Алтернативните активи стават все по-популярни. Това хубаво ли е?

От само себе си се разбира, че 2022 г. не беше отлична година за пазара. Към момента на писане S&P 500 е надолу с 19,77% до момента, като Dow Jones го следва с -11,84% точно след него.

Също така сме свидетели на болезнения икономически път към възстановяване след Covid-19. В Съединените щати инфлацията достигна a 40-годишен връх тази година. В Обединеното Кралство, лирата падна до историческо дъно, като еврото също удари 20-годишни дъна покрай него.

Тези мечи цифри не влияят само върху портфейлите на хората, а по-скоро върху всеки аспект на финансите. Дълговете по кредитни карти на потребители са най-високи за всички времена в Съединени щати, и хората усещат щипката на инфлацията почти навсякъде, от магазина за хранителни стоки до бензиновата помпа. Някои икономисти все още се колебаят да нарекат това пълна рецесия, но е ясно, че тази година имаше известна болка, с повече потенциално на път в условията на бавен икономически растеж и свиваща се пазарна ликвидност.

Този кратък преглед на последната година може да изглежда доста обречен и мрачен, разбира се. Но състоянието на пазара и цялостната икономика естествено влияе върху това как хората избират да инвестират, поради което е важно да се очертае. И тъй като пазарите понасят спад и инфлацията се покачва, може да стане още по-важно да намерите нови начини да използвате парите си за работа и да защитите богатството си.

Влезте във вълнуващия свят на алтернативни инвестиции. Докато пазарите усещат болката, инвеститорите все повече търсят алтернативни класове активи, за да диверсифицират своите портфейли. И благодарение на технологията е невероятно лесно да започнете да се занимавате с алтернативи като колекционерска стойност, произведения на изкуството и недвижими имоти, дори и без много начални пари.

Но какви са факторите, допринасящи за нарастването на алтернативното инвестиране? И дори дали алтернативите са ефективен начин да надминете пазара или да избегнете спад?

В това издание на ATM разглеждаме плюсовете и минусите на алтернативните инвестиции, как са се развили популярни на първо място и какви инвестиционни тенденции се задават зад ъгъла, така че да сте по-добри подготвени.

Какво представляват алтернативните активи?

Алтернативна инвестиция е инвестиция, която не е традиционен клас активи като акции, облигации или пари в брой. През последните години алтернативи като криптовалути и NFT до голяма степен са били централно място. Но цифровите активи са само един вид алтернативна инвестиция, като други примери включват:

• Произведения на изкуството
• Колекционерски предмети
• Стоки
• Договори за деривати
• Инвестиции на хедж фондове
• Частен капитал
• Недвижим имот
• Вино
• Рисков капитал

Много видове алтернативи всъщност съществуват много по-дълго от нашата съвременна парична система и фондовия пазар. Вземете златото като пример. С приблизително 1500 г. пр.н.е, злато беше паричната система за древните египтяни, служеща като разменно средство. Или погледнете малко по-скорошни събития, като 17-ти век Холандско лале балон, което видя рязкото покачване и срив на цените на екзотичните лалета в Холандия между 1636 и 1637 г.

Въпросът е, че през цялата история обществата винаги са имали някаква форма на търговия и колекциониране, независимо дали става дума за благородни метали, произведения на изкуството или редки цветя.

Но как започна концепцията за алтернативно инвестиране? С други думи, кога хората започнаха да гледат на активи като произведения на изкуството, хубаво вино и карти за обмен като потенциален начин да защитят и дори да увеличат своето богатство?

Нека да разгледаме.

Кратка история на алтернативното инвестиране на активи

Ако сте по-млад инвеститор, лесно е да си помислите, че фондовият пазар върви само в една посока: нагоре.

Реалността обаче е, че общият пазар е много по-цикличен и понякога брутален. Вземете за пример някои от големите сривове през миналия век:

• 1929 Крахът на Уолстрийт и Голямата депресия
• 1972-1973 Крах на фондовия пазар
• 1987 Черен понеделник
• 2000 Dot-com балон
• 2007-2008 Финансова криза
• Пазарен срив от Covid-19 през 2020 г

Като се има предвид, че пазарът може и има спадове, не е твърде изненадващо, че хората постепенно започнаха да търсят алтернативи на добрите стари акции и облигации.

Но един тласък за диверсификация започна през 50-те години на миналия век, когато икономистът Хари Марковиц разработи Модерна теория на портфолиото (MPT), който по същество теоретизира как инвеститорите могат да изградят портфолио, което максимизира възвръщаемостта, като същевременно определя количествено нивото на портфейлния риск. Тази теория всъщност е в основата на много съвременни робо-съветниции бележи важен момент в историята на инвестирането и аргумента за диверсифицирани портфейли.

MPT обаче не беше единственият катализатор за диверсификация на портфейлите. След пазарния срив от 1973 г. правителството на САЩ прие Закон за сигурността на доходите при пенсиониране на служителите (ERISA), което позволява на пенсионните фондове да инвестират в повече видове активи. от другата страна на езерото, Британският железопътен пенсионен фонд започва да инвестира в произведения на изкуството като средство за диверсификация на портфолиото си същата година.

Разбира се, имаше и други забележителни събития и промени в инвестиционната стратегия, настъпили през 20 век. Светът видя създаването на първия фонд произведения на изкуството, първият хедж фонд, както и много законодателни промени, свързани с инвестиции в недвижими имоти. Съберете всички тези фактори заедно, плюс някои технологични постижения, които ще разгледам, и ще получите рамката за света на алтернативните инвестиции, който имаме днес.

Модерният възход на алтернативните инвестиции

Според а Проучване от KKR за 2020 г, инвеститорите със свръхвисока нетна стойност ($30 милиона+) разпределиха 50% от своите портфейли за алтернативни активи, а инвеститорите с висока нетна стойност ($1 милион+) имаха 26% от своите портфейли в алтернативи. За сравнение, алтернативните инвестиции съставляват по-малко от 5% от портфолиото на средния инвеститор Според Овластяване.

Но това не означава, че по-младите, по-нови инвеститори не се интересуват от алтернативи. Всъщност проучване от 2022 г Банка на Америка установи, че 80% от младите инвеститори сега търсят алтернативи като частен капитал, стоки и недвижими имоти с надеждата да постигнат над средната възвръщаемост. За разлика от това инвеститорите на 43 и повече години все още до голяма степен се придържат към акции.

Така че е ясно, че по-младата вълна от инвеститори започва да се гмурка в по-широк набор от активи. И тъй като светът се модернизира, технологиите изиграха значителна роля в предоставянето на алтернативни инвестиции на повече хора. В днешно време практически всеки може да си отвори сметка с онлайн брокер или инвестиционно приложение и започнете да търгувате с традиционни ценни книжа, но също и с алтернативи. А светът на частичното инвестиране сега означава, че можете да купувате дялове в активи като жилищни сгради чак до Lamborghini.

Covid-19 и последният спад на пазара, съчетан с инфлацията, също доведоха до скок в инвестирането в алтернативни активи. Нека да разгледаме какво казват данните, както и как алтернативите стават все по-масови.

Статистика за алтернативно инвестиране на активи

Preqin предоставя данни и прозрения за пазара на алтернативни инвестиции. И според нейното Годишен отчет за 2022 г, той прогнозира значителен растеж на алтернативите през следващите пет години.

По-конкретно, той установи, че активите под управление (AUM) в частния капитал са нараснали от $4,08 трилиона до края на 2015 г. до $8,90 трилиона до края на 2021 г. До 2026 г. Preqin прогнозира комбиниран годишен темп на растеж от 14,8%, с което AUM на частния капитал достига колосалните 17,77 трилиона долара.

Тази цифра все още е по-малка от големи фондови борси като NASDAQ. Но най-важното и интересно е, че Preqin прогнозира, че темпът на растеж на алтернативите ще се увеличи, поне за частния капитал.

Но други алтернативни категории не се отпускат. Инвестиции в хедж фондовете, частният дълг, недвижимите имоти и природните ресурси също се прогнозира да продължат да растат.

Интересното е, че данните на Preqin също така изчисляват, че растежът на инвестирането в алтернативни активи ще се случи доста равномерно в три региона: Северна Америка, Азиатско-Тихоокеанския регион и Европа. Останалият свят все още ще има растеж, но не толкова бързо:

Според Preqin има няколко фактора, приписващи това увеличение на AUM за алтернативи. Първият е, че частният капитал традиционно има силна възвръщаемост, така че е естествено инвеститорите да продължат да наливат пари в пространството и да реинвестират предишни печалби.

И Preqin също така твърди, че инвеститорите ще продължат да търсят по-висока възвращаемост, дори в лицето на нарастващите лихвени проценти и някои доста убедителни високодоходни спестовни сметки и фиксиран доход продукти.

Алтернативи в поп културата

Разглеждането на данни и прогнози е един от методите за преценка как могат да се развият алтернативните инвестиционни тенденции. Но през последните няколко години също беше интересно да се види пресечната точка на поп културата и инвестирането, включително в алтернативното пространство.

Крипто и NFT манията от 2021 г. е ярък пример за това. За добро или лошо, известни личности, спортисти, политици и влиятелни личности изразиха мнението си относно предимствата или липсата на такива на цифровите активи.

Някои хора, като Ким Кардашиян, в крайна сметка получиха глобен с $1,26 милиона от SEC за популяризиране на криптовалути, без да разкрива, че получава плащане. За разлика от тях, други хора, като Илон Мъск, успяха да изпомпват монети като Dogecoin и Shiba Inu до исторически висоти, всичко чрез силата на Twitter и мемовете.

И това е само в света на крипто и NFT. Благодарение на COVID, проверките на стимулите и може би широко разпространената скука, други алтернативи също започнаха да процъфтяват и станаха донякъде масови.

Вземете картите на Pokemon като друг пример. През 2021 г. Компанията Pokemon трябваше да отпечата 9 милиарда карти за да бъдете в крак с търсенето и да поддържате подходящо предлагане на карти. Инвеститорите се насочиха към силно спекулативната инвестиция, купувайки неотворени пакети с надеждата да изтеглят редки, лъскави Pokemon карти, които да обърнат за хубава печалба.

В разгара си знаменитости като Логан Пол се включваха в действието. Всъщност, Пол похарчи над 5 милиона долара на PSA клас 10 Pikachu Illustrator карта. Той също така носеше колие First Edition Charizard на дългоочаквания си боксов двубой с Флойд Мейуедър.

Преди няколко години не мисля, че много хора биха предвидили инвестиции като NFT или Pokemon карти, за да излязат така, както са направили. Но това показва колко бързо може да се движи алтернативното инвестиционно пространство, но и колко достъпно става то.

Нова технология за инвестиране

Както споменахме, подобренията в технологията за инвестиране до голяма степен направиха всички видове инвестиране по-достъпни.

Перфектен пример за това е възходът на инвеститорите на дребно. Тъй като повече брокери са отишли без комисионна и инвестиране приложения като Робин Худ станали популярни, почти всеки може да започне да търгува. Не се нуждаете от опит, много капитал или дори план за игра, ако единственият ви план е да купите GME и да го държите с диамантени ръце.

Естествено, все по-голям брой „ежедневни инвеститори“ оказват влияние върху алтернативния пазар. Груповото финансиране наистина е двигателят зад голяма част от този растеж и изглежда, че всеки месец се появява нова платформа, която ви позволява да купувате акции от различен клас активи.

Просто разгледайте някои от алтернативни инвестиционни платформи които стартираха през последното десетилетие:

• Шедьоври: Платформа за инвестиране в произведения на изкуството със сини чипове.
• Колекционерски: Предоставя лесен начин за закупуване на акции на спортни карти, спортни сувенири, маратонки и други колекционерски предмети.
• Набиране на средства: Водеща платформа за групово финансиране на недвижими имоти, която ви позволява да започнете да инвестирате само с $10.
• Виновест: Позволява ви да инвестирате в портфейли от хубаво вино или отделни бутилки.
• Yieldstreet: Алтернативна инвестиционна платформа, която предлага свои собствени уникални средства, както и индивидуални сделки.

Тъй като в много случаи минимумът за инвестиране е само $5 и $10, бариерата за навлизане на алтернативи е изчезнала. Не е нужно да сте акредитиран инвеститор или да имате милион долара в банката, за да се занимавате с много от тези класове активи. И не е нужно да познавате мениджър на хедж фондове или да работите с частни фондове. За да инвестирате в алтернативи в наши дни, всичко, от което се нуждаете, е вашият смартфон.

Аргументът за алтернативни инвестиции

И така, проучихме малко от историята на алтернативното инвестиране в активи. Ние също така покрихме някои от тенденциите в инвестирането в това пространство и фактори, които имат алтернативи, по-масови и достъпни.

Но има ли действителен аргумент за алтернативи, освен простата цел за диверсификация?

Липса на пазарна корелация

Едно от предимствата на много алтернативни инвестиции е, че те не корелират силно или изобщо с общото движение на пазара. С други думи, ако пазарът е нагоре или надолу, стойността на определени алтернативи не изглежда твърде засегната.

В продължение на няколко години привържениците на криптовалутата смятаха това Биткойн беше детето на плаката за това. Но през последните месеци, виждали сме този биткойн и много други алткойни впоследствие корелират с пазара.

Засега изглежда, че крипто е извън уравнението за защита от недостатъци, но какво да кажем за други алтернативи?

Както се оказва, има няколко популярни некорелиращи актива, към които инвеститорите често се обръщат. Недвижими имоти и благородни метали като злато са може би най-често срещаните. Но произведение на изкуството е един от най-некорелираните активи, в които можете да инвестирате днес, според последния доклад на Citi за пазара на изкуство за 2022 г.

Инвестирането в некорелирани или обратно корелирани активи всъщност е една стратегия, използвана от хедж фондовете, и оттук идва името. Чрез инвестиране на част от портфолио в инструменти, които не са корелирани или обратно корелирани с пазара, хедж фондовете „хеджират“ своите залози, осигурявайки на клиентите известна защита срещу негативни последици. И въпреки че това не е задължително да се отплати по време на бичи ръст, със сигурност може да помогне на мечи пазар.

Хеджиране на инфлацията

Друг аргумент за инвестиране в алтернативи е да хеджиране срещу инфлацията. И като се има предвид как инфлацията беше на 40-годишни върхове, това със сигурност е убедителен аргумент.

Още веднъж, благородните метали са често срещан хедж. Недостатъкът на закупуването на чисто злато и сребро е, че те не генерират доход. Но опции като копаене или златни ETF може да помогне да получите най-доброто от двата свята.

Колекционерски предмети като вино и изкуство стават все по-популярни средства за защита срещу инфлация, тъй като стават по-достъпни за обикновените инвеститори. Според Masterworks цените на изкуството са изпреварвали както акциите, така и златото в периоди, когато инфлацията е била над 3%.

Недвижимите имоти са друг популярен хедж срещу инфлация и за разлика от повечето други споменати активи, те генерират доход. Колкото повече платформи за групово финансиране стартирате и предлагате повече средства, става все по-лесно да добавяте недвижими имоти към портфолиото си.

Потенциал за извънгабаритни връщания

Ако сте пасивен инвеститор, може да сте доволни осредняване на разходите в долари навлизате на пазара с надеждата да спечелите около 7% годишна възвръщаемост. Лично това е моята стратегия и най-вече се придържам към ETF и индексни фондове, а не към отделни акции или алтернативи. Някои инвеститори правят това крачка напред, като намаляват риска още повече, като се фокусират върху облигациите и дивидентни акции.

Но ако искате да надминете общия пазар, тези стратегии няма да работят. В този случай трябва или да инвестирате в акции и фондове с по-висок растеж или алтернативи.

Дали даден алтернативен актив осигурява по-добра възвръщаемост от фондовия пазар зависи до голяма степен от времевата рамка. Например златото се представя по-добре от общия пазар в 2020 и 2021 г. Но исторически, акциите обикновено се възвръщат повече в дългосрочен план. А с криптовалутата е твърде лесно да се избират точки, където различните монети или драстично превъзхождат, или се представят по-слабо от пазара.

Крипто е перфектен пример и от 2011 до 2021 г. Биткойн беше най-добре представящият се клас активи за десетилетието. Всъщност той отбеляза кумулативни печалби от над 20 000 000% през този период от време спрямо 541% възвръщаемост на Nasdaq.

Вие просто не можете да намерите тези видове възвръщаемост с осредняване на основните доларови разходи в S&P 500. И може би това е причината, поради която винаги ще има клас инвеститори, които държат Dogecoin, редки Pokemon карти или Ape NFT, надявайки се да постигнат голям успех.

Нещата стават малко по-интересни, когато разгледаме по-дългосрочни алтернативи, които могат да доведат до огромна възвръщаемост.

Например, според платформата за инвестиране в произведения на изкуството Шедьоври, съвременното изкуство изпревари S&P 500, недвижимите имоти и златото от 1995 г. до 2021 г. и то със значителна разлика:

Само този ноември историческата аукционна къща Christie's продаде произведения на изкуството за повече от 1,5 милиарда долара за една нощ. Това разби предишния рекорд с над 63%.

Виждаме подобна история с инвестирането във вино. Според платформата за инвестиране във вино Виновест и данни от Liv-Ex, хубавото вино също се представя по-добре от S&P 500 от 2000 г. до 2018 г.:

И накрая, недвижимите имоти също превъзхождаха S&P 500 в различни моменти от време. И според данни от Националната асоциация на инвестиционните тръстове за недвижими имоти (NAREIT), едва през последното десетилетие S&P 500 се представя по-добре REITS:

Така че е ясно, че някои алтернативни активи могат да надминат общия пазар. И някои от тези активи също не са корелирани, така че могат да осигурят известна защита от недостатъци.

Това повдига въпроса: защо повече хора не инвестират в алтернативи, за да се опитат да получат огромна възвръщаемост и да диверсифицират своите портфейли?

Алтернативни активи и годишна възвръщаемост – твърде добри ли са, за да са истина?

Последният аргумент за алтернативите – тоест прекомерната възвръщаемост – е може би най-вълнуващият аргумент. В края на краищата, кой не харесва идеята да победиш пазара? Много алтернативни инвестиционни платформи често рекламират цифри за годишна възвръщаемост в диапазона 10-15%, или дори повече в някои случаи. Но в зависимост от актива и платформата, тези числа може да са донякъде подвеждащи.

При определени алтернативи тези високи доходи може да са възможни само ако закупите актива рано и го задържите няколко години, преди да го продадете. При виното и спиртните напитки, например, по-старите реколти и бъчвите са по-ценни от по-младите. Така че, ако закупите млада бъчва, тя може да повиши само няколко процентни пункта през първите няколко години, преди наистина да набере пара надолу по линията. Междувременно не генерирате доход всяка година, което е забележителен недостатък.

Тези фактори могат да размътят водите, когато става въпрос за изчисляване на „годишната“ възвръщаемост на определени алтернативни инвестиции. Освен това, ако не можете да намерите купувач за вашия алтернативен актив, може изобщо да нямате реализирана възвръщаемост след години на притежание.

И накрая, важно е да оцените как се проследяват отчетените годишни доходи за конкретен актив. За разлика от акциите, това е трудно за улавяне всеки транзакция на вино, изкуство, спортни карти или други алтернативи. Със сигурност има индекси, които се опитват да приближат възвръщаемостта на тези класове активи. Но често тези индекси проследяват само най-търсените артикули в конкретна категория. Така че, ако случайно не притежавате един или повече от тези артикули, вашата лична възвръщаемост вероятно ще бъде различна.

Други потенциални рискове, които инвеститорите трябва да имат предвид

Всеки алтернативен клас активи и отделна сделка могат да бъдат различни. Но като цяло има някои рискове и недостатъци при този тип инвестиране, които си струва да бъдат разгледани:

• Ликвидност: Често алтернативите са силно неликвидни. ддори ако инвестиционна платформа или фирма има вторичен пазар или казва, че позволява теглене на пари, ликвидността може да не е гарантирана.
• Такси: Много платформи за алтернативно инвестиране начисляват такси за управление на активи, които често са 2% или повече. Други може да изискват плащане на такса за продавача, ако излезете от инвестиция по-рано.
• Изисквания за надлежна проверка: Осредняване на разходите в долари в различни индексни фондове е много пасивен начин за инвестиране. Но колко време отнема проучването на Pokemon карти, съвременни произведения на изкуството или частни REITs? Шансът за измама или слаби инвестиции е много реален в света на алтернативите, така че е необходима много надлежна проверка.
• Потенциални данъчни последици: Някои алтернативни активи могат да създадат данъчни последици, които могат да бъдат главоболие за управление. Доходите от крипто и NFT са един пример и ако имате работа със сериозен обем, вероятно ще искате специален крипто данъчен софтуер и известно счетоводство помагат да сте сигурни, че отчитате точно печалби и загуби.
• Някои изисквания за акредитация: Частичното инвестиране помогна за премахване на бариерите за навлизане на много алтернативи. Но някои сделки, особено когато работите с хедж фондове или фирми за частни капиталови инвестиции, все пак изискват да сте акредитиран инвеститор.

Бъдещето на алтернативното инвестиране на активи

Няма един „правилен“ отговор за създаване на диверсифицирано портфолио. И нито един инвеститор няма вълшебна кристална топка, която му позволява да знае как пазарът или светът в този смисъл може да се промени в бъдеще.

Но ако последните няколко години ни напомниха за нещо, то е, че нестабилността е неизбежна част от инвестирането. Имайки предвид този факт, стабилният ръст на инвестирането в алтернативни активи наистина не е твърде изненадващ, тъй като хората продължават да търсят начини да защитят и увеличат своето богатство. И благодарение на компаниите за групово финансиране и технологиите, не е нужно да сте милионер, за да започнете,

Въпреки това, не мисля, че акциите, облигациите и добрите стари пари скоро ще отидат никъде. Въпреки това е ясно, че има някои предимства за едно стабилно портфолио, независимо дали това е просто защита срещу спад или потенциал за прекомерна възвръщаемост.

В крайна сметка каква част от портфолиото ви ще отделите за алтернативи зависи от вашите цели, толерантност към риск и дали изобщо искате да се занимавате с алтернативи. За щастие, никога не е било по-лесно да започнете благодарение на различни платформи за групово финансиране и технологии за инвестиране. Но все пак трябва да направите своето проучване и надлежна проверка, преди да се включите.