أصبح تداول الخيارات أكثر شيوعًا في السنوات الأخيرة ، مع زيادة عدد الوسطاء عبر الإنترنت وتطبيقات الاستثمار التي تسمح بشراء عقود الخيارات وبيعها. المكالمة المغطاة هي مجرد واحدة من العديد من استراتيجيات الخيارات ويجب أن تكون على دراية بها إذا كنت تشارك في تداول الخيارات.
في هذه المقالة ، سأشرح كيفية عمل المكالمات المغطاة ، والمخاطر التي تنطوي عليها ، ومشاركة بعضها الوسطاء عبر الإنترنت سيتيح لك ذلك استخدام إستراتيجية اتصال مغطاة.
جدول المحتويات
- ما هو عقد الخيارات؟
- ما هي المكالمة المغطاة؟
- كيفية استخدام المكالمة المغطاة
- هل هناك أي مخاطر تتعلق بالمكالمة المغطاة؟
- أفضل استخدام للمكالمات المغطاة
- كيف تعمل المكالمة المغطاة؟
- أين تستثمر في الخيارات
- الخط السفلي للمكالمات المغطاة
ما هو عقد الخيارات؟
الخيار هو معاملة مالية يشتري فيها المستثمر القدرة - ولكن ليس شرطًا - على شراء أو بيع ورقة مالية أساسية بحلول تاريخ محدد.
تتداول الخيارات في العقود ويمكن استخدامها مع مختلف الأوراق المالية ، بما في ذلك الأسهم والسندات والسلع والمؤشرات والأصول الأخرى. عندما يتم تنفيذ عقد الخيارات ، فإنه يتكون من ثلاثة مكونات أساسية:
- تاريخ انتهاء الصلاحية: التاريخ الذي يجب فيه ممارسة خيار شراء أو بيع الورقة المالية.
- سعر الإضراب: مستوى سعر الورقة المالية الأساسية التي يأمل حامل الخيار في الوصول إليها قبل تحقيق الربح.
- غالي: هذه هي تكلفة أو قيمة الخيار. إنه أقل بكثير من القيمة الحالية للأوراق المالية الأساسية وسوف يمثل المال الوحيد الذي يخسره حامل الخيار إذا انتهى الخيار دون أن يتم تنفيذه.
هناك نوعان أساسيان من الخيارات ، يتصلويضع خيارات. أ خيار الشراء يعطي لحامله الحق في شراء ورقة مالية ، بينما أ ضع خيارا يعطي صاحب الحق في بيعه. في كلتا الحالتين ، لا يحتاج الفرد المنفذ لعقد الخيار إلى امتلاك الورقة المالية الأساسية.
ما هي المكالمة المغطاة؟
كما قد تتوقع ، تستند المكالمة المغطاة إلى خيار الشراء أو الحق في شراء ورقة مالية بسعر محدد. وهو يختلف عن خيار الشراء العادي من حيث أن بائع الخيار يمتلك الأوراق المالية الأساسية في التداول.
على سبيل المثال ، قد يبيع المستثمر الذي يمتلك 100 سهم في شركة ABC ، بسعر 50 دولارًا لكل سهم حاليًا ، خيار شراء لـ 100 سهم من نفس الشركة بسعر 55 دولارًا في غضون 90 يومًا. نظرًا لأن المستثمر يحتفظ بكمية معادلة من الأسهم للخيار ، فإن المكالمة تعتبر مغطاة.
كيفية استخدام المكالمة المغطاة
يمكن استخدام المكالمات المغطاة إما كاستراتيجية تحوط - للحماية من انخفاض قيمة الأوراق المالية المملوكة - أو كطريقة لتوليد ربح إضافي (صغير) على المركز.
دعونا نلقي نظرة على عامل الحماية من السلبيات أولاً.
عندما يمتلك المستثمر ورقة مالية ثم يبيع خيار شراء مقابلها ، فإنه يكون طويلًا وقصيرًا على الورقة المالية. بهذه الطريقة ، يعتبر خيار الشراء مركزًا محايدًا.
إنه طويل لأنه يمتلك الأمن. لكنه أيضًا قصير لأنه يمكن أن يكسب إذا انخفضت قيمة الورقة المالية (بافتراض أن سعر الإضراب أقل من السعر الحالي). لكن حماية الجانب السلبي تقتصر على مبلغ العلاوة المستلمة لبيع خيار الشراء ، بالنظر إلى أن الخسارة في المركز الطويل ستعوض مكاسب الخيار.
على جانب الربح ، سيحقق المستثمر ربحًا صغيرًا من علاوة خيار الشراء المباع لحامله. سيحصل المستثمر على قسط التأمين حتى في حالة انتهاء خيار الشراء.
ولكن يمكن للمستثمر أيضًا الحصول على سعر أعلى للسهم إذا تم تعيين سعر إضراب المكالمة المغطى أعلى من القيمة الحالية. على سبيل المثال ، إذا كنت تمتلك سهمًا بقيمة 40 دولارًا ، وكان لخيار الشراء سعر إضراب قدره 50 دولارًا ، فستربح 10 دولارات لكل سهم إذا نفذ المشتري الخيار - بالإضافة إلى العلاوة المدفوعة مقابل الخيار.
بهذه الطريقة ، يمكن أن يكون بيع خيار شراء لمشتري محتمل استراتيجية قيمة عند الاحتفاظ بمركز طويل الأجل في ورقة مالية. لكنها استراتيجية موصى بها للوظائف التي تأمل أن ترتفع على المدى الطويل. هذا لأنه يمكن أن يسير في الاتجاه الخطأ أيضًا.
هل هناك أي مخاطر تتعلق بالمكالمة المغطاة؟
في كلمة واحدة، نعم. هناك العديد من المخاطر عند استخدام إستراتيجية مكالمة مغطاة.
1. يفقد البائع حق المشاركة في المكاسب خلال مدة الخيار.
عندما يبيع مستثمر مكالمة مغطاة على مركزه الأمني ، ويمارس مشتري المكالمة خيار الشراء ، فإنه يفقد حق المشاركة في المكاسب في سعر تلك الورقة المالية.
على سبيل المثال ، إذا تم بيع المكالمة المغطاة بسعر الورقة المالية 50 دولارًا وارتفعت إلى 60 دولارًا ، فسيحصل المالك الأصلي فقط على القسط المدفوع مقابل الخيار. لن تشارك في ربح 10 دولارات للسهم في سعر السهم ما لم يمارس مشتري الخيار حقه في شراء السهم ، وعندها فقط إذا كان البيع بسعر أعلى.
2.يمكن للمشتري تنفيذ خيار الشراء في أي وقت.
يمكن لمشتري المكالمة المغطاة ممارسة خيار شراء الأوراق المالية الأساسية في أي وقت وبأي سعر قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا كانت قيمة السهم 50 دولارًا في وقت بيع المكالمة المغطاة ، ويمارس المشتري الحق في شرائه بسعر 55 دولارًا ، فسيكون المالك مطلوبًا بموجب عقد الخيار لإكمال البيع.
بشكل أساسي ، فإن بيع خيار شراء على مركز استثماري تحتفظ به ينقل بشكل فعال التحكم إلى المشتري في هذا الخيار أثناء سريان الخيار.
3. الخسارة المحتملة في مكالمة سرية هي 100٪
في حالة عدم احتمال أن تذهب قيمة السند الأساسي إلى الصفر أثناء سريان عقد الخيار ، المالك الأصلي سيخسر 100٪ من استثماره إذا لم ينفذ مشتري خيار الشراء خياره في شراء السهم قبل أن يذهب على طول الطريق إلى صفر.
هذا يعود إلى نقص عامل التحكم. نظرًا لأنك قمت ببيع خيار شراء لاستثمارك ، فلن تتمكن من بيعه لأي شخص بخلاف صاحب الخيار حتى انتهاء صلاحية عقد الخيار.
إذا ذهب سعر السهم إلى الصفر ولم يمارس المشتري خيار شراء السهم ، فستخرج من المركز بالكامل - ناقصًا العلاوة التي تلقيتها لبيع خيار الشراء.
أفضل استخدام للمكالمات المغطاة
يفضل استخدام المكالمات المغطاة في صفقات الشراء في الأوراق المالية الأساسية التي تعتبر مستقرة للغاية. على الرغم من أنها يمكن أن تقلل من الخسارة المحتملة في انخفاض المخزون ، إلا أنها لا تستطيع القضاء عليها. دائمًا ما تكون قوة الأمان الأساسي عاملاً في المكالمات المغطاة ، تمامًا كما هو الحال مع أي نوع من الاستثمار.
قبل بيع مكالمة مغطاة على مركز تملكه ، يجب أن تدرك تمامًا أنك تتخلى عن السيطرة على استثمارك. يمكن تصفية مركزك في أي وقت يقرر فيه المشتري لممارسة خيار الشراء ، سواء كان سعر البيع مناسبًا لك أم لا.
كيف تعمل المكالمة المغطاة؟
كما هو الحال مع جميع أنواع الخيارات ، هناك طرق مختلفة لكتابة خيار Call المغطى.
كما ذكرنا سابقًا ، تكون المكالمة المغطاة عندما تبيع خيار شراء على الأوراق المالية التي تمتلكها بالفعل. ولكن من الممكن أيضًا بيع مكالمة مغطاة على الأسهم التي لا تملكها.
في معاملة "الشراء والكتابة" ، ستشتري الأوراق المالية الأساسية وتبيع خيار شراء مقابلها في نفس الوقت.
إذا كنت تبيع خيارات الشراء مقابل الأوراق المالية التي تمتلكها بالفعل ، فسيتم اعتبارها "استبدال".
في أي نوع من أنواع الاستدعاء المغطى ، يجب أن يكون لديك عدد كافٍ من الأسهم لمطابقة خيار الشراء على أساس المشاركة مقابل المشاركة. ولكن من الممكن أيضًا بيع خيارات اتصال متعددة على نفس الورقة المالية. على سبيل المثال ، إذا كنت تمتلك 300 سهم من أسهم AT&T ، فيمكنك بيع ثلاثة خيارات شراء منفصلة لكل منها 100 سهم مقابل هذا المركز.
من المهم أيضًا أن تفهم أن العائد الوحيد الذي يضمن لك ربحه من مكالمة مغطاة هو قسط التأمين. ومن المعروف أن هذا المبلغ صغير ، لا سيما في الأسهم باهظة الثمن.
على سبيل المثال ، قد تكون العلاوة على بيع سهم بقيمة 100 دولار 1 دولار فقط (أو أقل). إذا قمت ببيع خيار شراء لـ 100 سهم - أو 10000 دولار في المجموع - سيكون القسط 100 دولار فقط.
كما ذكرنا سابقًا ، بمجرد قيامك ببيع مكالمة مغطاة ، لا يجوز لك المشاركة في مكاسب السعر الصعودي ما لم يشتري مشتري خيار الشراء السهم بسعر أعلى من القيمة عندما كان العقد بدأت. لكن لا يزال بإمكانك خسارة المال إذا انخفض سعر السهم.
أين تستثمر في الخيارات
بشكل عام ، يتم تداول الخيارات في حسابات الوساطة الخاضعة للضريبة. من الممكن بيع المكالمات المغطاة في حساب تقاعد ، خاصةً الجيش الجمهوري الايرلندي، ولكن فقط إذا سمح الوصي بذلك. وفي الوقت نفسه ، هناك المزيد من القيود على تداول الخيارات في حسابات التقاعد أكثر من الحسابات الخاضعة للضريبة.
إذا كنت مهتمًا بتداول الخيارات ، بما في ذلك المكالمات المغطاة ، ففكر في الوسطاء عبر الإنترنت التاليين:
- حليف الاستثمار
- ميريل إيدج
- Robinhood
- TD Ameritrade
- ويبول
- E * التجارة
تقدم كل هذه المنصات خيارات تداول ، بالإضافة إلى القدرة على فتح حساب بدون أموال (على الرغم من أنك ستحتاج إلى أموال لبدء التداول). كما أنها توفر تداول خيارات بدون عمولة بالإضافة إلى رسوم صغيرة لكل عقد.
أيًا كان الوسيط الذي تختاره ، تأكد من فهمك الكامل لجميع القواعد المتعلقة بتداولات الخيارات ، وخاصة المكالمات المغطاة. على الرغم من أنها متشابهة بشكل عام من شركة إلى أخرى ، إلا أن الاختلافات الصغيرة قد تؤثر على كيفية استخدامك لها.
الخط السفلي للمكالمات المغطاة
كما ترى ، تعد المكالمات المغطاة استراتيجية ربح منخفضة مع مخاطر هبوط كبيرة. لهذا السبب ، لا ينبغي النظر في استخدامها إلا مع الأوراق المالية ذات القيمة الثابتة نسبيًا وفقط عندما تكون مرتاحًا تمامًا للعملية والمخاطر التي تنطوي عليها.