opmærksomme på rumudforskning
Det er nemt at forklare, hvorfor folk burde være begejstrede for udforskning af rummet. Det er riget af science fiction og barndomsdrømme. Men det er helt anderledes at forklare, hvorfor investorer skal begynde at være opmærksomme på branchen.
I årtier var rumrejser så dyre, at kun dem med de største budgetter kunne deltage i det. I årevis var det tilfældigvis regeringerne i verdens stærkeste magter, der trak ressourcer fra hele økonomien.
Det var dengang og det er nu.
En kombination af innovation og regeringens vilje til at outsource og lede efter kommercielle løsninger gør pladsen langt mere tilgængelig i kommerciel skala. Elon Musks SpaceX-satsning greb oprindeligt overskrifter, da det fik en NASA-kontrakt om en billigere alternativ raketopsendelse. En enkelt opsendelse ved hjælp af SpaceX's raket reddede NASA mere end 500 millioner dollars.
Selvom SpaceX måske får rampelyset, er det ikke det første kommercielle selskab, der får offentlige kontrakter relateret til rummet. En af de første private virksomheder, der gjorde dette, var EarthWatch (som senere blev Digital Globe). I 1995 vandt den den første kontrakt på en privat satellit til billeddannelse.
Siden da er konkurrencen steget støt og nået et crescendo, mens tre milliardærer kæmper om rummets overherredømme. Efterhånden som konkurrencen bliver varmere, gør det frie marked det, det er bedst til: driver innovation op og driver omkostningerne ned. Denne konkurrence vil sandsynligvis udvide adgangen til rummet yderligere.
Investorer har meget mere at blive begejstret for, efterhånden som rumteknologier hurtigt udvikler sig. Dette inkluderer mikrosatellitter, der koster mindre at opsende. Og lavere omkostninger lader naturligvis virksomheder vokse hurtigere med mindre risiko.
Rummets økonomi
Rumindustrien åbnede for private virksomheder i 1990'erne. Men der var stadig en vigtig flaskehals for rumindustrien: Der var altid kun én kunde, regeringen.
Den eneste måde, virksomheder kunne generere indtægter på, var ved at konkurrere om offentlige kontrakter og følge deres strenge regler. Samtidig var puljen af regeringer, der var rige nok til at tilbyde kontrakter af denne art, utrolig lille. Og geopolitik begrænsede antallet af kunder endnu mere.
På denne måde var en virksomheds livsnerve bundet til regeringens godkendelse, med alt det bureaukrati, der følger med det - ikke ligefrem et attraktivt salgsargument for nye virksomheder.
Men efterhånden som innovation udvikler sig, åbner markedet sig for en ny type kunder. En, der er diversificeret på tværs af geografi og industri, fra dataanalyse, hedgefonde og - hvordan kunne vi glemme - turisme.
Med kommer rumturisme
En ny niche er åbnet: rumturisme. Og denne niche får de fleste overskrifter i disse dage. Takket være bedre teknologi, genanvendelige raketter og opfindsomhed er det nu kommercielt levedygtigt at flyve mennesker ud i rummet og tilbage.
Men billetterne er stadig dyre, $450.000 i den lave side. Så dette er kun overkommeligt for enkeltpersoner med ultrahøj nettoværdi. De kan få sit livs chance for at gøre en drøm til virkelighed. Hvis vi antager, at nogen med en nettoværdi på over 5 millioner dollars ville være villig til at betale 450.000 dollars for oplevelsen, har vi en potentiel kundepulje på 3 millioner husstande alene i USA. Det giver et bedre marked end at have en enkelt statskunde.
For yderligere at overveje denne spændende industri, lad os se på Virgin Galactic. Det er kun rimeligt, da det lavede den første vellykkede flyvning.
Et dybere kig på Virgin Galactic
Virgin Galactic sigter efter at sælge en ugelang oplevelse til sine kunder, med komfort øverst på prioriteringslisten. Sammenlignet med sine nærmeste konkurrenter, Blue Origin og SpaceX, når Virgin Galactic den laveste højde og sælger den billigste billet, de førnævnte $450.000.
Oplevelsen inkluderer tre dages træning i Virgin Galactics specialbyggede rumhavn. Kunder får tilpassede bodysuits og udstyr. Så går rumturisterne ombord på Virgin Galactics unikke løfteraket. (Det ligner en katamaran mere end en raket.) De vil blive fløjet til 50.000 fod over havets overflade før raketboostere går i gang for at bringe dem 450.000 fod (85 miles) høje, til selve grænsen af rummet sig selv.
Virgin Galactic rapporterer, at det indtil videre er det har indskud fra 600 personer i alt 80 millioner dollars i værdi - et vigtigt bevis på konceptet.
Virksomhedens økonomi
Virksomheden forventer en bruttomargin på 65% på hver $450.000 billet. Dette tager højde for udgifter som brændstof, piloter og jordbesætninger. Forretningsmodellen afhænger af skibets kapacitet og hvor mange skibe Virgin Galactic flyver.
I øjeblikket transporterer dets eneste operationelle fly otte passagerer, hvoraf to er piloter. I skala dog Virgin Galactic planlægger at lave 400 opsendelser om året. Det giver en omsætning på mere end 1 milliard dollars. Om det lykkes at få det, må man vise.
Til sammenligning går Virgin Galactics rivaler længere ud i rummet, men lader også mere. SpaceX har for eksempel kapacitet til at gå meget længere end de to andre og planlægger at sælge billetter, der starter ved $55 millioner hver. Naturligvis fokuserer SpaceX mere på rumfragt end rumturisme (i hvert fald indtil videre).
Ligesom SpaceX har Virgin Galactic en alternativ virksomhed i tankerne. Dens unikke flyform kan lande i en lufthavn. Så virksomheden søger også at tilbyde højhastighedspunkt til punkt internationale rejser. Ideen er, at flyet antænder sine raketforstærkere i stor højde for ikke at forstyrre eller forstyrre noget under.
Fremtidige muligheder: Asteroid Mining
Selvom teknologien måske ikke helt er her endnu, og der stadig er mange tekniske problemer, der skal løses, har asteroidminedrift allerede samlet stor interesse. Dette skyldes, at der overalt i rummet er brusende sten, der kan være fulde af platin eller guld. Faktisk mener NASA, at en asteroide med en diameter på 140 mil ved navn 16 Psyche har en mineralværdi på kvintillioner af dollars.
At udvinde en asteroide efter metaller udgør en ekstrem ingeniørudfordring. Men vand i rummet er mere nødvendigt og en mindre udfordrende indsats.
At raketre vand ud i rummet koster lige så meget som $43,000. At finde en måde at høste vand på i rummet reducerer betydeligt omkostningerne ved rummissioner. Heldigvis indeholder mange asteroider vand.
Men udvinding af asteroider til drikkevand er kun begyndelsen. At gøre det gør det meget billigere at levere rummissioner. Men nogle anbefaler at opdele vandet i brint og oxidationsmiddel, nøglekomponenter i raketboostere.
I det væsentlige kunne disse asteroider forsyne os med brændstof midt i rummet, og fungere som brændstofstationer. Til kontekst forbrænder raketter 11.000 pund brændstof i sekundet under liftoff, og brændstof er en væsentlig del af vægtbelastningen i raketter.
Hvis vores teknologi når til et punkt, hvor høstvand bliver billigere end at sende det fra Jorden, vil vi se en splinterny forretningsmodel, der kunne tage rumrejser til det næste niveau og servicere raketter til stadig længere plads missioner.
Ikke længere science fiction
Måske føler du, at dette stadig er helt inden for science fiction-området og måske er mindst et halvt århundrede væk. Men i virkeligheden, i 2005 Japan med succes lancerede og landede en sonde på en asteroide, som derefter høstede mineralprøver.
Dette var ganske vist i lille skala. Men nogle virksomheder arbejder allerede aktivt på at løse netop dette problem. Disse omfatter Deep Space Industries og Planetary Resources, som begge er opkøbt af større rumvirksomheder.
Hvordan investorer kan blive udsat for rummet
Som med enhver helt ny sektor er der ikke mange muligheder åbne for investorer og endnu færre på de offentlige markeder. Når det så er sagt, er der et par meget spændende navne på forkant med branchen.
Virgin Galactic (SPCE)
Selvfølgelig står Virgin Galactic som plakatdreng for rumindustrien og med god grund. Det havde den første succesrige flyvning og er et offentligt selskab. Dets konkurrenter, Blue Origin og SpaceX, forbliver private virksomheder.
SPAC'er
Nogle Special Purpose Acquisition Companies (SPAC'er) planlægger at bringe en række rumrelaterede virksomheder på aktiemarkedet. Disse SPAC'er giver investorer pladser på forreste række ved deres eventuelle børsintroduktioner (IPO'er).
Maxar Technologies (MAXR)
Derudover arbejder andre store rumfartsvirksomheder med de mindre sexede aspekter af rumfart. Disse omfatter den førnævnte Digital Globe med dens satellitinfrastruktur. Maxar Technologies købte Digital Globe i 2017. Det købte også flere andre rumrelaterede virksomheder. Selvom det ikke er relateret til rumturisme, er det en stor spiller i den nye rumøkonomi og har fundet en måde at tjene penge på det.
Ark Invest's ETF (ARKX)
Dernæst tilbyder Ark Invest, der altid er skarpsindig i sine store satsninger på fremtidens teknologi, ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX), en aktivt styret rumrelateret børshandlet fond (ETF). En ETF tilbyder diversificering og er fantastisk til investorer, der ikke ønsker at komme ind i firmaets forretningsmodeller. På denne måde får du din eksponering for en spændende trend med mindre individuel aktierisiko.
Andre muligheder
Endelig har vi de store industrivirksomheder, der måske ikke har plads som deres hovedmål, men som har ressourcerne og teknologien til at konkurrere i rumkapløbet. Disse er generelt virksomheder inden for forsvars- og luftfartssektoren. Disse omfatter Airbus, Lockheed Martin og Raytheon. Og disse virksomheder kunne drage fordel af rumboomet. De kan give investorer en vis eksponering for rumindustrien med langt mindre risiko.
Risici ved pladsinvestering
Investering indebærer risiko. Selvom plads er utrolig spændende, indebærer det sandsynligvis endnu større risiko end dine gennemsnitlige aktievalg.
Til at begynde med er det en utrolig kapitalkrævende forretning. Det er ingen overraskelse, at det i årtier kun var regeringer, der kunne iværksætte disse projekter, hovedsageligt på grund af deres overvældende omkostninger. Teknologi og innovation hjælper med at reducere omkostningerne. Men den nødvendige kapital er stadig en høj adgangsbarriere for startups at migrere til sektoren i massevis.
Også imellem 4 % og 10 % af lanceringer mislykkes. I betragtning af at alt skal opsendes for at komme ud i rummet, repræsenterer dette en enorm barriere. Mange startups ser måske mange års penge og hårdt arbejde bogstaveligt talt forbrændt foran deres øjne. Dette gør naturligvis investorer og finansielle institutioner tilbageholdende med at investere eller låne ud.
Når jeg talte om mislykkede rumopsendelser, henviste jeg til fragtopsendelser. Denne form for fiasko er et stort tilbageslag. Men det blegner sammenlignet med menneskeliv, der går tabt under en lancering, hvilket ville være et massivt tilbageslag for enhver virksomhed.
Endelig, mens teknologien forbedres hver dag, er vi virkelig på de tidligst mulige stadier. Virksomheder mangler endnu at bevise, om disse forretningsmodeller er bæredygtige og kan generere overskud på lang sigt.
Har vi Liftoff?
Selv med alle de risici, er plads selvfølgelig utrolig spændende. Det er noget, der har fascineret menneskeheden siden tidernes morgen. Når det er sagt, er vi nødt til at tænke som investorer frem for blot sci-fi-fans.
Vi er utrolig tidligt i denne branche, og der er masser af farer forude. Mens der er virksomheder, der kan investeres, er der ingen tvivl om, at efterhånden som industrien udvikler sig, vil flere og flere virksomheder være åbne for investeringer.