Що таке спекулятивні інвестиції? Визначення, приклади та вплив

Вам не потрібно читати багато інвестиційних історій, щоб знайти попередження Bloomberg статті та субредити про консервативне інвестування: «Як завжди, будьте надзвичайно обережні, підходячи до спекулятивних інвестицій», — йдеться в них. Чорт, ми також маємо тенденцію скидати його на частини.

Що таке «спекулятивні» інвестиції і чому деякі економісти вважають це брудним словом? Спекулятивне інвестування добре чи погано для економіки, і, що найважливіше, чи варто вдаватися до спекулятивного інвестування для отримання великих прибутків?

Давайте встановимо рекорд, глибоко занурившись у спекулятивне інвестування.

Що таке спекулятивні інвестиції?

Згідно з Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсамиспекулятивний інвестор, або «спекулянт», це: «Трейдер, який не хеджує, але торгує з метою отримання прибутку шляхом успішного передбачення цінових коливань».

У Olde Millennial English спекулятивні інвестиції це:

• Високий ризик
• Висока винагорода
• Орієнтований на короткострокові прибутки
• Зазвичай базується на «передчутті» більше, ніж на будь-яких твердих фундаментальних даних

Ось кілька класичних прикладів спекулятивних інвестицій:

Такі стартапи, як Facebook і Alibaba

У 2004 році сором’язливому хлопцеві коледжу вдалося виграти зустріч із титанами венчурного капіталу Рейдом Хоффманом і Пітером Тілем, але він не показав особливого шоу.

«Ми не були в захваті від його виступу... багато дивилися на стіл, нічого не кажучи», сказав Гофман в наступному інтерв'ю.

Але веб-сайт дитини надзвичайно швидко набирав поширення в кампусах коледжів, тож Тіль вирішив вкласти 500 000 доларів за 10% компанії та місце в раді директорів. Через вісім років він продав 75% своїх акцій Facebook 400 мільйонів доларів. Якби він не перерахував гроші під час катастрофічного IPO Facebook, його акції зараз коштували б 3,6 мільярда доларів.

Ангели та венчурні капітали процвітають завдяки спекулятивним інвестиціям. Навіть якщо вони підтримують смердючих людей у ​​95% випадків, усе, що їм потрібно, — це кілька переможців — або один хоумран — щоб фінансувати наступні кілька років.

Іншим відомим прикладом були інвестиції Softbank в Alibaba в 1999 році. Джек Ма був здивований своєю першою зустріччю із засновником Softbank Масайоші Саном. «Ми не говорили про дохід, ми навіть не говорили про бізнес-модель, ми просто говорили про спільне бачення».

Отже, що надихнуло Масайоші Сона інвестувати 20 мільйонів доларів в Alibaba за 34% акцій, яка згодом коштуватиме 60 мільярдів доларів? Це було через передчуття: «Я інвестував на основі свого нюху», — згадує він.

Детальніше >>> Як інвестувати в стартапи

GameStop (GME) у 2020-2021 роках

За іронією долі, найбільше в сучасній історії спекулятивне інвестиційне божевілля почалося в доволі неспекулятивний спосіб.

27 липня 2020 року CFA та колишній викладач MassMutual Кейт Гілл опублікували годинне глибоке занурення в основи GME, зрештою дійшовши спокійного, виправданого висновку, що акції недооцінені.

Минули місяці, перш ніж відео знову з'явилося на Reddit, де воно поширилося як лісова пожежа. Невдовзі тисячі інвесторів-аматорів почали завантажувати Робін Гуд купити акції GME. Ціни різко злетіли, обіцянка миттєвого збагачення манила, і сотні новачків заполонили ринок.

Дев’яносто дев’ять відсотків цих інвесторів не купували GME на основі фундаментального аналізу Гілла чи будь-якої власної технічної оцінки. Вони побачили можливість отримати захмарні короткострокові прибутки й схопилися за неї. Це не означає, що всі вони були аматорами — навіть професіонали помітять і проїдуть на потягу реклами за легкі гроші.

Криптовалюта

Як криптоінвестор, я збираюся сказати щось, через що мені, ймовірно, заборонять відвідувати Сальвадор: Усі інвестиції в криптовалюту є спекулятивними, оскільки криптовалюті бракує основ.

Ви не можете вписати криптовалюту в асиметричний профіль ризику, тому що ризик нерозрахований. Біткойн може сягнути 100 000 доларів цього року або 1000 доларів, і практично неможливо дізнатися, як це піде. Отже, криптоінвестиції не можуть бути нічим іншим, як спекулятивними.

Звичайно, деякі основи існують — ви можете прочитати технічні документи та переглянути історичні дані про ціни (як але знову ж таки, на цих кістках просто недостатньо м’яса, щоб створити передбачуваний, неспекулятивний грати.

Чи означає все це, що вам слід уникати спекулятивного інвестування, як-от REIT у 2008 році? Не обов'язково. Перш ніж вирішувати, чи варто вам займатися спекулятивним інвестуванням, спершу вам слід знати більше контексту.

Детальніше >>> Що означає HODL у криптовалюті та акціях?

Інвестиції vs. Спекулюючи

Коли мова заходить про інвестування та спекуляції, є кілька ключових відмінностей, про які ви повинні знати. Для початківців, інвестори, як правило, мають довгостроковий прогноз, ніж спекулянти. Вони можуть прагнути придбати актив і тримати його роками або навіть десятиліттями, щоб побачити підвищення. Навпаки, спекулянти часто більше зацікавлені в короткострокових прибутках і, швидше за все, «перевернуть» актив – продавши його швидко після покупки з метою отримання прибутку.

Ще одна ключова відмінність пов’язана з толерантність до ризику. Інвестори зазвичай більше схильні до ризику, ніж спекулянти. Вони можуть бути більш консервативними у своєму підході, шукаючи можливості, які пропонують стабільний прибуток без надмірної нестабільності. З іншого боку, спекулянти, можливо, охочіше йдуть на більш ризиковані ставки в надії отримати більший виграш.

Нарешті, важливо пам’ятати, що немає чорної та білої лінії, яка відокремлює інвестування від спекуляцій. Швидше, це скоріше спектр. Навіть серед активів, які вважаються надійними довгострокові інвестиції, деякі більш мінливі, ніж інші. Більша волатильність означає більший потенціал як для прибутків, так і для збитків. Коли ви інвестуєте, важливо враховувати свою толерантність до ризику та інвестувати в активи, які відповідають вашим цілям.

Як спекулятивне інвестування може послабити фондовий ринок та економіку?

Коли спекуляції нестримні, це може створити «бульбашку» на ринку, де ціни штучно завищуються. Це може призвести до різкого падіння цін, коли бульбашка нарешті лопне. Спекуляції також можуть призвести до надмірної торгівлі, що може зробити ринок більш нестабільним і менш ефективним.

Зрештою, спекулятивне інвестування може послабити фондовий ринок та економіку, створюючи нестабільність і перешкоджаючи довгостроковому зростанню. “Мабуть, справедливо буде сказати, що майже кожну фінансову кризу, починаючи з тюльпаноманії 1630-х років, можна пояснити якимись масовими спекуляціями»,пише Професор Лоуренс Мітчелл, автор Корпоративна безвідповідальність: найновіший експорт Америки.

Професор Мітчелл називає спекулятивне інвестування «економічним паразитом», який «ніколи не сприяє продуктивній економіці». Гав Хоча він може мати рацію. Коли спекулятивні інвестори штучно відривають ціну активу від його внутрішньої вартості, це може мати катастрофічні коротко- та довгострокові наслідки.

• До 2008 року, коли майже всі припускали, що іпотечні цінні папери, такі як CDO, були безпомилковими (без дивлячись на радіоактивні субстандартні відходи всередині), ми створили найгірший економічний спад у світі з часів 1930-ті роки.
• Можливо, захоплення GameStop збагатило кількох користувачів r/wallstreetbets, але наївні нові трейдери, які купували акцію майже на піку в 483 долари, зараз зіткнулися з втратою 68%. Крім того, незважаючи на наше співчуття, хедж-фонди Citron Capital і Melvin Capital (та їхні клієнти) стали жертвами дев’ятизначної суми коротке стискання.
• Незважаючи на Міжнародний валютний фонд закликаючи його не робити цього, президент Сальвадору Найіб Букеле витратив 100 мільйонів доларів із грошей своїх платників податків на придбання біткойнів. Його інвестиції тепер варті половина його початкової вартості. І хоча технічно він нічого не втратив, поки не продасть, його спекулятивні дії призвели до різкого падіння кредитних рейтингів і очікування дефолту.

Дійсно, спекулятивне інвестування може піти дуже, дуже погано для інвестора чи економіки в цілому.

Чому фондовий ринок та економіка насправді потреби Спекулянти

Незважаючи на всі негативні сторони, спекуляції також можуть бути корисними. Не всі спекулятивні інвестори є паразитами — деякі є білими кров’яними клітинами, які підтримують ринки здоровими та безпечними для звичайних інвесторів.

Насправді, багато блакитних фішок, які лежать в основі наших середньо- та довгострокових портфелів, існують лише тому, що якийсь спекулянт зробив ризиковану гру, щоб зрушити їх з місця. Якби в 1998 році Енді Бехтольшайм і Джефф Безос не поставили 250 000 доларів на передчутті в 1998 році, можливо, Google не давав би нам постійних 12% APY щороку.

Розвиваючи останній пункт, ринку потрібні спекулятивні інвестори з високим ризиком, тому що вони часто є єдиними, хто ризикує малими та середніми компаніями з високими цілями.ESG а кліматично дружні компанії, які пропонують бачення — і нічого іншого — можуть вважати неможливим отримати традиційну позику чи інституційний капітал. Але як тільки вони знаходять потрібного спекулянта, який поділяє їхнє бачення кращого світу, чек надсилається поштою.

Нарешті, спекулянти, як правило, торгують по-крупному й часто.

Подібно до моторної оливи 5W-30, швидкі та часті дії спекулянтів змащують ринки, покращують плавання та зменшують волатильність.

Тож спекулятивне інвестування — це не все погано. Дехто може навіть назвати їх неоспіваними героями, які виконують брудну роботу заради нашого блага — і випадкових особистих несподіваних прибутків.

Найкращі способи хеджувати свій ризик під час спекуляцій

Ви нічого не втрачаєте, якщо не займаєтесь спекулятивним інвестуванням. Щоб досягти фінансової незалежності, вам не потрібні криптовалюта, Beanie Babies або 10% акцій у багатообіцяючому стартапі.

Все, що вам потрібно, це диверсифікований портфель «нудних» інвестицій, таких як облігації, блакитні фішки, ETF, і індексні фонди. Складний відсоток і терпіння — ваші головні союзники.

Але спекулятивні інвестиції можуть бути захоплюючими та прибутковими та швидко розширити ваші знання про ринки.

Потенційним недоліком, звичайно, є втрата грошей. Тож давайте поговоримо про два найкращі способи захистити себе від серйозних збитків під час спекуляцій.

Торгівля паперами

Найкращий спосіб насолодитися гострими відчуттями від спекулятивного інвестування — з абсолютно нульовим ризиком для вас або ваших фінансових цілей — це торгівля паперами.

Ця функція багатьох сучасних брокерських програм дозволяє торгувати за допомогою фальшивих грошей. Ви можете створити гіпотетичне портфоліо, втратити його все за місяць і повністю почати заново без реальних недоліків.

Цей підхід «пісочниці» може подолати свербіж для початківців спекулянтів без будь-якого ризику. Крім того, все це все ще виглядає напрочуд реальним. І хоча гроші фальшиві, отримані вами знання та досвід переходять на інші ваші інвестиції.

Детальніше >>> Торгівля паперами: досвід інвестування без реального ризику

Створіть 5% фонд «YOLO».

Один із найпростіших способів хеджувати свій ризик – обмежити ризик. Я ніколи не інвестую більше 5% свого загального портфеля в спекулятивні інвестиції. Я називаю це своїм "фонд YOLO”, і він складається з капіталу, який я спокійно втрачаю.

Наразі мій фонд YOLO здебільшого заповнений криптовалютами, і зараз він перевищує мій основний фонд у 5 разів, навіть у нашому поточному Крипто зима. Однак я не інвестую ні копійки більше, ніж 5% у свій фонд YOLO, ні копійки більше в криптовалюту, тому що я знаю, наскільки минущими є ці прибутки.

Ось чому я рекомендую вам створити спеціалізований спекулятивний інвестиційний фонд із не більше 5% вашого загального інвестованого капіталу, залежно від вашого толерантність до ризику. Таким чином ви можете заробити непогані прибутки, не ризикуючи затримками у досягненні ваших звичайних інвестиційних цілей.

Суть

Спекулятивне інвестування схоже на вогонь — воно необхідне, але небезпечне. У контрольованому середовищі він може підтримувати життя; але в руках аматорів це може бути неймовірно руйнівним.

Якщо ви користуєтеся ним самі, робіть це обережно. Нехай вуглинка буде маленькою.

Подальше читання:

• Інвестиційний ризик 101
• Чи пізно інвестувати в криптовалюту?
• Як інвестувати 30 тисяч: 8 найкращих способів інвестувати гроші прямо зараз