Kdykoli kupujete akcie, je s tím spojeno určité riziko. V době, kdy provádíte svou investici, neexistuje způsob, jak určit – s jakoukoli přesností – zda bude vítěz nebo poražený. Ale investováním do společností které mají atributy dobrého obchodu, můžete balíček naskládat ve svůj prospěch.
Existuje velké množství atributů, z nichž každý má význam pro jinou oblast podnikání společnosti, ale mohou poukazovat na dobře řízenou společnost.
Je nepravděpodobné, že najdete všechny tyto vlastnosti v jedné společnosti, ale měli byste hledat společnosti s co největším počtem dobrých obchodních atributů.
Vysoké bariéry vstupu omezující konkurenci
Vysoké překážky vstupu vytvářejí zeď kolem odvětví, která ztěžují vstup novým konkurentům. Stávajícím konkurentům efektivně poskytuje něco blízkého monopolu na podnikání. Bariéry mohou zahrnovat vysoké počáteční investice, přísná regulační omezení nebo jedinečné produktové řady.
I když žádná z těchto překážek není pro nováčka zcela nepřekonatelná, skutečnost, že existují, oddálí většinu konkurentů a zároveň zvýší šanci na úspěch společnosti.
Rozpoznávání názvu značky
Názvy značek nejen vytvářejí loajalitu a naznačují historii úspěchu, ale také svědčí o schopnosti společnosti efektivně prodávat produkty.
Vzhledem k tomu, marketing je a hlavní prvek obchodního úspěchuTuto výhodu by investoři nikdy neměli brát na lehkou váhu.
Vysoká návratnost investovaného kapitálu
Také známý jednoduše jako návratnost kapitálu, to se vypočítá jako čistý příjem mínus dividendy dělený celkovým kapitálem. Investovaný kapitál je hlavním ukazatelem toho, jak dobře společnost investuje, aby produkovala výnosy, nebo konkrétněji z hlediska investora, jak dobře to dělá.
Můžete to určit porovnáním procentuální návratnosti kapitálu s hlavními konkurenty společnosti. Pokud má společnost a vyšší návratnost kapitálu než jeho konkurenti, spravuje své peníze lépe.
Vysoký volný peněžní tok (FCF)
Obecně považován za výnos volných peněžních tokůFCF se vypočítá vydělením volného peněžního toku společnosti na akcii její aktuální tržní cenou za akcii. Čím vyšší je výnos, tím je zásoba žádanější. To znamená, že generujete vyšší míru příjmu za menší množství investovaných peněz.
A opět, zda je výnos z volného peněžního toku vysoký nebo nízký, závisí na tom, jak dobře si společnost stojí proti konkurentům v této kategorii.
Loajální zákaznická základna
Loajální zákaznická základna znamená, že společnost nemusí pracovat tak tvrdě, aby získala nové zakázky stávající zákaznická základna je dostatečně spokojena s produkty společnosti, aby se mohla opakovat zákazníky.
Prodávat stávajícím zákazníkům je mnohem jednodušší a levnější než získávat nové.
Rozumné příležitosti růstu
Společnost, do které uvažujete o investici, by měla mít rozumné příležitosti pro budoucí růst. Když se podíváte na samotnou společnost, jaká je historie růstu za posledních pět let?
Pokud společnost neustále roste, je velká pravděpodobnost, že tomu tak bude i v budoucnu. Ale to také musí být porovnáno s novými produktovými řadami, které čekají na schválení, stejně jako s růstem stávajících produktových řad.
Věnujte také zvláštní pozornost odvětví, ve kterém společnost působí. V každém okamžiku se průmyslová odvětví rozšiřují, zatímco jiná se zmenšují. Společnosti působící v expandujících odvětvích přirozeně nabízejí větší potenciál růstu.
Silný manažerský tým
Jak poznáte, že má společnost silný manažerský tým? Pokud manažerský tým existuje několik let a společnost má úspěšnou historii, může to být samo o sobě důkazem. Ale pokud je zapojen nový management, budete se muset důkladně podívat na historii a záznamy lidí, kteří přebírají řízení.
Chcete vědět, že byli zodpovědní za úspěch na předchozích pozicích. Budete také chtít vědět, zda mají nějaké přímé zkušenosti s provozováním tohoto druhu podnikání.
Jen proto, že manažer měl úspěšnou historii ve farmaceutické společnosti, neznamená, že bude také úspěšný v oblasti dodávek autodílů.
Cenová síla
Jak napjatá je cenová situace v odvětví společnosti? Pokud existuje mnoho konkurentů, společnost zde může mít velmi malou flexibilitu.
Ale pokud má společnost jedinečný produkt, který byl dobře přijat obecným trhem, bude mít pravděpodobně větší cenovou sílu než její konkurenti.
To zvýší vyhlídky na vyšší budoucí výdělky. Nedostatek cenové síly do značné míry donutí společnost zvýšit zisk snížením výdajů (a s touto strategií můžete zajít jen tak daleko).
Silná rozvaha
Mnoho investorů má tendenci se přehnaně soustředit na výkaz zisku a ztráty společnosti – výdělky koneckonců řídí ceny akcií. Ale bilance může být znamením věcí příštích. I když má společnost silný růst, slabá bilance může být známkou toho, že společnost neinvestuje správně své příjmy.
naproti tomu silná bilance může poskytnout společnosti to, co její konkurenti postrádají. Dokáže překonat slabá ekonomická období a dokonce i tu a tam chybu, aniž by zničila společnost nebo cenu akcií.
Požadavky na nízké kapitálové výdaje
Nízké kapitálové výdaje znamenají, že společnost nemusí výrazně investovat do závodů, zařízení nebo jiných velkých aktiv.
I když má společnost vynikající nedávnou historii příjmů, může se dostat do problémů, pokud potřebuje přesměrovat značné množství příjmů do kapitálových aktiv. To by mohlo být důsledkem zhoršující se fyzické základny aktiv, kterou je třeba rychle nahradit, aby společnost zůstala konkurenceschopná.
Některá odvětví jsou přirozeně kapitálově náročnější než jiná. Příkladem jsou energetické společnosti, které jsou zcela závislé na velkých investicích do závodů a zařízení, aby mohly poskytovat své produkty a služby. Z hlediska investora mohou být X-faktorem velké kapitálové výdaje.
Reinvestice s vysokou návratností
Hodně z toho bude určeno odvětvím, do kterého se společnost zapojí. V rychle rostoucím odvětví jsou investiční příležitosti s vysokou návratností všude pryč.
Zatímco společnosti krmí hladový trh, často to dělají se ziskem za velmi nízké náklady. To je kritický faktor, protože je to ukazatel schopnosti společnosti růst bez investování velkého množství kapitálu.
Naproti tomu ve vyspělých nebo upadajících odvětvích investice s vysokou návratností prakticky neexistují. Nízko visící ovoce již bylo sklizeno a zvýšení peněžních toků často vyžaduje značné investice.
Výhodná pozice na komoditních vstupech
Některé společnosti jsou schopny získat komoditní vstupy za relativně nízké náklady. Dělají to buď proto, že mají kontrolu (přímou nebo nepřímou) nad dodavateli, nebo proto, že existuje je množství dodavatelů, kteří všichni soutěží o prodej svých produktů relativně malému počtu společnosti.
Pokud má společnost výhodnou pozici na komoditních vstupech, bude mít větší cenovou flexibilitu. Cenu bude určovat především společnost a její konkurenti, nikoli náklady na suroviny od dodavatelů.
Opět je nepravděpodobné, že by všichni našli jeden z těchto atributů dobrého podnikání v jediné společnosti, ale měli byste chtít vědět, že jich má co nejvíce.
Jaké atributy jsou podle vás nejdůležitější při investování do společnosti?