ETF и взаимните фондове са друг от тези инвестиционни условия, които изглеждат взаимозаменяеми. И макар че често се появяват в една и съща дискусия, те всъщност са много различни инвестиции. И двете са фондове, съставени от десетки или стотици различни ценни книжа.
Но как се управляват и как се използват в инвестиционно портфолио може да варира сериозно.
Нека да проучим разликите между ETFs и. взаимни фондове.
Борсово търгувани фондове (ETF)
Какво е ETF?
ETF е кошница от ценни книжа, държани във фонд, който проследява базовия индекс. Комбинацията от ценни книжа, държани във фонда, не е произволна. Фондът е конфигуриран да отразява състава на основния индекс.
Например, най -често срещаният индекс за ETF е Индекс S&P 500.
ЕФО е обвързан с този индекс и ще има пропорционални интереси във всичките 500 акции, които съставляват този индекс.
Фондът е предназначен да проследява движенията на S&P 500. Инвеститорът на практика купува производителността на S&P 500 с този тип ETF.
За разлика от взаимните фондове, ETF търгуват точно като акции. Те дори търгуват на различните фондови борси. Вие купувате акции на ETF точно както бихте закупили акции на отделно дружество. Поради тази причина брокерските фирми обикновено начисляват същата комисионна за закупуване на ETFs, както и за акции.
Например, брокер може да има комисионна както за покупка, така и за продажба на комисионна от 7 долара за акции и ETF.
Когато притежавате акции в ETF, не притежавате ценните книжа, държани във фонда. Те са собственост на самия ETF. Собствеността на инвеститорите върху тези ценни книжа е само косвена.
Акционерите имат право да получат част от всякакви лихви или дивиденти, изплатени от основните ценни книжа. Те също имат право да получат пропорционална остатъчна стойност, ако фондът бъде ликвидиран.
Тъй като те търгуват като акции и на фондови борси, ETF са по -ликвидни от взаимните фондове. Те могат да се купуват и продават точно както са акциите, без да се налага да преминават през различни семейства фондове и техните индивидуални политики за обратно изкупуване.
„Пасивно“ управление
Тъй като ETF са базирани на индекси, се счита, че те имат пасивно управление. За разлика от взаимните фондове, където управителят на фонда ще купува и продава ценни книжа, когато сметне за необходимо, единствените търговски ценни книжа на ETF, когато съставът на базовия индекс се промени.
Тъй като това не се случва много често, във фонда има много малко покупко -продажби. Например, ако ABC Company излезе от индекса и бъде заменена от XYZ Corporation, едва тогава ETF ще извършва сделки. Те ще го направят, за да поддържат конфигурацията на индекса.
Това оставя много малко търговия в рамките на една типична година. На практика фондът създава портфейл, който да съответства на основния индекс, и прави промени само когато индексът го прави.
Поради тази причина ETF генерират малко по пътя на капиталовите печалби. И когато го направят, това е случайно.
Например, ако фондът изпусне ABC Company от портфолиото си на по -висока цена, отколкото е закупена, фондът ще генерира или капиталова печалба, или капиталова загуба. Но това е доста рядко събитие.
Тъй като те са обвързани с основен индекс, стойността на всяка акция в ETF нараства и спада с този индекс. Това е друг начин, по който ETF функционират като акции. Печалбите и загубите с ETF се отразяват в цената на фонда. Подобно на акция, можете да държите ETF, докато стойността му се удвои или утрои и след това да го продадете, за да реализирате печалбата си.
Данъчни последици от пасивното управление
Пасивното управление на ETF има големи предимства. Активно управляваните фондове - каквито са много взаимни фондове - са склонни да генерират капиталови печалби. Дългосрочните капиталови печалби имат по-благоприятни лихви и бяха ограничени 0%, 15% и 20% за 2018г. (Повечето данъкоплатци ще попаднат в 0% ставка.)
Краткосрочните капиталови печалби обаче са нормални данъчни ставки. Те могат да достигнат 37%. Краткосрочна капиталова печалба е всяка печалба, реализирана от акция или ценна книга, закупена не повече от една година по-рано.
Активно управляваните фондове често генерират краткосрочни капиталови печалби, както и дългосрочни капиталови печалби.
Ето защо взаимните фондове често отчитат както дългосрочни, така и краткосрочни капиталови печалби, както и дивиденти по време на данъчно облагане. С ETF дивидентите обикновено са основният облагаем доход.
Възможно е да има малка сума дългосрочни капиталови печалби, свързани с промени в базовия индекс. Но краткосрочните печалби от капитал са малко вероятни, тъй като ETF не търгуват активно.
Това означава, че работата на ETF до голяма степен продължава отлагане на данъци. Вместо отделните ценни книжа във фонда, генериращи капиталови печалби, това прави самият ETF. Но тези печалби не се признават, докато не продадете позицията си в ETF. Само тогава ще имате капиталова печалба и тя почти със сигурност ще бъде дългосрочна. Това ще го направи подходящ за по-ниските данъчни ставки за дългосрочни печалби.
По този начин, ако държите ETF 20 или 30 години, няма да имате значителни капиталови печалби, докато не продадете фонда. Това ще отиде за плащането на данъци в бъдеще. Това е много като a защитен от данъци план за пенсиониране, освен ако не се прилага дори в данъчно облагаема сметка.
Такси за ETF
ETF таксува това, което е известно 12b-1 такси. Тези такси имат две части:
- Такси за разпространение. Това са такси, платени за маркетинг и продажба на акции на фондове. Той включва компенсиращи брокери и други, които продават акции на фондове, плюс реклама, отпечатване и изпращане на проспекти до нови инвеститори, и отпечатване и разпространение на литература за продажби. Тази част от таксата е ограничена до 0,75% от баланса на фонда всяка година.
- Такси за обслужване на акционери. Това са такси, плащани на хора, които отговарят на запитвания на инвеститори и предоставят на инвеститорите инвестиционна информация. Тази част от таксата е ограничена до 0,25% от баланса на фонда всяка година.
Общата сума на двете части на таксата 12b-1 е 1,00%, което по закон е най-високата сума, която може да бъде начислена. Но много ETF имат много по-ниски такси 12b-1.
И има значение:
Да предположим, че имате избор между два ETF, и двата въз основа на индекса S&P 500. Единият има такси 12b-1 от 1,00%, а другият 0,50%. Това е разликата от 0,50%. Това е и сумата, която ще намали нетната възвръщаемост на инвестициите от всеки фонд.
Очаква се и двата фонда да дават номинална възвръщаемост от 10% годишно. Но когато приспадате такси 12b-1, първият фонд има нетна възвращаемост от 9%, а вторият 9,5%.
Ако инвестирате 10 000 долара в първия фонд за 30 години, при нетна годишна възвръщаемост от 9%, сметката ви ще се увеличи до $132,684. Ако инвестирате 10 000 долара във втория фонд за 30 години, при нетна годишна възвръщаемост от 9,5%, сметката ви ще нарасне до $152,200.
половин процент годишно може да не изглежда много, но за повече от 30 години струва почти 20 000 долара. Моралът на историята: Таксите 12b-1 имат значение. Потърсете ETF с най -ниски такси.
Брокерски комисионни
Тези такси не се начисляват от самите ETF, а от инвестиционните посредници, които ги продават. Обикновено това е същата такса, която се начислява при покупка и продажба на отделни акции.
Най -популярните брокерски фирми таксуват между $ 5 и $ 10 на сделка, независимо от размера на долара на закупения фонд.
Освен ако не планирате активно да търгувате с ETF, комисионните за брокери ще бъдат само незначителен разход.
Ползите от ETF
ETF имат определени категорични предимства:
Ниско данъчно задължение. Тъй като те генерират малко по пътя на дългосрочните капиталови печалби и обикновено нямат краткосрочни капиталови печалби, данъчните последици са ниски от една година до следващата. Дори изплатените дивиденти са често квалифицирани дивиденти които се облагат с дългосрочни лихвени проценти. За повечето данъкоплатци това няма да бъде дължим данък върху дивидентите.
Проследяване на пазарите. Ако основната ви причина да инвестирате във фондове е да съответствате на представянето на пазара, ETF са перфектното средство. Те няма да надминат пазара, но те също няма да го представят по -слабо. Това ги прави перфектно разпределение на активи в a балансирано портфолио.
Нещо повече, тъй като те проследяват толкова много индекси, можете да намерите ETF за почти всеки инвестиционен сегмент.
Това включва акции с голяма капитализация, акции със средна капитализация, акции с малка капитализация, чуждестранни акции, акции на развиващите се пазари и различни индустриални сегменти, като здравеопазване, високотехнологични и жилищни сгради.
ETF се предлагат и за не-акционерни активи, като облигации, държавни ценни книжа, злато и други стоки и недвижими имоти.
Ниски такси. Тъй като не начисляват такси за натоварване, те могат да бъдат купувани и продавани без да се притесняват за такси за транзакции - различни от комисионни за брокери.
И таксите 12b-1, макар и годишни и признати за досадни, могат да бъдат изключително ниски за определени средства. Има голям брой ETF, където таксите са под 0,20%. Това са тези, които трябва да предпочитате.
Как и къде да инвестирате в ETF
Когато купувате ETF, това е подобно на закупуването на акции. Можете да закупите ETF или чрез акции, или с фиксирана сума в долари. Средствата обикновено нямат минимални инвестиции, което ги прави особено привлекателни за нови и малки инвеститори.
Можете да инвестирате в ETF чрез големи инвестиционни посреднически фирми като Ally Invest, E*ТЪРГОВИЯ или TD Ameritrade. Всеки от тях предлага голямо разнообразие от ETF и има разумни комисиони за търговия.
Но има и друг начин, по който можете да държите ETF, макар и косвено.
Робо-съветниците обикновено държат предимно ETF в портфолиото, което създават за вас.
Тъй като Съвременна теория на портфолиото те инвестират от е доминиран от разпределението на активи, ETF са идеалният начин да постигнат диверсификацията, която искат.
Типичен робо-съветник ще изгради вашето портфолио от между шест и 12 различни ETF. Всеки от тях ще представлява определен клас активи. Това обикновено включва чуждестранни и вътрешни акции, акции на развиващите се пазари, вътрешни и международни облигации, а понякога и стоки и/или недвижими имоти.
Някои от по-популярните робо-съветници включват Подобрение, Wealthfront и Ally Invest. Те са перфектни платформи за инвестиране в ETF, особено ако не знаете кои средства искате да държите.
Взаимни фондове
Какво е взаимен фонд?
Подобно на ETF, взаимният фонд е кошница от ценни книжа, държани в един фонд. Но как работи на практика е много по -различно от ETF.
Взаимните фондове обикновено не се основават на инвестиционни индекси. (Въпреки че често измерват ефективността спрямо тях.) Те са склонни да бъдат по-свободни, предлагайки почти неограничени стратегии за управление на инвестициите.
Например, взаимен фонд може да инвестира само в 20 или 30 акции, като иска да се възползва от определени тенденции в индустрията или с много специфични компании.
Взаимните фондове също имат почти неограничени класове за инвестиции. Подобно на ETF, те могат да инвестират в акции, облигации, чуждестранни акции и облигации, нововъзникващи пазари и почти неограничено разнообразие от пазарни индустриални сектори.
За разлика от тези на ETF, взаимните фондове се стремят да увеличат максимално капиталовите печалби.
Инвестиционните цели на фонда са посочени в неговия проспект. Инвеститорите могат да избират взаимен фонд според целта и успеха на фонда при постигането на тези цели.
Като инвеститор във взаимен фонд обикновено в края на годината ще получавате данъчна информация, показваща приходи от три източника: дивиденти, краткосрочни капиталови печалби и дългосрочни капиталови печалби.
„Активно“ управление
Това е една от основните разлики между ETF срещу взаимни фондове. Докато ETF са пасивно инвестирани индексни фондове, взаимните фондове имат активно управление.
ETF не са създадени, за да победят пазара и също няма да го представят по -слабо. Но типичната цел на взаимните фондове е специално да надмине пазара.
Това е ядрото на активното управление. Управителят на фонда се опитва да запълни фонда с високоефективни запаси при разпродажба на изоставащи.
Това е причината взаимните фондове да генерират капиталови печалби. Покупката и продажбата на ценни книжа се извършват, когато това се счита за необходимо в случай на всяка ценна книга. Това ще създаде или капиталови печалби, или загуби.
Размерът на търговската дейност във взаимен фонд се измерва с коефициент на оборота на портфейла. Това е процентът на акциите във фонда, които оборотват през типична година.
С ETF, базиран на индекси, това съотношение ще бъде доста под 10%. Но при взаимни фондове, особено много активно търгувани фондове, съотношението може да бъде над 100%.
Това означава, че ако взаимният фонд обикновено държи 100 акции във фонда, ще има поне 100 сделки в рамките на една типична година.
Данъчни последици от активното управление
Тъй като повечето взаимни фондове се управляват активно - някои повече от други - те са склонни да генерират капиталови печалби. Дългосрочните капиталови печалби получават благоприятно данъчно третиране. Отново, в зависимост от вашата данъчна категория, дългосрочните печалби се облагат с 0%, 15%или 20%.
Но краткосрочните капиталови печалби се облагат с обикновената пределна данъчна ставка. Ако това е 22%, тогава това ще плащате за краткосрочни капиталови печалби.
В особено активно търгуван взаимен фонд може да има значителен размер на краткосрочните приходи от капиталови печалби.
Поради потенциала за облагаеми капиталови печалби-както и облагаемите дивиденти-взаимните фондове често са най-подходящи за защитените от данъци пенсионни планове. Това ще избегне данъчните задължения, които те могат да създадат, особено за данъкоплатците с високи доходи.
Такси за взаимни фондове
Взаимните фондове идват с две различни такси: такси за продажби и съотношения на разходите.
Таксите за продажби, често наричани такси за акционери, са основно такси за натоварване. Те се изразяват като процент от сумата в долари от закупения фонд. Например, ако инвестирате 5000 долара във фонд и таксата за натоварване е 2%, натоварването е 100 долара.
Таксите за натоварване варират от един до друг взаимен фонд и обикновено не надвишават 3%. Но те могат да се зареждат като натоварване отпред или отзад. Предният край е товар, начислен при закупуване на взаимен фонд. Бекендът, понякога наричан а такса за обратно изкупуване, се начислява при продажба.
Фонд може да има едно или друго, а понякога и двете. Например, общата договореност може да включва 2% натоварване при покупка и 1% при продажба.
В много случаи таксата за обратно изкупуване ще бъде намалена или намалена, ако задържите позицията си във фонда за определен период от време. Например такса за обратно изкупуване от 1% може да се прилага само ако продадете фонда в рамките на две години. След това изчезва.
Има и много взаимни фондове, които не начисляват такса за натоварване и те се наричат „фондове без товар“.
Като цяло трябва да се облагодетелстват средства без натоварване, особено ако често търгувате позиции във фондове.
Коефициентът на разходите представлява разходите, необходими за работата на фонда. Размерът на тези разходи варира значително в различните фондове.
Съотношението на разходите може да включва такси 12b-1, както и водене на записи, услуги за попечителство, данъци, юридически разходи и такси за счетоводство и одит. Но най -големият отделен компонент на съотношението на разходите обикновено е таксата, платена на управителя на фонда или съветника.
Поради допълнителните разходи, взаимният фонд обикновено има по -високи годишни разходи от ETF. Това е в допълнение към таксите за зареждане, където има такса.
Ползите от взаимните фондове
Най -голямото предимство при инвестирането във взаимен фонд - за разлика от ETF - е, че те се опитват да надминат пазара. ETF само съвпадат с него.
За пореден път мениджърът на взаимните фондове се опитва да натрупа фонда с високоефективни акции, като същевременно разпродава недобре работещите.
Един от най -добрите примери е това, което е известно като стойностни фондове. Тези фондове се стремят да инвестират в фундаментално силни компании, които са били с по -слабо представяне на пазара.
Например, една компания може да е засегната от голямо дело, което да доведе до спад на цената на акциите. Но след като делото приключи и компанията възобнови нормалния си бизнес, нейните акции са доста под тези на конкурентите.
Фонд за стойност инвестира в този вид компании и това се оказа една от най-успешните инвестиционни стратегии в дългосрочен план.
Внимание: По -голямата част от взаимните фондове провал да надминат основния си индекс. Всъщност само около 22% от взаимните фондове се представят по -добре от пет години. Няма нищо различно в опитите да се намери акция, която да превъзхожда пазара.
Трябва да разгледате много внимателно представянето на управителя на фонда през последните пет или 10 години, за да прецените вероятността от по -добри резултати. Но дори и тогава няма гаранция. Фонд, който надминава пазара през последните пет години, може да се представи по -слабо през следващите пет.
Какво е това популярно предупреждение: миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати.
Да, това.
Как и къде да инвестирате във взаимни фондове
Взаимните фондове обикновено не са достъпни чрез робо-съветници. Но те могат да бъдат закупени чрез големи инвестиционни посреднически фирми, например Ally Invest, E*ТЪРГОВИЯ или TD Ameritrade.
Всеки от тях предлага голям брой взаимни фондове при много ниски такси за търговия. Всъщност те обикновено не начисляват комисионна, ако взаимният фонд има такса за зареждане.
Друг начин за закупуване на взаимни фондове е чрез семейството на взаимни фондове. Това са компании, които имат голям брой взаимни фондове на практика във всяка инвестиционна ниша.
По -големите имат стотици различни фондове. Две от най -големите семейства на взаимни фондове са Верност и Авангард.
Един от недостатъците при закупуването на взаимни фондове е, че те обикновено изискват минимални инвестиции. В долния край понякога можете да намерите средства с минимум 500 долара.
Но други може да са $ 3000 или повече. Тези минимални стойности обаче често се отказват Сметки на ИРА ако се регистрирате за автоматични месечни вноски.
Разликите между ETFs vs. Взаимни фондове - един по -добър ли е от другия?
ETF набират популярност. Но това не означава, че взаимните фондове нямат място във вашето портфолио.
ETFs със сигурност имат смисъл в данъчно облагаемите сметки за инвестиции. Тъй като те генерират малко по пътя на облагаемия доход, те могат да нараснат с течение на времето и стават облагаеми едва когато започнете да ги ликвидирате, за да извършите тегления.
По този начин ETF са нещо като неформален план за пенсиониране. Можете да ги използвате, за да спестите за пенсиониране, без да ги настанявате в защитен от данъци план за пенсиониране.
Те също са перфектната инвестиция, ако търсите като цяло пасивно инвестиционно портфолио. В този случай единствената ви истинска грижа е да поддържате правилното разпределение на активите. Тъй като са с ниски такси и са базирани на индекси, те са идеални за разпределяне на портфейли.
ETFs също могат да бъдат идеални за стратегии за определяне на времето. Ако искате да играете на пазарните тенденции, е по -лесно да влизате и излизате от ETF.
Залагате на пазара, а не на конкретни акции в индекса. И когато тенденцията се измести, можете да излезете от ETF и да преминете към друг клас активи или пари в брой.
Но потенциалът да победи пазара с взаимни фондове е ценен сам по себе си.
Това е особено вярно, ако искате да инвестирате в неблагоприятни акции. Това всъщност е рискована инвестиционна стратегия, ако се опитате да го направите сами.
Но като част от взаимен фонд, управляван от професионален инвестиционен мениджър, можете да инвестирате в портфейл от неблагоприятни акции. Това ще подобри шансовете за големи печалби в дългосрочен план.
Можете да изберете стратегия, в която държите основно взаимни фондове в защитени от данъци пенсионни планове, за да премахнете данъка върху капиталовите печалби. След това можете да държите ETF в данъчно облагаеми сметки, тъй като ETF генерират малко по пътя на капиталовите печалби.
Последни мисли за разликите между ETFs vs. Взаимни фондове
Въпреки че в света на инвестициите има много или/или дебати, не всички са напълно валидни. Има различни инвестиции - и инвестиционни средства - които служат за различни цели. Истинската диверсификация се намира в разделянето на парите ви между многото различни инвестиционни решения.
Въпреки че може да е удобно да следим стадото и да инвестираме строго в ETF, трябва също така да признаем, че мисленето е породено от фондов пазар, който се повиши през последните девет години. Ако това се промени, взаимните фондове могат да се върнат в полза, тъй като инвеститорите търсят начин да намерят печалби на по -малко предсказуем пазар.