Какво представляват банковите резерви?

Банковите резерви са пари, които се държат като пари в брой от банките. Размерът на парите, които банките трябва да държат, варира в зависимост от държавата. Дори в страни без изисквания за банкови резерви, като Англия и Австралия, банките често държат резерви в случай на неочаквани събития. Например банката държи повече в резерв, когато очаква необичайно големи нетни тегления от клиенти преди Коледа.

В САЩ Федералният резерв („ФЕД“) налага съотношения на резервите. Всъщност Фед използва съотношението на резервите като инструмент на паричната политика. Разбирането как работят резервите дава предимство на инвеститорите, особено за тези, които инвестират във финансови институции, където възвръщаемостта на активите е също толкова важна, колкото и съотношението цена/печалба (P/E).

Какво представляват банковите резерви?

Когато депозирате пари в банка, тези пари се отпускат от банката. Банките правят пари, като начисляват лихва по заеми, които се класифицират като актив в балансите им.

Възвръщаемостта на активите (ROA) е един метод, използван за измерване на здравето на банката. Въпреки това, съществува риск, ако много вложители поискат парите си обратно в същото време, банката може да не ги има, защото са били отпуснати на заем.

Тук идват банковите резерви.

Федералният резерв изисква банките да държат част от своите депозити на ръка, в брой, в случай на неочаквани големи тегления.

Как работят банковите резерви

Една банка има два големи страха.

1. Вложителите неочаквано искат връщане на депозита си (наричано „изтичане на банката“).
2. Кредитополучателите не връщат парите, които са били взети назаем (наричани „по подразбиране“ навсякъде освен в банка, където се наричат ​​„неработещи активи“).

Отговорът на банката и на двата проблема е резервът. Банката държи тези пари на ръка в случай, че възникнат проблеми. Резервите не могат да се изразходват или дават на заем на клиенти. Американските банки са задължени по закон да държат определен процент от депозитите си в брой. Те държат тези пари или в трезора на банката, или във Федералния резерв. Необходимата сума се нарича задължителен резерв.

Поддържането на повече пари, отколкото е необходимо, каквато е ситуацията в повечето американски банки, се нарича излишни резерви. Задължителните резерви на банката варират в зависимост от вида на депозитната сметка (чек, депозитен сертификат (CD), спестяванияи др.).

Изискванията за резерви са важни, защото по-високите изисквания намаляват количеството пари, които банките имат на разположение за отпускане на заем. И тъй като предлагането на пари е по-малко, банките взимат повече, за да ги отпуснат. Това повишава лихвите. Така че задължителните резерви косвено влияят върху икономиката чрез повишаване и понижаване на лихвените проценти.

Как да изчислим коефициента на резерва

Представете си, че за всеки долар, който банката има на депозит, на банката е разрешено да отпусне десет. (Всъщност на банките всъщност е разрешено първо да отпускат заеми и да привличат депозитите по-късно.)

Политическият икономист Йозеф Шумпетер пише:

„Много по-реалистично е да се каже, че банките „създават кредит“, тоест, че създават депозити в акта си на отпускане на заеми, отколкото да се каже, че отпускат депозитите, които са им поверени.

В примера по-горе, доларът, който банката има на депозит, е резерв. И съотношението на долари, които могат да бъдат дадени на заем за всеки долар в резерв, се нарича резервен коефициент. (В този пример съотношението е 10%).

Фед определя изискването за съотношение на резервите за всяка банка въз основа на формула, която отчита нетните транзакции на банката и други фактори. В миналото Задължителни резерви на американските банки са варирали от нула до около 20%.

Имайте предвид, че изискването за банков резерв не е същото нещо като a капиталово изискване. Капиталовите изисквания също задължават банките да държат парите в резерв. Но тази цифра се фокусира върху възприемания риск за техните активи.

Кратка история на американските банкови резерви

САЩ за кратко имаха национална банкова система при Александър Хамилтън, първият министър на финансите. През 1791 г. Хамилтън наема Първата банка на Съединените щати. Той го използва, за да изкупи дълга, който отделните щати са натрупали, борейки се с Войната за независимост. И изплати дълга в рамките на три години. Но въпреки този успех САЩ изоставиха системата на централната банка 20 години по-късно. Конфликтът между федералните и държавните власти и загубата на визионерското лидерство на Хамилтън принудиха затварянето.

Тъй като индустриалната икономика се разраства след Гражданската война, слабостите на децентрализираната банкова система на нацията стават разрушителни за икономиката като цяло. Банковите паники или „изтичания“ се случваха редовно. Много банки държаха недостатъчно пари в брой, за да отговорят на тегленията на клиенти по време на периоди на голямо търсене и бяха принудени да се затворят. Новините за изчерпване на пари в една банка често предизвикваха паника в други банки, тъй като притеснени клиенти се втурваха да теглят пари, преди банката им да се провали.

Паниката от 1907 г. накара банкера Дж. П. Морган да спаси Министерството на финансите на САЩ. Така Конгресът създаде Системата на Федералния резерв през 1913 г., за да наблюдава паричното предлагане.

По време на хиперинфлацията в края на 70-те години на миналия век Конгресът определи ценовата стабилност като цел на националната политика. След това създаде Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) в рамките на Фед за провеждане на тази политика. FOMC е този, който определя, наред с други неща, задължителните резерви.

Открийте повече: Какво е Федералният резерв?

Въздействието на банковата криза 2008–2009 г

На банките не са били плащани лихви върху резервите им, държани във Федерална резервна банка до срива през 2008 г. В отговор на кризата Фед започна да плаща лихви върху банковите резерви, но не промени задължителните резерви. В същото време Фед намали лихвените проценти в опит да стимулира икономическата активност.

Резултатите се противопоставиха на очакванията. Банките отговориха, като увеличиха парите си на депозит във Федералната резервна банка, вместо да отпускат заеми на по-високи стойности лихвени проценти. С други думи, банките предпочитаха да печелят малък, но надежден лихвен процент, вместо да се изправят пред несигурността на кредитирането по време на кризата. Неспособен да принуди банките да отпускат заеми, Фед закупи държавни облигации, издадени от Министерството на финансите на САЩ, за да инжектира пари в икономиката, процес, известен като Количествено облекчаване, или QE.

С началото на пандемията от COVID-19 през март 2020 г. Фед намали лихвените проценти и намали задължителните резерви до нула. Но беше необходима по-силна медицина, тъй като лихвените ставки вече бяха ниски и банките разполагаха с повече пари в брой, отколкото изискваха задължителните резерви.

Въздействието на пандемията COVID-19 върху резервите в САЩ и чужбина

В развиващите се пазари и особено в Китай задължителните резерви са един от основните инструменти, чрез които централните банки упражняват контрол върху икономиката на своите страни. Така че, когато блокирането на COVID-19 започна сериозно в Китай през април 2020 г., китайската централна банка намали задължителните резерви, за да засили кредитната активност.

Въпреки това, в повечето западни страни, особено в САЩ, централните банки се обърнаха към операции на открития пазар. Фед имаше за цел да възстанови гладкото функциониране на пазара, така че кредитът да може да продължи да тече. През март 2020г каза Фед че ще купи най-малко 500 милиарда долара в държавни ценни книжа и 200 милиарда долара в държавно гарантирани ипотечни ценни книжа през „предстоящото месеци.” Няколко дни по-късно той направи покупките безсрочни, заявявайки, че ще купува ценни книжа „в сумите, необходими за поддържане на гладкото функциониране на пазара и ефективно пренасяне на паричната политика към по-широки финансови условия.” И тогава елиминира задължителните резерви във всички депозитари в САЩ институции. Пазарната функция впоследствие се подобри.

Какво означават резервите за вас като инвеститор?

Основната цел на резерва от гледна точка на клиента е противоотрова срещу паника. Резервите са там, за да ви изплатят, така че тегленето ви да не предизвика изтичане на банката. А резервите също са един инструмент, чрез който Фед се стреми да влияе върху икономиката на страната.

Мислете за задължителните резерви като икономически еквивалент на спирачен педал, който се прилага, когато икономиката се прегрява и трябва да се забави, но се облекчава, когато икономиката трябва да расте по-бързо.

Международните инвеститори трябва да имат предвид промените в съотношението на резервите, когато инвестират в страни, които използват съотношенията на резервите като инструмент на паричната политика, като Китай и Бразилия.

Тъй като инфлацията има тенденция да повишава задължителните резерви, инвеститорите могат да предвидят промени в съотношенията на банковите резерви, като разгледат основните макроикономически тенденции. Страна с растяща инфлация може да бъде изложена на риск от увеличаване на съотношението на резервите. Страна с дефлация може да бъде в очакване на намаляване на задължителните резерви.

Както бе споменато, през март 2020 г. Фед намали задължителните резерви за всички депозитарни институции до нула, като по същество ги елиминира. Въпреки това FDIC, който застрахова вложителите, все още налага капиталови изисквания. Това изисква банките да поддържат определено съотношение капитал към активи, в зависимост от възприеманата от тях рисковост.

Научете повече >>>Какво е FDIC застраховка?

Долния ред

Задължителните резерви се изместват от операциите на открития пазар и директното отпускане на заеми от централните банки. Изискванията за резерви може да са почти остаряване. Така че инвеститорите във финансовия сектор трябва да вземат предвид финансовата стабилност на институциите, в които инвестират. В случай на проблем няма амортизиращи ефекти от задължителните резерви.

Инфлационна среда ще изисква от Фед да увеличи паричното предлагане. Това намалява пропорционално стойността на съществуващите долари. Нивата на дълга са безпрецедентни в световен мащаб; кредитоспособност по-малко.