Mezinárodní akciové fondy zaznamenaly v posledních letech neuspokojivý výkon, alespoň ve srovnání s americkými akciemi. Dlouhodobí investoři však chápou důležitost diverzifikace, včetně potřeby rozložit kapitál do tříd aktiv s nízkou výkonností. Koneckonců, třídy aktiv mají tendenci kolísat mezi zisky a ztrátami. Přestože byl index S&P 500 posledních deset let na roztrhání, věci se mohou změnit.
Mezi dva oblíbené mezinárodní akciové fondy patří Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) a Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU). Každý z nich je zahraničním velkým smíšeným fondem, který investuje do velkých akcií společností mimo USA. Každý z nich může poskytnout typ expozice, kterou hledáte, pokud chcete do svého portfolia přidat mezinárodní akcie.
Otázkou je, které mezinárodní ETF je pro vaše portfolio lepší – VXUS vs. VEU?
Obsah
- VXUS vs. VEU: Jak každý funguje
- VXUS vs. VEU: Přímé srovnání
- Základní informace
- Portfolia
- Výkon
- VXUS vs. VEU: Je jedno lepší než druhé?
VXUS vs. VEU: Jak každý funguje
Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) a Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) se jeví jako klasická soutěž mezi dvěma velmi podobnými fondy v rámci Rodina Vanguarda. Vanguard navrhl každý fond tak, aby poskytoval širokou expozici mezinárodním akciím, především v Evropě, Tichomoří a na rozvíjejících se trzích.
Nejviditelnější rozdíl mezi těmito dvěma burzovně obchodované fondy (ETF) je v indexu každé stopy. VXUS sleduje Spliced Total International Stock Index, zatímco VEU je svázán s FTSE All-World ex-US Index.
Ale i ten rozdíl se zdá být především kosmetický. Oba indexy zahrnují v podstatě stejné společnosti ve stejném geografickém rozložení. A jak za chvíli uvidíme, devět z 10 nejlepších držeb mezi těmito dvěma fondy je identických.
VXUS vs. VEU: Přímé srovnání
Základní informace
Níže uvedená tabulka poskytuje vedle sebe srovnání základních funkcí VXUS a VEU. Ale základy mají tendenci maskovat podobnosti mezi těmito dvěma ETF.
| Fond / Funkce | VXUS | VEU |
| Třída aktiv | Mezinárodní/Globální sklad | Mezinárodní/Globální sklad |
| Kategorie | Zahraniční velká směs | Zahraniční velká směs |
| Při spuštění | 01/26/2011 | 03/02/2007 |
| Poměr nákladů | 0.07% | 0.07% |
| Tržní cena (k 2. 5. 2022) | $55.69 | $53.74 |
| 52týdenní vysoká / nízká cena | $67.48 / $55.21 | $65.21 / $53.27 |
| Celková čistá aktiva | 386,7 miliardy dolarů | 51,8 miliardy dolarů |
| Počet zásob | 7,896 | 3,657 |
| Distribuce dividend | Čtvrtletní | Čtvrtletní |
Nyní, když máte představu o základech těchto dvou fondů, pojďme se hlouběji podívat na specifika.
Portfolia
Mezinárodní distribuce VXUS je následující: Evropa (39,5 %), Tichomoří (26,8 %), rozvíjející se trhy (25,2 %), Severní Amerika (8,0 %) a Střední východ (0,5 %).
Mezi deset nejvýznamnějších podílů ve fondu VXUS, které představují pouze 9,2 % celkových čistých aktiv, patří:
- Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.
- Nestlé SA
- Společnost Samsung Electronics Co. Ltd
- Roche Holdings AG
- Tencent Holdings Ltd.
- ASML Holding NV
- Toyota Motor Corp.
- Shell plc
- AstraZeneca plc
- BHP Group Ltd.
Mezinárodní rozložení VEU je následující: Evropa (40,1 %, Tichomoří (27,1 %), rozvíjející se trhy (25,2 %), Severní Amerika (7,0 %), Střední východ (0,5 %) a další (0,10 %)). Všimněte si, že mezinárodní distribuce holdingů pro VEU je téměř totožná s distribucí VXUS
Mezi deset největších podílů ve fondu VXUS, které představují pouze 10,5 % celkových čistých aktiv a vypadají téměř stejně jako VXUS, patří:
- Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.
- Nestlé SA
- Společnost Samsung Electronics Co. Ltd
- Roche Holdings AG
- Tencent Holdings Ltd.
- ASML Holding NV
- Toyota Motor Corp.
- Shell plc
- AstraZeneca plc
- Alibaba Group Holding Ltd.
Jediný rozdíl mezi těmito dvěma fondy je ten, že #10 pro VXUS je BHP Group Ltd., zatímco Alibaba Group Holding Ltd. zastává stejnou pozici jako VEU.
Nejviditelnější rozdíl, pokud jde o podíly mezi těmito dvěma fondy, je ten, že VXUS drží více než dvakrát více společností než VEU, a to 7 896 oproti 3 657. Prakticky řečeno to znamená, že VXUS zahrnuje významnou expozici akciím s menší kapitalizací.
Ale jak uvidíme, velký rozdíl v počtu držeb mezi těmito dvěma fondy měl malý dopad na výkonnost.
Výkon
Níže jsou screenshoty obou fondů 1-letý, 3-letý, 5-letý, 10-letý, a od počátku představení, s laskavým svolením Vanguard.
VXUS:
VEU:
Pokud bychom mohli překrýt dva snímky obrazovky, výkon pro každé období by byl téměř totožný. Udělejme srovnání vedle sebe pomocí tabulky:
| Fond / Období výkonnosti | VXUS | VEU |
| 1 rok | -10.65% | -10.79% |
| 3-letý | 4.50% | 4.38% |
| 5 let | 4.93% | 4.95% |
| 10 let | 5.45% | 5.24% |
| Od počátku (datum zahájení) | 3,96 % (od 26.01.2011) | 3,24 % (od 3. 2. 2007) |
Všimněte si, že rozdíly jsou velmi nepatrné pro 1letý, 3letý a 5letý výkon. Jediný významný výkonnostní rozdíl je v 10leté návratnosti.
Návratnost 5,45 % VXUS je o 0,21 % vyšší než 5,24 % VEU. To není rozdíl, díky kterému byste zbohatli, ale byl by to znatelný rozdíl, který se skládal během desetiletí.
Stojí za zmínku, že tyto dva fondy byly založeny s odstupem čtyř let. To pravděpodobně odpovídá výkonnostnímu rozdílu mezi těmito dvěma.
Spuštění na začátku roku 2007 by VEU plně čelilo krachu akciového trhu v letech 2007–2009. VXUS by tento pokles zcela minul, protože fond začal fungovat až v roce 2011.
Jeden zásadní rozdíl mezi VXUS vs. VEU je, že VXUS má více než dvojnásobek akcií a zahrnuje akcie s menší kapitalizací. Ale jestli je to výhoda, musí se to ještě projevit na výkonnosti fondu. VXUS za posledních deset let mírně zaostává za VEU, a to i přes vysokou expozici s malou kapitalizací.
VXUS vs. VEU: Je jedno lepší než druhé?
Nedávno jsem zveřejnil přímé srovnání dvou dalších Vanguard ETF, VOO a VTI. A jak to tam bylo, zdálo by se, že VXUS ani VEU nejsou jasným vítězem. VEU má o něco lepší 10letý výkon, což kývá kyvadlo ve svůj prospěch.
Stojí za zmínku, že VEU má ve svém portfoliu méně než polovinu společností. Mírná 10letá výkonnostní výhoda může souviset s koncentrací ve větších společnostech, které překonávají ty menší. A jak již bylo zmíněno dříve, koncentrace VXUS v akciích s menšími čepicemi ještě neprokázala žádnou výhodu, pokud jde o výkon.
Ošemetná část spočívá v překonání skutečnosti, že oba fondy v posledním roce proměnily výkony, které lze nejlépe považovat za průměrné, a v posledním roce dvouciferné ztráty. Ale to je jen odraz směřování globálních trhů.
Pokud plánujete investovat buď do VXUS nebo VEU, sázíte na to, že vedoucí postavení na globálním akciovém trhu se přesune mimo USA na mezinárodní trhy. Udělejte toto rozhodnutí a kterýkoli z těchto fondů může být pro vás ten pravý.