Оценките са навсякъде, но когато става въпрос за инвестиции, никой не разполага с капацитета и историята на рейтингите на Morningstar.
Отидете във всеки взаимен фонд и шансовете са, ако те имат добър рейтинг, те ще ви кажат какъв е техният рейтинг на Morningstar!
Например Thrivent изброява рейтингите на Morningstar на своите средства на страницата с подробности за фонда за един от техните петзвездни фондове, Thrivent Mid Cap Stock Fund (TMSIX). Много компании за взаимни фондове ще имат страница, посветена на изброяване на техните Morningstar Ratings, като например този от взаимни фондове на Dupree.
Но какво означават тези оценки? Раздават ли се като оценки на Yelp или има повече участници? Нека разберем.
Как работят Morningstar Ratings?
Morningstar ще даде оценка на инвестиция въз основа на тяхната историческа възвръщаемост. Те могат да включват отделни акции, но най -често се използват, когато се позовават на взаимен фонд.
За акции обикновено решавате дали инвестирате или не в конкретна компания. Трябва да се вземат предвид много специфични за компанията фактори, рейтингът на Morningstar няма да играе голяма роля.
Ако обаче избирате взаимен фонд, вероятно има няколко заместители от други дружества за взаимни фондове. Трудно е да се прави разлика между различните индексни фондове, които проследяват индекса S&P 500. Всички големи компании, като Vanguard и Fidelity, имат този индексен фонд и вашият диференциатор обикновено е съотношението на разходите и всяка грешка при проследяване. Ето къде Morningstar Rating може да свърши част от работата вместо вас.
Има две оценки на Morningstar:
- Звезден рейтинг - Звездният рейтинг се използва за сравняване на инвестиция спрямо нейните аналози. Актуализира се месечно.
- Рейтинг на анализатор -Рейтингът на анализаторите е „прогнозна оценка на способността на даден фонд да надмине своята група аналози или относителен бенчмарк на базата на риска, коригиран през пълен пазарен цикъл“. (източник) Актуализира се поне на всеки 14 месеца.
Рейтингът на звездите е най -популярният, защото го правите не нужда от а Членство в Morningstar Premium за да видите тези оценки. (въпреки че, ако имате нужда от такъв, ще искате да видите как можете вземете 100 долара от абонаментната си такса за Morningstar Premium)
Какво означава Morningstar Star Rating?
За звезден рейтинг Morningstar разглежда всички фондове в същата категория Morningstar и оценява фонда въз основа на „подобрения Morningstar, коригиран с риска Мярка за връщане. " Рейтингът оценява резултатите на фонда в сравнение с неговите колеги и ще оценява фонд само ако има опит от поне три години.
Звездната оценка е от 1 (най -ниска) до 5 (най -висока) звезда и се актуализира веднъж месечно. Ако фондът победи своите колеги, той ще получи 4 или 5 звезди. Ако изостава от връстниците си, ще получи 1 или 2 звезди.
Как работи оценката на анализатора?
Докато рейтингът със звезди ви разказва за миналото, за резултатите на даден фонд в сравнение с неговите аналози, рейтингът на анализаторите е опитът на Morningstar да предскаже бъдещата възвръщаемост.
Всеки фонд е разделен на пет стълба:
- Хора
- Родител
- Процес
- производителност
- Цена
Анализаторът ще използва интервюта с екипа, както и собствени данни, за да установи рейтинг. Рейтингът се основава на очакванията за алфа, който се определя като „активна възвръщаемост на инвестиция“. Това се разглежда като това, което мениджърът предлага на масата по отношение на възвръщаемостта (т.е. колко превъзхожда своя бенчмарк).
Рейтингът на анализаторите на Morningstar има пет нива, като първите три имат медали, ето какво означават те:
- Отрицателно (най -лошото) - Очаквана отрицателна алфа, без такси
- Неутрално - Очаквана нула или отрицателна алфа, без такси
- Бронз - Най -долните 50% от инвестициите с положителна алфа, без такси
- Сребърен - Най -добрите 35% - 50% от инвестициите с положителна алфа, без такси
- Злато (най -добро) - Топ 15% от инвестициите с положителна алфа, без такси
Актуализира се поне веднъж на 14 месеца.
Има и две допълнителни оценки, които Morningstar ще установи за средства:
- Количествен рейтинг на Morningstar - Когато няма анализатор, който да покрива фонд, Morningstar все още може да оцени фонд, използвайки своята система за количествен рейтинг Morningstar. Те използват „статистически модел за машинно обучение“, за да установят златен, сребърен или бронзов рейтинг. Количествените оценки се изчисляват месечно.
- Рейтинг за устойчивост на Morningstar - Това „е мярка за това колко добре стопанствата в портфейла управляват своите екологични, социални и управленски, или ESG, рискове и възможности спрямо техните връстници от категорията Morningstar. Оценката е поредица от глобуси, от 1 (ниска) до 5 (висока) и се актуализира месечно
Пример за Morningstar Star Rating
Разгледах доклада за Vanguard Small-Cap Index Investor Shares (NAESX), който получи 5 звезди и златен рейтинг към 10 юли 2019 г. Не забравяйте, че един от критериите за рейтинг е Цена и този доклад се основава на цената от 10 юли 2019 г.
(Morningstar предлага този примерен доклад - става въпрос за DODGX)
Ето моментната снимка в горната част:
Ето анализа на Morningstar на петте стълба:
Харесва ми, че изясняват, че анализът е направен на 10 юли 2019 г. (това е юни 2020 г., когато пиша това). Много други доклади биха посочили дата най -отгоре и никога повече, което улеснява мисълта, че рейтингът се прилага за днес, когато очевидно е на почти една година.
Истинското месо е докладът на анализатора. Анализаторът за това е Даниел Сотироф, мениджър изследователски анализатор на Morningstar, и докладът е доста подробен. Ако прочетете този доклад, ще бъдете по -информирани от вашите връстници за това, в което инвестирате. Някои от тях са просто „обикновена английска“ проза, описваща това, което бихте намерили в проспекта, други ще ви дадат контекст за това къде се вписва спрямо техните връстници.
Вторият абзац на резюмето е добър пример за това:
Фондът проследява CRSP US Small Cap Index, индекс, претеглен от пазарната капитализация, който има за цел акциите да попаднат в най -малките 85% до 98% от пазара, подредени по пазарна капитализация. Повечето от тези имена с малка капитализация не са установили трайни конкурентни предимства и са склонни да бъдат по-рискови от техните колеги с голяма капитализация. Широкият обхват на този фонд му помага ефективно да диверсифицира специфичния за фирмата риск, като същевременно представя точно сегмента на пазара с малка капитализация. Претеглянето на пазарната капитализация разчита на информацията, обобщена в цените на акциите, за да претегли своите притежания. През повечето време рисковете от концентрация на портфейл, които могат да замърсят индексните фондове, са повече от компенсирани от предимството на разходите и ефективността, постигнати от претеглянето на пазарната капитализация.
Удебелената област е полезна-сега знаете, че тя инвестира в компании, които са по-големи от средните с малка капитализация, но не и от най-големите. Това обаче не е откровение, бихте знаели това, ако знаете за индекса за малки капитали на CRSP в САЩ (и знаете какво означава „този фонд проследява този индекс“). Но това е удобно, защото обяснява точно в какво инвестира този фонд само с едно изречение.
Удебеленият раздел е полезен, защото може да не знаете стратегията, като погледнете списъка с най -големите дялове на фонда (към 31 май 2020 г.):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- West Pharmaceutical Services Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- СТЕРИС АД
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Health Inc.
Техният анализ на стълба „Хора“ е полезен, тъй като ви дава подробна информация за управителите на фондове, без да се налага да ровите в проспекта. Това не е информация за създаване или разбиване, обикновено това са имената на двама души, за които никога не съм чувал, но след като видите много от тях, ще разпознаете модел за различни средства. Много от управителите на фондове са там от години.
За NAESX:
„Джерард О’Райли и Уилям Колман споделят отговорността за това портфолио. И двамата станаха мениджъри на фонда през април 2016 г. О'Райли се присъединява към Vanguard през 1992 г. и служи като портфолио мениджър от 1994 г. Коулман е във Vanguard от 2006 г. и е служил като назначен портфолио мениджър от 2013 г.
28 и 14 години съответно. Това е много време!
Също така е полезно да знаете:
„Vanguard свързва компенсацията на мениджъра с оперативната ефективност, което спомага за поддържане на ниски разходи и привежда интересите на мениджъра в съответствие с инвеститорите. Минимизирането на разходите и проследяването на грешките са техните основни цели. Vanguard е автоматизирал голяма част от този процес и предоставя на мениджърите здрави инструменти за справяне с потоци, корпоративни действия и промени в бенчмарка.
Отново, не променяща инвестицията информация, но е хубаво да можете да прочетете всичко на една страница и да останете информирани.
Пряк път с помощта на рейтинговите списъци на Morningstar
Сега, когато разбирате как работят рейтингите, ето как те стават полезни, когато сте инвеститор. Можете да започнете търсенето си, като филтрирате средства, които не отговарят на определен рейтинг на Morningstar или Morningstar Analyst.
Например техният списък с фондове за медалисти са тези, които са спечелили медал - бронз, сребро или злато:
За съжаление, тъй като Morningstar Analyst Ratings изискват Premium членство, не можете да видите този списък без премиум членство.
Окончателна присъда
Оценките със звезди са добри за бърза оценка на миналото представяне и оценките на анализаторите ще ви получат да ускорите инвестицията, ако все още не знаете нищо за нея, така че тези оценки имат стойност.
Дали те водят до по -добро представяне? Бъдещето никога не е сигурно, но поради петте различни фактора в рейтинга на анализатор, това може да ви даде по -голяма степен на увереност, когато инвестирате. Преди да кажете, че доверието е просто чувство, не забравяйте, че най -добрите инвеститори са тези, които могат да купуват и държат дългосрочно. Ако имате по -голямо доверие, е по -малко вероятно да продадете актив, който се представя по -слабо поради външни причини.
Ако смятате, че фонд е добре управляван, с ниска цена и не генерира ненужни данъчно облагаеми събития; е по -вероятно да се придържате към него (защото алтернативите, в които бихте инвестирали, са по -лоши, така че къде ще отидат парите?). Така че доверието има значение и тези оценки ви дават част от тази увереност.
И накрая, Morningstar оценява инвестициите от много дълго време и е много уважаван в света на инвеститорите. Оценката не гарантира по -добро представяне, но ако искате оценка, те са тези, към които да се обърнете.