شرح تصنيف Morningstar Star: ما هي وكيفية استخدامها

التقييمات موجودة في كل مكان ، ولكن عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات ، لا يمتلك أي منها طابع وتاريخ تصنيفات Morningstar.

انتقل إلى أي صندوق مشترك وستجد فرصًا ، إذا كان لديهم تصنيف جيد ، فسوف يخبروك ما هو تصنيف Morningstar الخاص بهم!

على سبيل المثال ، تسرد Thrivent تقييمات Morningstar لأموالها في صفحة تفاصيل الصندوق لأحد صناديقها ذات الخمس نجوم ، صندوق أسهم Thrivent Mid Cap (TMSIX). سيكون لدى العديد من شركات الصناديق المشتركة صفحة مخصصة لإدراج تصنيفات Morningstar الخاصة بهم ، مثل هذا واحد من صناديق Dupree المشتركة.

لكن ماذا تعني هذه التصنيفات؟ هل يتم توزيعها مثل تقييمات Yelp أم أن هناك المزيد من المشاركة؟ هيا نكتشف.

كيف تعمل تقييمات Morningstar؟

ستمنح Morningstar تصنيفًا للاستثمار بناءً على عوائدها التاريخية. يمكن أن تشمل هذه الأسهم الفردية ولكنها تستخدم في الغالب عند الإشارة إلى صندوق مشترك.

بالنسبة للأسهم ، عادة ما تقرر ما إذا كنت تستثمر في شركة معينة أم لا. هناك الكثير من العوامل الخاصة بالشركة التي يجب مراعاتها ، ولن يلعب تصنيف Morningstar دورًا كبيرًا.

ومع ذلك ، إذا كنت تختار صندوقًا مشتركًا ، فمن المحتمل أن يكون هناك العديد من البدائل من شركات الصناديق المشتركة الأخرى. من الصعب التمييز بين صناديق المؤشرات المختلفة التي تتبع مؤشر S&P 500. تمتلك جميع الشركات الكبرى ، مثل Vanguard و Fidelity ، صندوق المؤشر هذا وعادة ما يكون الفارق الخاص بك هو نسبة النفقات وأي خطأ في التتبع. هنا حيث يمكن لتقييم Morningstar القيام ببعض الأعمال نيابة عنك.

هناك نوعان من تصنيفات Morningstar:

• تصنيف النجوم - يستخدم التصنيف النجمي لمقارنة الاستثمار مقابل أقرانه. يتم تحديثها شهريا.
• تصنيف المحلل - تصنيف المحلل هو "تقييم تطلعي لقدرة الصندوق على التفوق في الأداء على مجموعة أقرانه أو معيار نسبي على أساس معدل حسب المخاطر على مدار دورة سوق كاملة". (مصدر) يتم تحديثها كل 14 شهرًا على الأقل.

التصنيف بالنجوم هو الأكثر شيوعًا لأنك تفعله ليس محتاج الى عضوية Morningstar Premium لمشاهدة هذه التصنيفات. (على الرغم من أنك إذا كنت بحاجة إلى واحدة ، فأنت تريد أن ترى كيف يمكنك ذلك احصل على 100 دولار من رسوم اشتراكك في Morningstar Premium)

ماذا يعني تصنيف Morningstar Star؟

للحصول على تصنيف بالنجوم ، تنظر Morningstar في جميع الصناديق في نفس فئة Morningstar وتصنف الصندوق بناءً على "تحسين Morningstar Risk-Adjusted مقياس الإرجاع ". يعمل التصنيف على تقييم السجل الحافل للصندوق مقارنة بنظرائه وسيصنف الصندوق فقط إذا كان لديه سجل أداء لا يقل عن ثلاثة سنوات.

يتراوح تصنيف النجوم من 1 (أدنى) إلى 5 (أعلى) نجوم ويتم تحديثه مرة واحدة شهريًا. إذا تفوق الصندوق على أقرانه ، فسيحصل على 4 أو 5 نجوم. إذا تأخر عن أقرانه ، فسيحصل على نجمة أو نجمتين.

كيف يعمل تصنيف المحلل؟

في حين أن تصنيف النجوم يخبرك عن الماضي ، وكيف كان أداء الصندوق مقارنة بنظرائه ، فإن تصنيف المحلل هو محاولة Morningstar للتنبؤ بالعائدات المستقبلية.

ينقسم كل صندوق إلى خمس ركائز:

• اشخاص
• الأبوين
• معالجة
• أداء
• السعر

سيستخدم المحلل المقابلات مع الفريق بالإضافة إلى البيانات الخاصة لإنشاء التصنيف. يعتمد التصنيف على توقع ألفا ، والذي يتم تعريفه على أنه "عائد نشط على الاستثمار". يُنظر إليه على أنه ما يجلبه المدير إلى الطاولة من حيث العوائد (أي. إلى أي مدى يتفوق على معياره).

يحتوي تصنيف محلل Morningstar على خمسة مستويات مع حصول المراكز الثلاثة الأولى على ميداليات ، وإليك ما تعنيه:

• سلبي (أسوأ) - توقع ألفا سالب ، صافي الرسوم
• حيادي - توقع صفر أو ألفا سالب ، صافي الرسوم
• برونزية - أدنى 50٪ من الاستثمارات بألفا موجبة ، صافي الرسوم
• فضة - أعلى 35٪ - 50٪ من الاستثمارات بألفا موجبة ، صافي الرسوم
• الذهب (الأفضل) - أعلى 15٪ من الاستثمارات بألفا موجبة ، صافي الرسوم

يتم تحديثه مرة واحدة على الأقل كل 14 شهرًا.

هناك أيضًا تصنيفان إضافيان ستنشئهما Morningstar للصناديق:

• التقييم الكمي Morningstar - عندما لا يكون هناك محلل يغطي صندوقًا ما ، ربما لا يزال Morningstar يقيم صندوقًا باستخدام نظام التقييم الكمي Morningstar. يستخدمون "نموذجًا إحصائيًا للتعلم الآلي" لإنشاء تصنيف ذهبي أو فضي أو برونزي. يتم احتساب التقييمات الكمية شهريًا.
• تصنيف مورنينغستار للاستدامة - هذا "مقياس لمدى جودة إدارة المقتنيات في المحفظة البيئية والاجتماعية والحوكمة ، أو ESG والمخاطر والفرص المتعلقة بنظرائهم من فئة Morningstar ". التصنيف عبارة عن سلسلة من الكرات الأرضية ، من 1 (منخفض) إلى 5 (مرتفع) ويتم تحديثه شهريا

مثال على تصنيف Morningstar Star

ألقيت نظرة على تقرير سهم Vanguard Small-Cap Investor Index (NAESX) ، والتي حصلت على 5 نجوم وتصنيف ذهبي اعتبارًا من 10 يوليو 2019. تذكر أن السعر هو أحد معايير التصنيف ويستند هذا التقرير إلى سعر 10 يوليو 2019.

(يقدم Morningstar هذا النموذج من التقرير - إنه يتعلق بـ DODGX)

ها هي اللقطة في الأعلى:

إليكم تحليل Morningstar للأركان الخمسة:

يعجبني أنهم أوضحوا أن التحليل تم في 10 يوليو 2019 (إنه يونيو 2020 عندما أكتب هذا). ستدرج الكثير من التقارير الأخرى تاريخًا في الأعلى وليس مرة أخرى ، مما يجعل من السهل التفكير في أن التصنيف ينطبق على اليوم عندما يكون من الواضح أنه مر عام تقريبًا.

اللحم الحقيقي هو تقرير المحلل. المحلل لهذا هو دانيال سوتيروف ، محلل أبحاث مدير في Morningstar ، والتقرير مفصل تمامًا. إذا قرأت هذا التقرير ، فستكون أكثر دراية من أقرانك بما تستثمر فيه. بعضها عبارة عن مجرد نثر "إنجليزي بسيط" اكتب ما تجده في نشرة الإصدار ، وسيعطيك البعض الآخر سياقًا حول المكان الذي يناسبه مقارنة بأقرانهم.

الفقرة الثانية من الملخص هي مثال جيد على ذلك:

يتتبع الصندوق مؤشر رأس المال الصغير CRSP بالولايات المتحدة ، وهو مؤشر مرجح للقيمة السوقية تستهدف الأسهم الهبوط في أصغر 85٪ إلى 98٪ من السوق حسب تصنيف القيمة السوقية. معظم هذه الأسماء الصغيرة لم تنشئ مزايا تنافسية دائمة وتميل إلى أن تكون أكثر خطورة من نظيراتها من أصحاب رؤوس الأموال الكبيرة. لكن النطاق الواسع لهذا الصندوق يساعده على تنويع المخاطر الخاصة بالشركة بشكل فعال مع تمثيل شريحة الشركات الصغيرة في السوق بدقة. يعتمد ترجيح القيمة السوقية على المعلومات المجمعة في أسعار الأسهم لترجيح مقتنياتها. في معظم الأوقات ، يتم تعويض مخاطر تركيز المحفظة التي قد تلطخ صناديق المؤشرات بميزة التكلفة والكفاءة المكتسبة من ترجيح القيمة السوقية.

المنطقة الجريئة مفيدة - الآن أنت تعلم أنها تستثمر في الشركات الأكبر من متوسط ​​رأس المال الصغير ولكنها ليست أكبر الشركات. على الرغم من ذلك ، فهذا ليس إيحاءً ، لكنك ستعرف هذا إذا كنت على علم بمؤشر CRSP لرأس المال الصغير بالولايات المتحدة (وكنت تعرف ما يعنيه "هذا الصندوق يتتبع هذا المؤشر"). لكنها مريحة لأنها تشرح بالضبط ما يستثمر فيه هذا الصندوق بجملة واحدة فقط.

يعتبر القسم الغامق مفيدًا لأنك قد لا تعرف الاستراتيجية من خلال النظر في قائمة أعلى مقتنيات الصندوق (اعتبارًا من 31 مايو 2020):

1. شركة DocuSign
2. شركة موديرنا
3. شركة ويست للخدمات الصيدلانية
4. Leidos Holdings Inc.
5. شركة تايلر تكنولوجيز
6. شركة Coupa Software Inc.
7. شركة Zebra Technologies Corp.
8. STERIS plc
9. Teledyne Technologies Inc.
10. شركة Teladoc Health Inc.

يعد تحليلهم لعمود الأشخاص مفيدًا لأنه يمنحك معلومات مفصلة حول مديري الصناديق دون الحاجة إلى البحث في نشرة الإصدار. إنها ليست جزءًا من المعلومات أو كسرها ، وعادة ما تكون أسماء شخصين لم أسمع بهما من قبل ، ولكن بمجرد أن ترى الكثير من هؤلاء ، ستعرف نمطًا لمختلف الصناديق. كان العديد من مديري الصناديق هناك منذ سنوات.

بالنسبة إلى NAESX:
يتشارك جيرارد أورايلي وويليام كولمان المسؤولية عن هذه المحفظة. أصبح كلاهما مديرين معينين في الصندوق في أبريل 2016. انضم O'Reilly إلى Vanguard في عام 1992 وعمل كمدير محفظة منذ عام 1994. عمل كولمان مع فانجارد منذ عام 2006 وشغل منصب مدير محفظة مسمى منذ 2013. "

28 و 14 سنة على التوالي. هذا وقت طويل!

من المفيد أيضًا معرفة:
"تربط Vanguard تعويضات المدير بكفاءة التشغيل ، مما يساعد على إبقاء التكاليف منخفضة ومواءمة اهتمامات المدير مع المستثمرين. إن تقليل التكاليف وتتبع الخطأ هي أهدافهم الأساسية. لقد أتمت Vanguard الكثير من هذه العملية وتزود المديرين بأدوات قوية للتعامل مع التدفقات وإجراءات الشركة والتغييرات المعيارية ".

مرة أخرى ، ليست المعلومات التي تغير الاستثمار ولكن من الجيد أن تكون قادرًا على قراءتها كلها في صفحة واحدة وترك الشعور بالمعلومات.

اختصار باستخدام قوائم تصنيف Morningstar

الآن بعد أن فهمت كيفية عمل التصنيفات ، إليك كيف تصبح مفيدة عندما تكون مستثمرًا. يمكنك بدء البحث عن طريق تصفية الأموال التي لا تلبي تصنيف Morningstar أو تصنيف Morningstar Analyst.

على سبيل المثال ، قائمة صناديق الميداليات الخاصة بهم هي أولئك الذين حصلوا على ميدالية - برونزية أو فضية أو ذهبية:

لسوء الحظ ، نظرًا لأن Morningstar Analyst Ratings تتطلب عضوية Premium ، فلا يمكنك رؤية هذه القائمة بدون عضوية مميزة.

الحكم النهائي

تعد تصنيفات النجوم جيدة للتقييم السريع للأداء السابق وستحصل على تقييمات المحللين لك تسريع الاستثمار إذا كنت لا تعرف أي شيء عنه حتى الآن ، لذلك فإن هذه التصنيفات لها قيمة.

هل ينتج عنها أداء أفضل؟ المستقبل غير مؤكد أبدًا ولكن بسبب العوامل الخمسة المختلفة في تصنيف المحلل ، يمكن أن يمنحك درجة أكبر من الثقة عند الاستثمار. قبل أن تقول إن الثقة مجرد شعور ، تذكر أن أفضل المستثمرين هم أولئك الذين يمكنهم الشراء والاحتفاظ بهم على المدى الطويل. إذا كانت لديك ثقة أكبر ، فمن غير المرجح أن تبيع أصلًا ضعيف الأداء بسبب أسباب خارجية.

إذا كنت تعتقد أن الصندوق يتم إدارته بشكل جيد ومنخفض التكلفة ولا ينتج عنه أحداث غير ضرورية خاضعة للضريبة ؛ من المرجح أن تتمسك بها (لأن البدائل التي قد تستثمر فيها أسوأ ، فأين سيذهب المال؟). لذا فالثقة مهمة وهذه التصنيفات تمنحك القليل من تلك الثقة.

أخيرًا ، قامت Morningstar بتصنيف الاستثمارات لفترة طويلة جدًا وتحظى باحترام كبير في عالم الاستثمار. لا يضمن التقييم أداءً أفضل ، ولكن إذا كنت تريد تقييمًا ، فهم هم من يلجؤون إليه.