Hedgeové fondy jsou podobné podílové fondy v mnoha ohledech. Správce fondu například investuje sdružené peníze od přispěvatelů fondu, ale existují také některé klíčové rozdíly.
Za prvé, regulace hedgeových fondů jsou méně přísné, což jim umožňuje provádět strategie s vyšším rizikem. Hedgeové fondy jsou také mnohem exkluzivnější než podílové fondy. Jsou omezeni na akreditovaní investoři a obecně vyžadují, aby investoři investovali značné množství peněz, aby mohli začít.
I přes tato potenciální rizika mohou být hedgeové fondy velmi lukrativní investicí. Mnoho správců hedgeových fondů přineslo svým investorům působivé výnosy a odvětví v posledních letech ohromně vzrostlo. Právě teď existují více než 4 000 hedgeových fondů v samotných USA. Zde je to, co o nich ještě potřebujete vědět.
Krátká verze
- Hedgeové fondy jsou investiční nástroje, které sdružují peníze od investorů a investují do různých vysoce likvidních aktiv, včetně akcií, dluhopisů a derivátů.
- Tyto fondy jsou obvykle spravovány profesionálními správci peněz, kteří používají agresivní strategie k dosažení vysokých výnosů a kteří také berou „výkonnostní poplatky“ ze zisků fondu.
- Neexistuje jediná strategie hedgeových fondů; mnohé však spadají do stejné široké kategorie technik, jako je long/short equity a fúzní arbitráž.
Krátká historie hedgeových fondů
Investor, spisovatel a sociolog Alfred Jones v roce 1949 vymyslel termín „zajištěný fond“. Jeho myšlenkou bylo, že fond bude „dlouho“ nakupovat akcie společnosti a poté se vyhnout tržnímu riziku shortováním jiných akcií.To by neutralizovalo jakékoli významné výkyvy na trhu a umožnilo manažerovi prozářit schopnost vybírat akcie.
Hedgeové fondy nezískaly okamžitou popularitu. V 60. letech však překonaly podílové fondy a byly předmětem článků ve vysoce sledovaných publikacích jako např. Wall Street Journal a Štěstí. Mezi první manažery hedgeových fondů patřili Bernard Baruch, Jesse Livermore a George Soros.
Býčí trh 90. let zaznamenal masivní nárůst počtu hedgeových fondů. Penzijní, pojišťovací a nadační fondy začaly přidělovat významný kapitál do zajišťovacích fondů, zatímco dříve byli většinou investoři bohatí jednotlivci nebo rodiny. Dnes jsou hedgeové fondy významnou silou ve finančním světě a spravují aktiva v hodnotě bilionů dolarů.
Jak fungují hedgeové fondy?
Hedgeové fondy jsou navrženy tak, aby chránily investice před tržním rizikem. Za tímto účelem manažeři hedgeových fondů často krátí akcie. To znamená, že prodají cenný papír, který nevlastní, a doufají, že odkoupí stejný cenný papír za nižší cenu, aby si rozdíl mohli vzít do kapsy. Zajištěním tímto způsobem může manažer kompenzovat jakékoli ztráty, které by mohly utrpět na dlouhých pozicích v portfoliu.
I když tato strategie může účinně chránit před tržním rizikem, je také riskantní. Pokud se trh pohne proti správci hedgeového fondu, může ztratit peníze na dlouhých i krátkých pozicích ve svém portfoliu.
Přečtěte si více >>>Co je krátký prodej akcií? Měl bych to udělat?
Jak Hedgeové fondy vydělávají peníze?
Hedgeové fondy vydělávají peníze tím, že si účtují poplatky za správu a výkonnostní poplatky.
Poplatky za správu jsou obvykle účtovány procentem ze spravovaných aktiv a pokrývají náklady fondu. Výkonové poplatky jsou obvykle procentem ze zisku, což manažerům fondů poskytuje pobídku k vytváření výnosů.
Tradičně hedgeové fondy používají pro poplatky pravidlo „2 a 20“. To znamená, že správce fondu bude účtovat 2% poplatek za správu a 20% výkonnostní poplatek. Mezi různými hedgeovými fondy však existuje mnoho rozdílů poplatky se v posledních letech snížily.
Kdo může investovat do hedgeových fondů?
Hedgeové fondy jsou obvykle dostupné pouze pro akreditovaní investoři. V některých případech mohou být hedgeové fondy dostupné také institucionálním investorům, jako jsou penzijní fondy.
Zatímco neakreditovaní investoři nemohou investovat do hedgeových fondů, ano umět investovat s Titan což je robo-poradce, jehož cílem je napodobit mnoho stejných strategií.
Typy hedgeových fondů
Hedgeové fondy mohou držet různá aktiva: Hedgeové fondy nakoupily vše od uranu po medailony taxíků v New Yorku. Níže jsou uvedeny některé z hlavních kategorií hedgeových fondů.
Výběr akcií. Mnoho hedgeových fondů tvrdí, že si mohou účtovat vysoké výkonnostní poplatky kvůli své schopnosti vybírat podhodnocené akcie, které překonají trh. Někteří investoři se zaměřují na hodnotové nebo růstové investice, jiní pokrývají specifické oblasti trhu. Skvělým příkladem tohoto typu hedgeového fondu je Hlavní město Pershing Square Billa Ackmana.
Dlouhý/krátký kapitál. Toto je původní strategie hedgeových fondů. Při strategii long/short bude manažer hedgeových fondů investovat do shortingových akcií stejnou částku jako jejich dlouhé pozice. Myšlenka je taková, že to neutralizuje široké pohyby trhu a umožňuje výkon individuální výběr akcií prosvítat. Způsob, jakým manažeři konstruují svá dlouhá/krátká portfolia, se u jednotlivých hedgeových fondů liší.
Slučovací arbitráž. Tyto fondy sází na úspěšné dokončení firemních fúzí a akvizic. Strategie zahrnuje nákup akcií cílové společnosti a krátký prodej akcií nabývající společnosti.
Arbitráž volatility. Cílem arbitráže volatility je profitovat z rozdílu mezi očekávanou budoucí volatilitou ceny aktiva, jako je například akcie, a implikovanou volatilitou opcí na základě tohoto aktiva. Může také hledat kolísání spreadu, aby se rozšířil nebo zúžil na předpokládanou úroveň. Tato technika zahrnuje použití opcí a jiných derivátových nástrojů.
Globální makro. Tyto hedgeové fondy sází na globální ekonomické trendy, jako jsou změny úrokových sazeb, kolísání měn a pohyby cen komodit. Cílem je generovat výnosy zaujímáním dlouhých nebo krátkých pozic v různých třídách aktiv po celém světě.
Událostí. Hedgeové fondy řízené událostmi se snaží profitovat z podnikových událostí, jako jsou fúze, bankroty a restrukturalizace. Strategie zahrnuje zaujímání dlouhých nebo krátkých pozic v akciích, dluhopisech nebo jiných cenných papírech společnosti.
Výhody a nevýhody investování do hedgeového fondu
profesionálové
- Hedgeové fondy nejsou omezovány stejnými předpisy jako tradiční investice, takže mohou sledovat širší škálu strategií.
- Obvykle mají nižší poplatky než tradiční investice.
- Struktura poplatků slaďuje zájmy manažera fondu se zájmy investorů.
- Hedgeové fondy mohou pomoci diverzifikovat portfolio a snížit riziko.
nevýhody
- Často jsou vysoce zadlužené, což může zesílit ztráty.
- Po investorech do hedgeových fondů se obvykle vyžaduje, aby kromě splnění požadavků akreditovaných investorů provedli značné minimální investice.
- Hedgeové fondy mohou být někdy nelikvidní, takže investoři nemusí mít přístup ke svým penězům po dlouhou dobu.
Hedgeový fond vs. Rizikový kapitál vs. Private Equity fondy
Hedgeové fondy mají několik hlavních rozdílů fondy rizikového kapitálu (VC) a soukromé kapitálové fondy (PE). VC a PE fondy vážou peníze investorů po stanovenou dobu – často až deset let. U hedgeových fondů však obecně platí, že investor musí dát svému správci hedgeového fondu čtvrtletní oznámení, aby zlikvidoval svou pozici.
Důvodem je to, že fondy VC a PE investují do aktiv, která nejsou obchodována na burze, jako jsou nemovitosti, soukromé podniky, infrastruktura (PE) nebo technologické startupy (VC). Může trvat roky, než bude možné investici převést na hotovost.
Na druhé straně hedgeové fondy obecně investují do veřejně obchodovaných akcií, dluhopisů, komodit a měn. Tyto likvidnější investice znamenají, že je pro investory snazší vyplácet peníze.
Sečteno a podtrženo
Navzdory své dlouhé historii zůstávají hedgeové fondy kontroverzním investičním nástrojem. Někteří kritici tvrdí, že ano nestojí za to riziko. Nicméně hedgeové fondy nadále přitahují značné množství kapitálu a pravděpodobně zůstanou hlavní silou ve finančním světě v nadcházejících letech.
Pokud uvažujete o investici do hedgeového fondu, je nezbytné prozkoumat a ujistit se, že rozumíte souvisejícím rizikům. Můžete například začít s informacemi z SEC. Pro mnoho investorů však potenciální odměny z investování do hedgeových fondů stojí za to podstoupit toto riziko.
Další čtení:
- Jak fungují opce pro zaměstnance?
- Jak investovat do indexu S&P 500
- Co je investování do frakčních akcií?