15. března Federální rezervní systém snížit úrokové sazby o celý procentní bod. Oznámila řadu opatření k boji proti dopadu koronaviru, přičemž se očekávají další stimulační opatření.
12. a 13. března 2020 Federální rezervní systém vložil do ekonomiky 1,5 bilionu dolarů. Fed poté 15. března snížil úrokovou sazbu na 0% spolu s injekcí dalších 700 miliard dolarů. A 17. března oznámila centrální banka dva nouzové programy zaměřené na tok úvěrů podnikům a domácnostem.
Naposledy podobné kroky provedl Fed v roce 2008, kdy se americká ekonomika nacházela uprostřed Velké recese.
Je snadné přečíst si nadpis a předpokládat, že Fed jednoduše vytáhl hromadu peněz ze vzduchu a rozdává je bankám. Ale přesně to se nestalo.
Co je to Federální rezervní systém?
Federální rezervní systém je národní bankovní systém Spojených států. Byl vytvořen v roce 1913, aby pomohl USA nastolit stabilitu kolem národních financí. Je to agentura, která zasáhne, když země čelí hospodářské krizi.
Běžně označovaný jako „Fed“ je zodpovědný za:
- Podpora stabilních tržních cen a maximální zaměstnanosti amerických občanů
- Dohled, regulace a dohled nad americkými bankami a finančními institucemi
- Hraje klíčovou roli v provozu a dohledu nad národními platebními systémy (od hypoték po zákony o tom, jak banky půjčují peníze)
- Udržování stability finančního systému
Centrální banka pomáhá udržovat finanční systém prostřednictvím nákupu a prodeje vládních cenných papírů USA. Ty jsou nakupovány nebo prodávány za účelem ovlivnění krátkodobých úrokových sazeb.
K ovlivňování trhů využívá Fed také krátkodobé úrokové sazby (sazba, kterou účtuje bankám za krátkodobé půjčky). A je to věřitel. Finančním institucím nabízí zlevněné půjčky, které pomáhají tlumit poptávku a nabídku a udržovat je v chodu.
Za posledních několik týdnů, akciový trh má rychle a intenzivně odmítl, přičemž indexy padají 20% z maxim za 52 týdnů. Fed se tedy rozhodl zasáhnout až do výše 5,5 bilionu dolarů. Udělal to, aby se pokusil zastavit další ekonomickou erozi a posílit důvěru investorů v trhy
Dal Fed jen biliony dolarů?
Ne. Pokud jste byli na sociálních médiích nebo čtete pouze titulky, můžete si myslet, že Fed právě vložil peníze na akciový trh nebo je rozdal bankám. Co se ve skutečnosti stalo, byla půjčka, nikoli jednorázový dárek.
Zde je příběh, proč se to děje.
Když jednotlivci a společnosti vkládají peníze do bank, banky je nenechají jen tak ležet. Tyto peníze používají k poskytování půjček nebo investic. Bankovní vklady až do výše 250 000 USD jsou pojištěn u FDIC. Pokud tak banka učiní nešťastnou investici, můžete tyto peníze stále získat zpět.
Nyní, když lidé prodávají své investice z velké části strach z koronaviru, Fed se rozhodl posílit hotovostní rezervy bank nabídkou dohod o zpětném odkupu bank.
Co je to kupní smlouva?
Dohoda o zpětném odkupu je obrovskou součástí světa bankovnictví. To je způsob, jakým finanční instituce zůstávají likvidní, což znamená, že mají k dispozici hotovost, kterou mohou použít jejich zákazníci a sami.
Fungují jako bezpečná půjčka: Finanční instituce prodá aktivum jiné finanční instituci. Prodej však není trvalý. V kupní smlouvě první finanční instituce souhlasí se zpětným odkupem (zpětným nákupem) svého majetku po určité době.
Finanční instituce si v zásadě navzájem půjčují peníze a existuje podkladové aktivum, které zajistí, že dlužník splatí půjčku zpět. Pokud dlužník nezaplatí úvěr, věřitel si může majetek ponechat.
Přemýšlejte o tom jako o hypotéce. Banka vám dá hypotéku na koupi domu s tím, že budete splácet všechny své hypotéky. Pokud tak neučiníte, banka může vzít zpět aktivum, váš dům.
Fed nyní udělal to, že dal peníze finančním institucím pod podmínkou, že je dostanou zpět za několik měsíců.
Pokud banky ve stanoveném čase nezaplatí Fedu, může si Fed ponechat Státní dluhopisy to jsou podkladová aktiva v dohodě. A právě teď se státní dluhopisy hodnotí více než půjčky, takže Fed může ve skutečnosti skončit s více penězi, než půjčil.
Fed rozděluje peníze v průběhu času, nedává je najednou. 12. března rozptýlilo prvních 500 miliard dolarů a poté další 1 bilion dolarů 13. března. A Fed bude i nadále distribuovat 1 bilion dolarů každý týden až do 13. dubna. To je navíc k jeho obvyklému 1 bilionu dolarů týdně.
Co znamená 0% úroková sazba?
Fed také snížil své úrokové sazby 15. března. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell řekl, že to bylo kvůli obavám z koronaviru. Uvedl,
[W] Očekáváme, že udržíme sazbu na této úrovni, dokud nebudeme přesvědčeni, že ekonomika překonala nedávné události a je na dobré cestě k dosažení našich cílů maximální zaměstnanosti a cenové stability.
To je klíčové, protože úrokové sazby stanovené FEDem se vlní ve zbytku americké ekonomiky. Banky je používají jako ukazatel, kde nastavit své úrokové a hypoteční sazby. S úrokovou sazbou 0% mohou spotřebitelé očekávat své spořicí účty s vysokým výnosem klesnout o několik procentních bodů navíc.
Hypotéky mohou také jít o něco níže, i když jsou již na historických minimech. Hypotéky nikdy nedosáhnou 0%, protože banky potřebují vydělat na svých hypotečních úvěrech. Ale nižší federální úrokové sazby stále znamenají, že celková zisková marže je pro banky štíhlejší.
Nižší sazby jsou nástrojem, který má stimulovat nákup. Fed doufá, že si lidé udrží svoji víru v ekonomiku. Doufá, že lidé využijí tyto snížení sazeb jako příležitost k nákupu více - možná domů nebo nového auta. Tyto nákupy zase pomáhají udržet ekonomiku v plusu.
Co to všechno znamená pro akciový trh?
Takže pro rekapitulaci: Federální rezervní systém půjčuje velkým finančním institucím od 12. března do 13. dubna 5,5 bilionu dolarů. Finanční instituce, které obdrží peníze, mají na oznámení Fedu buď jeden nebo tři měsíce na vrácení peněz.
V pátek 13. března Dow Jones uzavřel o 9,36% výše, než měl předchozí den. Zdá se, že první kolo finanční stimulace pomohlo uklidnit neklidné vody a obnovit víru některých investorů v trh.
Myšlenkou stimulu je zabránit ekonomickému kolapsu. S obavami investorů, které se objevují na trzích (prostřednictvím prodeje, a tím i trh klesá), Fed zakročil, aby ukázal, že není důvod k panice. Tímto krokem mají banky a finanční instituce větší likviditu, což pomáhá zastavit skluz na celém trhu a v celé ekonomice.
Je to jako záchrana banky z roku 2008?
Ne. V roce 2008 prezident George W. Bush podepsal zákon nazvaný „Zákon o mimořádné ekonomické stabilizaci“. To dalo 700 miliard dolarů na program Troubled Asset Relief Program (TARP). Tyto peníze byly většinou použity na nákup bankrotujících a problémových aktiv od bank.
V takovém případě vláda nakupovala selhávající aktiva od bank a finančních institucí. To jim dalo peníze, aby se restrukturalizovali a dostali se z červených čísel. Přestože banky musely peníze vrátit, nebylo to na krátkodobé časové ose, jako jsou tyto dohody o zpětném odkupu.
Vláda navíc dnes nekupuje špatná aktiva. Nic na tomto balíčku stimulů nevyžaduje, aby Fed nakoupil trvale cokoli od soukromých společností. A rozhodně ne pro sebe.
Pamatujte, že tyto smlouvy o zpětném odkupu jsou jako půjčky. Pokud banky nesplácejí své půjčky, kolaterál za půjčkami (státní dluhopisy) by se stal FEDem.
Proč to Fed dělá?
Fed podniká tak drastické kroky, aby pomohl vyhnout se finanční katastrofě. Finanční krize v roce 2008 začala ve Spojených státech a byla po celém světě pociťována po celá léta. Některé trhy a lidé v USA se nikdy plně nevzpamatovali ze ztrát, které v roce 2008 prodělali.
Fed podniká tuto akci nyní, v době nejistoty a finanční volatilita„snažit se vyhnout tomu, aby celá země dostala obrovský finanční zásah. The koronavirus už stojí průmyslu stovky milionů dolarů. Cestovní, zábavní, pohostinství a potravinářský průmysl vzaly vážnou ránu. S tímto stimulem Fed doufá, že zabrání dalšímu finančnímu krvácení pro podniky a akciový trh.
Co pro vás znamená stimul Fedu?
Když nastanou na akciovém trhu těžké časy, je snadné mít pocit, že sledujete, jak vaše investiční zůstatky a podíly mizí. Když Dow Jones klesne o 7% za jeden den, může to znamenat, že jednotlivci přijdou o tisíce dolarů.
Je však důležité si uvědomit, že ztráty jsou pouze „na papíře“, dokud nejsou realizovány. Jinými slovy, pokud vaše investice klesnou, nejsou to skutečné ztráty, dokud je neprodáte za méně, než jste za ně zaplatili.
Pamatujte, že pokud budete investovat dlouhodobě, je větší pravděpodobnost, že na akciovém trhu získáte průměrný výnos 10%. Pro každý špatný rok existuje více dobrých let.
Fed chce, aby ekonomika a akciový trh pokračovaly. To je důvod, proč to dělá tyto neobvyklé půjčky bankám. Pokud můžete, přispívejte na své účty pravidelným tempem. Pokud nemáte finančního poradce, Můžeš použít Paladin najít nejlepší firmu, která splní vaše investiční potřeby.
S úrokové sazby blízko nuly, teď by mohla být vhodná doba investovat do nemovitostí nebo otevřete a makléřský účet.
Je to také dobrý nápad posoudit svůj celkový finanční obraz právě teď. Zjistěte všechny své dluhy, aktiva a hotovost. A rozhodněte se, zda potřebujete proveďte změny ve svém portfoliu setkat se s tvým investiční cíle.
Hotovostní injekce Fedu není darem vlády finančním institucím. Jedná se o typ půjčky, kterou musí banky splatit, a je navržen tak, aby pomohl zabránit finanční katastrofě pro zemi jako celek.