Тъй като самата крипто генерира неограничен шум, е трудно за крипто инвестиционните средства да завземат заглавията.
Но Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) постоянно прави точно това. С продължаваща криза на идентичността, намалена цена и инвеститори, които нахлуват толкова бързо, колкото са наводнението, първото в света биткойн доверие е също толкова вълнуващо и вълнуващо, колкото и основният актив песни.
И така, какво е Grayscale Bitcoin Trust? Защо институционалните инвеститори са толкова големи фенове? Какво се случва с тази отстъпка и - по-уместно - трябва ли да инвестирате в GBTC?
Нека да разследваме.
Какво представлява биткойн тръст в сивата скала?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) е най-големият публично търгуван биткойн фонд в света.
След като дебютира като Bitcoin Investment Trust през далечната 2013 г., GBTC сега може да се похвали с над 25 милиарда долара общи активи под управление и изкупуване от над 100 институционални инвеститори.
Целта на фонда е проста: да позволи на инвеститори от всякакъв тип и размер, от търговци на дребно до титани от старото училище, до
инвестирайте в биткойн без всъщност да се налага да купувам.Когато грабнете акции на GBTC на TD Ameritrade, Fidelity или друго борсови брокери, вие купувате буквален тръст, който държи над 650 000 BTC: над 3% от световните доставки. Като се има предвид това, търсенето на GBTC обикновено осцилира със стойността на BTC, така че инвеститорите и в двете са на едно и също влакче.
За да илюстрираме, ето диаграма, сравняваща производителността на BTC (светло синьо) срещу GBTC (морски) във времето:
Вероятно сте забелязали, че през 2021 г. GBTC започна постоянно да не представя BTC.
След малко ще се обърна към този слон в стаята. Първо повече за основите.
Какво прави доверието на биткойн в сивата скала толкова специално?
Най-привлекателната характеристика на Grayscale Bitcoin Trust е, че ви позволява да купувате криптовалута, без всъщност да купувате криптовалута.
Това е голяма сделка за институционални инвеститори като ARK, Rothschild и Kingfisher, които искат да бъдат изложени на криптовалута, но не искат да се занимават с:
- Хакове на платформата и излагане на данни
- Топли и/или студени портфейли
- Регулаторни главоболия (GBTC е съвместим с SEC)
- Разхвърляно данъчно отчитане
- Объркани клиенти
- Крипто борси, които може да нямат инфраструктурата, капацитета или ликвидността, за да улеснят търговията в размер на институцията
Вместо това те просто грабват акции на GBTC от терминал на Bloomberg и са готови. В този момент те могат да съхраняват, търгуват и докладват точно както всеки друг актив, с който работят на ежедневието.
В тази връзка другите крипто продукти на Grayscale заслужават кратко споменаване. Ако биткойнът не е вашият вкус (или ако просто искате да диверсифицирате), има също:
- Ethereum Trust в сива скала (ETHE)
- The Grayscale Bitcoin Cash Trust (BCHG)
- Класическият Trust Ethereum в сива скала (ETCG)
- The Grayscale Litecoin Trust (LTCN)
- The Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM)
- The Grayscale Horizen Trust (HZEN)
Всичко това звучи доста добре, но нито една инвестиция не е перфектна. И така, какви са плюсовете и минусите да инвестирате сами в GBTC? И какво се случва с този странен период на недостатъчно представяне?
Научете повече за BTC ETFs>>Как да инвестирате в Bitcoin ETF
Предимства на инвестирането в GBTC
Много от предимствата на GBTC, които са привлекателни за институционалните инвеститори, трябва да се харесат и на търговците на дребно, като например:
Лесно е да се купи
Можете да закупите акции от GBTC от обикновената си брокерска сметка. Ето как изглежда от самонасочена инвестиционна сметка на J.P. Morgan:
Няма портфейл? Няма проблем
Крипто портфейлите, горещи и студени, изминаха дълъг път. Ето някои от нашите любими.
Дори все пак нито едно от двете не е идеално. А използването на частни ключове като цяло остава силно уязвима единствена точка на провал при осигуряването на вашата крипто инвестиция.
Следователно закупуването на акции на GBTC ви позволява да заобиколите и двете. Високопрофилните крипто хакове все още могат да повлияят косвено на вашата инвестиция, но няма да я изтрият за една нощ.
Игра на топка с регулатори
В края на 2019 г. Grayscale Bitcoin Trust стана първият крипто инвестиционен инструмент, който се регистрира в SEC като отчетна компания – прозрачност, ликвидност и следователно доверие на инвеститорите.
Чрез доброволно влизане в светлината на регулаторните прожектори, Grayscale и неговите акционери е по-малко вероятно да дерайлират операциите си от деветцифрена глоба от SEC.
По-лесно данъчно ръководство и отчитане
Търговията с биткойни под по-традиционен клас активи прави отчитането на данъците много по-лесно. Няма да се налага да се тревожите толкова много за неправилното подаване и навличане на гнева на IRS, който в момента е нападайки усилено срещу крипто общността.
Може да се смесва в различни данъчно облагодетелствани сметки
Кой е най-добрият начин за HODL в дългосрочен план и същевременно да намалите данъчното си задължение? Защо, напъхвайки GBTC в Roth IRA, разбира се!
Сега Министерството на труда наскоро призова на работното място 401(k) мениджъри да не допускат криптовалути в плановете за пенсиониране на служителите; SEC отправи същото предупреждение на всеки със самонасочваща се ИРА. И двете агенции цитират опасения относно нестабилността, дерегулацията, предизвикателствата при задържане и др.
Всичко е напълно валидно, ако питате мен.
Въпреки това, ако вече сте планирали да държите криптовалута с хоризонт от 10+ години, разпръсквайки само малко GBTC във вашия IRA може да предостави известна вълнуваща експозиция на дългосрочната траектория на биткойн, като същевременно се обръща към много от SEC (справедливо) опасения.
Прочетете повече>>Как да инвестирате в криптовалута, без да купувате монети
Недостатъци на инвестирането в GBTC
Ниското представяне плаши инвеститорите
Време е да се обърна към този слон в стаята. GBTC се представя по-слабо от BTC от 2021 г. и отстъпката само нараства с времето. То достигна връх от близо 30% в началото на март 2022 г. Защо това би било така, ако единствената цел на GBTC е да проследява стойността на биткойн?
Някои казват, че конкуренцията е изиграла роля. Osprey Bitcoin Trust (OBTC), който стартира през февруари 2021 г., успешно примами инвеститорите с много по-ниски такса за управление (0,49% в сравнение с 2%) на GBTC и продължава да бъде трън в очите на Grayscale с над 130 милиона долара AUM. Също така, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) започна да се търгува през октомври 2021 г.
Други казват, че това е изтичащият период на блокиране. Акредитираните инвеститори могат да купуват акции директно от Grayscale по нетната стойност на активите (NAV) на фонда, след което да ги пуснат на вторичния пазар след шест месеца.
Въпреки това, с продължаващия спад на биткойн, акциите, които бяха закупени с 40% премия през 2021 г., започнаха да се продават със стръмна отстъпка през 2022 г., като плашеха бъдещите инвеститори. Решението на Grayscale беше да конвертира GBTC в ETF, но това не е гаранция, тъй като...
SEC може да отхвърли заявлението за ETF на Grayscale
Още през октомври 2021 г. SEC официално одобри първия Bitcoin Futures ETF, което позволи на ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) да започне да търгува дни по-късно. Подтикнат от тази победа, Grayscale бързо подаде формуляр 19b-4, за да преобразува Grayscale Bitcoin Trust в първия в света добросъвестен Bitcoin ETF.
Преобразуване към ETF би позволило стойностите на акциите на GBTC да се синхронизират директно с нетната стойност на активите (NAV) на фондовете, което ще доведе до добър отскок и ще осигури дългосрочна стабилност. Освен това позитивната преса вероятно ще доведе до допълнителен инвестиционен капитал към фонда.
Въпреки това, BITO и GBTC не са структурирани по един и същи начин. BITO инвестира предимно в биткойн фючърсни договори, докато GBTC притежава биткойн директно. Така че одобрението на SEC за ETF на BITO не гарантира непременно, че GBTC също ще получи зелена светлина на ETF.
Досега SEC беше мълчалив относно приложението на GBTC. Но те наскоро отхвърли подобно приложение от Fidelity, което предизвика Grayscale да стартира медийна кампания, насърчаваща ни да залеем SEC с подкрепящи коментари.
Не изглежда страхотно обаче - и отхвърлянето на SEC може да доведе до по-нататъшно разочарование на инвеститорите и продължаващо изселване от фонда.
Той все още проследява променлива инвестиция
Надеждата обаче не е загубена. SEC може много добре да назначи GBTC за първия истински Bitcoin ETF в света, в който случай ще проследява стойността на BTC много по-точно.
Това може да бъде както благословия, така и проклятие, защото в края на деня GBTC все още проследява биткойн. А биткойнът е силно променлив актив. Grayscale Bitcoin Trust не ви дава по-безопасен или по-стабилен начин да инвестирате в биткойн – само по-удобен.
Прочетете повече>>Трябва ли да инвестирате в биткойн?
Трябва ли да инвестирате в сивото биткойн тръст?
Дали трябва да инвестирате или не в GBTC се свежда до вашия отговор на друг въпрос:
Какво ви попречи да инвестирате в биткойн досега?
- Загрижен съм за хакове и кражби: С 14 милиарда долара в крипто откраднати само през 2021 г. (79% увеличение спрямо 2020 г.), това е основателна загриженост - и GBTC се справя с нея. Просто казано, акциите са по-трудни за кражба от необработените крипто, така че инвестирането в GBTC е по-безопасна алтернатива.
- Загрижен съм за риска и нестабилността: Акциите на GBTC са еднакво колебливи (ако не и повече) от стойността на BTC, тъй като доверието на инвеститорите в първия изглежда се колебае по-силно. Инвестирането в GBTC е не по-малко рисково от инвестирането в основния актив, който проследява.
- Не искам да се занимавам с управление на крипто инвестиция (портфейли, данъчно отчитане и т.н.): Ако предпочитате да не се занимавате с частни ключове, високи търговски такси и смешни погледи от вашия финансов съветник, когато плъзнете студения си портфейл през бюрото им, може да предпочетете просто да търгувате криптовалути като акции – нещо, което GBTC ви позволява направи.
Долния ред
През следващите седмици Grayscale Bitcoin Trust може да стане първият истински Bitcoin ETF в света, давайки на крипто така необходимата победа по време на спада през 2022 г. и най-големия й етап след Coinbase IPO.
Въпреки това, в края на деня, по същество това е просто начин да купите биткойн като акция. Разбира се, това придава огромно удобство, сигурност и подъл начин да вкарате биткойн във вашата IRA. Плюс това, купуване на "потапянето" докато е с отстъпка преди ETF може да доведе до краткосрочни печалби.
Но GBTC все още ще отразява волатилността на BTC. Така че, ако предпочитате по-стабилни инвестиции, това е нещо, което ще искате да обмислите, преди да закупите „акции“ на биткойн.
Допълнително четене>>Биткойн надеждно хеджиране на инфлацията ли е?