Між війною в Україні, зростанням інфляції, різким зростанням цін на енергоносії та світом, який все ще хитається Через вплив COVID-19 експерти прогнозують, що глобальне економічне зростання сповільниться протягом наступних кількох років.
«Небезпека стагфляції сьогодні значна» Про це написав президент Світового банку Девід Малпасс Доповідь «Глобальні економічні перспективи».. «Пригнічене зростання, ймовірно, зберігатиметься протягом десятиліття через низькі інвестиції в більшості країн світу».
Стагфляція виникає, коли економічне зростання слабке або стагнує, а інфляція залишається високою. Стагфляція, яка колись вважалася неможливою, мала значний вплив на економіку США в 1970-х і на початку 1980-х років.
Чи можуть США бути на курсі зіткнення протягом ще одного періоду стагфляції? Так вважають деякі економісти. Ось що вам потрібно знати про стагфляцію та чому це зараз модне слово у світі фінансів.
Коротка версія
- Стагфляція виникає, коли інфляція висока, але економічне зростання рівне.
- Востаннє США переживали стагфляцію під час нафтової кризи 1970-х років.
- Хоча зараз ми не відчуваємо стагфляції, багато економістів і аналітиків стурбовані тим, що вона може відбутися в наступному році.
- Інвестори, стурбовані стагфляцією, можуть розглянути можливість інвестування в товари, дивідендні акції або стратегію штанги, щоб застрахуватися від ризику.
Що таке стагфляція?
Стагфляція – це коли висока інфляція поєднується зі слабкою економікою. Зазвичай, коли ціни стрімко зростають, це також період високого економічного зростання. Коли економіка сповільнюється, ціни, як правило, падають, а безробіття зростає.
Термін стагфляція вперше був введений під час нафтової кризи 1970-х років. ОПЕК 1973 Нафтове ембарго, відповідь на підтримку США Ізраїлю та іранську революцію в 1980-х роках призвела до стрімкого зростання цін на енергоносії та газ.
Ця криза в поєднанні зі зростанням безробіття та легкою монетарною політикою призвела до зростання індексу споживчих цін 13,5% у 1980 році. Це підштовхнуло Федеральну резервну систему до збільшення процентні ставки до 20%, це найвища ставка ФРС за всю історію.
Що викликає стагфляцію?
Однак існує кілька теорій про те, що викликає стагфляцію економісти не всі згодні. Насправді до 1970-х років економісти вважали, що інфляція та безробіття є обернено пов'язані. Але, як показала нам історія, вони можуть існувати одночасно під час стагфляції.
Одна з теорій полягає в тому, що стагфляція спричинена раптовим негативним шоком пропозиції такого основного товару, як нафта. Це сталося в 1970-х під час нафтового ембарго.
Стрімко зросли ціни на товар високого попиту, який є майже в усьому, що виробляється сьогодні. Високі ціни на нафту змушують підприємства виробляти менше, що означає меншу пропозицію, менший обсяг виробництва та національне зростання, безробіття та вищі витрати.
Іншою потенційною причиною стагфляції є погана фіскальна та монетарна політика. Під час нафтової кризи 1970-х років голова ФРС Артур Бернс відповів на це легка монетарна політика що дозволило інфляції злетіти.
Тим часом президент Річард Ніксон відповів девальвація долара та оголошення про заморожування зарплат і цін. Хоча ці кроки були з добрими намірами, деякі вважають, що вони стали значними каталізаторами стагфляції, яку країна пережила в 1970-х роках.
Які наслідки стагфляції?
Першим наслідком стагфляції є а зниження економічного зростання. Високі темпи інфляції ускладнюють підприємствам планування та інвестиції на майбутнє, що може призвести до зниження загальної економічної активності. Це, у свою чергу, часто призводить до зменшення кількості робочих місць вищий рівень безробіття.
Також стагфляція знижує рівень життя. Це відбувається з двох причин. По-перше, вищі ціни знижують купівельну спроможність споживачів. По-друге, стагфляція призводить до зниження заробітної плати, оскільки підприємства намагаються скоротити витрати, що ще більше знижує рівень життя працівників та їхніх сімей.
нарешті, стагфляція може призвести до соціальних заворушень. Люди незадоволені, коли їхній рівень життя падає. І чим довше затягнеться стагфляційний період, тим більша ймовірність того, що громадяни почнуть закликати своїх обраних посадових осіб вжити заходів для втручання.
Інфляція vs. Стагфляція
Існує кілька ключових відмінностей між інфляцією та стагфляцією. Хоча стагфляція не може відбутися без зростання інфляції, ви можете мати інфляцію без стагфляції.
Інфляція - це коли ціни на товари та послуги зростають, тобто ваші гроші коштують менше. Якщо інфляція становить 8%, те, що коштує 100 доларів, наступного року коштуватиме 108 доларів. Інфляція зазвичай виникає в період економічного зростання.
Насправді, вважає Федеральна резервна система 2% зростання інфляції – ідеальна сумапоряд із максимальною зайнятістю. Інфляція може стримати дефляцію. Однак коли інфляція зростає занадто сильно, це може перегріти економіку та призвести до рецесії.
З іншого боку, стагфляція виникає, коли економіка відчуває уповільнення зростання разом із високою інфляцією.
Детальніше >>> ФРС докладає всіх зусиль для боротьби з інфляцією
Ми переживаємо стагфляцію?
Проста відповідь - ні. Поки інфляція дуже висока (до 8,6% у травні), то ринок праці залишається дуже сильним. Рівень безробіття в США повернувся до рівня до пандемії та, здається, стабільний. Але багато економістів, окрім Світового банку, попереджають, що є ознаки того, що ми можемо побачити ще один період стагфляції.
Колишній голова Федеральної резервної системи Бен Бернанке висловив занепокоєння з приводу уповільнення економіки та триваючих проблем із ланцюгом поставок і розкритикував ФРС за недостатню швидкість дій.
Тим часом міністр фінансів Джанет Йеллен стежить за глобальною інфляцією. «Глобальна економічна перспектива є складною та невизначеною, а також вищі ціни на продовольство та енергоносії стагфляційні наслідки, а саме: зниження обсягів виробництва та витрат, а також підвищення інфляції в усьому світі світ», вона сдопомоги на зустрічі міністрів фінансів G7 і керівників центральних банків у травні 2022 року.
Що можуть зробити ФРС і уряд, щоб уникнути стагфляції
Є кілька речей, які ФРС і уряд можуть зробити, щоб уникнути стагфляції.
По-перше, вони можуть спробувати знизити рівень інфляції шляхом підвищення процентних ставок, що Федеральна резервна система веде агресивні дії протягом 2022 року. Це допомагає боротися з інфляцією, сповільнюючи витрати людей. Однак це також може вплинути на економічне зростання, що є однією з причин, чому ФРС так довго чекала, щоб підвищити ставки.
Президент Джо Байден також міг би відмінити частину тарифів нав’язаний адміністрацією Трампа, що знизить споживчі витрати. Хоча деякі експерти кажуть, що це не матиме великого впливу. Байден також міг би спробувати збільшити економічне зростання, надавши пакет стимулів. Але це, ймовірно, лише посилить інфляцію.
Що можуть зробити інвестори, щоб захиститися від стагфляції
Стагфляція не підходить ні для економіки, ні для портфелів інвесторів. У лютневому звіті Morgan Stanley заявив, що економіка США перегрівається і перегрівається ймовірно, увійде в стагфляцію наприкінці року. Хоча акції та інші активи не працюють так добре під час стагфляції, «Історично товари були найефективнішим класом активів під час стагфляції», йдеться у звіті.
Інвестиційний банк також рекомендував стратегію зі штангою. Це коли інвестори мають надмірну вагу у своїх портфелях як високоризикових, так і низькоризикових акцій, щоб захиститися від невизначеності щодо наступного кроку фондового ринку. Це спроба балансувати ризик і винагорода.
Водночас аналітики Jefferies відзначають це акції з високими дивідендами також мають тенденцію випереджати ринок у періоди стагфляції.
Спрацюють ці стратегії для вас чи ні, залежить від ваших особистих обставин, тому обов’язково проведіть дослідження та поговоріть із фінансовий радник.
Суть
Зважаючи на зростання інфляції, різке зростання цін на нафту та занепокоєння щодо економічного зростання, не дивно, що економісти стурбовані стагфляцією. Якщо ФРС зможе знизити інфляцію, не завдаючи шкоди економічному зростанню, цілком імовірно, що ми не зазнаємо стагфляції.
На жаль, неможливо передбачити майбутнє. Лише час покаже, чи продовжить нагріватися інфляція, оскільки ринок праці охолоджується. Для інвесторів, які стурбовані своїми портфелями, доцільно поговорити зі своїм фінансовим радником, щоб визначити стратегію страхування від ризику стагфляції.
Подальше читання:
- Чи є біткойн хорошим захистом від інфляції? (Дослідження)
- Як скласти фінансовий план за 5 простих кроків
- Як інвестувати 30 тисяч: 8 найкращих способів інвестувати гроші прямо зараз