Облігації можуть стати чудовою, безпечною інвестицією для вашого портфеля. Але їх часто неправильно розуміють.
Ви, напевно, бачили телешоу, Руйнування міфів, де двоє жорстких, грубих хлопців проводять практичні експерименти, щоб вирішити важливі питання, наприклад, чи виклик вибуху стріляючою стрілою в бензобак автомобіля. Або чи може надпотужний фонтан підняти і призупинити людину. (Він постійно працює в мультфільмах.)
Давайте зробимо нашу власну версію руйнування міфів тут, але без знімальної групи чи реквізиту. Сьогодні ми розвінчаємо п'ять поширених міфів про ринок облігацій. Вибухів не буде, але можуть бути якісь сюрпризи, тож заскочимо.
Міф №1: Облігації нудні
Ось, мабуть, найпоширеніший міф про облігації: інвестувати в них настільки ж захоплююче, як дивитися, як фарба сохне.
Ціни на акції стрибають весь день. Деякі злітають настільки високо, що змушують плескати і радіти; деякі падають з великим стуком. Ціни на облігації цього не роблять. Облігації в першу чергу призначені для того, щоб виплачувати вам відсотки незалежно від того, що робить ринок. Але те, що їзда на американських гірках захоплююча, не означає, що ситна вечеря у ресторані, якому ви довіряєте, - це дрімота. Ви, мабуть, не хочете їздити на цих американських гірках постійно, але смачна їжа? Ви бажаєте цього щодня.
Так само, як і хороший ресторан, ринок облігацій пропонує повне меню на вибір. Ви можете вибрати із супербезпечних облігацій з низькою прибутковістю. До них належать короткострокові казначейські цінні папери та Ощадні облігації серії EE. Або ви можете вибрати деякі більш м'які варіанти, такі як корпоративні облігації високого класу. А можна додати на гарнір іпотечні цінні папери, високодохідні облігації, муніципальні облігації і навіть облігації на ринках, що розвиваються.
Якщо ви стурбований зростанням інфляції, перегляньте цінні папери, захищені від інфляції, або підказки. Це казначейства, виплати яких зростають із зростанням інфляції. Пам’ятайте, що облігації покликані не викликати гострих відчуттів на фондовому ринку, а коли ваше серце б’ється оскільки ваш портфель акцій хитається, як цирковий акробат, ваша тарілка облігацій обслуговує дохід і стабільність. Це не нудно; це комфортна їжа.
Або ви можете обрати фонд облігацій. Невідомо більшості людей, володіння фондом облігацій - це не те ж саме, що володіння фактичними облігаціями, як ми обговоримо нижче.
Міф №2: Не можна втрачати гроші за рахунок облігацій
Багато людей припускають, що оскільки фонди облігацій отримують процентні виплати за облігації, що належать фонду, то інвестори отримують лише свою частку цих відсотків. Схоже, фонди облігацій завжди повинні приносити позитивну прибутковість.
Фонди облігацій не так працюють. Не вникаючи в дрібниці, коли процентні платежі надходять до фонду, вони використовуються, перш за все, для придбання більшої кількості облігацій. Кожна частка у фонді тоді представляє право власності на більший пул облігацій. Це змушує ціну акцій фонду збільшитися приблизно на суму процентних платежів.
Однак майте на увазі, що коли процентна ставка ФРС зростає, ціни на облігації часто мають тенденцію до зниження. З деякими фондами облігацій зростання може зупинитися у міру зростання процентних ставок. І з деякими, фонд може втратити гроші. Фонди облігацій зазвичай забезпечують позитивний прибуток, але не завжди.
Міф 3: Облігації - це безпечне місце, коли фондовий ринок падає
Ціни на акції та облігації майже завжди рухаються у протилежних напрямках, чи не так? Отже, якщо фондовий ринок знизиться, ваші інвестиції в облігації пом'якшать удар, чи не так?
Не відчувайте себе занадто погано, якщо вам здалося, що це правда; багато плюсів також помиляються з цього приводу. Виявляється, що протягом 388 місяців між липнем 1986 р. Та жовтнем 2018 р. Фондовий ринок США та ринок облігацій США (за винятком високоприбуткові облігації) рухалися в протилежних напрямках-позитивна прибутковість акцій та негативна дохідність облігацій або навпаки-61% час. Це більше половини часу, але ви, мабуть, не скажете, що це "майже завжди".
Коли фондовий ринок мав негативну прибутковість (у 132 із цих 388 місяців), прибутковість на ринку облігацій була позитивною лише у 80 разів. Вибачте, ми не хотіли зіпсувати вам день.
Міф No4: Муніципальні облігації найкращі, якщо ви хочете мінімізувати свій рахунок з податків
Це більше руйнування міфів, ніж руйнування. Це правда ви не сплачуєте федеральний податок на прибуток (а в багатьох штатах також не сплачуєте податок на прибуток штату) на процентні виплати з більшості муніципальних облігацій, а ви сплачуєте податки на проценти з інших облігацій. Але можна загалом заробляти більше від інших облігації, які є однаково безпечниминавіть після сплати податку.
Уявіть собі, що облігація, випущена державою X, сплачує 2,5% відсотків, а облігація, випущена корпорацією Y, 3,2%. (Все інше є рівнозначним між двома облігаціями, включаючи їх ціни.) Скажімо, ви перебуваєте у 22 -відсотковій категорії оподаткування. (Ми будемо ігнорувати державні податки, оскільки в деяких штатах немає податку на прибуток.) У цьому випадку ви повинні бути однаково задоволені обома облігаціями, оскільки після сплати 22% відсотків облігацій Y федеральному уряду, ви все одно матимете відсотки 2,5%, такі ж, як і від Бонда X.
Міф № 5: Інвестиції, які приносять великі дивіденди, є гарною заміною облігацій для інвесторів, які хочуть більше доходу
Це чудова ідея, яка працює більшість часу, але часто не працює, коли вам це найбільше потрібно. Акції, які приносять великі дивіденди, можуть бути розумною інвестицією з багатьох причин, але вони не замінюють облігації.
Ціни на акції коливаються з ринком. І компанія може зменшити свої дивіденди, щоб заощадити гроші. Ціни на облігації змінюються в основному через зміни процентних ставок, а не фондового ринку. І виплати з облігації неможливо зменшити, крім випадків банкрутства.
Інші інвестиції, наприклад REITs (інвестиційні трести в нерухомість) та MLP (освоєння товариства з обмеженою відповідальністю) зазвичай пропонують великі виплати на основі доходу від нерухомості або нафтогазової нерухомості, що належить тресту або партнерству. Проте вони не є замінниками облігацій. Під час рецесії ціни на REIT та MLP можуть істотно впасти.
Чому?
Оскільки нерухомість, як правило, погано працює під час рецесії, офісні будівлі та торгові центри втрачають орендарів, а номери в готелях залишаються невикористаними у міру того, як подорожі під час ділових поїздок та подорожей подорожують. Це призводить до зниження вартості акцій у REIT та MLP.
І дохід, який ви, як інвестор, отримаєте від них, також знизиться. Не те, що ви очікуєте від інвестицій, які повинні бути "подібними до облігацій". Процентні ставки зазвичай падають, коли економіка погана, тому ціни на облігації часто зростають у період спаду. І виплати відсотків по облігаціях продовжують надходити, якщо компанія не збанкрутує.
Добре!
Ми зруйнували деякі міфи про облігації і не потребували паяльної лампи або кувалди. Ми сподіваємося, що руйнування цих міфів допоможе вам краще зрозуміти, як поводяться облігації, і оцінити правду про те, що вони можуть зробити для вас.