Selvom investorer ikke kan vide alt om en given investering - det er ikke let at forudsige fremtiden - bør investorer vide nok til at have rimelige prognoser om fremtiden.
Aktier er repræsentative for ejerskab i en virksomhed - en organisation med leverandører, kunder, medarbejdere, bygninger og kontormøbler.
At finde en god aktie betyder at finde en god forretning, der er prissat til en rimelig værdiansættelse. Sådan vurderer du virksomheder, før du køber deres aktier.
Tilvejebringelse af vigtige oplysninger
Den bedste måde at evaluere en virksomhed på er at arbejde med kildedokumenter. Jeg taler ikke om analytikernes kommentarer eller indlæg om SeekingAlpha. Jeg taler om de nøgne SEC-dokumenter, som virksomheder skal arkivere som et offentligt selskab.
De vigtigste SEC -dokumenter er:
- 10-Ks og 10-Qs: Hvert år vil en virksomhed indgive en 10-K (også kendt som en årsrapport) og tre 10-Qs (som er kvartalsrapporter). Disse rapporter kan strække sig over hundredvis af sider, men de indeholder nogle af de mest vigtige oplysninger for en investeringsbeslutning. Udover de rå finansielle data i den finansielle rapportering skal du være særlig opmærksom på ”ledelsesdiskussionen og analyse ”sektion, som indeholder information om virksomheden set fra nøgleinsidere og ledere.
- DEF 14-A: Denne ansøgning er en fuldmagt erklæring som indeholder oplysninger om bestyrelsen, større aktionærer og kommende stemmer, hvor aktionærer kan deltage. Du bør indsamle navne på direktører fra dette dokument og Google dem for enhver biografi eller andre oplysninger, du kan finde. Du vil sikre dig, at ledere har en historie inden for netop denne forretning eller branche, før de investerer. Du vil også være opmærksom på de store aktionærer, og hvad deres interesse kan være. Hvis du støder på Carl Icahn i en DEF 14-A, vil du absolut gerne vide, hvad denne aktivistiske investor har i vente for det selskab, du vurderer.
Der er også andre dokumenter, der ikke sendes til SEC. Større virksomheder vil forberede en indtjeningspræsentation, når de rapporterer kvartalsindtjening, og derefter lægge den på investor relations -delen af deres websted.
Brug disse oplysninger til at få en bedre idé om, hvad virksomheden gør, hvor den vokser, og hvordan den agter at træffe beslutninger i fremtiden. Også søger Alpha logger udskrifter af konferenceopkald, som kan bruges til at få en fornemmelse af, hvad virksomhedens ledere ser for virksomheden i fremtiden.
Konkurrencedygtig og forretningsanalyse
Den største enkeltrisiko for enhver virksomhed er konkurrence. Enhver grundig analyse er en, der undersøger oplysninger om din potentielle investering, men også informationen fra vigtige konkurrenter.
For eksempel bør du ikke købe Coach uden at forstå Vera Bradley. Du bør ikke købe Anheuser-Busch InBev uden at forstå Molson Coors.
Den bedste måde at forstå et meget stort firma er ved at nedbryde det. Anheuser-Busch InBev er ikke kun Bud Light. Det er en globalt diversificeret virksomhed der sælger på markeder lige fra Mexico til Brasilien og Kina med hundredvis af voksne drikkevarer i sin portefølje.
En ordentlig analyse er en, der opdeler virksomheden i flere forskellige enheder. For eksempel bør den langsomt voksende amerikanske virksomhed ses adskilt fra den hurtigt voksende forretning i Latinamerika.
Du vil se på en virksomhed, som om du var eneejer og kunde på samme tid.
Spørge dig selv:
- Kan jeg virkelig forstå denne forretning? (Dette spørgsmål alene kan spare dig for tusinder af dollars og timers forskning. Jeg kender intet til lægemiddelvirksomheden - jeg er ingen læge - så jeg undgår det for enhver pris.)
- Hvorfor ville jeg købe dette virksomheds produkt?
- Hvorfor er virksomhedens produkt bedre end konkurrenten?
- Hvordan fastholder denne virksomhed en fordel i forhold til andre virksomheder i sin branche?
- Hvordan bevæger virksomhedens salg sig med økonomien?
- Hvor placerer virksomheden sit produkt? Er det en lavprisleder eller et førsteklasses mærke?
Du bør også stille spørgsmålstegn ved ledelsens kvalitet:
- Hvad bekymrer lederne sig egentlig om?
- Er de erfarne i netop denne branche?
- Har lederne en betydelig andel i virksomhedens aktier?
- Hvordan kompenseres ledere? Tjener de baseret på salg? Nettoindkomst? Eller kompenseres de baseret på afkast af virksomhedens investeringsdollar?
- Vil ledere være de bedste til én ting, eller middelmådige til flere ting? (Fokuseret ledelse er nøglen!)
Mål: Knus dine drømme
Hver virksomhed ser godt ud på papir. Hver investeringsmulighed ligner en multibagger, der bare venter på din investering. Men målet med enhver analyse bør være at ødelægge dine grunde til at eje en virksomhed. Det burde tvinge dig til at undgå en investering, ikke foretage en.
De bedste investorer er dem, der kan være mest kritiske over for en virksomhed, og efter at have været så kritisk at forsøge at dræbe ideen, hvis virksomheden stadig ser godt ud, så er det en investering, der er værd at foretage.
Husk, at der er mere end 3.000 virksomheder i Wilshire 5000 -indekset. Du behøver ikke at købe den første forretning, der rammer dig.