Инфлацията се е повишила през 2022 г. Докато експертите предупреждават за инфлация от началото на пандемията, През февруари 2022 г. инфлацията се повиши до 7,9%, и мнозина смятат, че е тук, за да остане. Икономистите очакват инфлацията да надхвърли 3% до края на 2023 г., според проучване на Националната асоциация по бизнес икономика.
Вече се усеща по-висока инфлация. Тъй като инвеститорите изпитват щипка от обезценен щатски долар, те търсят инвестиции, които действат като хеджиране срещу инфлацията.
Докато много инвеститори могат да гравитират към традиционни хеджиране на инфлацията като злато или американски съкровищни облигации, биткойн се рекламира като жизнеспособна алтернатива за първи път. Но дали биткойнът е подходящ хеджиране на инфлацията?
Кратката версия
- Хеджирането на инфлация е инвестиция, за която се смята, че предпазва от инфлация.
- Някои от по-традиционните хеджиране срещу инфлация включват злато и съкровищни облигации. Но някои кипто ентусиасти смятат, че биткойнът също е добро хеджиране на инфлацията.
- За съжаление, историческите доказателства са мътни и цената на биткойн е паднала през 2022 г., дори когато инфлацията се е повишила.
Какво е хеджиране на инфлацията?
Хеджирането на инфлация е инвестиция, която трябва да защити намалената покупателна способност на валута поради нарастващата инфлация. Хеджирането срещу инфлация включва инвестиране в актив, който ще запази стойността си, докато валутите продължават да се обезценяват.
Например, злато традиционно се счита за хеджиране на инфлация. Това е така, защото тя често нараства в стойността си, когато покупателната способност намалява.
Много фенове на криптовалутата твърдят, че биткойн е по-добър хедж на инфлацията от други популярни избори като златото. Но наистина ли е така?
На теория биткойн трябва да предпазва от инфлация
Теорията, че биткойнът може да бъде добър хедж на инфлацията, не е напълно неоснователна. Ограниченото предлагане на биткойн е отличителна черта на активите, които исторически са защитени срещу инфлация.
Има почти 19 милиона копани биткойни, но те ще бъдат само 21 милиона. Сатоши Накамото умишлено е проектирал валутата да бъде ограничен ресурс, имитира ограниченото предлагане на злато.
Този краен модел на цифрово злато накара много крипто експерти да твърдят, че биткойн е добър хедж срещу инфлацията. Феновете на крипто твърдят, че с увеличаване на предлагането на щатски долари, броят на биткойн не се увеличава.
В резултат на това стойността на биткойн Трябва нарастване спрямо щатския долар с течение на времето. Теорията е достатъчно проста, но математиката не винаги работи.
На практика биткойнът е ненадеждно хеджиране на инфлацията
Въпреки че теорията, която очертахме по-горе, може да направи биткойн да изглежда като добър хедж на инфлация, важно е да се вземе предвид действителното поведение на тази криптовалута. На практика биткойн не проследява надеждно инфлацията.
Ако погледнете цената на биткойн, след като той избухна в популярност през 2017 г., има драматично ниво на волатилност. Дори като изключим последните две години на активност поради пандемията, можете да видите, че биткойн се срина както през 2018, така и през 2019 г., когато инфлацията беше относително стабилна.
Когато се сравнява представянето на биткойн с паричното предлагане на M2 или златото (традиционен хедж на инфлация), представянето на биткойн е далеч по-малко стабилно от златото.
Биткойнът не е тестван срещу инфлация - до момента
Така че знаем, че биткойн е бил нестабилен по време на ниска, стабилна инфлация. Но факт е, че биткойн никога не е бил наистина тестван срещу реална инфлация (не като златото през 70-те години). И така, сега, когато инфлацията се покачва (и се предвижда да остане висока), как се представи биткойн?
Отговорът не е страхотен. През пролетта на 2021 г. инфлацията започна сериозно да се покачва.
Биткойн имаше много възходи и падения през годината. В крайна сметка той спадна с 18% спрямо долара, докато други рискови активи като Борсов индекс S&P 500 нарасна с 8%. Дори традиционните хеджиране на инфлация като златото се повишиха по-добре, нараствайки със 7%.
Три месеца след 2022 г. тенденцията продължава да е ясна. Биткойнът намалява през 2022 г., движейки се точно в обратната посока на инфлацията.
Така че, докато биткойнът може да изглежда като добър хедж срещу инфлацията през няколко конкретни периода, като цяло той не е свързан с инфлацията по някакъв смислен начин.
Биткойнът е уязвим към регулация
Бърз анализ на скорошното представяне на биткойн показва, че това е променлива опция за хеджиране на инфлацията. И все още има други фактори, които трябва да се вземат предвид.
По-специално, липсата на регулация на биткойн го прави рисков избор като хеджиране на инфлацията. Докато липсата на регулиране на криптовалутите се разглежда от мнозина като предимство, децентрализацията на биткойн спрямо други фиатни валути го прави изключително уязвим.
Антиконкурентните закони или разпоредби, дори добронамерени, могат напълно да провалят широкото приемане на биткойн като валута. Тези видове регулаторни промени могат да разтоварят валутата за една нощ.
Научете повече >>>Какво е бъдещето на регулирането на биткойн и крипто?
Биткойнът е уязвим към пазарна манипулация
Докато крипто често се рекламира като начин за децентрализация на финансите и преразпределение на богатството от 1%, реалността е далеч от тази егалитарна мечта. Големи количества биткойн са концентрирани при отделни притежатели. Тези биткойн „китове“ могат да манипулират цените, като купуват или продават своите биткойни в големи количества. Достатъчно, за да повлияе на цената на криптовалутата.
А криминалистично разследване, проведено от Тексаския университет и Охайо проучи над 200 гигабайта история на публичните транзакции между Bitcoin и Tether (криптовалута, подсигурена с USD). Установено е, че бумът на цените на биткойн през 2017 г. е изцяло организиран от един (и анонимен) играч на пазара. Пазарната манипулация доведе до рекордно висока цена от 20 000 долара.
Тази широко разпространена манипулация сочи, че цената на биткойн е до голяма степен продиктувана от спекулации, а не от предлагането на монети, както биха ви накарали да повярвате теоретиците за хеджиране на инфлацията.
Трябва ли да купувате биткойн, за да се хеджирате срещу инфлацията?
Биткойн стана широко популярен. Милиони инвеститори на дребно добавят криптовалута към портфолиото си. А увеличаването на парите и лихвите ще поддържа търговията с монети на нови висоти.
Но когато става въпрос за използване на биткойн като хеджиране на инфлацията, какво показват (признано ограничените) данни?
Нашата присъда: Инвеститорите не могат да предполагат някаква твърда корелация между нивата на инфлация и цената на биткойн без по-конкретни тенденции.
Прочетете повече >>> Инфлационни инвестиции
Долния ред
В този момент смятаме, че криптовалутата е по-близка до рисковите технологични акции, отколкото зрели, стабилни хеджове на инфлация като злато или американски съкровищни облигации. Но макар да не мислим, че биткойнът е надеждно хеджиране на инфлацията днес, това не означава, че някой ден няма да бъде такъв.
За да се случи това, биткойн ще трябва да се превърне във валутата на „склад на стойност“, каквато теоретиците се надяват да бъде. За да постигне този статус, биткойн ще трябва да стане по-масов и значително да увеличи пазарната си капитализация. Научете повече за инвестирането в биткойн тук >>
Джордан Браун е хилядолетен експерт по парите и блогър за лични финанси, базиран в Нова Скотия, Канада. Джордан е основател на популярния блог за лични финанси My Alternate Life и често се появява като експерт в канадските медии.